OPPO宣(xuān)布关停旗下芯片子公司哲库科技，引发(fā)了公募REITs扩募(mù)风(fēng)波，如今，二(èr)级市场的(de)影响仍(réng)未停(tíng)歇。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，5月15日，华安张江光(guāng)大(dà)园REIT开(kāi)盘继续延(yán)续此(cǐ)前(qián)几日(rì)的下(xià)跌(diē)走势，午后跌幅一度(dù)扩大(dà)，尾盘有所拉升，全天(tiān)收(shōu)跌6.22％，最(zuì)近3个交易日跌幅(fú)超过9.69％。

　　此前，华(huá)安张江光(guāng)大园REIT曾发布(bù)公告，紧急回应称(chēng)，哲(zhé)库科(kē)技是其扩募拟新购(gòu)入基础设施资(zī)产张润大厦的重(zhòng)要(yào)承租(zū)方之一，目(mù)前未收到哲库科技及OPPO方面(miàn)关于停(tíng)止执行(xíng)已签租赁协(xié)议的通知。同时，在(zài)公告中，华安张(zhāng)江(jiāng)光大(dà)园REIT进一步(bù)表示，原始权益人将(jiāng)继续密切(qiè)关注(zhù)哲库科技后续情况，积极做好相关应对(duì)。

　　此外，张江(jiāng)REIT拟扩(kuò)募(mù)购(gòu)入项目的原始权益人相关负责人也表示，近期(qī)已同步启(qǐ)动了应急预案(àn)，排摸储备租(zū)户，积(jī)极应(yīng)对(duì)哲库提前(qián)退(tuì)租的(de)可能(néng)事项。由于张(zhāng)润大厦是全国首批REITs申报扩募项目，公司领导(dǎo)高度(dù)重视，浦东(dōng)新(xīn)区国资委(wěi)也高度(dù)关注。

　　多位业内人士表示，华安张(zhāng)江光大园REIT近期市场波动较(jiào)大，但其实(shí)不(bù)动产公募REITs项目短期出租率下(xià)跌并(bìng)不(bù)会从根(gēn)本上(shàng)影响其内外价值，投(tóu)资者应理性(xìng)看(kàn)待。

　　张江光大园REIT

　　二级市(shì)场价格继续(xù)波动(dòng)

　　本(běn)周(zhōu)，OPPO关停旗下芯片子公(gōng)司哲库科技的(de)事件继续扰动公(gōng)募REITs市(shì)场。

　　Wind数据显(xiǎn)示，5月15日，华(huá)安张江光大园REIT以3.726元的(de)价(jià)格小幅(fú)低开，此(cǐ)后二(èr)级市场价格开始震荡走低(dī)，午盘收跌6.17％。午后，华(huá)安(ān)张江光大园REIT跌幅一度扩(kuò)大到(dào)8.30％，随后价格有所回(huí)升(shēng)，最终(zhōng)报收3.512元，全天跌幅6.22％。

　　受近期不利消息影响，华(huá)安(ān)张(zhāng)江光大园(yuán)REIT最(zuì)近几个交易日二(èr)级市场价格表现欠佳，5月11日以来，3个交易日跌(diē)幅达到9.69％，今年以(yǐ)来跌(diē)幅7.76％。不过，自2021年6月21日(rì)上市(shì)以来，华安(ān)张江(jiāng)光大(dà)园REIT累计涨幅超(chāo)过24％，在全市(shì)场公募REITs中位居前列(liè)。

　　从5月15日公募REITs市场整(zhěng)体表现上看，目前上市的8只产(chǎn)业(yè)园区基础设施REITs中(zhōng)，仅博时招商蛇口产业园REIT微幅上涨，其余7只均有不(bù)同(tóng)程度下跌，8只产业园区基础设施(shī)REITs5月15日(rì)平均跌(diē)幅1.38％。今年(nián)以来平均跌幅5.17％。

　　“此前，张(zhāng)江REIT一季报(bào)中已经(jīng)披露张(zhāng)江光大园项目出租率有所下降，如今拟扩募的项目又遭遇突(tū)发事件，因此(cǐ)导致(zhì)二(èr)级市场价格(gé)出现波动(dòng)。”一位业内人士(shì)分析称。

　　不过，在上(shàng)述人(rén)士看来，尽管出于风险规避的原因，最(zuì)近(jìn)几个交易日场内资(zī)金有所流(liú)出(chū)，但是，不(bù)动(dòng)产公(gōng)募(mù)REITs项(xiàng)目短期出租(zū)率下跌并(bìng)不会从根本上影响其内外价(jià)值。

　　他也同时表示，目前随着二(èr)级市场价格下跌(diē)，风险也得到一定释放，但是价格涨(zhǎng)跌会受到基本面、情(qíng)绪面等多重因素影响，不好判断(duàn)价格是不是已(yǐ)经(jīng)完全触(chù)底。

　　此外，还有一位(wèi)业内人士表示，今年整体REITs市场表现(xiàn)低迷，不少产品年内二(èr)级市场跌幅较大，其实有(yǒu)些(xiē)隐含收益(yì)率高的产品具备一定的(de)投资价(jià)值(zhí)，很适合稳(wěn)健类(lèi)投资者。此外(wài)，伴随着(zhe)经济复苏(sū)的步伐，产业园(yuán)区(qū)、物流(liú)类等REITs产(chǎn)品具备(bèi)一定的投资价(jià)值。

　　先锋瑞驰(chí)私募(mù)基金执行董事高如星(xīng)对此(cǐ)表示，若(ruò)张江园区(qū)最终能顺利解决招商，平稳过度对经(jīng)营现金(jīn)流没有造成大的影(yǐng)响，“事(shì)件性利空下调至(zhì)得这(zhè)么(me)急、这么深，加上前期本(běn)身园区类资产就回调不少了，这就是黄金坑。”不过(guò)，他(tā)也强(qiáng)调(diào)，最(zuì)终(zhōng)还是落(luò)到(dào)租金收入受不受影响，影响多大，估计园区会(huì)最终解决。

　　张江REIT紧急回应

　　扩募路上再(zài)迎接考(kǎo)验

　　5月12日，OPPO宣布关停旗下芯片子公(gōng)司哲(zhé)库科(kē)技(jì)。随后5月12日晚，华安张(zhāng)江光大园REIT发(fā)布(bù)公(gōng)告，紧急回(huí)应称，哲(zhé)库科技是(shì)其扩募拟新购入基础设施资(zī)产张润大厦的重要承租方之一(yī)，目前未收到哲(zhé)库科技及OPPO方面关(guān)于停止执行已签租赁协(xié)议的通(tōng)知。同时，在公(gōng)告中，华(huá)安张江光大(dà)园REIT进一步表(biǎo)示，原始权益人(rén)将继(jì)续密切关注哲库(kù)科(kē)技后续情况，积极做好相(xiāng)关应对。

　　此前，张江(jiāng)REIT因(yīn)其一(yī)季报中披露的张江光大园项(xiàng)目(mù)出租(zū)率下降事(shì)项，使我不得开心颜上一句是什么一度二级市场价格出现回落。在(zài)随后(hòu)召(zhào)开的业(yè)绩说明会中(zhōng)管理人就相关事(shì)项进行(xíng)了解释说(shuō)明，市场信(xìn)心得到了(le)一定提振，二(èr)级市场价格表现也趋于(yú)平稳。据了(le)解(jiě)，张(zhāng)江 REIT在5月11日召开(kāi)的线上和线下的扩募说明会上(shàng)，运(yùn)营(yíng)团队表示了对张江光大(dà)园项目的信心(xīn)，预(yù)计签署意(yì)向书(shū)和(hé)合(hé)同谈(tán)判(pàn)中的(de)储备租户正常转化后，项目出(chū)租(zū)率将得到回升。没(méi)想(xiǎng)到仅过(guò)了不到三周(zhōu)的时间，张江(jiāng)REIT的扩募之路又迎来了新(xīn)的考验。

　　因张江REIT的上述公告引(yǐn)起了市场各方(fāng)的广(guǎng)泛关注(zhù)，张江REIT拟扩(kuò)募购入项目(mù)的原(yuán)始权益人相关负责人坦(tǎn)言，事(shì)发突(tū)然确实始(shǐ)料未及，在获悉(xī)OPPO关停哲库科技(jì)消息的第一时间即奔赴现场(chǎ使我不得开心颜上一句是什么ng)进(jìn)行了沟通和核实工作(zuò)，并同步启动(dòng)了应(yīng)急预案，排摸储(chǔ)备租户(hù)，积(jī)极应对哲库提前退租的(de)可能事项(xiàng)。由于张润大厦是全国首批REITs申报扩募(mù)项(xiàng)目，公司领导高度(dù)重视，据悉(xī)新区国资委也高度关注。

　　当谈及储备租户情况，相(xiāng)关负责人介绍说，目前储备租户还(hái)是比较丰富(fù)的，覆盖了(le)芯片测试、人工智能、航天产业、信息技术等产业客户，租赁意向面积(jī)超过(guò)了2万方。从意向储(chǔ)备转化为实际(jì)租户需要一些(xiē)时间。

　　“我们正(zhèng)在着手通过(guò)签署租赁意向书来尽快锁定一些重要租(zū)户(hù)。虽(suī)然收了三个月履约保(bǎo)证使我不得开心颜上一句是什么金给了我们一(yī)些空间，但本着对首批扩(kuò)募、对市场负责的(de)态度(dù)，我们肯定要全力与(yǔ)时间(jiān)赛跑，把这些面积在短期内完成去(qù)化。”相(xiāng)关负责人说道。

　　张江REIT已持有的同区域(yù)的(de)张(zhāng)江光(guāng)大园项目一季度(dù)末也有将(jiāng)近30％的(de)空置率，原始权益人有那么(me)多储备租户，之前的空置率为何未能得到解决。

　　对此相关负(fù)责人解释，张江光大园一直(zhí)以来都坚持以市场(chǎng)化运(yùn)营为导向，历史运营表(biǎo)现(xiàn)稳定，租户(hù)的调(diào)租(zū)和(hé)换租(zū)都属于正(zhèng)常(cháng)情况(kuàng)，而这次项(xiàng)目的大租(zū)户退(tuì)租正好发生(shēng)在市场(chǎng)活(huó)跃度的(de)短期(qī)低点(diǎn)，目(mù)前市场(chǎng)情况已有所好转。在看到出租率下滑情况(kuàng)没有(yǒu)得到及时修(xiū)复后，张江这边也作了一定的(de)资源调配和倾斜(xié)，引入了一些(xiē)储备租户(hù)。

　　另外(wài)，张润大厦和张(zhāng)江光大园项目在给租户的分(fēn)隔空间、交付标准(zhǔn)、租金(jīn)水平等方(fāng)面也有一些差异化，张润大(dà)厦多是两(liǎng)千多平(píng)的大平层，楼的成新(xīn)度高一些，单价(jià)也贵一些，张江光大园(yuán)单层以(yǐ)一千(qiān)平的面积为主，还有一些独栋形态的物业(yè)。租户自(zì)身也(yě)会有诉求(qiú)，也会根据自身需求(qiú)和预算挑选区域内(nèi)的(de)不同物业。

　　“如果扩(kuò)募完成以后，新老资产的(de)管理人都变成了一家，后续我(wǒ)们在(zài)资源共享和联合营销方(fāng)面(miàn)能更加(jiā)充分发挥协同效应，相信可以做得更(gèng)好。”上述负责人补充说道。

　　最后谈及对(duì)于张江(jiāng)REIT的定(dìng)位和展望，相关负责(zé)人(rén)表示，张江集团和张江(jiāng)高科目前在管(guǎn)资产(chǎn)约五百(bǎi)万方，还有一些其(qí)他在开发的储(chǔ)备项目，这些都将成(chéng)为张江REIT实现打造张江(jiāng)园区产业(yè)空间资产上市平台目标的坚实后盾(dùn)和(hé)储(chǔ)备资(zī)源(yuán)。“我(wǒ)们非(fēi)常(cháng)重视张(zhāng)江(jiāng)REIT这个资本平台和它未来(lái)的(de)发展。”相关负责人(rén)表示，“这次扩募是我们(men)实现基金扩容的第一步，也是至关重要(yào)的(de)一步，眼下我们可能面临了(le)一些突(tū)发情况(kuàng)需(xū)要解决，但是这和我们在张江科学城这三十年建设发(fā)展过程(chéng)中所经历的相比，只能算是(shì)一个非常(cháng)小的插曲。我们有信心排(pái)除万难，尽(jǐn)一切(qiè)可能化(huà)解(jiě)当前(qián)突(tū)发事件的所有(yǒu)负面影响，维(wéi)持预期和市场的信心。”

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