5月(yuè)9日晚间(jiān)，A股上(shàng)市(shì)公(gōng)司金证股份(fèn)发布的一则公告，在期货圈刷(shuā)屏。

　　公告(gào)显示，金证股份正在筹划发(fā)行股份及(jí)支(zhī)付现金购买上海文(wén)华财(cái)经(jīng)资讯(xùn)股份有限公司（下(xià)称(chēng)文华(huá)财经）90.97％股权(quán)事项，同时(shí)募集配套资金。公司股票将于2023年5月10日（星(xīng)期三）开市起(qǐ)开始(shǐ)停牌，预计停(tíng)牌时间(jiān)不超(chāo)过10个交易日。

　　文华财经两次冲击(jī)IPO无果

　　文华财经系头部(bù)期货软件商。公开资料显示(shì)，截至2021年年(nián)末，文华财(cái)经(jīng)与国内139家期货公司合作(zuò)，占(zhàn)国内期货公司(sī)总数(shù)的92.67％。截(jié)至2021年12月(yuè)，文华财(cái)经PC端交易(yì)软件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动端(duān)随身(shēn)行软件的月活跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文华财经(jīng)曾(céng)两次冲击A股IPO，但均未能叩开(kāi)资本市(shì)场大门。

　　文华财经的(de)第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文(wén)华(huá)财经首次报送创(chuàng)业板(bǎn)IPO申请资料。不过，在经历两年(nián)多的漫(màn)长等(děng)待后，2018年4月，深交所决定终止审查，文华(huá)财经(jīng)此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华(huá)财经再次递(dì)交(jiāo)招股书(shū)，拟(nǐ)冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文华财(cái)经申请撤回发(fā)行(xíng)上(shàng)市申请文件，深(shēn)交所(suǒ)决定终止对(duì)其首次公开发行股(gǔ)票并在(zài)创业板上市的审核(hé)。文华(huá)财(cái)经第二次(cì)IPO也无果(guǒ)而(ér)终(zhōng)。

　　金证股份昨晚发布(bù)的公(gōng)告显(xiǎn)示，本(běn)次交易事项尚处(chù)于(yú)筹(chóu)划(huà)阶段(duàn)，公司目(mù)前正(zhèng)与交易意向方(fāng)接洽，初步确定的交(jiāo)易对方包括尚守哲、大(dà)连经(jīng)一卓(zhuó)远管理咨(zī)询合伙企业(yè)（有限合伙）（下称大连经(jīng)一）、苏州(zhōu)中新兴(xīng)富新兴产业投(tóu)资(zī)合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合(hé)伙）（下称苏州(zhōu)中新）、上(shàng)海经一(yī)投资管(guǎn)理合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙）（下称上海经(jīng)一）、上海兴富创(chuàng)业投资管理中心（有限合伙）（下(xià)称(chēng)兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述交(jiāo)易(yì)对(duì)方合计持(chí)有标(biāo)的(de)公(gōng)司90.97％的股权(quán)。

　　金(jīn)证股份(fèn)表(biǎo)示，根据《上市公司重大资产重组(zǔ)管理办法（2023修(xiū)订）》和《上海证券交易所股(gǔ)票上(shàng)市(shì)规则（2023年2月修订）》等相关(guān)规定(dìng)，本次(cì)交(jiāo)易(yì)前，交(jiāo)易(yì)对(duì)方与公司不存在(zài)关联(lián)关系。本次交易完成后，交易对方(fāng)尚(shàng)守哲持有公司的股份比例预计将(jiāng)超过5％，本次交(jiāo)易(yì)预计将构成关联(lián)交易。本次交易前，公司无控股股东、实际控制人；本次(cì)交易完成后(hòu)，公司第一(yī)大股(gǔ)东不会发生变化，且不(bù)存在实际支(zhī)配公阴肖有哪几个生肖(gōng)司股(gǔ)份表决权(quán)超过30％的股东，公司(sī)仍将(jiāng)无控股股(gǔ)东(dōng)、实际控制人(rén)，预计不构成公司重大资产重(zhòng)组。

　　文华财经(jīng)注(阴肖有哪几个生肖zhù)册资本4000万元，实(shí)际控制人为该(gāi)公司董事长兼总经理尚守哲。根据文(wén)华财经(jīng)此前(qián)披露的招股书，截至2021年(nián)年底，尚守哲(zhé)对(duì)文华财经的直接持股比例为64.353％，此外(wài)，还(hái)通过大(dà)连经一和上海经(jīng)一分别控制(zhì)文华(huá)财经(jīng)9％和4.95％的股份，合计(jì)控制78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交易(yì)对方(fāng)中，苏州中新、兴富创投(tóu)、王凯及(jí)杨(yáng)孝(xiào)胜对文华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈(yíng)利能力有望提升

　　作为金融(róng)科技(jì)全领域服(fú)务(wù)商，金证股(gǔ)份为证(zhèng)券、基金、银行、期(qī)货(huò)、信托、交易所(suǒ)、监(jiān)管机(jī)构等行业客(kè)户(hù)提(tí)供全技(jì)术(shù)栈、全产品线解决方案，同时与(yǔ)政府机关、互(hù)联网公司合作(zuò)开展(zhǎn)包括(kuò)智慧城市在内(nèi)的数字经济业务。

　　2023年一季报显示，报告(gào)期内，金证股份实现营业收入12.64亿元(yuán)，较上年(nián)同(tóng)期增(zēng)长(zhǎng)2.84％；实现归(guī)属于(yú)上市公司股东(dōng)的净利(lì)润-5847.16万元(yuán)。报告(gào)期内，金证股份证券经纪业务(wù)软件收入较上(shàng)年同期略有增长，资管机构软件收入基(jī)本持(chí)平。报告(gào)期内，数字(zì)经济业务因验收的大型政务(wù)项目成本增幅(fú)大(dà)于(yú)收(shōu)入(rù)增(zēng)幅，导致业务毛利率(lǜ)及(jí)利润下降。报(bào)告期(qī)内公(gōng)司(sī)确认(rèn)投资(zī)收益-1748万元，较上年同(tóng)期减少2035万元，主(zhǔ)要是联营企业投资收(shōu)益减少所致。

　　截至2023年3月(yuè)底，金证股份总(zǒng)资(zī)产64.27亿元，净资(zī)产36.70亿元(yuán)。

　　金证股份(fèn)2022年年报显示，报告期内(nèi)，公司实现营业收入64.78亿元(yuán)，同(tóng)比下降2.52％；实现(xiàn)归属于上(shàng)市公司股东的净利润(rùn)2.69亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来(lái)看(kàn)，金(jīn)融行业业务(wù)方面，2022年，金证(zhèng)股份实(shí)现营业收入23.25亿(yì)元，同比增长7.25％。金证股(gǔ)份认(rèn)为，公(gōng)司金融行业的(de)增长主(zhǔ)要得(dé)益于两方面的因素：一是公司在(zài)证券市场行业占有(yǒu)率基础稳(wěn)定(dìng)，核心产品需求刚性，公司加快(kuài)产(chǎn)品新一代产(chǎn)品(pǐn)布局、积极推进项目上(shàng)线验收。二是(shì)在(zài)资(zī)管领域加强了资管IT业务发展力度(dù)，在多个核心(xīn)产品和(hé)技术上形成领先优(yōu)势，开始进入收获期。

　　非金(jīn)融行业业(yè)务方面(miàn)，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包(bāo)括(kuò)数字经济业务、IT设备(bèi)分销(xiāo)业务及(jí)科技园租(zū)赁业务。金证(zhèng)股份解释称，非金融(róng)行业的收入下降，主要由(yóu)于公司在数(shù)字经(jīng)济业务上，不同程(chéng)度(dù)受(shòu)到需求端的影响，项目跟进、工程实施、验收结算审计(jì)等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金(jīn)证股份综合毛利率为(wèi)22.32％，较上年增加1.97个百分(fēn)点。其中，金(jīn)融行业业务(wù)毛(máo)利率(lǜ)50.41％，较上(shàng)年增(zēng)加3.48个百分点；非金融(róng)科技业(yè)务毛利率6.53％，较(jiào)上年下(xià)降0.93个(gè)百分(fēn)点。

　　交易标的业绩表现上，公开资料(liào)显示，2019—2021年，文(wén)华财经营业收入分别(bié)为20992.73万元、19207.84万元和(hé)23070.03万元；归属于(yú)母公司股东(dōng)的净(jìng)利润(rùn)分(fēn)别为7843.68万元(yuán)、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文(wén)华财经营业(yè)毛利(lì)分别为16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万元，综合(hé)毛利率分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文华财经总(zǒng)资产为(wèi)31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无(wú)论从资产规(guī)模和(hé)盈利(lì)能力(lì)来看(kàn)，金证股份均远高(gāo)于文华财经，但文华财经的毛利(lì)率显著高于金证股份，无疑是一(yī)块优质(zhì)资产。

　　有业内人士认为，如果本次交易(yì)得以(yǐ)顺利实施，对(duì)于金(jīn)证股份而言，文华财(cái)经(jīng)的(de)优质(zhì)资产注入后，其盈利能力将进一步提升；对于文华(huá)财经而言，多年谋求上(shàng)市无果后，可以实(shí)现(xiàn)“曲线上市”。

　　值得(dé)注意的(de)是，在(zài)昨晚发布的公(gōng)告中，金证股份并未披露具体(tǐ)的交易细节，例如交易对价(jià)等。公(gōng)告显示，2023年5月9日，金证股份与主要交易(yì)对方就(jiù)本次(cì)交(jiāo)易签(qiān)署了《意向协(xié)议(yì)书》，公司(sī)拟向主要交易对方发行股份(fèn)及支付现金的方式购买(mǎi)其持有的文华财经90.97％的股权。上述《意向协(xié)议书》仅(jǐn)为交易各方关(guān)于本次交易的初步合作意(yì)向(xiàng)，交易(yì)各(gè)方在本次交易中(zhōng)的具体权利义(yì)务以及各项安排(pái)以交易各(gè)方最终签署的正式交易协(xié)议为准。

　　金证股份还进行了风险提示：截(jié)至目前，本(běn)次交易(yì)仍处于(yú)筹(chóu)划(huà)阶段，交易双(shuāng)方尚(shàng)未签署正(zhèng)式的交易协议(yì)，本次交易尚需履行必要的内部决策程序，并经有权监(jiān)管(guǎn)机构(gòu)批准后方可(kě)正式(shì)实施，本(běn)次交易最终(zhōng)能否(fǒu)实施(shī)尚(shàng)存(cún)在(zài)较大不确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌(diē)之后，今年(nián)以(yǐ)来(lái)，金证股份股价步入上升(shēng)通道。截至(zhì)5月9日(rì)收盘，金证(zhèng)股份(fèn)股价报18.94元/股(gǔ)，年(nián)内涨幅(fú)高达(dá)84.06％，总市值178亿元。

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