美东(dōng)时间周三，美联储发布的(de)最新会议纪(jì)要(yào)显示，美联储官员在本月(yuè)的会议上(shàng)一致同意加(jiā)息25个基点，但在是否有必要进一步加息的(de)问题(tí)上存(cún)在明显(xiǎn)分(fēn)歧，更多官员暗(àn)示他(tā)们准备暂停(tíng)加(jiā)息。

　　纪(jì)要显(xiǎn)示：“几位与会者指出，如果经济发展与(yǔ)他们目前的预(yù)期一(yī)致，那么在(zài)这次会议之后可(kě)能没有必要进(jìn)一(yī)步收紧政策。”他们预期美(měi)国经济增长(zhǎng)将放缓(huǎn)，这(zhè)将消除(chú)进(jìn)一步(bù)收紧货币政策的(de)必(bì)要性。

　　其他部分与会(huì)者认(rèn)为(wèi)“在未来(lái)的(de)会议上可能(néng)有必(bì)要进一步收(shōu)紧政策(cè)”，因(yīn)为(wèi)他们预计“将(jiāng)通胀恢复到2％的进程可能会继续缓(huǎn)慢得(dé)令人无法接受”。

　　对于通胀，委员们一致认(rèn)为，相对于美联储2％的目标(biāo)，目前的通胀(zhàng)水平(píng)仍然太高了(le)。与(yǔ)会者指出，物价压力可能(néng)比预期更持久(jiǔ)，因为消(xiāo)费(fèi)者支出强于(yú)预期，劳动力(lì)市场吃紧，特别是如(rú)果银行压力对经济活动的影响被证明(míng)是温和的(de)。

　　然而，也有委员们指(zhǐ)出，信贷条件进一步收紧(jǐn)可能会减缓家庭支出(chū)，减少企(qǐ)业投资和招聘，所(suǒ)有这些都将支(zhī)持正(zhèng)在进(jìn)行(xíng)的产品和劳动力市场供需再平衡，并降低通胀压力。

　　未来政策走向

　　过(guò)去两周(zhōu)，一些美(měi)联储官员表示，通胀和经济(jì)活(huó)动的放缓程度还不足(zú)以(yǐ)证明结束(shù)加息是合理的。但包括美联储主(zhǔ)席鲍(bào)威尔(ěr)在内的其(qí)他(tā)人暗(àn)示，他(tā)们可(kě)能(néng)更倾向于(yú)不(bù)加息，以评估(gū)过去加(jiā)息的(de)影响和银行(xíng)业的压力(lì)。

　　在(zài)5月初美联储宣布连续第十次加息后，本轮(lún)紧缩周期已累(lèi莫言的诺贝尔奖金是多少，莫言诺贝尔奖拿到多少钱)计500个基点，为上(shàng)世(shì)纪80年代以来最激(jī)进的政策路(lù)径(jìng)之一。

　　对(duì)于未来的政策走向(xiàng)，由于全球经济前(qián)景的(de)不确定性和(hé)近期银行业的压力，官员们透露未来(lái)的决策将转(zhuǎn)向更加依赖数据(jù)的方式。但麻烦在于，变数(shù)太多了，无数(shù)变量将(jiāng)决定加(jiā)息(xī)周(zhōu)期是否(fǒu)会继续(xù)下去。

　　纪要(yào)指出，与会者普(pǔ)遍(biàn)对未来收紧政(zhèng)策的程度表(bi莫言的诺贝尔奖金是多少，莫言诺贝尔奖拿到多少钱ǎo)示(shì)不确定(dìng)，在这次利率(lǜ)决议(yì)之后，美联储官员(yuán)最关(guān)注的(de)还(hái)是掌(zhǎng)握政策的主动权，因此(cǐ)保留加息的选择(zé)是有必要(yào)的，接下来(lái)该央行大(dà)概率不会给出一个明晰的(de)利率路(lù)径。

　　因(yīn)此，一些与会(huì)者强调，至关重要(yào)的是不要传(chuán)达降息的可能性，或(huò)者已经排除了进一(yī)步(bù)提(tí)高利率的(de)可能性。

　　稍早，美联(lián)储理事沃勒(lēi)表示，该行在6月会(huì)议(yì)上决定(dìng)继(jì)续(xù)调高利率或是维持利率不变都是(shì)有可(kě)能(néng)的(de)。“即使6月维持利率不变，美联储(chǔ)仍有可能需(xū)要在(zài)今(jīn)年晚些时候加息。直到有明(míng)确(què)证据表明通胀正在降温(wēn)之(zhī)前，美(měi)联储都不应(yīng)结束紧(jǐn)缩(suō)周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月(yuè)的加(jiā)息将是本轮紧缩周期的最后一次，美联储极有(yǒu)可能在年底前降息25个基点。这种预期是基于(yú)这样一(yī)种假设，即经(jīng)济(jì)增(zēng)长将放缓，甚至(zhì)可能(néng)陷入衰退，而通胀率(lǜ)将降(jiàng)至接近美(měi)联(lián)储2％的(de)目标。

　　分析师表(biǎo)示，在(zài)是否进一步加息问题上(shàng)的分歧，以及官员们采取的(de)是依赖数据的做法(fǎ)——这并不意味(wèi)着他们(men)不(bù)会再次加息，但这肯定会支(zhī)持这(zhè)样的观点，即他们现在对进一步收紧政(zhèng)策(cè)要谨慎得多。

　　银行业危(wēi)机

　　对于(yú)严重(zhòng)冲(chōng)击(jī)市场的银行业危机，美联储官(guān)员们对此专门进行了讨论。纪要指出(chū)，已准备好使用(yòng)他们的工具，以确保金(jīn)融体(tǐ)系有足够的流动性(xìng)来满足(zú)其需求。

　　在(zài)3月(yuè)份的(de)会议(yì)上，美联储经济学家曾指(zhǐ)出，银行业(yè)压力导致的信贷收缩(suō)可能会(huì)使经济陷入衰退。现在，美联储重申了这一观点，不过，如果信贷条件缓(huǎn)解(jiě)，也将给经济带来动(dòng)力。

　　纪要指出，中小(xiǎo)银行的存款外流在3月底和(hé)4月基(jī)本停止。尽管地区性(xìng)银行(xíng)的(de)股价在(zài)此(cǐ)期间进一步下跌，但对绝大(dà)多(duō)数银行(xíng)来说，这些(xiē)下跌似乎主要反(fǎn)映了对(duì)盈利(lì)能力下降的预期，而不(bù)是(shì)对(duì)偿付能(néng)力的担忧(yōu)。市场参与者仍(réng)对银行(xíng)业(yè)压(yā)力(lì)再次加剧(jù)的(de)可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美联储会(huì)议(yì)纪要中最突出的(de)主题是，围(wéi)绕地(dì)区性银行(xíng)业危(wēi)机带(dài)来的(de)信(xìn)贷(dài)紧缩(suō)影响，各(gè)方(fāng)普(pǔ)遍持谨慎态度(dù)，因为存在太多的(de)不确定性。”

　　债务上限(xiàn)

　　对于受到全球高度关注的债(zhài)务上限僵局，纪要指出，许多与(yǔ)会者提到(dào)，必须及时(shí)提高(gāo)债务上限(xiàn)，以(yǐ)避免金融体(tǐ)系和整体经济出现严重混乱的风险。

　　一(yī)些与会者指(zhǐ)出(chū)了(le)美国国债市场有序运(yùn)作的重要性，或强调了(le)有关(guān)当局继续(xù)解决与市场韧(rèn)性相关(guān)问题的重要性。一些与会者强调(diào)，美联(lián)储应随时准备使用其流(liú)动性工(gōng)具，以及微观(guān)审慎和宏观审慎监管(guǎn)和监督工具(jù)，以减(jiǎn)轻(qīng)未来的(de)金融稳(wěn)定(dìng)风险。

　　周三当天，美国白宫和国会谈判(pàn)代表继续举行债务(wù)上限谈判。共和(hé)党谈(tán)判(pàn)代表格雷夫斯透(tòu)露(lù)，双(shuāng)方谈判(pàn)没(méi)有取得任何进(jìn)展。美(měi)国财政部长耶伦(lún)重申她(tā)的部门(mén)最早可能在6月1日耗(hào)尽用来支付联邦账单的资金。

　　分析(xī)师(shī)Enda Curran称，对于美国联邦政府是否会在未来几周内耗尽资金的(de)不确定性而言(yán)，美(měi)联(lián)储会(huì)议纪要只(zhǐ)是(shì)次要的。很难想象(xiàng)，在这样的背(bèi)景下美联储(chǔ)会倾(qīng)向(xiàng)于采(cǎi)取鹰派立(lì)场，因此(cǐ)该行现在(zài)可能(néng)松了一(yī)口气，因为他们有空间从现在开始(shǐ)慢慢采取行(xíng)动。

　　// 美债“X日”继续拖累(lèi)市场情绪，英伟(wěi)达盘后现暴力拉升 //

　　随着理(lǐ)论上(shàng)美国违约的“X日”愈发(fā)临近，美股市(shì)场周三仍处于(yú)持续下跌的状态。

　　截至收盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达(dá)克(kè)指(zhǐ)数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯(sī)工业(yè)指数跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众议(yì)院议长凯文·麦卡锡接受采(cǎi)访时表示，谈判的情况“有(yǒu)一点点好(hǎo)转”。麦卡(kǎ)锡进一(yī)步表示，共和(hé)党这(zhè)边要(yào)求白宫接受10年的开支限制(zhì)，双方正在(zài)为这件(jiàn)事进行讨(tǎo)论。在被问及是否(fǒu)有可能在未(wèi)来24-48小时内达(dá)成协议时，麦卡锡表示，达成协议其实可(kě)以非常快(kuài)，但民(mín)主党需要意识到(dào)他们花了太(tài)多的钱(qián)。

　　根(gēn)据(jù)美国财政(zhèng)部周三发布的数据(jù)，截(jié)至5月(yuè)23日的账上现(xiàn)金为765亿美元，较之前一天上升82亿美元(yuán)。

　　按照这样的“剧(jù)本”，美股原本将(jiāng)在(zài)国(guó)会扯皮的(de)过程中进入“垃(lā)圾时(shí)间(jiān)”，但周三盘后(hòu)的(de)英(yīng)伟达(dá)突然爆发，令(lìng)市场重新看(kàn)到炒作题材(cái)的勃勃(bó)生机。

　　根(gēn)据财报，英伟达在本财年第一财季总共(gòng)实现营收(shōu)71.9亿美元，市场(chǎng)预期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元，预期(qī)0.92美元。其中受惠于(yú)云计(jì)算平台和(hé)大型科技公司对GPU芯片(piàn)（训练(liàn)AI）的(de)需求(qiú)，数(shù)据中(zhōng)心业务实现创纪录(lù)的42.8亿美元营收。更令市(shì)场震惊的是(shì)，英伟达对二(èr)季度的营收指引为110亿美元，远远(yuǎn)超过预期的71.1亿(yì)美元。

　　截至(zhì)发稿，英伟达股价在(zài)盘后涨超20％，有望引(yǐn)发(fā)全球资本市场的连锁反应。

　　热门(mén)股表现

　　周三标普500指数11个(gè)板块(kuài)依(yī)然只(zhǐ)有能(néng)源板块(kuài)收涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅(fú)靠(kào)前(qián)。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微(wēi)软跌(diē)0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌(diē)1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中概(gài)股多数走弱，纳(nà)斯(sī)达克中国金龙指数(shù)跌2.17％。个股方面(miàn)，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌(diē)5.05％

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