本周铁(tiě)矿石期(qī)货(huò)价格大(dà)幅下挫，截至21日下午收(shōu)盘，大商所铁矿石期货主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁(tiě)矿石指数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货(huò)日报记者(zhě)注(zhù)意(yì)到(dào)，本周后几个交易日，铁矿石期货一直(zhí)处(chù)于下跌的态势，本周进口铁矿石价(jià)格指数(shù)呈(chéng)现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳(ào)粉指数107美元/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同(tóng)期下跌4美元/吨；62％澳块指数(shù)126美元/吨，较上周同期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正中期期(qī)货铁矿石(shí)研究员梁海宽认为，铁矿石本周加速下行，直接(jiē)原(yuán)因源于成材表需继续走(zǒu)弱，二季度(dù)以来成(chéng)材(cái)消(xiāo)费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发(fā)酵。成材价格下(xià)降使得(dé)钢厂利润被进(jìn)一步(bù)压(yā)缩，本周铁水产量出(chū)现见顶回落，下游(yóu)需求走弱开始对炉料(liào)端价格形成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为(wèi)明显。当前铁(tiě)矿的5-9价差已扩大至历史(shǐ)同期最(zuì)高水(shuǐ)平，铁矿石现(xiàn)货价格受高铁(tiě)水产(chǎn)量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约(yuē)价(jià)格。而远月合约开始计价终端(duān)需求走(zǒu)弱和铁矿石(shí)受自身供需趋于宽松(sōng)的悲观预(yù)期(qī)影响，跌(diē)幅(fú)更为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来(lái)，由于需(xū)求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外(wài)围风(fēng)险冲击，黑色系(xì)期(qī)货整体走弱，品(pǐn)种间形成负反馈局面。从终端需求看，尽管地产(chǎn)销售(shòu)明显好转，但传导(dǎo)至(zhì)投(tóu)资端(duān)尚需时(shí)间，一季(jì)度房屋新开(kāi)工同比仍下(xià)滑19.2％。这(zhè)也导致钢(gāng)材需(xū)求复苏(sū)乏(fá)力，旺(wàng)季期间螺纹钢表需(xū)基本(běn)和(hé)去(qù)年(nián)同期持平(píng)，整体较(jiào)为(wèi)疲弱(ruò)，钢厂减产降库意愿增强，对(duì)原料需求构成压力。”国投安信期(qī)货(huò)高(gāo)级(jí)分(fēn)析师何(hé)建辉说。

　　国泰君(jūn)安期(qī)货铁矿石分析师马亮认(rèn)为，近期(qī)市(shì)场对(duì)于国(guó)内(nèi)钢厂减(jiǎn)产担忧的(de)不(bù)断加重导致(zhì)铁矿石出现连续下(xià)跌。

　　基本面方面，外矿短(duǎn)期到港压(yā)力不大，疏港依旧维持(chí)高位(wèi)，铁矿石库存总量矛盾不明显(xiǎn)。港口(kǒu)库(kù)存本(běn)周止跌回升(shēng)，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内库存明显低于历史(shǐ)平均水平，低库存有望成为常态，对补(bǔ)库(kù)不应有过高期(qī)待。海(hǎi)外主流铁矿石二季(jì)度(dù)将逐步(bù)进入(rù)发运旺季，力(lì)拓一季度铁矿(kuàng)石发运创同期纪录，淡水(shuǐ)河谷一季度(dù)产量也(yě)同比增加，到(dào)港(gǎng)压力将(jiāng)增加。“国产矿产量近期持续(xù)回(huí)升(shēng)，铁(tiě)矿石供应将逐步转向宽松(sōng)。而(ér)铁水继续提产空间有限，开始面临减产压力(lì)，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)供需将逐步转向宽松，下半年这(zhè)一趋势将更为(wèi)清晰，远月合约的估值有中长(zhǎng)期的下调压力(lì)。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马(mǎ)亮则(zé)认为，受(shòu)澳洲飓风等因素影响(xiǎng)，目前(qián)铁矿石发运(yùn)依然偏低，港(gǎng)口库存维持(chí)下降(jià繁华落幕是什么意思解释，繁华落幕是什么意思？ng)态势，不过由于终端需求疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐承压(yā)下(xià)行(xíng)。

　　值得注意的是，上海(hǎi)钢联(lián)4月21日调研(yán)247家钢(gāng)厂的数据显示，247家(jiā)钢(gāng)厂(chǎng)日(rì)均铁(tiě)水产量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万(wàn)吨。全国45个港口进口铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨(dūn)；日(rì)均疏港量320繁华落幕是什么意思解释，繁华落幕是什么意思？.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总(zǒng)量(liàng)为9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万吨；当前(qián)样本钢(gāng)厂的进口矿日耗(hào)为298.17万(wàn)吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.18万(wàn)吨(dūn)，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产量止增(zēng)转降，拐(guǎi)点出(chū)现(xiàn)，铁矿(kuàng)石(shí)需求端支撑减弱；港口库存止降(jiàng)转增，钢(gāng)厂低库(kù)存按需补库为主。澳巴(bā)极端天气(qì)导(dǎo)致4月底(dǐ)5月初港口到货将(jiāng)有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石供需总(zǒng)体(tǐ)将转向宽(kuān)松，价格(gé)中(zhōng)枢将(jiāng)面临下移(yí)。2309合约当前整体估(gū)值水平偏高，旺季后面临回调(diào)压力，维持逢高沽空的策略(lüè)。

　　对于后市，兰(lán)格钢铁研究中心(xīn)王国清认为，近期(qī)市场振荡调整(zhěng)，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补库为(wèi)主(zhǔ)，整体交投氛围较为冷清(qīng)。五一假期将(jiāng)至，下周补库需求或有增加。综合来(lái)看(kàn)，预计下周(zhōu)进口铁矿石价格(gé)指数(shù)将继(jì)续振荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修范围扩大，高需(xū)求对铁矿石的(de)支撑转弱，近期供应(yīng)端(duān)表现缩量(liàng)，五(wǔ)一节前(qián)钢厂低(dī)库存补库对(duì)价格或形(xíng)成支撑。可逢高(gāo)布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块的后(hòu)市(shì)，何建辉认为(wèi)，目(mù)前终端需求尚未有太(tài)大(dà)起色，市场情绪(xù)仍偏悲观(guān)，黑色系整体依然承压(yā)。持续调(diào)整后压力得到基(jī)本释放(fàng)，下行节(jié)奏(zòu)将会(huì)放缓(huǎn)，波动有所(suǒ)加(jiā)剧(jù)。拉长(zhǎng)时间(jiān)周(zhōu)期看，今年大基调是经(jīng)济复(fù)苏，尽管(guǎn)节奏上较(jiào)为(wèi)波折，供需边(biān)际上(shàng)仍有改善，整体(tǐ)矛盾并不是太突出(chū)，价格(gé)波动幅度较前两年将有明(míng)显下降。这也意(yì)味着，以内需为主的黑色系(xì)下方仍有支撑，当前位(wèi)置不宜过分悲观。预(yù)计市(shì)场整体(tǐ)以区间振荡为(wèi)主，节奏上或先抑后(hòu)扬，后期关键仍是需求(qiú)复苏力(lì)度。

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