5月(yuè)12日晚间，江铃汽(qì)车公告(gào)宣布，公司在2021年5月即公开(kāi)挂(guà)牌的江铃重(zhòng)型汽车(chē)有限公司（江铃重汽(qì)）100％股权(quán)转让交易终止，而此前约定(dìng)的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重汽是(shì)江铃汽车(chē)在2012年以2.7亿元(yuán)价格接手的资(zī)产，不过原计划在(zài)重卡行业“大展(zhǎn)拳脚”的江铃(líng)汽车却因此背上了包山衔落日浸寒漪中的衔字是什么意思，衔的意思(bāo)袱(fú)。江铃重汽在(zài)8年间亏损额度(dù)超过20亿元。而且江铃汽(qì)车此(cǐ)前(qián)为转让铺路，还(hái)曾现金为江铃重卡“输(shū)血(xuè)”11.42亿元(yuán)。

　　不(bù)过，此次交易终止，也意味(wèi)着江铃(líng)汽车前后(hòu)耗了两(liǎng)年的“瘦身”行动依(yī)旧以失败告终。

　　审批未在约定时(shí)间完(wán)成(chéng)

　　这笔(bǐ)交(jiāo)易(yì)要(yào)追溯到(dào)两年前。在2021年(nián)5月7日，江铃汽车(chē)曾(céng)披露，拟以不(bù)低于7.64亿(yì)元的(de)价(jià)格，通过山西省(shěng)产权交易市场公开挂(guà)牌方(fāng)式，出售全资子公司江铃重汽100％的股权(quán)。

　　当时，江铃重汽对接盘方开出(chū)了要求：1、世界500强(qiáng)企业(yè)，2020年(nián)度在全球(qiú)生产销售重型卡车超过12万辆(liàng)；2、公司盈(yíng)利，并在2018-2020年经审(shěn)计合并报表(biǎo)净利润率(lǜ)超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述(shù)股权挂牌公(gōng)告期于2021年8月(yuè)9日期(qī)限届满，交(jiāo)易股权出售征(zhēng)集到一名意向(xiàng)受让方，符合上述要求(qiú)的沃尔沃卡(kǎ)车(chē)成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车(chē)也按照相关交易规则支付了保证金。2021年8月23日，双方经协商一致，就出售交易(yì)股权签署(shǔ)了《关(guān)于江铃(líng)重(zhòng)型汽车(chē)有限(xiàn)公(gōng)司100％股权的股(gǔ)权转让协议》，确定就目标股权(quán)支(zhī)付的基准价款为人(rén)民币约7.81亿(yì)元。

　　不过(guò)，江铃汽车(chē)5月12日公告称，该笔交易需要获(huò)得国资管理有权单(dān)位的批准(zhǔn)，但(dàn)由于交(jiāo)易(yì)所需(xū)的政府审批事项未能在约(yuē)定的时间(jiān)内完成，项目双方经协商一致，同意终止交易。

　　这(zhè)笔(bǐ)交易(yì)前(qián)后耗时长达2年之久(jiǔ)，但最终仍以(yǐ)失败(bài)告终。需要提及的是，江铃(líng)重汽(qì)命运颇(pǒ)为坎坷，此(cǐ)次交易已经(jīng)是其历(lì)史上(shàng)第(dì)三次转手。

　　成(chéng)为“财务黑洞(dòng)”

　　资(zī)料显示(shì)，江铃重汽前身是山西省汽(qì)车工业集团。作(zuò)为一家老牌国营企业，该公(gōng)司主(zhǔ)要组装(zhuāng)生(shēng)产重型卡车与货车，但由于经营不善陷入发(fā)展困境，在2007年(nián)第一次被(bèi)重组(zǔ)。中国兵器装备集(jí)团及中国长安(ān)汽车集团(山衔落日浸寒漪中的衔字是什么意思，衔的意思tuán)有限公司，将太原(yuán)重汽重(zhòng)组为太(tài)原长安(ān)重(zhòng)汽，作为长安汽车进入重(zhòng)卡领域的跳板。

　　但(dàn)最终太原(yuán)重汽没(méi)能被盘(pán)活。太原重(zhòng)汽2011年的亏损已达1.4亿元(yuán)，2012上(shàng)半年(nián)的总销(xiāo)量为439辆。到2012年第(dì)一季度，太原重汽的净(jìng)资(zī)产仅(jǐn)为2.5亿元，已难以实现正常运转。

　　不过，江铃(líng)汽车却对太原重汽产生了兴趣，该公司在(zài)2012年(nián)7月以不(bù)超过2.7亿(yì)元(yuán)的价格，从(cóng)长安手中接(jiē)手太原长安重汽的全(quán)部股权，并于2013年1月(yuè)将其更名(míng)为江铃(líng)重汽(qì)。

　　当初，江铃汽车进(jìn)入重卡(kǎ)领域的意图是实(shí)现(xiàn)商用车全覆盖(gài)。2013年，江铃汽车曾(céng)表(biǎo)示，最终将建成年产10万辆重型载货车、10万台(tái)发动机的大型重卡(kǎ)企(qǐ)业(yè)，达产后主营业务将超过200亿元。

　　但江铃由(yóu)于对重(zhòng)卡市场和客户洞察不足，经营状(zhuàng)况并不尽如(rú)人意。2016-2019年，江(jiāng)铃(líng)重卡的销量分别为(wèi)52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累(lèi)计销量为1347辆。

　　同时期东风公(gōng)司、中国重汽、一(yī)汽解放等头部企业的单月销(xiāo)量，就已超过江铃重汽几年的(de)销量总和。2020年9月之后，江铃汽(qì)车不再披露有关江铃重卡的销量(liàng)数据。

　　销量严重拖后腿，江(jiāng)铃重汽俨然(rán)成为“财务黑(hēi)洞”。江铃汽(qì)车2020年财报数据显示(shì)，截至2020年12月31日(rì)，江铃汽车重型汽车相关(guān)业务累计亏(kuī)损超20.33亿元。其中，2020年亏损(sǔn)最为(wèi)严重，超5亿元。而且2021年(nián)，江(jiāng)铃重汽仍然呈现亏损状(zhuàng)态，1月净亏损(sǔn)为1213.7万元。

　　截至2020年底(dǐ)，江铃重汽总负(fù)债为12.69亿元，总资产为7.99亿元(yuán)，处(chù)于资(zī)不抵债的(de)状(zhuàng)态。因此，2021年(nián)后(hòu)，江铃(líng)重汽停止了(le)所有的产销工作。

　　值(zhí)得一提的(de)是，在2021年(nián)初，江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车(chē)还对江铃重(zhòng)汽进行了11.42亿元的现金增资。这(zhè)一(yī)举动的主要目的是降低(dī)江铃重汽的资产负债率，便于吸引外部投资(zī)进入，利于江铃(líng)重汽进(jìn)行(xíng)业务重组(zǔ)。

　　“地主家(jiā)”也没(méi)余粮

　　实(shí)际上，江铃汽车(chē)自身近(jìn)年(nián)来日子也不太好(hǎo)过(guò)。

　　从2020年-2022年间，江铃(líng)汽(qì)车分别实现(xiàn)营收330.96亿元、352.21亿元和(hé)301亿元，这三年内，其实现(xiàn)归母净利润分别为(wèi)5.51亿元(yuán)、5.74亿(yì)元(yuán)和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状(zhuàng)况(kuàng)尚可。不过，在2021年和(hé)2022年这两(liǎng)年间，江铃(líng)汽车收到的(de)政府(fǔ)扶持资金就达到5.16亿元(yuán)和9.07亿元，这几乎撑起了(le)其(qí)当年的净(jìng)利润。而扣除非经(jīng)常性损益后，江(jiāng)铃汽(qì)车(chē)在这两年的(de)扣非归母净(jìng)利润分别(bié)为(wèi)2962万(wàn)元(yuán)和-2.3亿元(yuán)。

　　而且江(jiāng)铃汽车(chē)在这两年(nián)现金流状(zhuàng)况也不佳。在2020年，其经营活动现金流净额(é)还(hái)达到36.98亿元，到了(le)2021年即降至17.6亿(yì)元，而(ér)到了(le)2022年这一科目变(biàn)成了-15.19亿元。而且(qiě)今(jīn)年(nián)一季度，这一科目(mù)仍未回正(zhèng)，为-7.22亿元。

　　今年(nián)一季度，江铃(líng)汽车(chē)营收为(wèi)75.26亿元，较上年(nián)同期(qī)上升4.06％，其归母净(jìng)利润仅(jǐn)为1.83亿元，较上(shàng)年同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹，江铃重汽这一“包(bāo)袱”仍然背(bèi)在江铃汽车肩上。而江铃(líng)汽(qì)车此(cǐ)次也(yě)表示，江(jiāng)铃重(zhòng)汽已暂停生产(chǎn)和销(xiāo)售，当前主要开(kāi)支为员(yuán)工薪酬(chóu)和设备(bèi)维护(hù)等费(fèi)用。“未来公司仍将继续积极推进江铃重汽的重组(zǔ)工作，”江铃汽车方(fāng)面称(chēng)。

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