今年以来，港股走势(shì)可谓一波三折，香(xiāng)港恒生指数(shù)涨(zhǎng)1.52％至20330点关口。目前(qián)基(jī)金一季报(bào)披露渐落帷幕，整体(tǐ)来看(kàn)，陆港通(tōng)基金(jīn)整体港股仓(cāng)位略有提升，大(dà)幅加仓AI、油气、电力(lì)等(děng)行业，腾讯控(kòng)股、美团-W、中(zhōng)国移动(dòng)、中国海洋石油、快手-W等(děng)为重仓股(gǔ)。

　　多位港股基(jī)金基金经(jīng)理表(biǎo)示，预计港股市(shì)场已(yǐ)经进入了企业盈利(lì)的(de)拐点且即将迎来(lái)收入加速扩张(zhāng)，未来港股市场将在波动中上行，板块方(fāng)面，看好政策优化(huà)下的(de)消费和地产、预(yù)期(qī)反转修复的互联(lián)网和医药、高(gāo)景(jǐng)气的制造业等。

　　一季度(dù)港(gǎng)股(gǔ)基金仓位(wèi)略有上升，大幅加仓AI、油气、电力(lì)等

　　Wind数据显示(shì)，在(zài)5000多(duō)只(zhǐ)陆港通(tōng)基金（不(bù)同(tóng)份额(é)分开统计，下同）中(zhōng)含“港”字的(de)主(zhǔ)动权(quán)益基金近400只(zhǐ)，这些都是“高纯度”以港股为(wèi)投(tóu)资方向的基金。截至一季度末，这些基(jī)金的港股(gǔ)平(píng)均(jūn)仓位(wèi)为62.39％，较(jiào)去年底微(wēi)升0.38个百分点，其中有83只(zhǐ)基金港股持仓在90％以(yǐ)上。

　　今年以来(lái)，以(yǐ)恒生科技(jì)指数为代(dài)表的港股数字经济呈现(xiàn)了(le)上涨、调整、反弹的N型(xíng)走(zǒu)势，截至4月23日，香港(gǎng)恒生(shēng)指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此同(tóng)时(shí)，不(bù)少知名基金经理(lǐ)在一季度加大了对港(gǎng)股的投资(zī)力度，提升(shēng)港股配(pèi)置在10-40个百分点不(bù)等。比如，崔宸龙管理的前(qián)海开(kāi)源沪港深新机遇A，港股仓位由去年底的(肖战《光点》歌词是什么，肖战《光点》歌词是什么歌de)1.18％提升至今年(nián)一季度末的39.13％；史博管理的南方港股创新视野一(yī)年持有A，港(gǎng)股仓位(wèi)由去年(nián)底的71.08％提升至(zhì)今年一季(jì)度末的81.82％；赵(zhào)宪(xiàn)成管理的博(bó)时港股通红利精选A，港股仓位(wèi)由去年(nián)底的70.80％提升(shēng)至(zhì)今(jīn)年一(yī)季度末的88.35％；刘扬管(guǎn)理的国投瑞银港股通价值发现A，港股(gǔ)仓位(wèi)由(yóu)去(qù)年(nián)底的78.83％提升至今年一季度末的92.92％；曲径(jìng)管(guǎn)理的中欧港股数字经济A，港股(gǔ)仓位由去年底的83.22％提升至(zhì)今(jīn)年一(yī)季度末的89.22％。

　　按照(zhào)持(chí)有市值统计(jì)，截至一季(jì)报，被陆港通基金重(zhòng)仓(cāng)的前(qián)十大港股分别(bié)为腾(téng)讯控股、美团-W、中国移(yí)动、中国海洋石油、快手-W、药明生(shēng)物、香港交(jiāo)易所(suǒ)、青(qīng)岛啤酒股(gǔ)份、李宁、华润啤酒，涵(hán)盖(gài)通(tōng)信服(fú)务(wù)、油气开采、数字媒体、生物制品(pǐn)、多(duō)元金融、服装家纺、视频饮料等领域(yù)。其中，腾讯控(kòng)股、中国移动、中国(guó)海洋(yáng)石油、快(kuài)手(shǒu)-W、青岛啤酒股份获不(bù)同程度增持。

　　按照增(zēng)持情况排(pái)序，加仓(cāng)幅度最大的前十(shí)只(zhǐ)港股为中国海洋(yáng)石(shí)油、新(xīn)天绿色能源、中远海能(néng)、商汤-W、中(zhōng)国旭阳集团、中国石油化(huà)工股份、中国南方航空(kōng)股份(fèn)、华(huá)电国(guó)际电力股(gǔ)份、越秀地(dì)产(chǎn)、中广核电力，分别涵(hán)盖油气开采、电力、航运(yùn)港口、IT服务、焦(jiāo)炭、炼化及贸易(yì)、航空机场(chǎng)、房(fáng)地(dì)产开发等领域。值得注(zhù)意(yì)的是，商(shāng)汤(tāng)-W涉及AI概念，陆港(gǎng)通(tōng)基(jī)金在一季度对其大幅(fú)加(jiā)仓1.24亿(yì)股(gǔ)。

　　港(gǎng)股市场(chǎng)或将(jiāng)在波动(dòng)中上行(xíng)，重仓(cāng)港股(gǔ)优质龙头

　　对于港股后市，南方港股创(chuàng)新(xīn)视野一年持(chí)有基金基金经理(lǐ)史博在一季(jì)度中表示，展望(wàng)未来，仍然看好港(gǎng)股市场投资机会：中(zhōng)国经济方面，宏观经济仍在(zài)企稳回(huí)升，3月中国官方制(zhì)造(zào)业(yè)PMI为51.9％，制造业生产(chǎn)活动(dòng)和市场需(xū)求继续增加，非制造业恢(huī)复速度(dù)加快；海(hǎi)外无风(fēng)险利率(lǜ)方面(miàn)，3月初非农和通胀数据以及突(tū)发的银(yín)行风险(xiǎn)事(shì)件已(yǐ)经让美联储过于强硬的紧缩预(yù)期(qī)有(yǒu)所趋(qū)缓，FOMC加息25bp意味着了加(jiā)息进入尾部区域；风险偏好方面，欧(ōu)美银行业(yè)风险事件对市场(chǎng)冲(chōng)击可控，国内政策积极信号涌现。

　　基于此，预判港股市(shì)场将在波(bō)动中(zhōng)上行，在板块配置方面，我们将加大对政策优(yōu)化下的消(xiāo)费和地(dì)产(chǎn)、预期反转修复的互联网(wǎng)和医药(yào)、高景气的(de)制造(zào)业等(děng)板块(kuài)的配置。

　　中欧港股数(shù)字经济(jì)基金(jīn)经理曲(qū)径表示，港股数(shù)字经济的代表行业为互联网和先(xiān)进制造，在经历了过去(qù)2年的合规(guī)整治(zhì)及业务梳理后，股价均(jūn)处在价(jià)值投资(zī)区域(yù)，具有良好的投资性价比。同(tóng)时，互联网相(xiāng)关公司，也(yě)更具有数据、平台和算法的整合能力，通(tōng)过推出人(rén)工智能相(xiāng)关(guān)模型及应用(yòng)，提升自身(shēn)运(yùn)营效(xiào)率，以及对外输出算法和算(suàn)力。作为人工智(zhì)能赋能(néng)各个行业的元年，我们(men)中长期看(kàn)好港股数(shù)字经济板块的(de)前景。

　　华宝港股通香港基金(jīn)经(jīng)理周欣表示，港股市场(chǎng)方面，港股市场大部(bù)分的企业盈利来(lái)源于中(zhōng)国(guó)内地，中国(guó)内地经济的环(huán)比上(shàng)行将会(huì)支撑港股(gǔ)公(gōng)司(sī)盈利的环比增长，从而支撑(chēng)下(xià)港股公司下半年(nián)的市场表(biǎo)现。然而(ér)，虽然公司盈利环比仍有一定的增长，但(dàn)是由(yóu)于基数效(xiào)应，下半(bàn)年(nián)港股(gǔ)盈利同比增(zēng)速(sù)会较上半年有所回落。对于估值相对较(jiào)高的行业将有一定的压力(lì)。

　　行业方面，受行(xíng)业(yè)反垄断(duàn)的(de)影响(xiǎng)，TMT行(xíng)业(yè)龙头(tóu)公(gōng)司(sī)的(de)估值仍将受到一定(dìng)程度的压制，但是(shì)当行业龙头(tóu)公司受(shòu)情绪影响出现超跌(diē)时，将会有(yǒu)较好的(de)买入(rù)机(jī)会出现。生(shēng)物医药(yào)行业(yè)仍将处在行(xíng)业快速(sù)增长的(de)红利中，但是随着(zhe)中报(bào)业绩(jì)的(de)释放和四(sì)季度集(jí)采的预(yù)期，生物行业(yè)前(qián)期涨幅(fú)较(jiào)多的(de)龙头公(gōng)司(sī)可能(néng)会出现一定的调整，但是通过自下(xià)而上(shàng)的方式(shì)生物医(yī)药行业仍将有机(jī)会选出有(yǒu)较好成长(zhǎng)性(xìng)的(de)公司。

　　汇丰(fēng)晋信沪港深基金(jīn)经理(lǐ)付倍(bèi)佳表示，展(zhǎn)望(wàng)未来，我(wǒ)们预计港股市(shì)场已经进入了企(qǐ)业盈利的拐(guǎi)点且即将迎来收入加速(sù)扩张(zhāng)，并且A股市场(chǎng)也即(jí)将进入企业盈(yíng)利的(de)拐点，这是推动两地市场(chǎng)向上的决定性因素(sù)。

　　在盈利周期“内(nèi)强外弱”及加息周(zhōu)期临近尾(wěi)声流动(dòng)性逐步宽松背景(jǐng)下，中国资产的吸(xī)引力(lì)有望进一步凸显。在A股及港股估(gū)值均(jūn)在低位、风(fēng)险溢价均在高位的背景下(xià)，有(yǒu)望开启(qǐ)盈利与估值(zhí)修复的戴(dài)维斯(sī)双(shuāng)击行情(qíng)。

　　主要(yào)关注(zhù)三条投资主(zhǔ)线：1.关注盈利增长高弹性(xìng)的机(jī)会：由于中(zhōng)国经济(jì)修(xiū)复有望成为(wèi)全球投资的主线，因此经营杠杆弹性大、前期降本增效(xiào)优(yōu)的行业和板块更有望受益于(yú)经济复(fù)苏，盈利预测有较(jiào)大上(shàng)修空间；同(tóng)时(shí)部分龙头公司有长期的前沿技(jì)术/产品储备以迎(yíng)接下(xià)一轮的收入扩(kuò)张机(jī)会(huì)，有望开启二次增长曲(qū)线，如互联网、部分可选(xuǎn)消费、部分医药等。

肖战《光点》歌词是什么，肖战《光点》歌词是什么歌　　2.关注收益风(fēng)险(xiǎn)比显著右偏的机(jī)会：关注在未来经济周(zhōu)期中上行风险显著大于下(xià)行风险的(de)行(xíng)业(yè)。市场预期在低位、景气度有拐点或持(chí)续性超预期的行业。供需格局佳，价格弹性贡献盈(yíng)利超(chāo)预期的行业，如电子、新能源、有色(sè)金属等。

　　3.关注高股息资产的机会：关注基本面夯(hāng)实，整体ROE水(shuǐ)平稳中有(yǒu)升，以及(jí)分(fēn)红(hóng)意愿提升的高股息(xī)资产的(de)投资机会，如(rú)通信、石油石化等。

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