自4月下旬高点(diǎn)回调(diào)接(jiē)近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月(yuè)时间，场(chǎng)内资(zī)金在(zài)科创板投资上采取“越跌(diē)越(yuè)买”的操(cāo)作，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创板及其关联指数(shù)的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居(jū)全市场股票ETF资金净流入榜(bǎng)首(shǒu)。

　　除了科创板之(zhī)外，半导体相关ETF也持续吸(xī)引场内资(zī)金的目光。场内11只跟踪半导(dǎo)体及(jí)芯(xīn)片指数(shù)的ETF合计资(zī)金(jīn)净流入(rù)超过202亿(yì)元。3只(zhǐ)半(bàn)导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更陌上花开是什么意思,代表什么，微信名陌上花是什么意思(gèng)是“霸榜”最近一(yī)个(gè)月全市场行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜单前三名。

　　在业(yè)内(nèi)人士看来，场内资金不断借道ETF基金(jīn)加速布(bù)局(jú)科创板、半导体板(bǎn)块，体现出市场对上述板块投资价值的认可。经过前(qián)期调整(zhěng)，这(zhè)两大板(bǎn)块(kuài)性价(jià)比也(yě)在(zài)逐渐(jiàn)提升。

　　科(kē)创板ETF最近一个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作为(wèi)场内资金配置的(de)工具性产品，ETF市场(chǎng)一直有(yǒu)着逆势投资的特(tè)征，最近一个(gè)月(yuè)，随(suí)着科(kē)创(chuàng)板的回调(diào)，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计(jì)，截止5月23日，最近一个(gè)月时(shí)间，主要跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数的(de)ETF产(chǎn)品(pǐn)合(hé)计“吸金”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元，位居全(quán)市(shì)场ETF资金净(jìng)流(liú)入榜首，除(chú)陌上花开是什么意思,代表什么，微信名陌上花是什么意思此之(zhī)外(wài)，易方达(dá)科创50ETF资金净(jìng)流入也超(chāo)过30亿元，嘉实科(kē)创芯(xīn)片ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两只基(jī)金(jīn)资金(jīn)净流入(rù)也均(jūn)在10亿(yì)元之上。

　　今年(nián)以来，场内资金持续(xù)流入科(kē)创板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿元出(chū)头涨(zhǎng)至目前(qián)的(de)606.24亿元，规模位居股(gǔ)票ETF第二名(míng)，仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方(fāng)达基(jī)金(jīn)看来，电(diàn)子、计算机等科创板的(de)核心权重(zhòng)行业持续(xù)获得(dé)资金青(qīng)睐，一方面源于一(yī)季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点，另一方面随着半(bàn)导(dǎo)体下行周期拐点临(lín)近(jìn)，业绩边际改善的预期吸引(yǐn)资金切(qiè)换赛(sài)道。

　　从科创板的(de)核(hé)心板块业绩变化来看，电子、计(jì)算机和通信(xìn)板块的2023年盈利和收入预期增速保持在(zài)较高水平，相比过去明显(xiǎn)改善，与此同时新能(néng)源板(bǎn)块(kuài)的增(zēng)速依然稳健，凸显出科创板整体较(jiào)高的盈利质量。

　　易方达(dá)基金进一(yī)步分析(xī)指出，整体来(lái)看，科创50作为成长(zhǎng)性宽(kuān)基，今年一季(jì)度的利(lì)润增速相(xiāng)对(duì)较(jiào)高(gāo)，配置吸引力显现。从(cóng)未来的(de)一致预期(qī)净利润(rùn)增速来看，科创50相(xiāng)比其他宽基指(zhǐ)数仍有优势，配置性价比较高，反映出较好的(de)基本面。

　　从估值(zhí)水平(píng)来看，科创50仍处(chù)于历史较低水平(píng)，同时盈(yíng)利(lì)估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估(gū)值(zhí)的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年(nián)估值(zhí)分(fēn)位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经理姜(jiāng)英也看好今年以来科创(chuàng)板走势(shì)。“从板块整体估(gū)值性价(jià)比以及对未来产业的反应(yīng)程度(dù)，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板的(de)表现(xiàn)，经(jīng)过了三年的估值回归，很(hěn)多公司的估值与(yǔ)成长匹(pǐ)配，买入并持有可(kě)以享受行业和公司的长(zhǎng)期成长。”华南(nán)一位(wèi)基金(jīn)经理更是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位(wèi)居行业ETF资金净流(liú)入前三(sān)名(míng)

　　最近一段时间(jiān)，半导体行业风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本(běn)经济产业省公布外汇法法令(lìng)修(xiū)正案，将先进芯片制(zhì)造设备等23个品(pǐn)类追加(jiā)列入出口管理的管制对(duì)象，上述修正案在经(jīng)过2个月的公告期(qī)后(hòu)，并(bìng)将于7月开始实施(shī)。受益于国(guó)产替代加速(sù)的预期，半导体板块(kuài)成为(wèi)5月24日A股(gǔ)市场(chǎng)少数逆(nì)势飘红的(de)板块(kuài)之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前(qián)段时(shí)间半导体板块回调，资金也在(zài)加速(sù)抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内11只跟踪半导(dǎo)体或是芯片(piàn)指数(shù)的ETF合计资金净流(liú)入(rù)超过202亿元。其(qí)中，国联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月行业ETF资金净流入(rù)前三名(míng)。

　　展望未(wèi)来半导体行业走势，国泰基金认为，存储芯(xīn)片(piàn)自(zì)2022年四季度至(zhì)2023年(nián)一(yī)季(jì)度价格(gé)持续下探之后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片行业(yè)周期相(xiāng)较于(yú)其他半导体产(chǎn)业链(liàn)环节(jié)，具备较强的(de)大(dà)宗商品属性，国际(jì)龙头会在下游新兴需求(qiú)诞(dàn)生时，提升自身产能。而(ér)当(dāng)扩产落地时，行业进入(rù)供过于求周期，各厂(chǎng)商则会通过降价进(jìn)行(xíng)库存去化(huà)。供给(gěi)与需求(qiú)的错配使得存储(chǔ)行业具有较强的周期性。

　　国泰基金(jīn)称(chēng)，回顾历史上存储芯片(piàn)的周(zhōu)期走(zǒu)势，结合2022年四季(jì)度行业(yè)龙(lóng)头营收数据，营(yíng)收增速为-44％。存储(chǔ)芯片当前(qián)处(chù)于筑底(dǐ)阶(jiē)段，下半年有望(wàng)迎(yíng)来(lái)存储(chǔ)芯(xīn)片行业(yè)周(zhōu)期的反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模(mó)型为代表的人工智能(néng)新兴需求爆发，对于算(suàn)力以(yǐ)及存储的爆发(fā)性需求由产(chǎn)业链下(xià)游传导到上游，促进上(shàng)游芯片厂商提升自身(shēn)产量。叠加近两(liǎng)个季(jì)度量价持续下探的周(zhōu)期性磨底，芯片板块有望(wàng)在今年下半(bàn)年迎来(lái)反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒，投资者需要警(jǐng)惕国际局势以及通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯(xīn)片产业基(jī)金经理刘扬则表(biǎo)示，硬科技的投(tóu)资机(jī)会需要看到(dào)真正的(de)业绩触底、拐点出现，以及一些真(zhēn)正的创新落地。预(yù)计半导(dǎo)体和消费电(diàn)子(zi)大概率在(zài)二(èr)季度及二季度以后触底，当行业周期(qī)触底，科技创新(xīn)蓄能才能真正地释放出来，下半年(nián)硬科技的投资机会更多。

　　鹏华(huá)国证(zhèng)半导(dǎo)体芯(xīn)片ETF基(jī)金(jīn)经理罗英(yīng)宇(yǔ)也倾(qīng)向(xiàng)判断，半导体产(chǎn)业链正处于供(gōng)给(gěi)侧收缩匹配需求(qiú)端，进(jìn)一(yī)步压缩产业链库存(cún)的(de)时期，价格下(xià)行压力逐步减轻，行业有望(wàng)迎来库存加速出清(qīng)，营收(shōu)和利润迎来拐点(diǎn)。

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