金融界5月(yuè)18日消息 “农化巨头(tóu)”先正达的A股(gǔ)上市之路可谓(wèi)是一波三折，犹(yóu)如坐过山车一般，跌宕起伏。

　　在3月底IPO临门一脚(jiǎo)之(zhī)际被取消上会后，先正达的(de)上市之路再(zài)添一段新的(de)历程(chéng)。先正(zhèng)达将作别科创板，将目光(guāng)转(zhuǎn)向沪(hù)市主板。

　　据上(shàng)交所网站显示，上(shàng)交所日前做(zuò)出决定终止对先正(zhèng)达集团股份有限(xiàn)公司首次公(gōng)开发行(xíng)股票(piào)并在科(kē)创板上市(shì)，先(xiān)正(zhèng)达(dá)集科创(chuàng)板IPO审(shěn)核状态变(biàn)更为“终止”。

　　就在市场错愕不(bù)已(yǐ)，唏嘘感叹(tàn)之际(jì)。上交(jiāo)所发布答记(jì)者问(wèn)对(duì)先正达是(shì)上市予(yǔ)以了回应。上交所相关负责人表示，已收到先正(zhèng)达集团提交的撤回在科创(chuàng)板(bǎn)首发上(shàng)市的申请，并(bìng)已按照规则完成相关流程(chéng)。

　　上交所(suǒ)相(xiāng)关负责人(rén)在回(huí)应(yīng)中透露(lù)，先正达集(jí)团表示将转申(shēn)报沪市(shì)主板(bǎn)，对此，上交所尊重企业对上市板块的自主选择，支持大型农业科技企业上市，推进(jìn)相关(guān)工(gōng)作(zuò)平(píng)稳有序进(jìn)行。

　　不过，上交所对于为何科(kē)创板向(xiàng)先正达关闭(bì)上市大门，并(bìng)未做出明(míng)确(què)解释，至于外界关心的(de)“农化巨头”先正达(dá)属性与科创板定(dìng)位(wèi)是否(fǒu)一致问题，也未(wèi)作明确(què)答(dá)复。

　　只是时间(jiān)证(zhèng)明，出于市(shì)场稳定考虑(lǜ)并不(bù)是科创板将先(xiān)正达拒之门外(wài)的原因。

　　3月28日，先正达(dá)突然被取消上(shàng)会(huì)。对于审议会(huì)议取消原因，市场人士分(fēn)析不排除(chú)是出于市场稳定考虑(lǜ)，“目前国际国内(nèi)形势复杂(zá)，又正处于全面实行(xíng)注册制(zhì)改革(gé)关键期，主板(bǎn)首批(pī)注册企(qǐ)业正在(zài)发行、缴款(kuǎn)过(guò)程中。先正(zhèng)达集团自身规(guī)模和募集(jí)资(zī)金量(liàng)较大(dà)，市场关注度也比较(jiào)高。”

　　农化巨头(tóu)先正达集(jí)团

　　先(xiān)正达集(jí)团成立于2020年，由中国中化集团与中(zhōng)国化工集团旗下农化板(bǎn)块(kuài)业(yè)务整(zhěng)合而成，主要(yào)由瑞士先(x二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥iān)正达、安道麦及中化集团(tuán)农业业务组成(chéng)，直到2022年才运(yùn)行满三年。

　　先正(zhèng)达集(jí)团控股股东为(wèi)农化公司，农化公司由中(zhōng)国中化通过其全资子(zi)公司中国化工间接(jiē)全资持有，实际控制(zhì)人系(xì)国务院(yuàn)国资(zī)委(wěi)。集团旗下现分(fēn)四个业务(wù)单元：总部(bù)位于(yú)瑞士(shì)巴(bā)塞尔的先正达植保、总部(bù)位于美国芝加哥(gē)的(de)先(xiān)正达种子、总部位于以色(sè)列的(de)安(ān)道麦以及先正达集团中国(guó)。业(yè)务主要(yào)分布在(zài)北美(měi)洲、拉(lā)丁(dīng)美(měi)洲(zhōu)、欧洲非(fēi)洲及中(zhōng)东地区(qū)、中(zhōng)国(guó)及除中国(guó)以外的(de)亚太地(dì)区。

　　先正达集团主营业(yè)务(wù)涵盖植物保护、种子、作(zuò)物营养产(chǎn)品的研发、生产(chǎn)与销售，并从事现代农业服(fú)务。招股书(shū)称，2021年先正达集团在全球(qiú)植保行业排名第一、种(zhǒng)子行业排名第三；在中国(guó)植保行业排名第(dì)一、种子行业(yè)排名第一、作(zuò)物营养行业排名第一。2019年至2022年，先正达分别实(shí)现营业收入1587.79亿元、1817.51亿元与2248.45亿元，同期归母净利润(rùn)分别为45.39亿元、42.84亿元与78.64亿元(yuán)。2022年底，先正达集团(tuán)资(zī)产(chǎn)总额为5731.02亿元，资产负债(zhài)率（合(hé)并）为52.99%。

　　先正达自(zì)身质(zhì)地(dì)也有(yǒu)忧虑之处

　　虽然先正达背景(jǐng)雄厚，但(dàn)是先正达(dá)自身(shēn)质地也有让人忧(yōu)虑之处(chù)。

　　先正达的(de)上(shàng)会稿显(xiǎn)示其商誉账面(miàn)价(jià)值惊人。2020年末、2021年(nián)末和2022年末，公(gōng)司商二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥誉(yù)账面价值(zhí)分别为1664.13亿元、1632.06亿元(yuán)及1781.59亿元，与此(cǐ)同(tóng)时公(gōng)司归属于母公司股东权(quán)益合计的金额分别为1899.27亿元、1861.73亿元及2139.97亿(yì)元，公司扣除商誉(yù)后的(de)归属于母(mǔ)公司股东权益合(hé)计的金额(é)仅为235.14亿元、229.67亿元和358.38亿元(yuán)。

　　上交所在问询函中要求先正(zhèng)达就可能(néng)面临的商誉减值风险对公司财(cái)务状(zhuàng)况的(de)进(jìn)一步影响(xiǎng)进(jìn)行风险提示。

　　对此，先(xiān)正(zhèng)达回(huí)复称，尽(jǐn)管报告期内公司(sī)未对商誉计提(tí)减值，但如(rú)果被收购(gòu)公司未(wèi)来运营状(zhuàng)况未(wèi)能达到预期，公司可能面临(lín)商誉减值的风险(xiǎn)，建议投资(zī)者(zhě)充分(fēn)关注商誉减值的风险。

　　先正(zhèng)达之前计划募资650亿元

　　先正(zhèng)达(dá)在被科创板终止(zhǐ)前，是科创板现存排队(duì)企业(yè)中(zhōng)最(zuì)为“老(lǎo)资格”的企(qǐ)业。先正达(dá)集团于2021年6月宣布拟申请科(kē)创(chuàng)板上市。当年(nián)9月，因发行上市申请(qǐng)文件(jiàn)中记(jì)载的财务(wù)资料已过有效期，需(xū)要补充(chōng)提(tí)交，上交所(suǒ)中止其发行上市审核；随后的10月，上(shàng)交(jiāo)所恢复其(qí)发行上市审核(hé)。

　　值得注(zhù)意的是，先正达之前计划募资650亿元，若(ruò)能成功上市，将是近13年A股最大(dà)IPO，排进A股市场前四。前三名分别是，农业(yè)银行募资685.29亿元，中国石(shí)油(yóu)668亿(yì)元，中国神华(huá)665.82亿元(yuán)。

　　对于如此(cǐ)规模的募(mù)资规模，先(xiān)正(zhèng)达表示，130亿元(yuán)将用于尖(jiān)端(duān)农业(yè)科技研发(fā)的费用和储备，39亿元(yuán)用于生产(chǎn)资产(chǎn)的扩展、升(shēng)级和维护以及其他资本支(zhī)出，78亿(yì)元用于(yú)扩展现代农(nóng)业技(jì)术服(fú)务平台（MAP），208亿(yì)元用于全球并购项(xiàng)目，剩余195亿元用(yòng)于偿还集(jí)团的(de)长期债务。

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