五一长假期间，全球市场并(bìng)不平静，一场(chǎng)大风暴即将到(dào)来(lái)。

　　美国加州金融保(bǎo)护与创新部（DFPI）周一表示，监管机构已接管了第一共(gòng)和(hé)银行，这(zhè)是本轮美(měi)国银行业(yè)危(wēi)机(jī)中第四家倒下(xià)的银行，同时(shí)也是美国历史(shǐ)上第二大的破产银行。此前我们(men)多次(cì)强调，美国(guó)银行(xíng)业危机远未结束(shù)，只是暂时止血而已。现在来(lái)看，第一共和银(yín)行又倒下了。随着经(jīng)济(jì)的衰退，银行的(de)资产(chǎn)将持续减值，高息(xī)又会令其成本抬升，银行的经营将持(chí)续恶化，新一轮银行业危机将(jiāng)再度爆发。

　　美国债务上限问题再度成为焦点，美国政(zhèng)府债务规模将于19日(rì)触及31.4万亿美元的(de)法定限额，财长耶伦呼吁国会(huì)尽快采取行动，再次(cì)提高债务上限(xiàn)，避(bì)免政(zhèng)府部门停摆(bǎi)及可能出现的债务违约(yuē)。当地时间4月26日，美(měi)国国(guó)会(huì)众议院投(tóu)票通过债务上限法案。这项(xiàng)法(fǎ)案提(tí)议提高美国31.4万亿美元的债务上限，以换取(qǔ)大幅削减(jiǎn)政府(fǔ)支出。该法案规定，联邦政府债务上限将(jiāng)提高(gāo)1.5万亿美元(yuán)；联邦政府预算(suàn)年均增长需控(kòng)制在1％。不过拜登将否(fǒu)决众议院议长、共和(hé)党领袖麦(mài)卡锡提(tí)出的(de)债(zhài)务上(shàng)限方案。白宫(gōng)称(chēng)众议院(yuàn)共(gòng)和党(dǎng)人必须在(zài)没(méi)有(yǒu)任何要求和条件的情况下打消违约(yuē)的可能性，并解决债务上限问(wèn)题。两党在提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限问(wèn)题上分歧很大，陷入僵局，这加剧(jù)了美(měi)债违约的风险。

　　美国财政部(bù)长耶伦当地(dì)时间5月(yuè)1日致(zhì)函众议院议长麦卡锡和其他高级议员，她在信中表(biǎo)示，美国(guó)政府可能“最早(zǎo)在6月1日”发生(shēng)债务违约，这(zhè)将(jiāng)是美国历(lì)史(shǐ)上的首次债务(wù)违约。高盛(shèng)认为，政府这(zhè)回付不起(qǐ)“账单”的(de)风险恐(kǒng)怕(pà)是2011年以来最高的一次。美国政府(fǔ)债务已逼近31.4万亿美(m10克是几两ěi)元(yuán)，而美国去年国(guó)内生产(chǎn)总值约(yuē)23万亿美元，这(zhè)意味着负债率约达130％。美国一直在(zài)玩儿这种(zhǒng)借新还旧的把戏，债务雪(xuě)球越滚越大。如果美元霸权仍在，美国(guó)可以一直这样玩儿下去。但当前美元出现信用危机，全球掀起去美(měi)元化浪潮，游戏很(hěn)可能即将结束了。想(xiǎng)借新来还旧(jiù)，但新债没人买了，也就(jiù)玩(wán)儿不转了(le)，最终(zhōng)债务违约就只是时间问题(tí)了(le)。

　　全球经济(jì)衰退正在路上，有全球(qiú)经济“金丝(sī)雀”之称(chēng)的韩国，2022年(nián)贸易逆差不仅(jǐn)创下(xià)472亿(yì)美(měi)元的(de)历史新高，而(ér)且(qiě)是自2008年全球金融危机以来(lái)，时隔14年(nián)，再度(dù)出现(xiàn)贸易逆(nì)差。今年第一(yī)季度(dù)韩国出口(kǒu)同(tóng)比下降(jiàng)12.6％，至1515亿美元。主要(yào)由于芯(xīn)片出(chū)口疲软。3月份韩国出口较去(qù)年同期减少13.6％至 551.2亿美(měi)元，降幅较2月的7.5％明(míng)显扩大，且为连续第六个月下降。其中(zhōng)，占(zhàn)韩国出口五分之一(yī)的半导体(tǐ)项目(mù)暴减35％，反映存(cún)储(chǔ)器芯片价(jià)格下跌，且需求疲乏(fá)。此外(wài)，3月份韩国(guó)对中(zhōng)国的出口骤降(jiàng)33％。马(mǎ)斯克称自(zì)己在特(tè)斯拉(lā)、Starlink和推(tuī)特(tè)之(zhī)间，一个人掌握的实时全球经(jīng)济(jì)数据可能比任(rèn)何人都多(duō)，他(tā)称温和的衰退已(yǐ)经(jīng)出(chū)现。

　　金融危机的本(běn)质是债务危(wēi)机，因(yīn)为信(xìn)贷会产生周期。有借就要有还，借(jiè)钱的时候扩大支(zhī)出刺(cì)激经(jīng)济(jì)增长，而还钱的时候(hòu)要缩减(jiǎn)支出又使(shǐ)得经济下滑。在高(gāo)息背(bèi)景下，偿债(zhài)成本上升，资(zī)产价格(gé)下跌，违(wéi)约率就将激增，债(zhài)务危机就(jiù)将引(yǐn)爆。2008年，全球债(zhài)务(wù)总量约为83万亿(yì)美元(yuán)，全球GDP总量为64万(wàn)亿美(měi)元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全(quán)球债务总量(liàng)达到300万亿美(měi)元，GDP总量(liàng)为(wèi)101万(wàn)亿美元，大约(yuē)是(shì)全球GDP的3倍。也就(jiù)是说，当(dāng)前(qián)全(quán)球债(zhài)务规模是(shì)2008年(nián)的(de)3.6倍，债(zhài)务/GDP比值是2008年(nián)的(de)2.3倍。因此，本轮金融危机(jī)一旦爆发，将(jiāng)超越(yuè)08年。

　　从美股走势来看，标普(pǔ)指数期货虽然(rán)在5月1日再创新高，但次日即大(dà)幅(fú)回落，反(fǎn)弹(dàn)大概率已经结束了。从月(yuè)线来看，标(biāo)普指(zhǐ)数是(shì)大级(jí)别的(de)B浪平台型反弹，B-c已经(jīng)走完5浪，即新(xīn)一轮C下跌将展(zhǎn)开(kāi)。这将是月线级(jí)别的下跌，幅度会(huì)很大(dà)。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部出现破位(wèi)反抽，5月2日再度中(zhōng)阴创新(xīn)低，预示见顶(dǐng)的(de)可能性已经非常大。欧股目前仍处于高位，这一次见顶很可能是历史(shǐ)性的大顶，未来(lái)下(xià)跌空间巨大。此前我们已经强烈建议(yì)有权限(xiàn)的投(tóu)资者做(zuò)空(kōng)欧股。

　　从大宗(zōng)商(shāng)品来看，原油(yóu)在欧佩克(kè)减产(chǎn)后出现大幅反弹，但(dàn)目前已(yǐ)经(jīng)再度掉头向(xiàng)下。截至发文，WTI原油主力合约已经触(chù)及70美元(yuán)，预(yù)计3月(yuè)低点必将不(bù)保，年(nián)内恐将跌(diē)破60美(měi)元，而最终(zhōng)则很可能跌破40美元。

　　从(cóng)国内(nèi)期(qī)货的(de)文华商品指数来看，去(qù)年11月(yuè)低点已经被跌破。该指(zhǐ)数自去年7月以(yǐ)来已(yǐ)经盘(pán)整9个月，一旦下跌则杀(shā)伤力巨大。本轮下跌(diē)可看(kàn)作(zuò)是C3浪，目标将指(zhǐ)向2020年(nián)4月(yuè)低点(diǎn)，或许年内(nèi)到不了，但也(yě)不会距(jù)离(lí)太远，最终(zhōng)极目标则是将跌至2008年的低点附近。

　　对于全球空头(tóu)而言(yán)，等(děng)这个机会已经很(hěn)久了，金融危机本(běn)轮早(zǎo)就该爆(bào)发的，但(dàn)由于美联储的(de)无限量(liàng)QE，危(wēi)机被一再推后。但该来(10克是几两lái)的总会来，大放水是一(yī)剂(jì)毒药，迟(chí)到的危(wēi)机将(jiāng)更加猛烈！本轮危(wēi)机将是对(duì)全球的一次暴力(lì)去(qù)杠杆，将(jiāng)重建(jiàn)世(shì)界经(jīng)济新秩序。百年大(dà)变局不是说着玩儿的(de)，我(wǒ)们将再度见证历史！

　　你说(shuō)的金融危(wēi)机(jī)在哪里？怎么还不出现？哪里有什么(me)金融(róng)危机？空头(tóu)一直都活(huó)在被质疑和嘲笑(xiào)的阴(yīn)影下。虽然多(duō)年以(yǐ)来(lái)，金融危机一(yī)直(zhí)没有出现，每当你认为它要出(chū)现的时候，最终却发现它还(hái)是没(méi)有来，总是(shì)在希望与失望中不断轮回。但无论如何，我一直都相(xiāng)信(xìn)超越08年(nián)的(de)世纪金融危机一(yī)定(dìng)会爆(bào)发(fā)，我会像等初恋一样(yàng)去(qù)等待它的到(dào)来。

　　你(nǐ)忘了(le)，划过伤口的冷风，在放(fàng)手时刻眼泪会(huì)掉落。你(nǐ)睡(shuì)了，可时间它(tā)依然走着；你怕了，恍(huǎng)然抬头梦却醒了。你会静默(mò)，手握着星火等在至暗时刻(kè)；你(nǐ)被击(jī)破，当(dāng)熟悉呢(ne)喃又穿透(tòu)耳朵。一(yī)个(gè)一个走过(guò)，一个一个错过，一遍一遍(biàn)来过，一次一次放过(guò)，一声一声笑着，一声一声吼着，一(yī)幕一幕闪(shǎn)着刺痛我。因为享受着它(tā)的灿烂，因为(wèi)忍受着它的腐(fǔ)烂。你说别爱啊，又依依不(bù)舍(shě)。所以(yǐ)生命(mìng)啊，它(tā)苦涩如歌。想不想看花海(hǎi)盛(shèng)开？想(xiǎng)不想看燕子归来？如果(guǒ)都(dōu)回不来，那么我该为了谁而存在？

　　胜(shèng)利终将属于永不言弃，对真理执着追(zhuī)求(qiú)的(de)人。雪(xuě)崩将(jiāng)至，这一次，大空头必(bì)将一战封神！

　　一定(dìng)要看到(dào)花开，你一定等燕(yàn)子归来，想着他们都会回来，你(nǐ)誓死为了(le)这些而存在……（公 号“中产(chǎn)投资”）

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