在锂价(jià)初现企稳态势的微妙时点(diǎn)，头(tóu)部锂电(diàn)厂商如何(hé)看(kàn)待(dài)？行业去库存进展又(yòu)如何？

　　披(pī)露年报(bào)和一季报后(hòu)，市值近500亿元(yuán)的锂电巨头国(guó)轩(xuān)高科4月28日举办媒体开放日上作出(chū)一系(xì)列判断(duàn)。在交流中，公司管理(lǐ)层(céng)对中国基金报(bào)记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或(huò)将在15-20万arctan0等于多少派，arctan0等于多少兀怎么算元(yuán)/吨之间形(xíng)成震荡。

　　同(tóng)时(shí)，该公司一(yī)季报显示，库存“水位”已(yǐ)经显著降低，压(yā)力(lì)已并不明显。这也在一(yī)定程度上反映了(le)电池厂(chǎng)商(shāng)们近期去库存(cún)动(dòng)作的“一致性”。

　　而且需要注意(yì)的是(shì)，在国轩(xuān)高科方(fāng)面看来，储能(néng)行业(yè)今年上(shàng)升空间预计将高于动力电(diàn)池(chí)。换言(yán)之，从增速方面看，储能有望接棒(bàng)动力电池，带动电(diàn)池厂商出货(huò)持续增长。

　　锂(lǐ)价(jià)料(liào)维(wéi)持在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池核心原材(cái)料，碳酸(suān)锂价格大起(qǐ)大落在(zài)市(shì)场上引起巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)，我们曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级(jí)副总裁、中(zhōng)国业务板块总裁王启岁笑称。这也在(zài)一定程(chéng)度上反映了锂(lǐ)价迅速上涨给下(xià)游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万(wàn)元关口，在近期才有明显企稳趋(qū)势。毕竟，在4月12日之前(qián)，电池(chí)级碳酸(suān)锂价(jià)格已经(jīng)连跌52天。而且在(zài)此前30天内，价(jià)格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新(xīn)显示，在(zài)4月27日(rì)-28日两天(tiān)内，电池级碳酸(suān)锂价(jià)格已经(jīng)连续两日上涨(zhǎng)，两日内分别(bié)上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨(dūn)，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什么区间较为合理，国(guó)轩高科(kē)方(fāng)面(miàn)也给出自己(jǐ)研判。王启岁(suì)在会上表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间可能形成振荡期(qī)。“我们通过一季度观察(chá)来看，新能(néng)源(yuán)行(xíng)业处(chù)于稳(wěn)定增长(zhǎng)阶段，储能行业在一季度是处于投标、招标的阶段，第三季度将迎来(lái)大规模交付，而储能大规模(mó)交(jiāo)付会(huì)带来(lái)产能复(fù)苏，碳酸(suān)锂价(jià)格预计会维持在(zài)这(zhè)个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下(xià)降，对(duì)于电池厂商的毛利率提升已经有了立(lì)竿(gān)见影(yǐng)效(xiào)果。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国(guó)轩高科在一(yī)季度达到(dào)了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际上，同样的情况也发生(shēng)在(zài)宁(níng)德时代与(yǔ)亿纬锂能身(shēn)上，其(qí)中宁(níng)德(dé)时代一季度(dù)毛利率为21.27％，较(jiào)去年全年水平提升1.02个百分(fēn)点(diǎn)。而亿纬(wěi)锂能则不如(rú)前(qián)两者明显，但也提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸(suān)锂回归理性价格之后，新能源汽车(chē)市(shì)场会趋于较(jiào)为合理增长(zhǎng)。“去年是600万辆(liàng)，经(jīng)过一季度之(zhī)后(hòu)，我们(men)依(yī)然(rán)判断今年(nián)新能源汽车应(yīng)该在900-950万(wàn)辆(liàng)区间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高科也正在加(jiā)速产(chǎn)能扩张(zhāng)。其南京基地智(zhì)能制造20GWh动力电池项目、宜春基(jī)地10GWh动力(lì)电池项目、庐江(jiāng)基(jī)地年产20万吨高端正极材(cái)料(liào)项目、桐(tóng)城基地年产40GWh动(dòng)力电池项目一(yī)期、柳州基地年产10GWh电池(chí)项目等多个项目相继投产。据规划(huà)，国轩高科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一(yī)季(jì)报显示(shì)，其(qí)截至报告期末其存货余额为65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿元下(xià)降13％。而其一季度末，存货(huò)占总(zǒng)资产比(bǐ)例(lì)为8.38％。在去年(nián)底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体状况看，国轩高科存货(huò)水平保持了较低位(wèi)置。国轩(xuān)高科高级副总(zǒng)裁蔡毅也(yě)表示，由于公司在(zài)江西宜春碳(tàn)酸锂原材料有自产能力，因此(cǐ)其外购(gòu)仅补充自(zì)产不(bù)足，“外购只是缺多(duō)少，补多少，”他表示。

　　国轩高科(kē)存(cún)货水位下降，也反映了行(xíng)业整体状况，不(bù)少(shǎo)电池(chí)厂商存货余额(é)均在下降。其中(zhōng)宁(níng)德时(shí)代一季度报告显示(shì)，其库(kù)存金额已从年初(chū)的(de)766.7亿元(yuán)下降(jiàng)到640.6亿元(yuán)，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季报也(yě)显示，其存货(huò)金额从去年arctan0等于多少派，arctan0等于多少兀怎么算底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比(bǐ)下(xià)滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有库存(cún)较低的(de)电池(chí)厂商提到，库(kù)存(cún)已恢复至健(jiàn)康水(shuǐ)平，后续将根据规划(huà)，逐步进行补货。

　　东吴证券近期(qī)在一份研报中指出，在电池(chí)环(huán)节(jié)，厂商(shāng)从22Q4开始去库存，生产材(cái)料均(jūn)维持极低库存，电(diàn)池本身库存不(bù)足(zú)1个月(yuè)；另外在中游材料方面，正(zhèng)极(jí)和电解液库存周期大幅下降(jiàng)至7天左右，负极因(yīn)石墨化需要一(yī)个月时(shí)间，库存周期较(jiào)长，而隔膜约(yuē)为一个(gè)月正(zhèng)常库(kù)存(cún)。

　　该机(jī)构认为，目前(qián)库存多集中于上游锂盐(yán)厂，中游材料库存极低，基本(běn)保持(chí)7天(tiān)的最(zuì)低(dī)安全库存。若(ruò)下游需求(qiú)恢复，将带来(lái)强(qiáng)烈补库(kù)需求。

　　值得(dé)注意的是，在去库存的过(guò)程中，国轩高科也(yě)在积极尝试(shì)“出(chū)海”。该(gāi)公司(sī)在2022年(nián)加速(sù)全球化步伐，收购(gòu)博(bó)世集团的德国哥(gē)廷根工厂，于2022年6月开始改造并已(yǐ)顺利投产，开(kāi)始欧洲本地化运营。其(qí)年报显(xiǎn)示(shì)，2022年该公司海(hǎi)外(wài)销售收入(rù)达(dá)到29.8亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供不(bù)应(yīng)求

　　此前市场普遍预(yù)计，储(chǔ)能有望(wàng)接棒动力电池，带动电池(chí)厂商出货增长。近日(rì)，宁德时代(dài)也作出判断(duàn)认为，储能方面今年预计增速将会比动力电池(chí)更高(gāo)。

　　王启岁在交流中也认(rèn)同这一观点(diǎn)。他(tā)预计，储能行(xíng)业今年上升空间预计会高(gāo)于动力(lì)电池(chí)，其中国外家储市场(chǎng)需求(qiú)预计会在下半年放量，而国内(nèi)大储市场方(fāng)面(miàn)，今年一(yī)季度(dù)处于招标(biāo)阶段，自二(èr)季度开始(shǐ)将(jiāng)进(jìn)入交付(fù)阶(jiē)段，目前相(xiāng)关产品供不应求。

　　从国轩高科(kē)披露的年报(bào)数(shù)据显示(shì)，其储能业务(wù)在2022年实现了35.08亿元的营收(shōu)，同比增长幅度达到(dào)186.49％，已经高(gāo)于(yú)其动力电池业务116.4％的(de)增速。按照这一数据计算，储(chǔ)能业务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启(qǐ)岁(suì)直言，储能行业的空间比动(dòng)力电池上升空间更大(dà)，“这是(shì)一个需求量大于供应量的领域(yù)，不存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家(jiā)储环节，因为涉(shè)及到用电需求，每年到了第(dì)二(èr)季度(dù)开始后才爆发。而在大储环节，国内下游招标、立项都在一季度(dù)，真正出货是在二(èr)季度(dù)以后(hòu)，目前订单(dān)状况(kuàng)看来是(shì)供不应求。此(cǐ)外，海外的(de)客户(hù)也(yě)正逐(zhú)渐(jiàn)接受(shòu)中国的标准(zhǔn)化(huà)集装箱(xiāng)产品。

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