本周(zhōu)铁矿石期货价(jià)格大(dà)幅下挫，截(jié)至21日下午收(shōu)盘(pán)，大商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数(shù)期(qī)货跌(diē)近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意(yì)到(dào)，本周后几个交易日，铁矿石期货一直处于下跌(diē)的(de)态势(shì)，本周(zhōu)进口(kǒu)铁矿石价(jià)格指(zhǐ)数呈现振荡运(yùn)行态势。

　　兰(lán)格钢铁网监测(cè)数据显示，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数107美元/吨，较上周同期(qī)下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较上周同期(qī)下跌(diē)4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿(kuàng)石研究(jiū)员梁海(hǎi)宽认(rèn)为，铁矿石本(běn)周加速下行，直接原因(yīn)源(yuán)于(yú)成材表需继续走弱，二季度以(yǐ)来成材(cái)消费(fèi)持续(xù)低迷(mí)，市场对“旺季不(bù)旺”担忧进一步发(fā)酵。成材(cái)价(jià)格(gé)下降(jiàng)使得钢厂利润被进(jìn)一步(bù)压缩，本周铁(tiě)水产量出现见顶(dǐng)回(huí)落，下游(yóu)需求走弱开始对炉料端价格形成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅更为明显。当(dāng)前铁矿的(de)5-9价(jià)差已扩大至历史同期最高水平，铁(tiě)矿(kuàng)石现货价格受高(gāo)铁水(shuǐ)产量的刚(gāng)性支撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而(ér)远月合约开始计价(jià)终端需求(qiú)走(zǒu)弱和铁矿石(shí)受自身供需(xū)趋于宽松的悲观预期(qī)影响(xiǎng)，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以(yǐ)来(lái)，由于需求复(fù)苏不(bù)畅，成本中枢下(xià)移，叠加外围风险(xiǎn)冲(chōng)击，黑色系期货整体(tǐ)走弱(ruò)，品种(zhǒng)间形成负反(fǎn)馈局(jú)面。从(cóng)终(zhōng)端需求看，尽管地产(chǎn)销(xiāo)售明显好转(zhuǎn)，但(dàn)传导至(zhì)投资端尚需(xū)时间，一(yī)季度房(fáng)屋(wū)新开工(gōng)同比(bǐ)仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需求复苏(sū)乏力(lì)，旺(wàng)季期间螺(luó)纹钢表需基(jī)本和去年(nián)同(tóng)期持平(píng)，整(zhěng)体较为疲弱，钢厂减(jiǎn)产降库意愿(yuàn)增强(qiáng)，对原料需(xū)求构成压(yā)力。”国(guó)投安信期货高级(jí)分析师何(hé)建辉(huī)说。

　　国泰(tài)君(jūn)安期货铁矿石分析师马亮(liàng)认为，近期市场对于国内钢厂减产担忧的不断(duàn)加(jiā)重(zhòng)导致(zhì)铁(tiě)矿石出现连续(xù)下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港(gǎng)压力不大，疏港依旧维持(chí)高位，铁矿石库存(cún)总量矛盾不明(míng)显。港口库存本周止(zhǐ)跌(diē)回升，重回13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内库(kù)存(cún)明显低于历史平均水平(píng)，低库存有望成为常态，对补库不应有(yǒu)过(guò)高(gāo)期待(dài)。海外主流铁矿石二季度将(jiāng)逐步进入发运旺(wàng)季，力(lì)拓一季度铁矿石(shí)发运创同期纪录，淡水河谷一季度产量也同比(bǐ)增加(jiā)，到港压(yā)力将增加。“国产矿(kuàng)产量近(jìn)期持续(xù)回升，铁矿(kuàng)石供应将逐(zhú)步转向宽(kuān)松。而(ér)铁(tiě)水(shuǐ)继续提产空间有限，开始面临减产压(yā)力，铁矿石(shí)供(gōng)需(xū)将逐步转向宽松(sōng)，下半年这一趋势将更为(wèi)清(qīng)晰(xī)，远月(yuè)合约(yuē)的估值(zhí)有中长(zhǎng)期的(de)下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则(zé)认为，受(shòu)澳洲飓(jù)风等(děng)因素影响，目前(qián)铁矿石发运依然(rán)偏低(dī)，港口库存维持下降(jiàng)态势，不过(guò)由于(yú)终端需求疲弱，政策调控力度(dù)增大，价格(gé)逐渐承压下行。

　　值得注意(yì)的是，上海钢联4月21日调研(yán)247家钢厂的数据(jù)显(xiǎn)示，247家钢(gāng)厂日均铁水产量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万吨，同(tóng)比增加(jiā)12.91万吨(dūn)。全国45个港口(kǒu)进口铁(tiě)矿库存(cún)为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日(rì)均(jūn)疏(shū)港量(liàng)320.18万(wàn)吨增0.95万(wàn)吨(dūn)。全国钢厂进(jìn)口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当(dāng)前样本钢厂的进口(kǒu)矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消(xiāo)费(fèi)比30.60，环比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水产量止增转降，拐点出现，铁矿(kuàng)石需求端(duān)支撑减弱；港口库(kù)存止降转增(zēng)，钢厂低库存按需补(bǔ)库为主(zhǔ)。澳巴极端天(tiān)气导(dǎo)致4月底5月初港口到货将有缩(suō)量。”中辉期货(huò)铁矿石研究(jiū)员(yuán)李海蓉说(shuō)。

　　梁海(hǎi)宽(kuān)认(r抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳èn)为(wèi)，铁水产(chǎn)量见顶(dǐng)，铁(tiě)矿石供需总(zǒng)体(tǐ)将转向宽松，价(jià)格中枢(shū)将面临下(xià)移。2309合约当前整(zhěng)体估值水平偏高，旺季后面临回调压力，维持(chí)逢(féng)高沽空(kōng)的(de抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳)策略。

　　对(duì)于后(hòu)市，兰格(gé)钢铁研究中心王国(guó)清认(rèn)为，近期市场振荡调整，钢(gāng)厂采购(gòu)仍相(xiāng)对谨慎，多以按需补库为主(zhǔ)，整体(tǐ)交投(tóu)氛(fēn)围较为冷(lěng)清。五一假期将至，下周(zhōu)补库(kù)需(xū)求或有增加。综合来看，预计下(xià)周进口铁矿石(shí)价格指数将继续振荡运行(xíng)。

　　“随(suí)着钢厂减(jiǎn)产检修范围扩大，高需求(qiú)对铁矿石(shí)的(de)支(zhī)撑转(zhuǎn)弱，近期供应(yīng)端(duān)表现缩量，五(wǔ)一节前(qián)钢厂(chǎng)低库存补库对价格或形成支撑(chēng)。可逢高布局空单。”李海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　对于黑色板(bǎn)块(kuài)的后市，何(hé)建辉认(rèn)为，目(mù)前(qián)终端需(xū)求(qiú)尚未有太大起色，市(shì)场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持(chí)续调整后压力得到基(jī)本释放，下行(xíng)节奏将会放缓，波动有所加剧(jù)。拉长(zhǎng)时间周期(qī)看，今年大基调是经济复苏，尽管(guǎn)节奏上较为波折(zhé)，供需边(biān)际(jì)上仍有改善，整体(tǐ)矛盾并不是太(tài)突出，价格(gé)波动幅度较前两年将有明(míng)显(xiǎn)下降。这也(yě)意味着(zhe)，以内(nèi)需为主(zhǔ)的黑色系下方仍有支(zhī)撑，当前位(wèi)置(zhì)不宜过分(fēn)悲观。预计(jì)市(shì)场整体以区间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍(réng)是需求复苏力度。

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