券(quàn)商今年一季度(dù)业绩(jì)“妥了”，基于股市良(liáng)好表现以及去年较低的基数(shù)，行业业绩(jì)全面爆(bào)发(fā)。券(quàn)商板(bǎn)块也(yě)在周五(wǔ)呈现集体大(dà)涨行情。

　　4月28日，又有17家(jiā)券商(shāng)或(huò)上市主体披露一季(jì)报，至此51家上(shàng)市(shì)券商或上(shàng)市主(zhǔ)体一季报悉数披露(lù)，券商整体一(yī)季度表现(xiàn)较好，增速(sù)中(zhōng)位数(shù)达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显著的有20家，净利增1倍乃至数(shù)倍之多，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰(tài)证券(quàn)（424.00%）、东吴(wú)证券(quàn)（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证(zhèng)券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证(zhèng)券(quàn)（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照(zhào)今年一(yī)季度归(guī)母净利排名，新(xīn)的十大分(fēn)别是中信证券（54.17亿元）、华泰证券(quàn)（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元(yuán)）、中信建(jiàn)投（24.33亿元(yuán)）、招(zhāo)商证券（22.60亿(yì)元）、中金公司（22.57亿元(yuán)）、中国(guó)银河(hé)（22.49亿元）、广(guǎng)发(fā)证(zhèng)券（21.57亿元）、东方财富(fù)（20.29亿元）。简单算数(shù)平均计算，中信证券(quàn)一季度(dù)“月(yuè)赚”超18亿(yì)元(yuán)。

　　股市对券商一(yī)季报的(de)优秀表现给予(yǔ)了(le)正面回(huí)应，4月28日(rì)，证(zhèng)券板块(kuài)指数收涨2.8%，49只(zhǐ)券商股收红，其中35只涨幅(fú)超2%；华西(xī)证(zhèng)券、中国银河盘一度涨停，二者(zhě)收(shōu)盘(pán)分(fēn)别上涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块连续3个交易日收阳(yáng)线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上(shàng)市券商(shāng)或(huò)上市主体中，50家归母(mǔ)净(jìng)利同比(bǐ)增速为正(zhèng)，其中(zhōng)20家增速达1倍(bèi)至数倍。

　　一(yī)季度归母净利增速超过10倍的(de)有2家(jiā)券商及1家上市主体，分别是(shì)长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及安信证券母公司国投资本（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍的有2家(jiā)，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速(sù)超(chāo)过5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增速(sù)超过3倍(bèi)的有(yǒu)3家，分(fēn)别是华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有(yǒu)4家，分别是山西(xī)证券（285.14%）、中原(yuán)证券(quàn)（282.45%）、华(huá)安证券(quàn)（242.38%）、财(cái)通(tōng)证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家(jiā)，分别是财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外(wài)，一(yī)季度归母净利(lì)扭亏(kuī)为(wèi)盈的(de)券商多(duō)达9家，分别是天风证(zhèng)券、华西证(zhèng)券、东北证券(quàn)、西部(bù)证券、西南证券、红塔(tǎ)证券、江海证券(quàn)、湘(xiāng)财股份、国盛(shèng)金控。

　　此外(wài)，仅2家券商股净利润同比(bǐ)增速为负值，分别是东方财(cái)富（-6.54%）、华林(lín)证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利与营(yíng)收均出现(xiàn)下(xià)滑(huá)，公司一季报显示，报告期(qī)内公司实现营业总收入为2.43亿元(yuán)，同(tóng)比下滑25.95%；归母净(jìng)利润为0.63亿元，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头(tóu)部券商的增速不如中小券商“夸张”，但(dàn)头部(bù)券商的业(yè)绩表现同样具有可圈可点之处。

　　同(tóng)比增速(sù)超过五(wǔ)成的头(tóu)部券商包括海(hǎi)通证(zhèng)券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏(hóng)源(yuán)（87.77%）；其他几家头部券商及增(zēng)速为华泰证券(quàn)（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优势，保持着业(yè)绩的稳定性。

　　此(cǐ)外，上市公司指南针在一(yī)季报中(zhōng)透露，2023年一季度麦高(gāo)证券经纪业(yè)务开展取(qǔ)得一定成绩(jì)，但营业利润仍(réng)未(wèi)实(shí)现盈(yíng)利，一定程度(dù)上拖(tuō)累了公司整(zhěng)体(tǐ)。

　　十余家券商营收增一倍(bèi)以上(shàng)

　　一季度营收规模(mó)增速方面(miàn)，51家券(quàn)商中44家同比增速为正(zhèng)、7家增速(sù)为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西(xī)南证券增速领衔，其今年(nián)一季度同比增速为1795.85%，这(zhè)与(yǔ)其去(qù)年同期营(yíng)收不足亿元的低基数有关，其今年一季度(dù)营收规(guī)模为(wèi)7.38亿元(yuán)，去年(nián)同期营(yíng)收(shōu)为0.39亿元。

　　今年一(yī)季度营收增速超(chāo)过2倍的有2家券(quàn)商，分别是天风证券(quàn)（283.04%）、锦(jǐn)龙(lóng)股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是财通证(zhèng)券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西证(zhèng)券(quàn)（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证(zhèng)券(quàn)（130.73%）、国(guó)金证(zhèng)券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营(yíng)收增幅接(jiē)近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一季度(dù)营收(shōu)同比下滑幅度较大，分(fēn)别是国(guó)盛金控(kòng)（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘(xiāng)财(cái)股(gǔ)份（-56.61%）；另(lìng)外4家营收下滑的券商或上市(shì)主体分别是(shì)中银证券（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收排(pái)名前十(shí)券商(shāng)分别是中(zhōng)信证券（153.48亿元）、国泰(tài)君安（92.88亿(yì)元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河(hé)（86.97亿(yì)元）、海(hǎi)通证(zhèng)券(quàn)（85.20亿元）、中(zhōng)信建投（67.00亿元）、广发证(zhèng)券(quàn)（64.77亿(yì)元）、中金公司(sī)（62.09亿(yì)元）、申万宏(hóng)源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿(yì)元(yuán)）。

　　头部券商中(zhōng)，海(hǎi)通证券营收同(tóng)比增幅最(zuì)大，为(wèi)106.25%；浙商证券以较高的增速(sù)杀入营收排名前(qián)十，其一季度营收同(tóng)比增57.37%，招商证券(quàn)反而被挤(jǐ)出前十，招商证券一(yī)季(jì)度(dù)营(yíng)收增速(sù)为28.74%；中信证(zhèng)券与中信建投营收增幅(fú)显著较(jiào)小(xiǎo)，同比(bǐ)增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一季报高(gāo)增

　　自营业务驱动行(xíng)业业绩高增，这(zhè)一观点被卖方研(yán)究(jiū)普遍认可。

　　开源证券(quàn)在解读东方证(zhèng)券(quàn)一季(jì)报时(shí)称，东方证(zhèng)券(quàn)自营投资收益(yì)11.5亿元，去年同期亏损6.4亿(yì)元，改善明显，期末金(jīn)融资产规模为902亿，同(tóng)比增8%，环比(bǐ)增2%。自(zì)营驱动一季报高增，全年(nián)盈利增速(sù)有望领跑。

　　兴业证(zhèng)券认为，中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券加大杠杆经营(yíng)投资致使利息(xī)支出有所(suǒ)增长，市(shì)场回暖下投资业务表现亮(liàng)眼，收入同比(bǐ)增(zēng)长96.5%至67.28亿(yì)元。凭借卓越的创新业(yè)务能力，看(kàn)好公司在(zài)政策放松预期下实现社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容估值(zhí)提升。

　　西(xī)部(bù)证券在关于国金证券的研报(bào)中称(chēng)，自营(yíng)投资(zī)成为影响国金证券业(yè)绩核心因素，一季度自营业务(wù)收入(rù)提(tí)升至7.16亿元(yuán)，自(zì)公司完成再(zài)融资后，公司金融投资规(guī)模稳(wěn)步(bù)提升420亿(yì)元较去年底增(zēng)加(jiā)11%。

　　西部证券认(rèn)为，自(社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容zì)营投资(zī)成(chéng)为影响券商业绩的核心，预(yù)期将在一季度迎来反转。投(tóu)资业务(wù)方(fāng)面，下半年重点(diǎn)关注差异化监管的措施落地(dì)，或将打(dǎ)开头部券商的ROE上限。

　　西(xī)部证券表示，2023年预期(qī)将是券商业绩(jì)大幅(fú)修复的一(yī)年，尤其是(shì)受到自营(yíng)业(yè)务冲(chōng)击(jī)大的公司预(yù)期将在年内实现较大幅(fú)度的改善。

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