本周铁矿石期货价格大(dà)幅(fú)下挫(cuò)，截至21日下午收盘，大商所铁矿石期货主力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至(zhì)下(xià)午5点，新加坡铁(tiě)矿石指数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意到(dào)，本周后几个(gè)交(jiāo)易日，铁矿石期货一直处于下(xià)跌的态势，本周进口(kǒu)铁矿(kuàng)石(shí)价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据(jù)显示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳(ào)粉(fěn)指数107美(měi)元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较上周同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较(jiào)上周同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期(qī)期货(huò)铁矿石研究(jiū)员梁海宽认(rèn)为，铁矿石本周加速下行，直接原(yuán)因(yīn)源于(yú)成材(cái)表需继(jì)续走弱，二季度以来成材消费持续低迷，市(shì)场对“旺季不旺(wàng)”担忧进(jìn)一步(bù)发(fā)酵(jiào)。成材(cái)价格下降(jiàng)使得(dé)钢厂(chǎng)利(lì)润被进一步压缩，本周铁(tiě)水产(chǎn)量(liàng)出现见顶回落(luò)，下游需求走(zǒu)弱开始对炉料(liào)端(duān)价格(gé)形(xíng)成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅更(gèng)为明显。当前铁矿(kuàng)的(de)5-9价(jià)差已扩大(dà)至历史同期最高(gāo)水平，铁矿石现货(huò)价(jià)格受高铁(tiě)水产量的刚(gāng)性(xìng)支(zhī)撑相较(jiào)坚挺，支撑近月(yuè)合(hé)约价格(gé)。而远月合(hé)约开始(shǐ)计(jì)价(jià)终(zhōng)端需(xū)求走弱和铁矿石(shí)受自身供(gōng)需趋(qū)于宽松(sōng)的悲(bēi)观(guān)预期影响，跌幅(fú)更为明(míng)显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由(yóu)于需求复苏不畅(chàng)，成本中枢下移，叠(dié)加(jiā)外围(wéi)风险冲击，黑色系(xì)期货(huò)整体走(zǒu)弱，品种间形成负反馈局面(miàn)。从终端需(xū)求看(kàn)，尽管(guǎn)地产(chǎn)销售明(míng)显好(hǎo)转，但传导至投资(zī)端(duān)尚(shàng)需(xū)时间，一季度(dù)房屋新开工(gōng)同比仍下(xià)滑19.2％。这(zhè)也导致钢(gāng)材需求复苏(sū)乏力，旺(wàng)季期间螺纹钢(gāng)表(biǎo)需基本和去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库(kù)意(yì)愿增强(qiáng)，对原(yuán)料需(xū)求构成压力。”国投安信(xìn)期货高(gāo)级分析(xī)师何建辉说(shuō)。

　　国泰(tài)君安(ān)期货(huò)铁矿石分析师马(mǎ)亮认为，近期市场对于国内钢厂(chǎng)减产担忧的不断(duàn)加重导致铁矿石出现(xiàn)连续下跌。

　　基(jī)本面方面，外(wài)矿短期(qī)到(dào)港压力不(bù)大，疏港依旧维(wéi)持高(gāo)位(wèi)，铁矿石库存总量矛(máo)盾不(bù)明显。港口库(kù)存本周止跌回升，重(zhòng)回13000万(wàn)吨(dūn)上(shàng)方，钢厂厂内库存明(míng)显(xiǎn)低于历(lì)史平均水平，低(dī)库存有(yǒu)望(wàng)成(chéng)为(wèi)常(cháng)态，对补库不(bù)应有(yǒu)过(guò)高期待。海外主流铁矿石二季度将逐步进(jìn)入(rù)发运旺(wàng)季，力拓一季度(dù)铁矿石(shí)发运创(chuàng)同期纪录，淡(dàn)水河(hé)谷一(yī)季度产量(liàng)也同比(bǐ)增加，到港压力将(jiāng)增加。“国产矿产量(liàng)近期持续回升，铁矿石供应将逐步转向宽松(sōng)。而(ér)铁(tiě)水继(jì)续提产空间有限，开始面临减产(chǎn)压力，铁矿(kuàng)石供(gōng)需将逐步转向(xiàng)宽(kuān)松(sōng)，下(xià)半年这一趋势(shì)将更为清晰，远(yuǎn)月(yuè)合约的估值有(yǒu)中(zhōng)长(zhǎng)期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受澳洲(zhōu)飓风等因(yīn)素影响，目前铁矿石发(fā)运电冰箱嗡嗡响是怎么回事，冰箱噪音大嗡嗡作响怎么解决依(yī)然偏(piān)低，港口库存维持下降态势(shì)，不(bù)过由于(yú)终端(duān)需求疲弱，政策调控力度(dù)增大，价(jià)格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢(gāng)联4月21日调(diào)研(yán)247家钢厂的数据显示，247家钢(gāng)厂日(r电冰箱嗡嗡响是怎么回事，冰箱噪音大嗡嗡作响怎么解决ì)均铁水产量245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万吨，同比增加12.91万吨。全(quán)国45个港口进口铁矿库(kù)存(cún)为13034.54万吨(dūn)，环比增(zēng)123.03万吨(dūn)；日(rì)均(jūn)疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万(wàn)吨。全国(guó)钢厂进口铁(tiě)矿石库存总量为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前(qián)样(yàng)本钢厂(chǎng)的(de)进口(kǒu)矿日耗为(wèi)298.17万吨(dūn)，环比(bǐ)减少0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产量止(zhǐ)增转降(jiàng)，拐点出(chū)现，铁(tiě)矿石需求(qiú)端支撑减(jiǎn)弱；港口库存止(zhǐ)降(jiàng)转增，钢厂低库存(cún)按需补库(kù)为主。澳巴(bā)极(jí)端天气导致4月底(dǐ)5月初港(gǎng)口到(dào)货将有(yǒu)缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量(liàng)见顶，铁矿石供(gōng)需总体(tǐ)将(jiāng)转向宽(kuān)松，价格中枢将面临下移(yí)。2309合约当(dāng)前整体估值水平偏高，旺季后面(miàn)临回调压力，维持逢高沽空的(de)策(cè)略。

　　对于后市，兰(lán)格钢铁研究中心(xīn)王国清认为，近期市场(chǎng)振荡调整，钢厂采购仍相对谨(jǐn)慎，多(duō)以按需(xū)补库(kù)为主(zhǔ)，整体交投氛围(wéi)较为冷清。五一假期将(jiāng)至，下周(zhōu)补(bǔ)库需求或有(yǒu)增(zēng)加。综(zōng)合(hé)来看，预计下周进口铁矿石价格指(zhǐ)数将继续(xù)振荡运行(xíng)。

　　“随(suí)着钢厂减产检修范围扩大，高(gāo)需求(qiú)对(duì)铁矿(kuàng)石(shí)的支撑转弱，近期供应端表(biǎo)现缩量，五(wǔ)一(yī)节(jié)前钢厂(chǎng)低库存(cún)补库对价格或形成(chéng)支撑(chēng)。可逢高布局(jú)空单(dān)。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色板块的(de)后(hòu)市，何建辉认为(wèi)，目前终端(duān)需求尚(shàng)未(wèi)有太(tài)大起(qǐ)色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持续调整(zhěng)后(hòu)压力得到(dào)基本释(shì)放，下行节奏将会放缓(huǎn)，波动(dòng)有所加剧(jù)。拉长时间周期(qī)看，今年大基(jī)调是经济复苏，尽管节奏上较为波折(zhé)，供需(xū)边际上仍有改善(shàn)，整体矛盾并不是(shì)太(tài)突出(chū)，价格波动幅(fú)度较前两年将有明显下降。这也(yě)意味着，以(yǐ)内需为主的黑色(sè)系下方仍有(yǒu)支(zhī)撑，当前位(wèi)置不宜过(guò)分悲观。预计市场整体以区间振荡为主，节(jié)奏上或先抑后扬(yáng)，后期关键仍是需求复苏(sū)力度。

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