北交所开市至今一年半，公募基金投资北(běi)交(jiāo)所步伐不断推进，除了推出北证50指(zhǐ)数基金、北(běi)交(jiāo)所主题(tí)基金、“专精特新”主题(tí)基金外，存量产品也(yě)加大(dà)北交所布局力度(dù)，今年更有新(xīn)基金密集公(gōng)告可投北交(jiāo)所股(gǔ)票。

　　多(duō)家公募机构及人士表示(shì)，随着北证(zhèng)50指(zhǐ)数推(tuī)出，北交所活跃度抬升，部分公司表(biǎo)现(xiàn)良好，叠加(jiā)较低的估值(zhí)水(shuǐ)平，公募基金等专(zhuān)业投资者积极挖掘北(běi)交所投资机(jī)遇，投(tóu)向北交所的意愿也(yě)在增加。从长(zhǎng)期投资的角度看，北交所股票处于投资相对早期阶段，更具成长空间，符合“专(zhuān)精(jīng)特新”属性的隐形(xíng)冠军和(hé)科(kē)技、制造等行业，长(zhǎng)期投资价值受(shòu)到公募资金的青睐。

　　新基金(jīn)公告可投北(běi)交所

　　专业(yè)机构(gòu)挖掘(jué)北交(jiāo)所(suǒ)投资机会

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日，今年以来(lái)累计有申万菱信沪(hù)深(shēn)300价(jià)值ETF、鑫元成(chéng)长(zhǎng)驱动、银华心质混合、中庚港股通价(jià)值18个月等十多只次新基金公告可投资(zī)于北京证券交易所(suǒ)上(shàng)市股(gǔ)票(piào)，并揭示(shì)了(le)相关风险。

　　除了(le)基(jī)金产品外(wài)，还有华商(shāng)、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金(jīn)等多家(jiā)基金(jīn)公司也(yě)发(fā)布公告称，北交所上(shàng)市(shì)股票是国内依(yī)法(fǎ)发(fā)行上市(shì)的股票，属于基(jī)金法规定的“上市(shì)交易的股票”。在遵守(shǒu)基金合同(tóng)所规定的投资目标、投资策略、投资范围、资产配置(zhì)比(bǐ)例、风险(xiǎn)收益特征和相关风(fēng)险控制指标(biāo)等(děng)前提下，公(gōng)司旗下基(j槟榔戒一年脸会恢复吗，槟榔戒一年脸会恢复吗改套餐不能恢复以前套餐ī)金可参(cān)与北交所股(gǔ)票的投资。旗(qí)下新增(zēng)基金(jīn)如(rú)果符合基金(jīn)合同(tóng)的有(yǒu)关(guān)规(guī)定，亦可(kě)投资(zī)北交所(suǒ)上市股票(piào)。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建投(tóu)基金相关投研人(rén)士表示(shì)，公募新基金之(zhī)所以密(mì)集公告可投北(běi)交所，一方面表明专业投资机构敏锐地发(fā)现了北(běi)交所(suǒ)相(xiāng)关股票(piào)潜在的投(tóu)资(zī)机会，开(kāi)始加大布局(jú)力度；另一方面，北交所(suǒ)上市(shì)公司(sī)是(shì)除沪(hù)深两市以外国(guó)内最优质(zhì)公(gōng)司(sī)的代(dài)表(biǎo)，许多(duō)标的(de)当前估值水平偏低，具备投资(zī)价值。

　　景顺长城基金也认(rèn)为，一方面(miàn)从持仓数量(liàng)和持股总量的(de)角度来看，公(gōng)募参与北交所意愿(yuàn)在持续增(zēng)加。另(lìng)一方面，相(xiāng)较于上证、深证，北交所上市公司数量(liàng)、总体规模较小，流(liú)动性较弱(ruò)，去年(nián)11月(yuè)北交(jiāo)所推出(chū)北(běi)证(zhèng)50指数以来，被动(dòng)资(zī)金的(de)加入使得整(zh槟榔戒一年脸会恢复吗，槟榔戒一年脸会恢复吗改套餐不能恢复以前套餐ěng)个板块的(de)成(chéng)交变得更加活跃，同时，部(bù)分公司(sī)的(de)良(liáng)好表现也(yě)使得(dé)越来越多投资者关注到北交所，自然(rán)也引来更多(duō)资金的关注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募基金的配置(zhì)意愿，主(zhǔ)要取(qǔ)决于北交所市场(chǎng)的赚钱(qián)效应(yīng)、可(kě)投标的稀缺性以及专精特(tè)新(xīn)领域的景气度。而近(jìn)期(qī)北(běi)交所市场出现积极信号：2022年年报中(zhōng)，多只公募基金(jīn)产品(pǐn)出现在北交所公司(sī)前十大股东名单中(zhōng)；北(běi)交所较(jiào)大规模公司去年业绩涨势(shì)良好(hǎo)，今年一季度盈利表现继续向好(hǎo)；次新基金在北交所的持股集中度高。“预计随着后续(xù)市场流(liú)动性的改善和创新(xīn)型中小企业的高(gāo)速成长，北(běi)交所投资有望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值(zhí)小、流动性等制约，初步“试水”北交所(suǒ)市场的公募基金，在(zài)投资比(bǐ)例、策略上也存在差异(yì)，但未来会(huì)加大对北交所(suǒ)市场的研究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表(biǎo)示，结合北交所的战略定位和(hé)上市公司“小(xiǎo)而美”的特征，预(yù)计次新基金投资(zī)将深(shēn)入细分产业链的研究，挖掘市(shì)场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性(xìng)强的个股机会。同时，也可根据主板上一(yī)些成长赛道的公司估值水(shuǐ)平(píng)，在北交(jiāo)所中进(jìn)行(xíng)映射，选择估值水平显著偏(piān)低的公司进行投(tóu)资。在组合(hé)配置(zhì)上(shàng)，力求(qiú)均衡和风(fēng)险分散，降低(dī)中小(xiǎo)企业经营波动大的风险(xiǎn)。此(cǐ)外(wài)，北交所相关(guān)基金也会(huì)积极参与转(zhuǎn)板、新股发行等投资机会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金上(shàng)述投研人(rén)士也称，我们高度重视北交所投资(zī)机会，目前(qián)有一只北交(jiāo)所主(zhǔ)题(tí)基金，未来一方面(miàn)会根据市场情况(kuàng)，择(zé)机发行更(gèng)多以(yǐ)北交所股(gǔ)票为(wèi)主要投资范围的(de)基金产品，另一(yī)方(fāng)面，不排除将存量基金产品的投资范围扩(kuò)大至北交所(suǒ)股(gǔ)票，同时会增加研究团(tuán)队拓展对北交所股票的研究(jiū)深(shēn)度和广度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿(yì)元

　　持有数量(liàng)达历史最高

　　从公(gōng)募持(chí)仓北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票总市值情况看，截至2022年(nián)底(dǐ)，全市(shì)场公募基金持有北交所个(gè)股数量82只，达(dá)到历史最高(gāo)水平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日(rì)开市以来，公募投资(zī)北(běi)交所总市值总体呈现震(zhèn)荡(dàng)攀升(shēng)的态势。

　　“北交所开板初期(qī)上市公司(sī)中(zhōng)，与新(xīn)能源行业相关的个(gè)股市值占比较(jiào)高，而(ér)去年下半年新能源(yuán)行业整体回调幅度较大，带动投(tóu)资北交所市值有所回落。”景顺长城基金(jīn)相关负(fù)责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度(dù)出现快速上涨势头，2月份(fèn)以来震(zhèn)荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的角度看，北交所的(de)投资价值仍(réng)然受到公募资金的青(qīng)睐。

　　景顺长城(chéng)基金表(biǎo)示，北交所当下呈现的特征类似于一级半的市场，即投资(zī)阶段相比一级(jí)市场(chǎng)（股权(quán)投资）更(gèng)加(jiā)成熟，但对比上证、深(shēn)证的大多数公司(sī)而言又相(xiāng)对(duì)早期(qī)，可投资标(biāo)的(de)规模也相(xiāng)对更小；但从(cóng)长期投资的(de)角度来说，这也意味(wèi)着更大(dà)的成(chéng)长空(kōng)间和(hé)收(shōu)益率预期，故我们认为北(běi)交所具备良好的长期投资价值。

　　具体落(luò)实在(zài)投资层面(miàn)，景顺(shùn)长城(chéng)基金表示，我们(men)对于具体行业没有明确(què)的(de)偏好，但是整体还(hái)是比(bǐ)较看(kàn)好细(xì)分行(xíng)业的、符合“专精特新”属(shǔ)性(xìng)的隐形冠军：这些公(gōng)司虽然普(pǔ)遍规(guī)模较小(xiǎo)、受到的关注度可能(néng)不高，但在其所属行业(yè)中拥(yōng)有(yǒu)较强的(de)竞(jìng)争力(lì)，在研发投(tóu)入的强度(dù)上、成长(zhǎng)性指标上，也不弱于(yú)创业板(bǎn)、科创板(bǎn)的上市公司，而且(qiě)由于(yú)市值较小，可能反而拥有(yǒu)更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表(biǎo)示，从中长期视角看，随着北交(jiāo)所交(jiāo)易制度的不断完善、已上市企业的投(tóu)资价(jià)值不断明(míng)确，以(yǐ)及场(chǎng)内流(liú)动(dòng)性不断提(tí)升，势必会(huì)吸引更多优(yōu)秀的企业(yè)、活跃(yuè)的资金流入(rù)。北证50指数估值有(yǒu)向(xiàng)上修(xiū)复的空间，当前配置的性价(jià)比较高，胜率和赔率(lǜ)都非(fēi)常具备吸引力。

　　结合当前的北交所整体估值水平(píng)，叠加(jiā)2023年下半年打(dǎ)开的降(jiàng)息窗口，鑫元(yuán)基金将重点(diǎn)关(guān)注成长赛道，尤其是具有(yǒu)专精特新特性的成长股。在行业的稀缺性方(fāng)面(miàn)，投资者可(kě)重点关注具有高成长性(xìng)、国产(chǎn)化(huà)逻辑(jí)强(qiáng)的优质(zhì)产业(yè)链。更多的阿尔法(fǎ)收益可(kě)能(néng)聚焦在(zài)科技和制(zhì)造两大赛(sài)道，包括汽(qì)车、半导体、碳中和(hé)、军工蕴藏较(jiào)多左侧投资机会(huì)。

　　中信建投基(jī)金相关投(tóu)研人(rén)士(shì)也称，北交(jiāo)所有一大批优秀的创新型(xíng)中小企业(yè)，借国家政策支持的东(dōng)风(fēng)和(hé)企(qǐ)业(yè)自身的(de)努力(lì)，我们相信会有相当体量(liàng)的企业成长(zhǎng)成为大型企业(yè)，这个成长的过程会给投资者带来(lái)丰厚回报，因此我们认为北交所具备(bèi)长期投资价值。“具体(tǐ)细分而言，我们更加看好电力设备、机(jī)械设备、医药生物(wù)等三个领域。”

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