从近期(qī)数(shù)据披露(lù)可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的股票比(bǐ)在美(měi)国以外任何其他国家都多(duō)。今年早些时候，巴菲特增持了日本(běn)五大商社，并暗示将进一(yī)步投资日本股票。现(xiàn)年92岁的(de)他(tā)还(hái)在(zài)上个(gè)月罕见地访问日本(běn)。

　　在5月初巴菲(fēi)特股(gǔ)东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投(tóu)资日本商(shāng)社的决定其实非(fēi)常简单(dān)，也(yě)非常容易理解，我们可能和(hé)这五家公司都有过业务来往。从(cóng)整(zhěng)体来看，这些公司能够支付不错的(de)分红，在(zài)某(mǒu)些情(qíng)况下也(yě)会(huì)回购股票，我们也能很好地理解他们所(suǒ)拥有(yǒu)的一大堆业务，同时我们还(hái)能通过融资解决汇率风险(xiǎn)问题。所以我们就开始购买了，甚至这件事(shì)情一开始我都没有告诉(sù)阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本(běn)之行(xíng)的(de)部分(fēn)原(yuán)因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业(yè)务(wù)副(fù)董事(shì)长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲特的接(jiē)班人(rén)），因为(wèi)接下(xià)来双方可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今(jīn)看，提前三年布局(jú)的巴菲(fēi)特(tè)已(yǐ)经(jīng)赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用(yòng)行动告(gào)诉(sù)大家姜(jiāng)还是老的辣。

　　除了(le)巴(bā)菲特，还有其(qí)他大佬也在(zài)紧(jǐn)锣密鼓的行动(dòng)中。4月(yuè)初(chū)造(zào)访(fǎng)日本东(dōng)京(jīng)的还(hái)有美国对冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫(fū)·科恩(ēn)；对冲基(jī)金(jīn)Citadel在今年早些时候决定重新在东京(jīng)开设办(bàn)事处(chù)，据《金(jīn)融时报(bào)》报道，Citadel正在申请在日本(běn)市场的运营(yíng)牌照。

　　巴菲特看(kàn)好日本股(gǔ)市的什么？

　　1、基本(běn)面的变化

　　据日经中文网，日本(běn)综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报(bào)（国(guó)际会计准则）于5月9日全部出炉。日本5大商社的合计(jì)净利润超(chā精益求精下一句是什么意思，精益求精下一句是什么德o)过约(yuē)4.2万亿日元，增至美国著名(míng)投资家沃伦·巴菲特开(kāi)始大量持股的2020财(cái)年（截至(zhì)2021年(nián)3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本5大商(shāng)社(shè)的(de)合计(jì)净(jìng)利润在短短(duǎn)2年(nián)时(shí)间里增加到了4.3倍(bèi)。股价(jià)也上(shàng)涨到了(le)巴(bā)菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过巴菲特重仓的美国(guó)苹(píng)果和美国可口可乐(lè)股票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治格局的变化(huà)

　　国泰(tài)君安国际宏(hóng)观(guān)在(zài)研(yán)报中(zhōng)指出(chū)在过去的三(sān)十年中，日本经历了(le)漫长(zhǎng)而痛苦(kǔ)的通缩，也被认(rèn)为将会撤离世界舞台的(de)中心。但其并没有完全失去竞争优势(shì)，与此(cǐ)同时，在国际(jì)格(gé)局大变化的背景下(xià)，日(rì)本(běn)经济的边际变化(huà)值(zhí)得研究并重视(shì)。

　　国泰(tài)君安表示(shì)在新的地缘政治格(gé)局(jú)下，日本在亚太格局中(zhōng)扮演了更(gèng)加重要(yào)的角色，同时(shí)日本在芯片(piàn)等产业发(fā)展中野心勃勃(bó)，这都成(chéng)为了边际上(shàng)的重(zhòng)要(yào)变量。仔细观察日本的经济脉络，我们也会发(fā)现日本的设备(bèi)投(tóu)资开(kāi)始进入加速期，这背(bèi)后有(yǒu)产(chǎn)业(yè)自身(shēn)发展的原(yuán)因，也暗合地缘变迁(qiān)的逻辑(jí)。

　　值得(dé)一提的是，日(rì)本(běn)相对稳定甚(shèn)至(zhì)略显僵(jiāng)化(huà)的政(zhèng)治格局，在全球动荡的大背景(jǐng)下反(fǎn)而成(chéng)为了“避风港”。与此同时，劳动力的下滑趋势固然不(bù)可避免，但良好(hǎo)的医疗体(tǐ)系(xì)以及人工智能(néng)的(de)发展，也意味着劳动(dòng)力萎缩的(de)风险在(zài)一定程度(dù)上出现(xiàn)了下(xià)降。

　　3、日本(běn)监管层(céng)的推动

　　近年来，日(rì)本(běn)监管层持(chí)续(xù)推动(dòng)企(qǐ)业经营能力的改善(shàn)和价(jià)值的修复(fù)，其中敦(dūn)促企业对投资者提高回报、鼓(gǔ)励(lì)企业公开回购成为改革重要(yào)抓(zhuā)手。尤其是在今年3月(yuè)底，东京证(zhèng)券交(jiāo)易所(suǒ)为了改(gǎi)变大量个股股价跌破净(jìng)值的(de)情况(kuàng)，发布《关于实现关注资金成(chéng)本和股价经营要求》要求上市公司提高企(qǐ)业价值和资本效率从而提升股(gǔ)价后，日本股市开始(shǐ)掀起一波回购(gòu)热潮(cháo)。

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