总市(shì)值(zhí)超6万亿的科创板(bǎn)市场(chǎng)，增添风(fēng)险(xiǎn)管理新工具(jù)！

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监(jiān)会官网(wǎng)消息，为健(jiàn)全(quán)多层次资本市(shì)场(chǎng)产品体系，丰富资(zī)本市场风险(xiǎn)管理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。同一天，上交所也发布消(xiāo)息，将在(zài)中(zhōng)国证监会指(zhǐ)导下(xià)认(rèn)真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相(xiāng)关工(gōng)作(zuò)。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作的启动，将为科创(chuàng)板市场的科技(jì)创新投(tóu)资带来风险管理工具，进一(yī)步丰富(fù)ETF期权品种，满足投资者多元化的(de)交易和风险管理(lǐ)需求。而相(xiāng)关合约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期权，也(yě)将(jiāng)对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生(shēng)积(jī)极影响(xiǎng)，同时为(wèi)科创(chuàng)板市场(chǎng)投资(zī)带来中长期(qī)资金，增(zēng)强市(shì)场的关注度和吸(xī)引力(lì)。

　　科(kē)创(chuàng)板新增风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息显示，为健全(quán)多层次(cì)资本市(shì)场产品体系(xì)，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的(de)场(chǎng)内期权(quán)品种，科技创新(xīn)特色(sè)鲜明(míng)，与现有ETF期权品种形成(chéng)良好互(hù)补。上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，是贯彻(chè)落实党的(de)二(èr)十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要(yào)》的重(zhòng)大举措，是贯彻落实(shí)党中(zhōng)央、国务(wù)院关(guān)于推进上海国际金融中心(xīn)建设、支持(chí)浦东新区高(gāo)水平改(gǎi)革(gé)开放决策部署的(de)重要安排。

　　证(zhèng)监会(huì)表示(shì)，上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长(zhǎng)期资金(jīn)配置科创板，激发科创板创(chuàng)新活(huó)力，满足多元化的(de)交易和(hé)风险管理需(xū)求，有助于继续发挥(huī)好(hǎo)科创板(bǎn)改革先行先试的(de)示范引领作用，不(bù)断提升服务(wù)实体经济(jì)质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消息，上交所(suǒ)将(jiāng)在(zài)中国(guó)证监(jiān)会指导(dǎo)下认真做(zuò)好科创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)相关工作。

　　上交所表示(shì)，推(tuī)进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是(shì)上交(jiāo)所贯彻落实党的二十大精神、“十(shí)四(sì)五”规划《纲(gāng)要》提出的“完善金融支持创(chuàng)新体系”、支持浦东新区高水平改革(gé)开放、支持创新驱动发展战略的重要举措，对(duì)促进科创板企业进一步发挥科创能效、支持科创板建设具有(yǒu)积极(jí)意义。

　　据统计(jì)，2019年(nián)设立以(yǐ)来，科创板建设稳步推进，市场运行(xíng)平稳有序，支(zhī)持和(hé)鼓励(lì)“硬科(kē)技”企业上市的集(jí)聚示范效应(yīng)日(rì)益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已有上市公司(sī)519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新(xīn)属性持续强化。

　　上交所表示，目前(qián)科(kē)创板尚(shàng)缺少(shǎo)相应的风险管理工具，上交所根据市(shì)场需求积极推动科(kē)创50ETF期权(quán)新产品研(yán)发，将其作为完善科创板配套产品体系、提升科创板(bǎn)吸引力和流(liú)动性、推进科创板做市(shì)商制度功能发挥、持(chí)续发挥(huī)科创板改革先行先试示(shì)范引领作(zuò)用的重(zhòng)要(yào)举(jǔ)措。

　　“上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，可有效满足(zú)科(kē)创板投资(zī)者风(fēng)险管理需要，有(yǒu)助于(yú)科(kē)创板(bǎn)更好发挥资本市场改(gǎi)革试验田作用，对(duì)于(yú)促(cù)进科创板和股票(piào)期权市场(chǎng)长期持续健康发(fā)展意义重大。”上交所相(xiāng)关负(fù)责人(rén)称(chēng)。

　　同时(shí)，监管机(jī)构还(hái)积极关注ETF期权(quán)市场的稳健运行和风险防控(kòng)工作，多举措确(què)保新产品平稳上市。

　　证监会表示(shì)，证监会一直(zhí)高度(dù)重(zhòng)视(shì)ETF期(qī)权(quán)市场(chǎng)稳健运行和风险防控工作(zuò)，持续完善制度规则体系，加(jiā)强运行管理和风险监测(cè)。科创50ETF期权(quán)上市后，证监会(huì)将进一步完善风险防(fáng)控(kòng)机制，并根据市(shì)场(chǎng)运行情况改进(jìn)优化，确(què)保科(kē)创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视(shì)ETF期权市场风险防控工作，基于我(wǒ)国ETF期(qī)权市场(chǎng)发(fā)展特点，实施了投资者适当性管理(lǐ)制(zhì)度、保证金制度、持(chí)仓限额制度等一系列风控(kòng)安排，保障(zhàng)了(le)期权市场平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期(qī)权产(chǎn)品，上交(jiāo)所将总体沿用(yòng)前期(qī)的风(fēng)控措施(shī)，并根据科创板(bǎn)股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期(q快递公司几点下班，派送员晚上多晚不送了ī)权涨跌幅参数适应性(xìng)调整为20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期权已(yǐ)有实践。后(hòu)续(xù)，上交所将(jiāng)在目前快递公司几点下班，派送员晚上多晚不送了行之有效(xiào)的(de)风险防控和市场监管措施(shī)的(de)基础上，进(jìn)一(yī)步做好风险研判，全面加强市场监管(guǎn)，确保新产品平稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中国证监(jiān)会的指导下，会(huì)同市场(chǎng)各(gè)方扎实做好各项业务和(hé)技(jì)术(shù)准备工作，保(bǎo)障科创50ETF期权(quán)平稳上市。”上(shàng)交(jiāo)所相关负责人称。

　　国(guó)内ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙头产品(pǐn)规(guī)模和流(liú)动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍生(shēng)工具，在价格发现、风险管理、完善市场多空(kōng)平衡(héng)机制等方(fāng)面发(fā)挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开(kāi)展(zhǎn)股票(piào)期权试点以来，证监会组织沪深交易所先后上市(shì)了7只(zhǐ)ETF期权(quán)，市场运行平稳有序，有效发(fā)挥(huī)了引入(rù)增(zēng)量资金、稳(wěn)定现货市场的作用，为(wèi)进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者(zhě)统计，作为(wèi)股票市场的基(jī)础性风险管(guǎn)理工具，早在2015年(nián)2月9日，上(shàng)交所就上(shàng)市(shì)交(jiāo)易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所上市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上(shàng)市(shì)中证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日(rì)，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上(shàng)市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动(dòng)上市，国内ETF期权(quán)产品将增至8只，投资(zī)者(zhě)的(de)风险管理工具将更加丰富和多(duō)元化。

　　一位公募投资人士对此(cǐ)表(biǎo)示，目(mù)前我国(guó)已经(jīng)推出了不(bù)同类型(xíng)的(de)期权品种，不同品种对应市(shì)场不同(tóng)的市(shì)值(zhí)的公司和(hé)投资风(fēng)格，科创50ETF期(qī)权的推出，将对(duì)科创板市场的(de)宽基指数形(xíng)成覆盖，科技创(chuàng)新风格投资有了风险管(guǎn)理工具，这将有利于(yú)投资者(zhě)做(zuò)好(hǎo)风险管理(lǐ)，满(mǎn)足不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前(qián)ETF期权的合约标的都是ETF市场(chǎng)的龙头产(chǎn)品，目(mù)前包括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易(yì)方(fāng)达创业(yè)板ETF、易(yì)方达(dá)深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标(biāo)的。

　　而从目(mù)前全(quán)市场跟踪科(kē)创50指数(shù)的ETF产品看(kàn)，华夏科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元，目前管理规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场管理规模(mó)第(dì)二名。另外，易方达(dá)、工银瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿(yì)元，55.36亿(yì)元(yuán)，在同类型指数(shù)跟(gēn)踪产品中，规(guī)模也(yě)位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约(yuē)标的，华夏(xià)科创50ETF成为合(hé)约标(biāo)的的可能性较(jiào)大，管理(lǐ)规模和(hé)产品流动性(xìng)都具备突出优(yōu)势(shì)。”上述公募投(tóu)资人士(shì)称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产品的规模、流(liú)动性(xìng)和(hé)交投(tóu)活跃度(dù)产生积(jī)极影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基(jī)金经理表示，相关的ETF期(qī)权上(shàng)市后，投资者可以借(jiè)助(zhù)相应的风险管理工具进行方向(xiàng)性(xìng)投资、波(bō)动率投资等，在(zài)投资(zī)层(céng)面(miàn)的(de)配(pèi)套(tào)策(cè)略也会丰富起(qǐ)来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期(qī)权产品(pǐn)交易需求，流(liú)动(dòng)性(xìng)进一步(bù)提高，进而促进规模的提升(shēng)。

　　“长期(qī)来看，有了(le)风险管(guǎn)理工具，有利于(yú)吸引中长(zhǎng)资(zī)资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让(ràng)相应的(de)龙(lóng)头ETF产品的规模和(hé)流动性进一步巩固，市场吸引力也会(huì)不断(duàn)增强。”该股票ETF基金经理称。

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