30年“不败”的可转债信仰，突然(rán)之间(jiān)出现“断崖式”崩(bēng)塌。

　　100一本书多重，一本书多重有一斤吗元面值的可转债，*ST搜(sōu)特(tè)的(de)可转债(zhài)搜特转债(zhài)今天(tiān)又(yòu)是暴跌19.85％，价格跌至(zhì)31.66元，30年可转债历史上(shàng)从未有过如此低价可(kě)转债(zhài)，与此(cǐ)同时，各类低价(jià)转债接连雪崩。分(fēn)析认为，资金开始担心退市和违约风险，纷(fēn)纷出(chū)逃。

　　A股市场今天也继续不(bù)乐观，自周二盘中冲高到3400点跳水之后，市场(chǎng)持续回(huí)落，上证指数今天又跌(diē)超(chāo)1％，收(shōu)跌1.12％，报3372.36点，失守3300点(diǎn)。主要指数(shù)和多数板块下(xià)跌，深(shēn)证成指跌(diē)1.23％，创业板指数和科创50指数也跌超1％。个(gè)股3790只下(xià)跌(diē)，1209只(zhǐ)上涨，成交额8481亿(yì)元，与前(qián)一日有所(suǒ)缩量。

　　行业(yè)板块方(fāng)面，此(cǐ)前最牛的(de)传媒娱乐领(lǐng)跌，大跌(diē)超4％，互(hù)联网、建(jiàn)筑、有色等(děn一本书多重，一本书多重有一斤吗g)也跌超3％；纺织服装、电(diàn)力、旅游等行业逆势飘红上涨。

　　不过北上资(zī)金(jīn)却是逆(nì)势(shì)抄(chāo)底，全天净(jìng)买入13亿元。

　　两只转债面临退市

　　带崩整个低(dī)价转债市场

　　30年没有(yǒu)过的可转(zhuǎn)债退市历史，在今年5月一下(xià)被打(dǎ)破(pò)，先是*ST蓝盾宣告(gào)公司和(hé)蓝盾转债被告知(zhī)要退市，打破了30年来(lái)的可转(zhuǎn)债(zhài)没有出现正股和(hé)转债(zhài)退市的历(lì)史。接(jiē)着没几(jǐ)天，*ST搜特锁定面值(zhí)退市，搜特转债持(chí)续暴跌(diē)，第2只(zhǐ)打破历史来得太快。蓝盾转债已停牌，而搜特转债还在交(jiāo)易。

　　退市危机之下，搜特转债今日再度暴跌19.85％，收报(bào)31.66元(yuán)，而昨日搜特转债已经暴跌(diē)19.75％。持(chí)续上演断崖式暴跌，面值100元的转债(zhài)如今只(zhǐ)剩31.66元。

　　搜(sōu)特(tè)转(zhuǎn)债的正股*ST搜特(tè)还(hái)在(zài)一字跌停(tíng)，最(zuì)新收盘价(jià)0.56元，触发面(miàn)值退市已没(méi)什么悬念。

　　接连的退市情形(xíng)，以及可能面临的违(wéi)约(yuē)。彻底带崩了(le)整(zhěng)个(gè)低价转债(zhài)，过去的双低策略似(shì)乎也不(bù)再奏(zòu)效(xiào)。思创(chuàng)转债(zhài)暴跌11％，而正股思创医惠只跌了(le)2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股塞力医疗只跌了0.21％；金诚(chéng)转债(zhài)、永(yǒng)吉转(zhuǎn)债等跌超6％。

　　如今(jīn)又(yòu)涌现大(dà)批价格跌破(pò)100元的低价转(zhuǎn)债，而一年前(qián)市场还(hái)在关注“消灭”100元以(yǐ)下可转债(zhài)，一度(dù)没有转债价格低于100元。如(rú)今是(shì)多只接连(lián)闪(shǎn)崩断崖下(xià)跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近(jìn)期波动剧烈(liè)

　　上(shàng)证指数周二在券商、银行等金融股带动(dòng)之下，一度冲上3400点，而(ér)后快(kuài)速(sù)跳水。然后持续下行，今(jīn)日又跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻红后(hòu)，市场持续走低。

　　有分析表示，近期市(shì)场波动加剧，资金(jīn)分(fēn)歧较大。

　　华泰证券(quàn)近日策略点评表示，4月新增(zēng)社(shè)融、新(xīn)增信贷、M2同比均低于Wind一致预期，一(yī)季度冲量明显+票据利(lì)率下行，数(shù)据走弱在方向上(shàng)不超(chāo)预期，但幅度较预期(qī)更大。

　　三(sān)点指引：1）新增(zēng)中长贷MA6同比(bǐ)走高，冷热不匀(yún)再(zài)现，居民中长贷在1Q脉冲式修复过(guò)后明显走弱，单(dān)月(yuè)新增创历(lì)史新低，与地产销售(shòu)回踩匹(pǐ)配；2）M1-M2同(tóng)比(bǐ)剪刀差(chà)微升，基数效(xiào)应外，主因(yīn)C端新增存款转负；3）私人部门中(zhōng)长贷仍在修复→全A非金融企业盈利全(quán)年或拾级而上，但从M1-M2剪刀(dāo)差(chà)及财报数据反(fǎn)映的制造业库存及产能(néng)周(zhōu)期(qī)位置看，弹性(xìng)或(huò)有限。金融数据再次印证复苏成色需巩(gǒng)固，或提升政策加码“恢复和扩大需求”的可能。

一本书多重，一本书多重有一斤吗　　前海开源基金近日也表示，后(hòu)续来看市场(chǎng)回落(luò)空间有限：

　　第(dì)一、4月(yuè)出口仍超(chāo)预期，外需仍有韧性。4月出口同比增长8.5％，好于市场预期，除基数效应外，欧(ōu)美的(de)韧性与东盟(méng)相(xiāng)对强劲的需(xū)求均支撑了(le)外(wài)需，内需同样(yàng)在(zài)修复下市场分子端边际(jì)向好。

　　第(dì)二、国内外流(liú)动(dòng)性仍然(rán)偏(piān)好。国(guó)内看(kàn)，4月政治局(jú)会议仍然(rán)强调稳增长，应对弱复苏下流动(dòng)性大概(gài)率仍(réng)然维(wéi)持宽松，同样仍可(kě)能有增量政策出台(tái)，对市(shì)场均是呵护而(ér)非压力；海外看，5月FOMC会议后市场基本已定价(jià)美(měi)联(lián)储(chǔ)本轮加息已至顶(dǐng)点，仍然存在区域银行风险隐患(huàn)同时通胀仍在(zài)下(xià)行下(xià)，后续(xù)海外流动(dòng)性难更紧(jǐn)，外资对国内市场的流(liú)出压力不大(dà)。

　　总体来看，权重板块内(nèi)部的分化，热门板块交易性的波动是指数调(diào)整(zhěng)主因，但在内需修复、外需韧性，且国内(nèi)政策呵护延续、外资流出压(yā)力不大下市场(chǎng)无大风(fēng)险，震荡(dàng)修复(fù)延续。

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