总市值超6万亿的科创板(bǎn)市场(chǎng)，增添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消(xiāo)息，为健全多层(céng)次(cì)资本市场产品体系(xì)，丰富资本市场风(fēng)险(xiǎn)管理工具，证(zhèng)监会(huì)启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权(quán)上市工作。同一天，上交(jiāo)所也发布(bù)消息，将在中国证监(jiān)会(huì)指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权(quán)上市(shì)相关工(gōng)作。中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗>

　　多位业(yè)内人士表示，科创50ETF期权上市工作(zuò)的启动，将为科创板市场(chǎng)的科技(jì)创新投资带来风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，进一步丰富ETF期权品种，满足投资(zī)者多元化的交易和(hé)风(fēng)险管理需求(qiú)。而相(xiāng)关合(hé)约(yuē)标的纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的(de)规模、流动性(xìng)和交投活(huó)跃度产生积(jī)极影(yǐng)响，同时为(wèi)科(kē)创板市(shì)场投资带来中长期资金，增强市场的关(guān)注度和吸引力(lì)。

　　科创板新增(zēng)风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作启(qǐ)动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消(xiāo)息显(xiǎn)示，为健(jiàn)全多层次资(zī)本(běn)市场产品体系，丰富资本市场风险管理工(gōng)具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是(shì)我国(guó)首(shǒu)只基于科创50指数的(de)场(chǎng)内期权品种(zhǒng)，科技创新特色鲜明(míng)，与现有ETF期(qī)权品种形成(chéng)良好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的二(èr)十大(dà)精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措，是贯彻(chè)落实(shí)党中央(yāng)、国务院关于推进上海国际金(jīn)融中(zhōng)心建设、支持浦东(dōng)新(xīn)区高水平改(gǎi)革(gé)开放决策部署的重要安排。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，上市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长(zhǎng)期资(zī)金配(pèi)置科创板，激发科(kē)创板创新活力，满足多元化的(de)交易和风险管理(lǐ)需求，有助于继续发挥好科创板改革先(xiān)行(xíng)先试的示(shì)范引领作用，不断提升服务实体经济(jì)质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所官(guān)网也发布消息，上交所将在中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上交所表示，推进(jìn)科创50ETF期(qī)权新产品上(shàng)市(shì)，是上交所贯彻(chè)落实(shí)党的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲(gāng)要》提出(chū)的“完善金融支持创新体系”、支持浦东新区高(gāo)水平改革开放、支持创新驱(qū)动(dòng)发展战(zhàn)略的重要举(jǔ)措，对促(cù)进科(kē)创板企业进一步发(fā)挥科创能效、支持科创(chuàng)板建(jiàn)设具(jù)有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科创(chuàng)板建设稳步(bù)推进，市场运行平(píng)稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企业上市的集聚示范效应日(rì)益(yì)显现。截至2023年(nián)4月底，科创板已有上市(shì)公司519家，总市值达(dá)6.65万亿(yì)元，板块的科技(jì)创新属(shǔ)性持续(xù)强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相应的风险管(guǎn)理工具，上交所根据市场(chǎng)需求积极(jí)推(tuī)动科创50ETF期权(quán)新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)研发，将(jiāng)其(qí)作为完善科创板配套产品(pǐn)体系、提升(shēng)科创(chuàng)板吸(xī)引力和(hé)流动性(xìng)、推进科创(chuàng)板做市商制度功能发挥、持续(xù)发挥科创板(bǎn)改革先(xiān)行先试示范引领作(zuò)用的重(zhòng)要举措。

　　“上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，可(kě)有效满(mǎn)足科创板投资者风险管理需要，有(yǒu)助于科(kē)创板更好发挥资本市场改革试验田作(zuò)用(yòng)，对(duì)于促进科创(chuàng)板和股票期权市场长期持(chí)续健康发展意义重大。”上交(jiāo)所相关负责人(rén)称。

　　同时，监(jiān)管机(jī)构还积极关注ETF期权市场的稳(wěn)健运行和风险防控(kòng)工(gōng)作，多举措(cuò)确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证监(jiān)会一直高度(dù)重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行(xíng)和风(fēng)险防控(kòng)工作，持(chí)续完善制(zhì)度(dù)规则体系，加强运行管理和(hé)风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会(huì)将进一步(bù)完善风险(xiǎn)防(fáng)控机制(zhì)，并根据市(shì)场(chǎng)运行情况改进优化(huà)，确(què)保科创50ETF期(qī)权稳(wěn)健(jiàn)运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上(shàng)交所高度重视(shì)ETF期权市(shì)场风(fēng)险防控工作，基于(yú)我国ETF期权市场(chǎng)发展特点，实施了(le)投资者适当性管理(lǐ)制度、保证(zhèng)金制度、持仓限额(é)制(zhì)度等一系列风(fēng)控安排，保障(zhàng)了期权市(shì)场(chǎng)平稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期权产品，上交所(suǒ)将总体沿用(yòng)前期的(de)风控措施，并根据(jù)科创板股票涨跌幅(fú)设置(zhì)对科创50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌幅参数适应性(xìng)调(diào)整为20％，相关措(cuò)施在(zài)创业板ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上交(jiāo)所将在(zài)目前行之有效(xiào)的风险防控和市场监管措(cuò)施的基(jī)础上，进一步做好(hǎo)风险(xiǎn)研判，全(quán)面(miàn)加强(qiáng)市场(chǎng)监管，确保新产品平(píng)稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中国证监会的指导(dǎo)下，会(huì)同(tóng)市场各(gè)方扎实(shí)做好各项业(yè)务和技术(shù)准备(bèi)工作，保(bǎo)障科创50ETF期权(quán)平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增(zēng)至8只(zhǐ)

　　龙头产(chǎn)品规模和流动性受(shòu)益(yì)

　　ETF期权作(zuò)为全球资本(běn)市场(chǎng)基(jī)础、成(chéng)熟、普遍的金融衍生工(gōng)具，在价格发现、风险管理、完善市场多(duō)空平衡机制等方(fāng)面发挥了重要作用。

　　自2015年(nián)2月开展(zhǎn)股票(piào)期权试(shì)点以来，证监(jiān)会组(zǔ)织(zhī)沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运(yùn)行(xíng)平稳有序，有效(xiào)发挥了(le)引入(rù)增量资金、稳定现(xiàn)货市场(chǎng)的作(zuò)中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗用，为进一(yī)步丰富ETF期权品种夯实了基(jī)础。

　　据(jù)记者统计，作为股票市场(chǎng)的基(jī)础性风(fēng)险管(guǎn)理工具，早在(zài)2015年2月9日(rì)，上交所就上市交易上证(zhèng)50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交所(suǒ)上(shàng)市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上(shàng)交(jiāo)所上市(shì)中证(zhèng)500ETF期权(quán)，同期(qī)深交所上(shàng)市创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权(quán)在深(shēn)交所(suǒ)上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国内ETF期(qī)权产品将增(zēng)至8只(zhǐ)，投资(zī)者的(de)风(fēng)险管理工具将更(gèng)加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对(duì)此表(biǎo)示，目前我国(guó)已经推出了不同类型的期(qī)权(quán)品(pǐn)种，不同品种对应市场不同的市值的公司和投资风(fēng)格，科创50ETF期(qī)权的推(tuī)出，将(jiāng)对科创板市(shì)场的宽(kuān)基指数(shù)形成覆(fù)盖(gài)，科技创新(xīn)风格投资有了风(fēng)险管理(lǐ)工具，这将有利于投资者(zhě)做(zuò)好(hǎo)风险管(guǎn)理(lǐ)，满足不同投(tóu)资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前(qián)ETF期权的合约标(biāo)的(de)都是(shì)ETF市(shì)场的龙头产品，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产(chǎn)品(pǐn)，都是期权合约标的。

　　而(ér)从目前(qián)全市(shì)场跟踪科创50指数(shù)的ETF产品(pǐn)看(kàn)，华夏科创50ETF规模最大，达(dá)到583亿元，目前管(guǎn)理规模(mó)仅次于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF，位居(jū)国(guó)内股票ETF市场管(guǎn)理规(guī)模(mó)第(dì)二名。另外，易方达、工银瑞信(xìn)基金旗下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟踪产(chǎn)品(pǐn)中(zhōng)，规模也(yě)位居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约标的，华夏(xià)科创50ETF成为合约标(biāo)的的可(kě)能性较大，管理(lǐ)规模和(hé)产品流动性(xìng)都具备突出优势。”上述公(gōng)募投资人士称。

　　而根据(jù)业(yè)内人士分(fēn)析(xī)，相(xiāng)关(guān)合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产品的(de)规模、流动性和交投活(huó)跃(yuè)度产(chǎn)生积极影响。

　　华南(nán)一(yī)位股票ETF基金经(jīng)理表示，相(xiāng)关的ETF期权(quán)上市后，投资(zī)者(zhě)可以借助相(xiāng)应的风险(xiǎn)管理工具(jù)进行方向性投资、波(bō)动率(lǜ)投资等，在(zài)投资层(céng)面的配套策略也(yě)会丰(fēng)富起来。充分(fēn)发挥上述(shù)作用，可以提升ETF期权产品(pǐn)交易(yì)需求，流动性进一(yī)步提高，进而促(cù)进(jìn)规模的提(tí)升。

　　“长期(qī)来看，有了(le)风险管(guǎn)理工具，有利于吸引中长资资金，增强股票(piào)ETF产品关注度，这(zhè)也会让相应的龙头ETF产品(pǐn)的规模和流(liú)动(dòng)性进(jìn)一步(bù)巩(gǒng)固，市场吸引(yǐn)力也会不断(duàn)增强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称(chēng)。

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