券商今年一季度(dù)业绩“妥了”，基于(yú)股市良好表现以及去年较低(dī)的基数(shù)，行业业绩全面爆发。券商板(bǎn)块也(yě)在周五呈现(xiàn)集体大涨行情(qíng)。

　　4月28日，又(yòu)有17家券商或上市主体披露一(yī)季报(bào)，至(zhì)此51家上(shàng)市(shì)券商(shāng)或上市主(zhǔ)体一季报悉数披露，券商整体一季度表现较好，增速中位数达(dá)214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显著的(de)有20家，净利增(zēng)1倍(bèi)乃至数倍(bèi)之多，分别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长城证(zhèng)券(quàn)（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业(yè)证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证(zhèng)券(quàn)（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利排名(míng)，新的(de)十大分别是中信(xìn)证券（54.17亿元）、华泰证券(quàn)（32.45亿(yì)元）、国泰君安（30.41亿元）、海通(tōng)证券（24.34亿元）、中信建投(tóu)（24.33亿元）、招商证(zhèng)券（22.60亿元）、中金公司(sī)（22.57亿元(yuán)）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东(dōng)方财富（20.29亿元(yuán)）。简(jiǎn)单算数平(píng)均计算，中信证券一(yī)季度“月赚”超18亿元。

　　股(gǔ)市对券(quàn)商一(yī)季报的优秀(xiù)表现给(gěi)予了正面回(huí)应，4月28日，证券板块指数收涨(zhǎng)2.8%，49只券商股收红，其中(zhōng)35只涨幅超2%；华西证券(quàn)、中国银河盘一度涨(zhǎng)停，二者收盘分别(bié)上涨9.81%、9%。证(zhèng)券(quàn)板块连续3个交易日收阳线(xiàn)，累(lèi)计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净(jìng)利增15倍

　　52家上市(shì)券商或(huò)上市(shì)主体中，50家归母净利(lì)同比增(zēng)速为正，其(qí)中20家增速(sù)达1倍至(zhì)数倍。

　　一(yī)季度归母净利增速超过10倍的(de)有2家(jiā)券商及1家上市主(zhǔ)体，分别是(shì)长(zhǎng)江(jiāng)证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及安信证券母(mǔ)公司(sī)国投资(zī)本（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东(dōng)兴(xīng)证券（628.25%）；增速超过5倍(bèi)的(de)有2家，分(fēn)别(bié)是国(guó)元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍的有3家，分别是兴(xīng)业(yè)证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过(guò)3倍的有3家，分别是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家(jiā)，分别是山西证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券(quàn)（214.54%）；增(zēng)速达(dá)到(dào)1倍的有(yǒu)3家，分(fēn)别是财达(dá)证(zhèng)券（162.74%）、国(guó)信证券(quàn)（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一季度(dù)归母净利扭亏为(wèi)盈的(de)券商多达9家，分别是天(tiān)风证券、华西(xī)证(zhèng)券、东(dōng)北(běi)证券、西部证券、西南证券(quàn)、红塔证(zhèng)券、江海(hǎi)证券、湘(xiāng)财股(gǔ)份、国(guó)盛金控。

　　此(cǐ)外，仅2家券商股净(jìng)利润同比增速为负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现(xiàn)下滑，公司一季报显(xiǎn)示(shì)，报(bào)告期内(nèi)公司实现(xiàn)营(yíng)业总(zǒng)收入为2.43亿元，同比(bǐ)下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不(bù)如中(zhōng)小券商“夸(kuā)张”，但头部(bù)券商的业绩表现同样具(jù)有可圈可点之处。

　　同比(bǐ)增(zēng)速超过(guò)五(wǔ)成的头部券商包(bāo)括海通证券（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广(guǎng)发证(zhèng)券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他(tā)几家头部(bù)券商及(jí)增速为(wèi)华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中(zhōng)金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则以54亿(yì)的绝对优势，保持着业绩(jì)的稳(wěn)定性。

　　此外，上市公司(sī)指(zhǐ)南针在一季报(bào)中(zhōng)透露(lù)，2023年一季度(dù)麦高证券经纪业(yè)务开展取得一定成绩，但营业利(lì)润仍未实现盈利，一(yī)定程度上(shàng)拖累了公(gōng)司整体。

　　十余家券商营(yíng)收(shōu)增一倍以(yǐ)上(shàng)

　　一(yī)季度营收规模增速(sù)方面，51家券(quàn)商中(zhōng)44家(jiā)同比增速为正(zhèng)、7家增速(sù)为负，同比增速中位(wèi)数为(wèi)40.93%。

　　西南(nán)证券增速领衔，其今年一季度同比(bǐ)增(zēng)速为(wèi)1795.85%，这与其去(qù)年同期营收不(bù)足(zú)亿元的(de)低基数有关，其今年(nián)一(yī)季度营(yíng)收规模为7.38亿元，去年同(tóng)期营我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门收为0.39亿元。

　　今年一季(jì)度(dù)营收增速超过2倍的(de)有2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙(lóng)股份(fèn)（204.47%）；增速在1到(dào)2倍的(de)有10家，分(fēn)别是(shì)财通证券（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长江(jiāng)证(zhèng)券（155.05%）、兴(xīng)业(yè)证券（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东(dōng)北(běi)证券（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海通证(zhèng)券（106.25%）；另有2家券商营收增(zēng)幅接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同(tóng)比下滑幅(fú)度(dù)较大，分别(bié)是国(guó)盛金控（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营收(shōu)下(xià)滑(huá)的券商(shāng)或上市主体分别是中银证(zhèng)券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前(qián)十券(quàn)商(shāng)分别是(shì)中信证(zhèng)券（153.48亿(yì)元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中(zhōng)信建(jiàn)投（67.00亿元）、广(guǎng)发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源(yuán)（57.65亿元）、浙商证(zhèng)券（49.31亿(yì)元）。

　　头(tóu)部券商中，海通证券营收同(tóng)比增(zēng)幅最大(dà)，为106.25%；浙商(shāng)证券以较高的增速(sù)杀入营收排名前十，其一季度(dù)营收同比增57.37%，招商证券反而被挤出前十，招(zhāo)商证券一季(jì)度营收(shōu)增速为(wèi)28.74%；中信证券与(yǔ)中信建投(tóu)营收增幅(fú)显著较小，同(tóng)比增幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营业务(wù)驱动行业业绩(jì)高(gāo)增，这一观(guān)点被卖方(fāng)研究普遍(biàn)认可。

　　开(kāi)源证券在(zài)解读东(dōng)方证券(quàn)一季(jì)报时(shí)称，东方证券自营投资收益11.5亿元(yuán)，去(qù)年同期亏(kuī)损(sǔn)6.4亿元，改善明显，期末金融资产规模为902亿，同比(bǐ)增(zēng)8%，环比(bǐ)增2%。自营(yíng)驱(qū)动(dòng)一(yī)季报(bào)高(gāo)增(zēng)，全年盈利增速有望(wàng)领跑(pǎo)。

　　兴(xīng)业证券认为(wèi)，中信(xìn)证券加大杠杆经(jīng)营投(tóu)资致使利息支出有(yǒu)所增长，市场回暖下(xià)投资(zī)业(yè)务表现亮眼，收入(rù)同(tóng)比增长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭(píng)借卓越的创新业务(wù)能力，看好公司(sī)在政(zhèng)策放(fàng)松预期下实(shí)现估(gū)值提(tí)升。

　　西部证券(quàn)在关于国金证(zhèng)券的研报中称，自营投资成(chéng)为(wèi)影响国金(jīn)证券(quàn)业(yè)绩(jì)核心因素(sù)，一季度自营(yíng)业务收入提升(shēng)至(zhì)7.16亿(yì)元，自(zì)公司完成再融资后，公司金(jīn)融投资规模稳步提升420亿元较(jiào)去年底增加11%。

　　西(xī)部证(zhèng)券认为，自营投资成为影响券商(shāng)业绩的核心，预期将(jiāng)在一季度迎来反转。投资业(yè)务方面，下半年(nián)重点关注(zhù)差(chà)异(yì)化(huà)监管的措施落地，或将(jiāng)打开(kāi)头部券商的ROE上限。

　　西部(bù)证(zhèng)券(quàn)表(biǎo)示，2023年预期将是券商(shāng)业绩大幅修复的一年，尤其(qí)是(shì)受(shòu)到自营(yíng)业务(wù)冲击大的公司预期将(jiāng)在(zài)年(nián)内(nèi)实(shí)现较大幅度(dù)的改善。

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