大(dà)家好，转眼假期就(jiù)结束了(le)，泰勒小区(qū)都没出一直在加班，这个长假，国内旅(lǚ)游消费爆了，而海(hǎi)外有爆了，不过是(shì)爆雷(léi)。按照惯例，我们梳(shū)理一下重大消息，以及券(quàn)商老师们的最新看法。

　　五一大(dà)事(shì)件

　　1、中央政治(zhì)局会议定调！

　　中共中央政治局4月28日召开(kāi)会议，分析(xī)研究当(dāng)前经(jīng)济形势和(hé)经济工作。中共中央总书(shū)记习近平主持会议(yì)。会议认为，今年以(yǐ)来，在以(yǐ)习近平同志为(wèi)核心的党(dǎng)中央坚强领导下，各地区各部(bù)门更好统筹国内国际两个大局，更好统筹疫情防控和经(jīng)济社会发展，更好统筹发展和安全，我国疫(yì)情防控取得重大决定性胜(shèng)利，经济(jì)社(shè)会全面恢复常态化运(yùn)行，宏(hóng)观政策(cè)靠前(qián)协同发(fā)力(lì)，需求收缩、供给冲击(jī)、预期转弱(ruò)三重压力得到缓解(jiě)，经济增(zēng)长好于预期，市场需(xū)求逐步(bù)恢复(fù)，经济发展(zhǎn)呈现回升向(xiàng)好(hǎo)态势，经(jīng)济运行实(shí)现良好开(kāi)局。

　　会议指出，当前我国经(jīng)济运行(xíng)好转(zhuǎn)主要(yào)是恢复(fù)性(xìng)的，内生动力(lì)还不强，需求仍(réng)然不足，经济转型升级面临(lín)新的阻力(lì)，推动高(gāo)质(zhì)量(liàng)发展(zhǎn)仍需要(yào)克服不少困难挑(tiāo)战。

　　此(cǐ)外(wài)，会议重申对(duì)刚性和改善性住房(fáng)需求的(de)支持(chí)，强调做好保交楼、保民(mín)生(shēng)、保稳定工作(zuò)，促进(jìn)房地产市场平稳健康发(fā)展。同时，会议(yì)还(hái)提(tí)出(chū)，在超大特(tè)大城市(shì)积(jī)极稳步(bù)推进(jìn)城中(zhōng)村改造和“平急两用(yòng)”公共(gòng)基础设施建(jiàn)设(shè)等。

　　2、国家统计(jì)局：4月份制造业(yè)PMI为49.2％

　　国家统计局(jú)消息，4月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.2％，比上月下降(jiàng)2.7个百分点，低于临界点(diǎn)，制造业景气水平回落。

　　3、美国第一(yī)共和银行被正式接管

　　在勉(miǎn)强支撑了两个月后(hòu)，风(fēng)雨飘摇的美国第一共和银(yín)行终究还是(shì)没能逃脱倒闭并被接(jiē)管(guǎn)收(shōu)购的命运。美国(guó)加州金融(róng)保护与创新部（DFPI）周一(yī)表示，监(jiān)管机构(gòu)已接(jiē)管了第(dì)一共和银(yín)行，这是本(běn)轮美(měi)国银(yín)行(xíng)业危机中第四(sì)家倒下的银行(xíng)，同(tóng)时也是美国历史上第二大(dà)的破产银行。

　　4、今年五一假(jiǎ)期国内旅(lǚ)游出游2.74亿人次(cì)，同(tóng)比增长70.83％

　　经(jīng)文化(huà)和(hé)旅游部数据中心测算，全国国内旅游出游合(hé)计2.74亿人(rén)次，同比增长70.83％，按可比(bǐ)口径恢(huī)复至2019年同期的119.09％；实现国内旅游收入1480.56亿(yì)元，同比增长128.90％，按可比口径恢复至2019年(nián)同(tóng)期(qī)的100.66％。

　　5、普京遭袭击(jī)？

　　据(jù)俄新社(shè)报道，当地时间5月(yuè)3日凌晨，乌克兰试图用(yòng)无人机袭击(jī)克里(lǐ)姆林(lín)宫。

　　据(jù)报道(dào)，当晚(wǎn)两架(jià)无人机(jī)瞄准了克里(lǐ)姆林宫，俄军方和(hé)特(tè)种(zhǒng)部(bù)队及时(shí)采取行动，并使用电子对抗系统，使这两(liǎng)架无人机出现异常，未能达到袭(xí)击目的。

　　俄(é)新社称，俄罗斯总统普京没有因(yīn)袭击受伤，其工作(zuò)日(rì)程将照常进行。 掉落的无人机(jī)碎(suì)片也(yě)没有造成(chéng)人员伤亡。

　　俄总统(tǒng)新(xīn)闻(wén)秘书(shū)佩(pèi)斯科夫(fū)称，乌克兰无人机(jī)试图发动袭击时普(pǔ)京(jīng)不在克里姆林(lín)宫中(zhōng)。 他表示，普京3日(rì)在位于莫斯科州(zhōu)的新奥(ào)加(jiā)廖(liào)沃官邸工作。

　　俄罗斯总统新闻处(chù)表示，俄方保留在合适的时(shí)间和地点采取回(huí)应措施的权利。

　　另据俄新社5月3日(rì)报道，俄罗斯首都莫斯科自当日起禁(jìn)止放(fàng)飞无人机，经政府批准的除(chú)外。 莫斯科市长索比亚宁表(biǎo)示，这一决定是为了防止未经授权使用无人机，避(bì)免妨碍执法(fǎ)机构的工作。

　　据(jù)法新社当(dāng)地时间3日报(bào)道，乌(wū)克(kè)兰方面表示“没有参(cān)与”对克(kè)里姆林宫(gōng)的无人机袭(xí)击。

　　另(lìng)据俄罗斯《生意人报(bào)》网站(zhàn)消息，针对无人(rén)机试图(tú)袭击(jī)俄罗(luó)斯克里姆林宫一事，乌总(zǒng)统新闻秘书谢尔盖？尼基福罗表示，乌方(fāng)没有(yǒu)关于(yú)袭(xí)击的信息。

　　据俄新(xīn)社(shè)3日报道(dào)，俄罗斯国家杜马议员米哈(hā)伊(yī)尔·谢列梅特接受该媒体采(cǎi)访时，呼吁俄军对乌克兰总统泽连斯基位(wèi)于基辅的(de)官(guān)邸(dǐ)进行导弹打击，作为对乌方(fāng5公里世界纪录多少 5公里世界纪录是几分钟)企图使用(yòng)无人机袭(xí)击克宫的回应。

　　十大券商最(zuì)新研判(pàn)

　　1、中信证券：从(cóng)失衡到平稳，布局(jú)业绩(jì)驱动的五(wǔ)月行情

　　4月A股经历了AI主题行情诱发的(de)过度博弈和心态失衡(héng)，市(shì)场(chǎng)大幅(fú)动荡。进入5月，国内的经济、政策和(hé)外(wài)部环境(jìng)相比4月继续(xù)不断改善，投资者对经(jīng)济的预(yù)期将在(zài)微观体验、宏(hóng)观数据、A股业绩三个层面实现(xiàn)统一，投资者(zhě)心态也将逐步从短暂失衡趋(qū)向(xiàng)平稳，市场依(yī)然(rán)处于全年第二个(gè)关键做(zuò)多窗口，财报季结束后，市场将步(bù)入(rù)业(yè)绩驱动的行(xíng)情(qíng)阶段，配置思(sī)路上建议坚持高切低，关注(zhù)上半(bàn)年景气持续(xù)改善的品种(zhǒng)。

　　首(shǒu)先，政(zhèng)治局会(huì)议提振市场信心，扩内需仍(réng)是着力重点(diǎn)，政策预期(qī)回(huí)归理性，经济内生动能(néng)稳步修复(fù)，并将得(dé)到同比和(hé)高频数据验证；外部流动(dòng)性拐点明(míng)确，美国(guó)银行业风(fēng)险不(bù)断发酵，但预计(jì)对A股实质影(yǐng)响十分有限。其次，财报季数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，A股业(yè)绩跨年(nián)筑底特征明(míng)显，全年逐季(jì)改(gǎi)善的趋势显现，其中行(xíng)业的结(jié)构性(xìng)亮点日益清晰，经济预(yù)期5月将在(zài)微观体验、宏观数(shù)据、A股(gǔ)业绩三个层面统(tǒng)一，夯(hāng)实市(shì)场(chǎng)上行基(jī)础。最后(hòu)，预计5月A股仍处于今年第二个关键做多(duō)窗口中，并将(jiāng)步入业绩驱动的(de)行情阶(jiē)段，投资者心态由短暂失(shī)衡趋向(xiàng)平稳。

　　配置上，建议紧扣业(yè)绩主线，重(zhòng)点(diǎn)布局医药、数字(zì)经济和(hé)“一(yī)带一路”板块(kuài)中(zhōng)有(yǒu)业绩(jì)亮(liàng)点的(de)品种，以及(jí)其他板(bǎn)块中(zhōng)一季度业绩(jì)明显(xiǎn)改(gǎi)善，且在二(èr)季度有(yǒu)望持续的(de)细分行(xíng)业。

　　2、中(zhōng)金(jīn)策略(lüè)：节(jié)后A股有望相比全(quán)球市场显现相对韧性

　　中金策略团队(duì)5月3日表示，节后A股有(yǒu)望相比全球市场显现相对韧性。主要基于：1）经济复苏(sū)势头尚(shàng)不稳固，政策有望延续稳中(zhōng)求进基调。2）上市公司业绩低(dī)迷期已过(guò)。3）海(hǎi)外风险需要(yào)密切关注，如若应对得(dé)当，对A股影(yǐng)响(xiǎng)可能有限。上述因(yīn)素结合当前A股市场整体估值水平不高仍处于历(lì)史中低(dī)位，A股节后两个交易日虽(suī)受节假期(qī)间的事件性因素(sù)影响可能有所波动，但对(duì)后(hòu)市(shì)整体(tǐ)表现不(bù)用过(guò)于谨慎，当前位(wèi)置市场机(jī)会仍大于风险。

　　3、中信建投策略：耐心等待(dài)，低位把握(wò)

　　一季度全A营收增(zēng)速(sù)等指标仍(réng)在(zài)探底，五一出(chū)行恢复(fù)亮(liàng)眼，但制造业PMI已露(lù)出疲态(tài)，海(hǎi)外处(chù)于多事之(zhī)秋，高利率(lǜ)环境下(xià)美(měi)国银行风(fēng)险事件(jiàn)频发，衰退风险上升(shēng)。市场(chǎng)处于再平(píng)衡期，低位把握再布(bù)局机(jī)会；短期结构上关注在低位资产中寻(xún)找(zhǎo)景(jǐng)气(qì)稳定或好(hǎo)于预(yù)期方向(xiàng)，中期线索在于(yú)科技周(zhōu)期与复(fù)苏链中的弹性(xìng)方向。行(xíng)业重点关注：医药、传媒、通(tōng)信、餐饮链(liàn)（预制(zhì)菜、啤酒）、军工、新(xīn)能源(yuán)等。主(zhǔ)题重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注：一带(dài)一路、数据要(yào)素等。

　　4、海通(tōng)策(cè)略(lüè)：均衡以待(dài)

　　①22/10以来(lái)是(shì)牛(niú)市初期，对比历(lì)史，这(zhè)次牛市(shì)第一波(bō)上涨(zhǎng)的结构分化更显著。②牛市初期(qī)类似春天，市场有所反(fǎn)复(fù)很正常，短期(qī)政策和业绩因素影响下(xià)，行业或更均衡。③数字经济是全(quán)年主线(xiàn)，后续或(huò)依(yī)据基本面去伪存(cún)真，阶段性关注复(fù)苏(sū)的部分消费。

　　5、波(bō)动率已经回归 | 民生策(cè)略(lüè)

　　往后看，核心资产、海外映射(shè)的科技和大宗商品都将被海外逐(zhú)级(jí)放大(dà)的宏观波动所(suǒ)影响(xiǎng)。我们的资源+重资产组合短期驱动逻辑建议以“红利+中特估”为主导，以等待通胀(zhàng)逻辑的回归。重资产国企（炼厂、建筑、钢铁(tiě)）资(zī)源类企业(yè)（煤炭、油、金、铜），交通运输（油(yóu)运、干散运、港口、公(gōng)路）；近期场景(jǐng)消费正在展现(xiàn)出成为(wèi)未来经济增长新动能的潜(qián)力，推荐中低(dī)端消费、县域消费；以“宁组合”为代表的赛道板块有(yǒu)望(wàng)企稳。

　　6、兴证策略：五一(yī)前后市场表现如何？行业胜率(lǜ)如(rú)何？

　　参考过去13年（2010-2022），五一节(jié)后市(shì)场上涨概率较(jiào)节前明显提升。以全(quán)A指数(shù)为代表，节前1周、1个月(yuè)指数(shù)大(dà)多震荡(dàng)调(diào)整，上涨概率仅为(wèi)14.3％、28.6％，而节后1周、1个月上涨(zhǎng)概(gài)率则大幅上升至38.5％、46.2％。分行业(yè)看(kàn)，五一节后1周(zhōu)国(guó)防军工（69.2％）、电子（61.5％）、计(jì)算机（53.8％）、传(chuán)媒(méi)（53.8％）胜率较高，而节后1个月食品饮料（76.9％）、医药生(shēng)物（69.2％）、家用电器（69.2％）、有色金属（69.2％）胜(shèng)率较高，食品饮料（3.8％）、电子（3.4％）、计算机（3.3％）、医药生物(wù)（2.9％）平均(jūn)涨(zhǎng)幅(fú)居前。

　　7、华(huá)西策略：“五一”假期(qī)间全(quán)球(qiú)大类资产(chǎn)波(bō)动以及背后(hòu)释(shì)放(fàng)的信号

　　国内复苏(sū)延续，支撑(chēng)A股指数震(zhèn)荡上(shàng)移。从“五一”前(qián)后(hòu)大类资(zī)产表现来(lái)看，全球主要权益市场(chǎng)及(jí)原(yuán)油(yóu)等大宗商品走(zǒu)弱，美债收益率下(xià)行，黄金(jīn)价(jià)格走强，表明海外(wài)市场“衰退交易”有所升温。美欧一季(jì)度经济增速不及市(shì)场预(yù)期(qī)，美国银(yín)行业危机和两党债务上限博弈使得海外风险偏好(hǎo)有(yǒu)所回(huí)落(luò)，同时也(yě)促使美联储更快转向鸽派。

　　回顾假(jiǎ)期消费数(shù)据(jù)，国内服(fú)务消(xiāo)费大幅回升(shēng)，但地(dì)产销售复苏偏缓，4月制(zhì)造业PMI回落(luò)也表明国内经(jīng)济仍处于复苏(sū)早期。4月政治(zhì)局会议(yì)强调“当前经济运行好转(zhuǎn)主要是恢复性的，内生动力(lì)还不(bù)强，需求仍然不(bù)足(zú)”，因此(cǐ)总量政策(cè)收(shōu)紧风险不大，企(qǐ)业盈(yíng)利上(shàng)行将支撑A股指数(shù)震(zhèn)荡上移。结(jié)构上，政治局会议(yì)首(shǒu)提“重视通用人工(gōng)智能发展”，全球产业催化(huà)和国内政策驱动的(de)数字经(jīng)济行情或反复活跃。

　　8、战(zhàn)术调整何时结束？| 信达(dá)策略

　　3月-4月万(wàn)得(dé)全A指数整体(tǐ)是震荡下行的，是去年底熊(xióng)市结束(shù)后，指数的第一(yī)次(cì)长(zhǎng)时间回撤，可以类比(bǐ)历史上(shàng)牛市第一(yī)年中的战术性调整（2013年2-6月(yuè)、2016年4-5月、2019年4-7月）。2016年4-5月，是牛市第一年中的第一次(cì)战术性回撤，时(shí)间约2个(gè)月(yuè)，起始和结束的(de)拐(guǎi)点，均与(yǔ)高(gāo)频(pín)经(jīng)济指标和预期的边际变化同步。

　　2019年4-7月，回撤整体时间是(shì)3个半月，由(yóu)于经济比2016年弱很多，所以主跌阶段完成后(hòu)还出现了2个月的(de)底部(bù)震荡，整体回撤持续的时间比2016年更(gèng)久。

　　今年3月以来，股市(shì)、债市和商品市(shì)场(chǎng)的表现，均表明资(zī)本(běn)市场(chǎng)对经济的(de)判新(xīn)偏向认为Q1的经济回升可能不会持续太(tài)久，或者至少(shǎo)Q2可能不会持续。从最新的(de)PMI数据来(lái)看(kàn)，4月份确实出现了(le)较为明(míng)显的下降。这一下降背后我们认为(wèi)可能主要有两(liǎng)个短期原因:（1）每(měi)年4月PMI数据均会季节性回(huí)落；（2）根据历(lì)史经验(yàn)，疫情(qíng)后第一个季度经济数据最容易(yì)恢复，4月开始经济进(jìn)入(rù)疫后第二个季(jì)度(dù)。PMI数据、商品(pǐn)价格、海外经济担心等(děng)因(yīn)素(sù)，可能会让4-5月的经济数据很难超预期。由此(cǐ)导致(zhì)这一次市场的战术调整虽然可(kě)能(néng)已经完(wán)成(chéng)大(dà)部分(fēn)，但由于缺(quē)乏数(shù)据(jù)改善，可(kě)能还需要震(zhèn)荡磨(mó)底。

　　9、财通策略(lüè)：第五次“赛道大切换”

　　我(wǒ)们或已正站在新一(yī)轮牛市起点(diǎn)之上，短(duǎn)期的迷雾(wù)掩(yǎn)盖不了长期的坦途，把握“上证50高股息央国企+科(kē)创(chuàng)50赛道大切换”。5月的迷雾在增加：回落的PMI和长端利率、反复的美联储、激烈的中美摩擦、偏弱的一季报业绩；但中期的(de)坦途较为明确：经济温和复(fù)苏、美联(lián)储年内(nèi)结束加息、A股市场(chǎng)估值极低(dī)、产(chǎn)业趋势(shì)明(míng)确、机(jī)构赛道大切(qiè)换向TMT。看(kàn)长做短，如何应对短期(qī)迷雾？5月建议重点关(guān)注上证50高(gāo)股息央(yāng)国企，央国企指数和(hé)ETF后续将(jiāng)发行(xíng)、迎来增量资(zī)金行情，高股息组合在经济偏(piān)弱、利率下行环境下获取超额收益（13只(zhǐ)被指数集中覆(fù)盖的高股息央国企见正文）。此外Q1基金持仓(cāng)呈现机构(gòu)赛道的第(dì)五次(cì)大(dà)切换（切向TMT方向），如果TMT方(fāng)向在5月有明显调整，是(shì)进一步(bù)加配的良机，其中(zhōng)以科(kē)创(chuàng)50方向(xiàng)最为关键。若美(měi)联储(chǔ)能够在(zài)5月完成最后(hòu)一次加息，中美摩擦有所缓和，将极大地利于新兴市场（A股和港股）、尤其成长股表现。

　　10、招商(shāng)策(cè)略：盛夏(xià)攻(gōng)势，科创再起

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 5公里世界纪录多少 5公里世界纪录是几分钟