衰退近(jìn)在咫(zhǐ)尺(chǐ)？

　　美国(guó)一季度(dù)GDP增速超预期放缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周四，美国商务(wù)部(bù)经济分析局(jú)公(gōng)布数据(jù)显示，美国一季度实际GDP年化季(jì)环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放缓，为连续两(liǎng)个季(jì)度放缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发(fā)之前的10年里，美国每年(nián)的GDP增(zēng)速(sù)约为2.2％。

　　支撑(chēng)实(shí)际GDP增长的项目主要(yào)有消费者支(zhī)出、出口(kǒu)、联邦政府、州和地方政府支出以及(jí)非住宅固定(dìng)投资，拖累项主(zhǔ)要包括进口(kǒu)、私人库(kù)存投资和住宅固定投资。经济分析局表(biǎo)示(shì)，一季度(dù)GDP增速较(jiào)去年第四季度放缓的(de)主要原因是私(sī)人(rén)库存(cún)投资(zī)回落以及非住(zhù)宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具(jù)体来看，美(měi)国经济最大的组成部分——占(zhàn)据GDP约(yuē)68％的个(gè)人(rén)消(xiāo)费支出环(huán)比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消费支出(chū)使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定(dìng)投资一季度拖(tuō)累(lèi)GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四(sì)个季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投(tóu)资连续第八个季度(dù)拖累GDP增(zēng)长，但程度较(jiào)小(xiǎo)。最大的(de)拖累项(xiàng)是(shì)私人库存的变(biàn)化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为(wèi)新(xīn)冠疫情以来的最大纪录。

　　一季(jì)度，经济增速大(dà)幅放缓(huǎn)的(de)同时，通胀再次升温。美联(lián)储高度(dù)关注的通胀指标(biāo)——美国个(gè)人消费支出(chū)（PCE）物价指数，一季度(dù)年化季(jì)环比初为(wèi)3.7％，虽然略低于预期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心(xīn)PCE物价指数环比(bǐ)上升4.9％，高(gāo)于前(qián)值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提(tí)的是(shì)，这是核(hé)心PCE连续第(dì)五(wǔ)次“击败”市(shì)场预(yù)期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国(guó)船(chuán)只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军队发表(biǎo)声明称，扣押了(le)一艘(sōu)悬挂(guà)马绍尔群(qún)岛旗帜的美国船(chuán)只。

　　声明(míng)表示，由于一艘(sōu)不明(míng)船只与一艘伊朗(lǎng)船只在印(yìn)度洋北部发生事(shì)故，导(dǎo)致(zhì)伊朗船只(zhǐ)上的(de)2人死(sǐ)亡，数人受伤，不明船只(zhǐ)的(de)行为违(wéi)反了国际法。在伊朗船只向海上监(jiān)视和救援中(zhōng)心发(fā)送请求后，伊朗海军(jūn)立即开(kāi)始拦截并识别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不(bù)明船只的自动全(quán)球(qiú)定位发送系统(tǒng)被关闭并频繁改变航线。在伊朗司法(fǎ)当局的许可下，海军出动(dòng)直升(shēng)机扣押了该船只，并将其运至伊朗(lǎng)领海。

　　声(shēng)明指(zhǐ)出(chū)，上述(shù)的不明船只属于美国，挂着马绍尔群岛(dǎo)的(de)旗帜(zh武警能打过特警吗ì)航行。

　　据法新(xīn)社消息称，美(měi)国(guó)海军表示，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫(wèi)队海军27日(rì)在(zài)阿曼(màn)湾扣(kòu)押了一艘油轮，美方要求立即释放(fàng)这艘(sōu)油轮(lún)。报道称，美国海军驻巴林(lín)的第五舰队在一份声明(míng)中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油(yóu)轮，在(zài)阿(ā)曼湾(wān)过境(jìng)国(guó)际(jì)水域时(shí)被伊朗伊(yī)斯兰革(gé)命卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝光与(yǔ)冒牌(pái)乌克兰总统“友好(hǎo)”通(tōng)话(huà)，美联储回应未(wèi)泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显(xiǎn)示，美联(lián)储主席(xí)鲍威(wēi)尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯(sī)国(guó)家电视(shì)台新近发布的(de)视频显示，鲍威尔与两名(míng)冒(mào)充乌(wū)克兰总统泽(zé)连斯基的(de)俄(é)罗斯人通了电话。鲍威尔误认(rèn)为对方是泽连斯(sī)基，回答了(le)从通胀前景到俄罗斯央行等(děng)主题(tí)的一系(xì)列问(wèn)题(tí)。

　　美联储的一名发(fā)言人美东时(shí)间4月(yuè)27日周四确认，鲍威尔有过(guò)通话，称此(cǐ)事发生在今年1月(yuè)，否认存在(zài)泄(xiè)密(mì)问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加(jiā)了一(yī)次谈(tán)话，对方(fāng)谎报(bào)自己是乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是(shì)我们在这个充满挑(tiāo)战的时刻支持乌克兰人民(mín)的背(bèi)景(jǐng)下进行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联(lián)储认为，曝光(guāng)的视(shì)频(pín)似乎(hū)经过编辑，无(wú)法确认准确性。上(shàng)述发言(yán)人还(hái)说，通(tōng)话事(shì)件已报交有关执法部门，出于(yú)对他们工作(zuò)的尊重，美联储不会(huì)进一步置(zhì)评。

　　媒体评论称，这番言论看(kàn)似四平八稳、无伤大(dà)雅，但事实就是(shì)，骗(piàn)子(zi)能通过恶(è)作(zuò)剧(jù)的电话接触到(dào)鲍(bào)威尔，这(zhè)种事(shì)实可能会导致美联储的安全(quán)性遭到质疑。对鲍威(wēi)尔受骗的(de)担忧(yōu)主要是(shì)基于美联储作为主要央行的影响力。

　　有(yǒu)媒体(tǐ)指出，鲍威尔等(děng)央行高官的言论通常受到投资(zī)者和(hé)商界人士的密切关注，有时会引(yǐn)发股市波(bō)动。而且(qiě)，美联储(chǔ)官员同他人的私下会面时常引发争(zhēng)议(yì)，因为外界认为(wèi)，联(lián)储官员的言(yán)论可能(néng)让(ràng)在(zài)场的(de)人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒(méi)体指出，两人这些年不止一次(cì)成功骗(piàn)取国外(wài)政客(kè)和他们通话，而且通常将将通话视频公之于众，就是为(wèi)了(le)恶搞(gǎo)西方国(guó)家的决策者。

　　据(jù)两(liǎng)人(rén)公(gōng)布的视频，两人(rén)曾假扮乌克兰前总统波罗(luó)申科和德国前总理默克尔通话，默克尔当(dāng)时觉得可疑，但没有在对(duì)话中直(zhí)接问他们是不是冒牌(pái)货。今年(nián)早些时候，他(tā)们(men)还曾(céng)假冒泽连斯基，和欧(ōu)洲央行(xíng)行长拉加德通话。

　　原(yuán)油基本面未变 关注宏观层面(miàn)不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延(yán)下，国内外油价出现(xiàn)大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回(huí)OPEC减(jiǎn)产(chǎn)前(qián)的价格。周四，内盘(pán)SC原油(yóu)主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则(zé)出现小幅上涨，布伦特原油(yóu)交投在78.3美(měi)元/桶附(fù)近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期货(huò)能源化工分(fēn)析师杜冰沁在接受(shòu)期(qī)货日(rì)报记者采访时表(biǎo)示，昨天白天，内盘SC原油基本跟(gēn)随昨晚外盘出现大幅(fú)下挫，但(dàn)外盘原油有(yǒu)所企稳，或为超跌后(hòu)的情(qíng)绪修复。

　　谈(tán)及为(wèi)何内盘表现(xiàn)弱于外盘，海(hǎi)通期(qī)货能(néng)源化工研究中心(xīn)负(fù)责人(rén)杨安(ān)表示，一(yī)方面是(shì)由于(yú)近(jìn)期油轮运费回落，运(yùn)输成本下降，让内外盘价差有所走弱。另一(yī)方面(miàn)是当(dāng)前国内(nèi)即将迎来五一假期，而(ér)目(mù)前国际市(shì)场宏(hóng)观(guān)风险具有很大不确定性，恰逢油价(jià)大(dà)幅(fú)回调之际，市场避险情绪高涨(zhǎng)，国内投(tóu)资(zī)者担忧情绪更为(wèi)明显，也使得内盘原(yuán)油跌幅(fú)超过(guò)外(wài)盘(pán)。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银行业危机(jī)风(fēng)波(bō)再起，叠加(jiā)美国(guó)债务压力及经济(jì)衰退(tuì)风(fēng)险可(kě)能(néng)削弱欧美(měi)能源需求，风险资产(chǎn)面临(lín)较大压力(lì)，从而(ér)推动本周油(yóu)价油价下跌。而(ér)原油作为(wèi)金融属性最强(qiáng)的大(dà)宗商品，在此前3月份(fèn)就曾因银(yín)行业(yè)危机出现暴跌，此次(cì)美国银行业(yè)风险再(zài)次升温继续引发市场恐慌(huāng)，原油的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大(dà)期货能源(yuán)化工分(fēn)析(xī)师杜冰沁也表(biǎo)示，近(jìn)日宏观情绪(xù)导致油价再度承(chéng)压(yā)。随着美联储(chǔ)加息会议的(de)临(lín)近，美(měi)国(guó)第一共和银(yín)行的(de)财报(bào)和股价表现或(huò)显(xiǎn)示银行业危机仍未结(jié)束，叠加欧美经济数据(jù)表现仍然欠佳，美国消费者(zhě)信心本(běn)月降至(zhì)去年7月(yuè)以来的最低水(shuǐ)平，市场(chǎng)对于(yú)美联储加息和海(hǎi)外经济衰(shuāi)退(tuì)的担忧(yōu)持续升温，

　　展(zhǎn)望后市(shì)，近期主导原油市场(chǎng)走势的(de)宏观风险何时会消散？在杨安看来，目前来看，美国银行业危机风(fēng)险在(zài)未来(lái)一(yī)段时间内仍将不时困(kùn)扰市(shì)场。另外，5月4日(rì)美联储(chǔ)议(yì)息会议将再迎来加(jiā)息窗口，对此投资者也(yě)高度关注美联储利(lì)率政策的(de)变化，宏观层面的不确定性成为影响整(zhěng)个金融市(shì)场的主(zhǔ)要因素，这是投(tóu)资者需要(yào)注意的风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美(měi)联储(chǔ)即将公(gōng)布加(jiā)息(xī)决(jué)议，市场对美联储(chǔ)加(jiā)息25个BP的概率预测在80％以上，并(bìng)且由于近期美联储官员表(biǎo)态(tài)偏鹰，对于(yú)后(hòu)续何(hé)时停止(zhǐ)加息(xī)仍(réng)有分歧。欧(ōu)洲央行将(jiāng)于5月4日(rì)举行货币政策(cè)会(huì)议，基于当(dāng)前(qián)欧元区的高(gāo)通胀水平(píng)，预计欧洲央行和英国央行也将维持加息政策，因此市(shì)场对于海外经济衰(shuāi)退(tuì)带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当(dāng)前来看原油市(shì)场基本面表现尚可，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰(bīng)沁分析认为，即将到来的五一长假和(hé)美国夏季出行旺季预(yù)计对(duì)于需求会有一定支撑，预计近期国际油价仍将面临宏观情绪(xù)和基本面的博弈。

　　申万期货能化(huà)分析师董超也表示(shì)，后市(shì)原油(yóu)供需(xū)逻(luó)辑(jí)不(bù)会改变，5月OPEC+的减产会对(duì)油价尤其(qí)是亚洲(zhōu)地区(qū)的油价带来极大影响；此(cǐ)外(wài)美国原(yuán)油活跃钻井平(píng)台已经连续半(bàn)年维(wéi)持低(dī)位，1230万桶/日的(de)产(chǎn)量将越来越难以持续(xù)，后续的减产将很快到来；此外在5月美联储加息后，宏观面的悲观情绪(xù)或将逐步(bù)消退，后期原油市场将转入(rù)对供(gōng)应面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们(men)认为，5月份油(yóu)价(jià)上下区(qū)间将更为模(mó)糊，在美国储备政策难以(yǐ)改动的情况(kuàng)下，底(dǐ)部支撑(chēng)力度变弱(ruò)。但从(cóng)供(gōng)求(qiú)关系上，OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)以及美(měi)国产量的下滑将有助于油价的稳定。”董超表示，预计5月(yuè)油(yóu)价(jià)整体即将维持区间振荡，振荡幅度预计将(jiāng)更宽，受宏观及基本面(miàn)风险波动的影(yǐng)响也会更大。

　　在杨安(ān)看来，周三公布的EIA报告(gào)显示原油超预(yù)期降库(kù)，且美国(guó)汽(qì)油需求(qiú)较上期大幅增(zēng)长，在(zài)OPEC+减(jiǎn)产的主动(dòng)预(yù)期(qī)管理下，预计(jì)今年年(nián)内剩(shèng)余时段供应(yīng)紧张将是原油市场(chǎng)主基调，当然全武警能打过特警吗(quán)球(qiú)经济面临衰(shuāi)退风险及欧美市场需求疲弱也会在一定程度上抵消(xiāo)供应紧张给市(shì)场带来的(de)担忧。总体来看(kàn)，当前油价(jià)处在宏(hóng)观利空与供应紧张局面形成对峙的复(fù)杂局面下，短期内担忧情绪(xù)主导(dǎo)油价回落，中(zhōng)长期来看油价(jià)或继续(xù)大区间(jiān)振荡(dàng)。

　　高硫燃料(liào)油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原(yuán)油(yóu)大幅下挫，成本(běn)下降导致相关(guān)性较强的高硫(liú)燃料油、低硫燃料油、沥青等品(pǐn)种也(yě)出现(xiàn)较(jiào)大(dà)跌幅。截(jié)至昨天(tiān)下午收盘，燃料(liào)油、低硫(liú)燃料油和(hé)沥青(qīng)分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近(jìn)期高、低硫燃料(liào)油的(de)下(xià)挫主要还是受到(dào)油价影响，自身基本面(miàn)表现(xiàn)尚可，其(qí)中高(gāo)硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料(liào)油市(shì)场整(zhěng)体供(gōng)应持(chí)续偏紧。供给端方(fāng)面，随着发电(diàn)旺季的临近(jìn)，本月(yuè)从(cóng)中东进口到新加(jiā)坡的高硫燃(rán)料油(yóu)降(jiàng)至历史(shǐ)低(dī)点，环比下降三分之二(èr)，但(dàn)同时本月(yuè)俄罗斯高硫燃(rán)料油流入(rù)量有(yǒu)所上升，抵(dǐ)消了一部分中东出(chū)口的下(xià)滑；需求(qiú)端方面(miàn)，中东南(nán)亚公用事业发电(diàn)需求的增长以(yǐ)及稳定(dìng)的船燃(rán)加注活(huó)动都(dōu)将(jiāng)对亚洲高硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料(liào)油(yóu)方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前(qián)科威特炼(liàn)厂计(jì)划外检修导致部分船货延期，目前(qián)5月的装船(chuán)已经延(yán)迟至6月，虽然(rán)检修的(de)装置(zhì)正(zhèng)在逐渐重启(qǐ)，但由于开斋(zhāi)节整体(tǐ)进程较慢，预计原(yuán)定本(běn)月(yuè)底恢复的(de)时间会有所推(tuī)后，对(duì)于亚洲低(dī)硫燃料油市场供应(yīng)的收紧也将延长(zhǎng)，但同时低(dī)硫需求(qiú)端表现也(yě)较(jiào)为平(píng)淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低(dī)燃料油在基本面(miàn)的支撑下，预(yù)计后市走势或较原(yuán)油更为抗跌，如(rú)若原油企稳(wěn)反弹，燃料油整体回升空间或更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波动(dòng)将主要受到(dào)原油(yóu)价格的影响，不过基本(běn)面差异(yì)还是(shì)会让各品(pǐn)种表现有(yǒu)强弱(ruò)之分，具(jù)体(tǐ)来看，需求即将(jiāng)迎来旺(wàng)季(jì)的高(gāo)硫(liú)燃料油整体表现将(jiāng)强于低硫燃料油。

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