美(měi)国(guó)债(zhài)务违约的(de)风(fēng)险比以往(wǎng)任(rèn)何(hé)时候都要(yào)大，并有可能将全球市场推入一个全新的痛苦深渊。而在此背景(jǐng)下，投资者应如何保护自身(shēn)的财(cái)富呢？对此，一(yī)份业内机(jī)构(gòu)的最新调查揭露出了业(yè)内(nèi)人士眼下的真实心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球(qiú)637名受访(fǎng)者(zhě)进行的(de)调查，对于(yú)那些寻求避风港的人来(lái)说，贵金属仍是迄(qì)今为止的首选，以防华盛顿在(zài)债务上(shàng)限问(wèn)题上的“懦夫博弈”最终(zhōng)以崩溃告(gào)终。

　　超过(guò)一半的金融专业人士表(biǎo)示，如果(guǒ)美国政府未能履(lǚ)行(xíng)其义务(wù)，他们(men)将购(gòu)买黄金。

　　而更(gèng)引人注目的，或许(xǔ)是其他替代对(duì)冲工具的稀缺。根据这份最新业内调查，在美(měi)国债务违约情况下，第二大受(shòu)欢迎的资产(chǎn)仍(réng)然是美国国债。这毫无(wú)疑问有点讽(fěng)刺——因为这正是(shì)美国政府可能拖欠支付的(de)重灾区。

　　但(dàn)值(zhí)得留意的是，即使是(shì)那些相对(duì)悲观的分析师也认为，债券(quàn)持有(yǒu)者最(zuì)终(zhōng)会得(dé)到偿付——只是要晚一些。事实上，即(jí)便在上一次最为令(lìng)人担忧叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》的2011年债务上限危机中，当(dāng)时标准普尔取消了美国最高的AAA信用评级，美国长期(qī)国债也依然出(chū)现了(le)上涨。

　　此外(wài)，日元和瑞郎(láng)等(děng)传统避险货币(bì)也(yě)有(yǒu)一(yī)些(xiē)拥趸(dǔn)，但它们(men)都不如美元。或者说，更受(shòu)欢迎的是(shì)比特币——被一些投资者视为一种数字(zì)黄(huáng)金。

　　（专业投资者和(hé)散户投资(zī)者在美(měi)国债务违约下(xià)的投资选择分(fēn)布）

　　近几周来，美国政界和金(jīn)融界的(de)大佬们已经纷纷发出警(jǐng)告(gào)，如(rú)果债务上限僵局在大(dà)限前得不到解决，可能会发生什(shén)么(me)。美(měi)国总(zǒng)统拜登提醒称，“整个世界都将(jiāng)面(miàn)临麻(má)烦”，而摩根大通首席执行官(guān)杰米·戴(dài)蒙则疾呼，“其(qí)后果可能是灾难性叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》的(de)。”

　　这一次债(zhài)务(wù)上(shàng)限危机风险更大

　　大约(yuē)60％的(de)MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险(xiǎn)比2011年(nián)更大，2011年是过(guò)去美国所经历的(de)最严重(zhòng)的债(zhài)务(wù)上限危机。

　　目(mù)前(qián)，一年期美国(guó)主权信用(yòng)违约(yuē)互(hù)换（CDS）反映(yìng)的违(wéi)约保(bǎo)险(xiǎn)成本(běn)已飙(biāo)升至了远超之前几次债(zhài)限危机时的(de)水平，尽(jǐn)管这仍表明实(shí)际违约的可能性(xìng)相对(duì)较小。

　　景顺固定收益(yì)、另类投资和(hé)ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选(xuǎn)民和国会的两极分化，风险比以(yǐ)前更高。双方都如此顽(wán)固且叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》不愿妥协，意味着他们(men)有可能无法及时采取行动。”

　　毫(háo)无疑问的是，买入黄金进(jìn)行(xíng)对(duì)冲并(bìng)不便(biàn)宜，因为今年迄今为止，黄金(jīn)的表(biǎo)现非常(cháng)好——先是受到中(zhōng)国买家不断增长的需求的提振，然后(hòu)是银行业(yè)危机和(hé)美(měi)国(guó)债务违约引发的避险(xiǎn)需求，目前现货黄金仅略低于本月(yuè)早(zǎo)些时候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大多数(shù)投资者都认为，如果债务上限之争僵持(chí)到最后关头，但美国政(zhèng)府最(zuì)终(zhōng)侥幸(xìng)没有违约，10年期美国国债将上涨(zhǎng)。然而，对(duì)于如(rú)果(guǒ)美(měi)国(guó)政府真的跌(diē)落债(zhài)务悬崖会发生什么，专业人(rén)士(shì)意见不(bù)一。约60％的散户投资(zī)者预(yù)计，如果发生违约，10年期美(měi)国国债将走软(ruǎn)。基(jī)准(zhǔn)美国国债(zhài)收益(yì)率上周(zhōu)收于3.46％，较今年(nián)高点低63个基点左右(yòu)。

　　与此同(tóng)时，债务(wù)上限僵局推(tuī)高了一(yī)些期限非常短的国(guó)库券收益率(lǜ)，这些短期(qī)国库券被(bèi)认为最(zuì)有可能被延期支付，这(zhè)加剧(jù)了国库券收益(yì)率曲(qū)线(xiàn)的扭曲(qū)。收益率最高的是6月初左右到(dào)期(qī)的国库券，因为这批(pī)票据最为接近美国财(cái)政部长耶伦所警告的最(zuì)早在6月1日(rì)触发的违约“X日”。

　　而如果(guǒ)美国财政部能撑过6月(yuè)中旬，其可能会(huì)从预期(qī)的纳税(shuì)和其(qí)他(tā)收入措施中获得一点的喘息空间，从而能(néng)够继续“苟延残喘”到7月底。目前(qián)，7月(yuè)底到期国库券的(de)市场(chǎng)定(dìng)价也(yě)表明了一(yī)定程(chéng)度的压力和担忧。

　　在(zài)2011年的(de)债务上限(xiàn)僵局中，美国长期国债购(gòu)买量曾(céng)激增，将10年期(qī)国(guó)债(zhài)收益率推至(zhì)了当时的创纪录低点(diǎn)，与此同时，金价上涨(zhǎng)，数(shù)万亿美(měi)元的(de)全(quán)球股票市(shì)值(zhí)蒸发。

　　不过，这(zhè)一次专业(yè)投资者(zhě)对标普500指数(shù)的前(qián)景预测，没有散户(hù)交易(yì)员那(nà)么悲观。道明证券利率策略主(zhǔ)管Priya Misra表(biǎo)示，“如果我(wǒ)们确实(shí)看(kàn)到短期违约，市场反应将(jiāng)给国(guó)会带(dài)来(lái)提高债务上(shàng)限的压力。”

　　不少受访者还(hái)认为，债务上(shàng)限闹剧已经对美元造成(chéng)了一些伤(shāng)害，41％的(de)人表示(shì)，如果(guǒ)美(měi)国政府违(wéi)约，美元作为(wèi)全球主要储备货币的(de)地位将面临风险。

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