金融(róng)界4月26日消息 国(guó)内期货(huò)市(shì)场早盘收盘，商品期货跌多(duō)涨(zhǎng)少，沪锡(xī)、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原(yuán)油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃料(liào)油、纸浆、沪铜跌(diē)超1％。涨幅方(fāng)面，豆(dòu)二、纯碱、菜(cài)粕、白糖涨(zhǎng)超1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆量 向上无(wú)驱动 玻璃行情(qíng)波动较大中海物业是国企还是央企 中海和万科哪个档次高p>

　　短(duǎn)期SA属于估值合适做多(duō)但是驱(qū)动有限的阶段。前期我们做空纯碱的原因在于4月偏宽松的预(yù)期下，存在累(lèi)库和订单下滑导(dǎo)致的现货价格下(xià)降(jiàng)，近几周现(xiàn)货也(yě)基本兑(duì)现，期货(huò)重(zhòng)心下移。从09可能的向上驱动来看，检(jiǎn)修、可流通(tōng)现货、投产延(yán)迟这三点可能会构成反(fǎn)弹的驱(qū)动。而目前来看，投(tóu)产(chǎn)的变数预计不大；中游库存偏低(dī)，但(dàn)是现(xiàn)货(huò)反馈并不存(cún)在(zài)缺货迹象，基差表现同样偏弱；因此09反弹的(de)驱动依旧是等(děng)待检修的兑现造成(chéng)现货(huò)的(de)趋紧(jǐn)反馈，短期(qī)确难见得。策略上，SA现货存在企(qǐ)稳的迹象，但是驱(qū)动(dòng)依旧是等待检修兑现(xiàn)，可选择9-中海物业是国企还是央企 中海和万科哪个档次高1正套的方式入场，等待驱动(dòng)。

　　从(cóng)3-4月(yuè)的需求来(lái)看(kàn)，玻璃的表现(xiàn)环比和同比(bǐ)上都是相当出类(lèi)拔萃，日均(jūn)水平持(chí)平去年8月份和2021年旺季的水平(píng)，而这一点(diǎn)和下(xià)游反馈和(hé)实际地(dì)产的(de)表现并不匹(pǐ)配。同(tóng)时，我们观察(chá)到下游(yóu)原片库存基本补至(zhì)2022年年初水平；进入五月(yuè)，我(wǒ)们还(hái)是(shì)得考虑梅雨季的因(yīn)素，往年下游存在压缩原片库存的可能性。但是从近期的现货反馈来看，各家玻璃(lí)厂继续上(shàng)调现货价格，产销(xiāo)维持在较高(gāo)水平，因此(cǐ)近(jìn)月确实难以出现回(huí)撤(chè)，总体还(hái)是(shì)正套(tào)思路。

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