钠电池产能规划(huà)从0到(dào)10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿(yì)投资，传艺科技是(shì)真跨界还是(shì)奢望(wàng)，飙涨后又(yòu)腰斩的股价似乎已经给出注脚(jiǎo)。

　　去年(nián)6月以(yǐ)来(lái)，萦绕在键盘生产商(shāng)传艺科技(jì)（002866.SZ）身上的(de)最(zuì)大议题莫过于跨界(jiè)钠电(diàn)池(chí)。

　　这个热(rè)门又令人遐想的题材(cái)搭配公司释放钠电池项(xiàng)目进展的(de)“积极主(zhǔ)动(dòng)”，在2022年刺激着传艺科技股价迅速飙涨4倍(bèi)，甚(shèn)至期间还祭出(chū)“七连板”和“五连板”妖股(gǔ)走(zǒu)势(shì)。然(rán)去年末(mò)以(yǐ)来，抛“利(lì)好消(xiāo)息”催涨(zhǎng)股价的(de)套(tào)路完全失灵(líng)，股价又在(zài)4个多月(yuè)时间极速(sù)腰斩(zhǎn)。即(jí)便是(shì)3月末扔出(chū)30亿元(yuán)定增预案投建(jiàn)年产5.5GWh钠电池项目，传(chuán)艺科技也只收获了(le)短暂的上涨，而后再未掀(xiān)起(qǐ)波澜。

　　钛媒(méi)体APP注(zhù)意(yì)到，股价过(guò)山车式的(de)涨跌折射的是市场对传艺科技(jì)高调跨界钠(nà)电(diàn)赛道故(gù)事(shì)的(de)怀疑(yí)：从宣布跨界到(dào)现在，时(shí)间不过(guò)10多月，规(guī)划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的(de)传(chuán)艺科技如何撬动(dòng)54亿元乃至94亿元的投(tóu)资(zī)成本？巨头(tóu)环(huán)伺、落地产能骤增、锂价持续下行(xíng)，在(zài)愈加拥挤的(de)赛道上，夸(kuā)下海口的(de)产能又该(gāi)如何消化？过往(wǎng)投(tóu)资计划频(pín)频“跳票”、实际效益与(yǔ)预期(qī)天差地别等“黑历(lì)史”在前(qián)，“大跃进”的新项目如何让(ràng)人信服(fú)？

　　跨界钠电池，股(gǔ)价“过山车”

　　早(zǎo)在20世纪70年代，钠(nà)离子电池(chí)便与锂(lǐ)离(lí)子电池同(tóng)时期萌芽，但由于钠电负极嵌钠能力较弱、钠电池能(néng)量密度(dù)较(jiào)低，导致(zhì)其(qí)研(yán)发(fā)进度(dù)大(dà)大落后于了锂电池。直到2020年后(hòu)，随着(zhe)钠(nà)电(diàn)关键(jiàn)技术完成突破以及锂(lǐ)价不(bù)断(duàn)飙升，钠电才作(zuò)为锂电“备胎”之一重回人们重视。尤其2021年7月(yuè)，宁德(dé)时(shí)代推出第一代钠离子电池(chí)，掀(xiān)起(qǐ)钠(nà)电风潮，并将风口(kǒu)带(dài)到(dào)了A股市场。

　　时(shí)值2022年锂价暴涨，A股钠电炒作如日中天之际(jì)，传艺科技于(yú)去年6月22日晚间高调宣布(bù)入局。彼时(shí)的公告(gào)显示，公(gōng)司拟投资3000万元通过(guò)全资子公(gōng)司江苏(sū)智纬电子科技有(yǒu)限公司（以下简称“智(zhì)纬(wěi)电子”） 同海盈汇鑫(xīn)企业、自然人杨磊和杨崇义(yì)合作设(shè)立控股孙公(gōng)司(sī)江苏(sū)传艺钠(nà)电科技(jì)有(yǒu)限公司（公司持(chí)股75％，以下简称“传艺钠(nà)电”）。

　　公告出，传(chuán)艺科(kē)技旋即(jí)涨停，当(dāng)日(rì)盘后公司迫不及待召(zhào)开(kāi)电话会(huì)议，向合计64名分析师和(hé)个人投(tóu)资者(zhě)披(pī)露(lù)跨界钠电(diàn)的各种细(xì)节。根据规划，传艺科技钠电池项目中试线2022年投产，一期(qī)2GWh的产能2023年投产，二(èr)期计划新(xīn)建8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更加(jiā)疯涨(zhǎng)。加上(shàng)6月(yuè)23日(rì)的(de)涨(zhǎng)停，传艺科技宣布跨界(jiè)后一口气(qì)收出7个(gè)涨停板，市值快(kuài)速实(shí)现翻倍。

　　传艺科技(jì)日K线图，来源：wind

　　有(yǒu)了(le)钠电消息催(cuī)涨股价的(de)前车在前，传艺科技开始有意无意地“主(zhǔ)动”披露钠电(diàn)项目进(jìn)展，而公司股价也往往在公告披(pī)露后录得大幅上涨。去(qù)年12月5日盘中(zhōng)，公(gōng)司股(gǔ)价一度摸高至54.44元/股，相较(jiào)于跨界钠电池前(qián)10元/股(gǔ)左右的温(wēn)吞股(gǔ)价，不到(dào)半年(nián)的(de)时间已翻(fān)了逾5倍。

　　但(dàn)此(cǐ)后，公司股价开始掉(diào)头向下，无论(lùn)其如何(hé)发(fā)布“利好”消(xiāo)息，股(gǔ)价(jià)也(yě)再难(nán)掀大风浪，反而随着时间的推移(yí)，迅(xùn)速回落。截至4月(yuè)20日收(shōu)盘，报28.14元/股，4个多月时间已经(jīng)较高点腰(yāo)斩。

　　值得一提的(de)是，由于在(zài)2022年6月23日(rì)盘后，公司迫切召开(kāi)电(diàn)话(huà)会并在《投资者关(guān)系活(huó)动记(jì)录表》中对外发布(bù)钠电池(chí)业(yè)务未(wèi)来规划(huà)、技术水(shuǐ)平(píng)等(děng)涉(shè)及公司经营的重大信息，但(dàn)直至2022年7月9日才正式通(tōng)过《关于(yú)对深圳证券交易所(suǒ)关注函回复的公告》补充披露(lù)相关事项(xiàng)，传艺科(kē)技及公司董(dǒng)事长兼总经理邹伟民、时任(rèn)董秘许小丽还遭深交所通报批评。

　　产能“大跃(yuè)进”，钱从哪里来？

　　回(huí)看传(chuán)艺科技(jì)股价“过山车”式上(shàng)下，背后纵(zòng)有(yǒu)游资推波(bō)助澜(lán)，但归根结底还是其资金有限与(yǔ)钠电产能规划“大跃(yuè)进”不匹配无法(fǎ)让市(shì)场信服(fú)造成的。

　　根据公司定增预案，钠电池二期(qī)5.5GWh项(xiàng)目建(jiàn)成后，公司产能将达到10GWh。而根据公(gōng)司此前对交易(yì)所回复函和2023年度定增预案，公(gōng)司规(guī)划的10GWh钠(nà)电池项(xiàng)目的投资成本约54亿元。其(qí)中，土地(dì)购(gòu)置及厂房成本约4亿元，10GWh产能需投入的装(zhuāng)修及设备成本约50亿元。

　　实际上，传艺科技规划的钠电产(chǎn)能远(yuǎn)不止这(zhè)公告出(chū)来的10GWh。据传艺钠电官微(wēi)消息(xī)，公司(sī)董(dǒng)事(shì)长邹伟民4月(yuè)16日在(zài)公(gōng)开场合(hé)演讲时提到，“2022年7月，公司决定(dìng)，发(fā)挥资金优势，投资50亿元，新(xīn)征410亩(mǔ)土地，用30个月的时间，新上钠(nà)离子电(diàn)池全供应(yīng)链项目，逐(zhú)步形(xíng)成年产3万吨正(zhèng)极材料(liào)、4万(wàn)吨负极材料、18GWh钠离子(zi)电(diàn)池、15万吨电解液的(de)生产能力；2022年10底，中(zhōng)试线已经(jīng)竣工投产；目(mù)前，4.5GWh量(liàng)产线已经开始试产(chǎn)试销，6月(yuè)底(dǐ)有望批量(liàng)生(shēng)产(chǎn)。”

　　邹伟(wěi)民公开演讲时(shí)提到的钠电产(chǎn)能规划，来源：传艺钠电官微

　　若(ruò)按邹(zōu)伟(wěi)民的(de)说法(fǎ)，传艺科(kē)技在上述(shù)的54亿元资金外，还需要更多资(zī)金，仅另(lìng)外8GWh钠电池就(jiù)需(xū)要(yào)40亿元的投入(rù)。

　　但现(xiàn)实是(shì)，传(chuán)艺科技主营式微，年赚1亿元的(de)盈利水平显然难以(yǐ)撬动(dòng)动辄(zhé)几十亿的项目。

　　传艺科(kē)技主营输入类设备(bèi)和印(yìn)制电路(lù)板(bǎn)（PCB）两(liǎng)大类(lèi)消费电子零组件，具体(tǐ)包括笔记(jì)本/台式机电(diàn)脑键盘、触控模组和鼠标等输入类设(shè)备及通讯用板、消费电子(zi)、计(jì)算机用板等 PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上市以(yǐ)来(lái)公司经(jīng)营规模不断扩(kuò)大，营收从2017年的6.69亿(yì)元起步，逐年递增，到2022年(nián)达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利(lì)并未同步，上市(shì)当年公司归母净(jìng)利润就下滑13.60％，只有7776.63万(wàn)元(yuán)。之后(hòu)随着行(xíng)业式微(wēi)，公(gōng)司盈利水平起起伏伏，到2022年也(yě)仅1.15亿(yì)元，相较(jiào)于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经达到了9000万(wàn)元，净利(lì)润增(zēng)长乏(fá)力可见一斑。

　　传艺(yì)科(kē)技(jì)业(yè)绩(jì)变动情(qíng)况，来源：wind

　　盈利陷(xiàn)入瓶颈，账(zhàng)上的(de)资金也并不宽(kuān)裕。2022年，公司经营活(huó)动产生的现(xiàn)金(jīn)流量净额4.46亿元；截至去年末，公司货(huò)币资金仅2.87亿(yì)元，短期借款(kuǎn)8.41亿元(yuán)；应收账款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两年半内要拿出54亿元乃至94亿元(yuán)以上(shàng)的资金投资钠电，钱从哪里来(lái)？

　　在2022年7月9日给深交所的回(huí)函中，传艺科技(jì)曾详细披露(lù)过2GWh项目(mù)资金来源：截至2022年5月31日(rì)，公司可用于钠离子电池项目的自有资金(jīn)仅1.61亿元(yuán)，银行授信未使用额度10.27亿元，足见(jiàn)其(qí)在投资钠(nà)电项目时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传(chuán)艺科技(jì)给深交所的(de)回(huí)函

　　很明显，一开始规划的一期(qī)2GWh产(chǎn)能，传艺科技(jì)就是准(zhǔn)备靠银行贷款解决。后一期产能增加到4.5GWh，投资(zī)额增加10亿元左右，同样仰(yǎng)仗银行贷款(kuǎn)。今年(nián)3月30日公司(sī)公告称，传艺(yì)科技及子(zi)公司(sī)拟向工商银行、农业银行等组成(chéng)的联合银(yín)团申(shēn)请不超过20亿(yì)元的项(xiàng)目(mù)贷款，用(yòng)于公(gōng)司钠电(diàn)池(chí)项目。根据最新的(de)调研记录，“截至目前，牵头银(yín)行已审批通过，参团银行处于正常的(de)审(shěn)批流程中。”

　　一期靠贷款，二(èr)期谋(móu)定增。今年3月30日，公司披(pī)露(lù)《2023年度向特定对象发行股票预案》，拟募资不(bù)超过30亿元，其中的24亿元拟投入(rù)钠电池(chí)制造二期(qī)项目(mù)，剩余(yú)6亿(yì)元补(bǔ)流(l6千克等于多少斤 6千克是多少磅iú)。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投资(zī)额为(wèi)27.47亿元，除了定(dìng)增的(de)24亿元外，还有3.47亿元(yuán)的缺口。而为(wèi)补这部分缺口，传艺科技甚(shèn)至将2020年定增募(mù)投资金中的1.75亿元变(biàn)更(gèng)用于该项目。

　　简单加总便(biàn)知，家底不厚(hòu)，传艺(yì)科技10GWh钠电项目(mù)只能依赖融资。至于(yú)上述邹(zōu)伟民公开(kāi)演讲(jiǎng)时提到的另外8GWh的项目资(zī)金来源，钛(tài)媒体(tǐ)APP向公司求证(zhèng)，但截至发(fā)稿，仍未获(huò)回复。

　　锂价暴跌(diē)，钠(nà)电还有优(yōu)势(shì)吗(ma)？

　　“今(jīn)年销售不低于10亿元，整(zhěng)个钠电(diàn)池全供应链项目计划到2024年末全部竣(jùn)工(gōng)投产，达产(chǎn)达效(xiào)后，可实现年销售(shòu)250亿元。”若传艺科技的钠电项目真(zhēn)如邹伟民在近日的演讲中所言(yán)照进现实，几年后公司营收将在当前基础上翻十(shí)几倍。但(dàn)近来腰斩的股价显(xiǎn)示，市场对这个故事(shì)并不再买账，除了资金实力有限公司外，核心还(hái)在其大干快上后产能(néng)如何消化的问(wèn)题。

　　毕竟，在钠电(diàn)池商业化(huà)元年的(de)2023年，包括宁德时(shí)代、中科海(hǎi)纳、亿(yì)纬锂能、雅迪等诸多巨头在内，已纷纷发产品、量产并大建产能，竞争者初露威胁(xié)，赛道已然开始拥挤。

　　尽管就披露的参数和性能(néng)来看，传艺钠电的钠电池(chí)与巨头们(men)不相上下，但宁德时代落地奇(qí)瑞车型、华语新能(néng)源配套雅迪极钠S9等表明，大佬们已经走在(zài)前面，率先在两(liǎng)轮电动车和低速电动(dòng)车领域实现(xiàn)装车应用。而传艺科技除了在岁末年初(chū)公告(gào)与中(zhōng)祥航业、江苏新能源(yuán)、德博新能源签订(dìng)项目合作或战略(lüè)合作协(xié)议外，并未官宣重点(diǎn)客户。

　　每每有(yǒu)投资者问(wèn)及客户情况时，公司(sī)都以(yǐ)“目前订单下游(yóu)运用覆盖储能、低速电(diàn)动车及电动工具等多个领域”“公司钠离子电池送样后客户(hù)的反馈普遍较为良好，并已与(yǔ)多(duō)名客户签订了销售订单(dān)”“公司已(yǐ)与多家知名两轮电动车品牌(pái)开展(zhǎn)送样(yàng)和(hé)合作意向洽(qià)谈等工作(zuò)”等(děng)进行回复。至(zhì)于具体(tǐ)的客户名称和订(dìng)单金额，一(yī)直语焉不详。

　　且2023年，钠电池产能落地正数(shù)倍级(jí)增(zēng)长。上海钢联新能源事业(yè)部(bù)钠电(diàn)池分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠(nà)电池项(xiàng)目落地产能有3GWh左右，预计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资(zī)讯(xùn)最新发布数据则称，到(dào)2023年底，预计钠(nà)电池产能将增加至21GWh。无论是哪种预(yù)测，今年(nián)钠电(diàn)池落地产能大(dà)幅增加(jiā)已可预见。

　　“参(cān)考(kǎo)锂电池行(xíng)业产能利(lì)用率，钠(nà)电池落地的产能中可以(yǐ)实(shí)现装(zhuāng)机的在(zài)4-5GWh左右(yòu)，而铅酸电池的市(shì)场(chǎng)规模接近40GWh。前期用于两(liǎng)轮车(chē)的钠电池不(bù)到5％，后面成(chéng)本降下来才会有较(jiào)大比例的(de)替代。”汪奇认为，今年钠电池只会小批量应(yīng)用(yòng)到多元(yuán)化场景。

　　然传艺科技(jì)却(què)十分(fēn)自(zì)信(xìn)，其在调研(yán)记录中预(yù)测，预计2023年公(gōng)司实际(jì)出货量在2GWh-3GWh，相当(dāng)于(yú)其占去了2023年钠(nà)电池市场的绝大部分份额(é)。

　　来源：传(chuán)艺科(kē)技2023年1月9日投(tóu)资(zī)者(zhě)关(guān)系活动(dòng)记6千克等于多少斤 6千克是多少磅录表(biǎo)

　　需要注意(yì)的是，沉寂(jì)多年的钠电池(chí)是在此前锂(lǐ)价飙涨的背景下(xià)作(zuò)为“替代(dài)”而被推到台前的，去(qù)年底(dǐ)以来(lái)，碳酸(suān)锂价格持续下行，4月20日(rì)电碳价格均价(jià)已经跌至18万元/吨。一时(shí)间，锂价持续下跌(diē)会否影(yǐng)响(xiǎng)钠电池商业化进程的讨论甚嚣尘上。

　　中科院院士欧(ōu)阳明高近(jìn)日就表示：“钠电池能够起到对锂电池的平衡作用，平衡锂(lǐ)价，保(bǎo)证(zhèng)锂资源的(de)供应安全，不太可(kě)能成为主流(liú)。锂价(jià)一便宜(yí)，就会让钠离子的(de)发展陷入被(bèi)动。”但他也强调(diào)，“钠(nà)离子技(jì)术一(yī)定要发展(zhǎn)，因为它是锂离子(zi)电池的(de)一个有(yǒu)益的补充。”

　　汪(wāng)奇(qí)称，锂电和钠电建(jiàn)设成本接近，目前三元钠电量产的生产成(chéng)本(běn)在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁锂电(diàn)池在0.5元/Wh左(zuǒ)右(yòu)。其进(jìn)一步向钛媒体(tǐ)APP分析，“钠离子电(diàn)池性(xìng)能比较接近磷酸铁锂电池，高能量密度的也接近(jìn)三元523电池(chí)。目前(qián)电碳价格下跌(diē)至16-18万元/吨，锂(lǐ)电池成本大幅下降40％以上，所以(yǐ)目前已经(jīng)和(hé)钠电池成(chéng)本(běn)基本相当；而(ér)由于锂原料价格(gé)大幅下降，目(mù)前铁锂和(hé)锰酸锂等电池成本已经(jīng)优于钠电池。今(jīn)年碳酸锂价格在20万以(yǐ)下时，锂电池(chí)对钠电池有明显优势。”

　　当然，市(shì)场普遍认为钠电池还有降本的(de)空(kōng)间。兴储(chǔ)世纪总裁助(zhù)理(lǐ)刘继(jì)茂就告诉(sù)钛媒体APP，“待产(chǎn)业链完善后，规模量产后(hòu)钠(nà)离子(zi)电池(chí)正、负(fù)极材料价格可降至(zhì)5万元(yuán)/吨(dūn)甚至以(yǐ)下(xià)，钠离子(zi)电池(chí)的理论BOM成(chéng)本将低至0.40元/Wh。长期来看碳(tàn)酸锂存(cún)在降价可(kě)能，但(dàn)只要碳酸(suān)锂价格高于15万元/吨(dūn)，钠离子电池的成本优势就依然(rán)存在，并且随着技术不断(duàn)发展、产(chǎn)业不断成熟，钠离子(zi)电池的降本空间有望进一步打开，该成本(běn)临界点仍有进(jìn)一步下(xià)探的(de)可能(néng)。”

　　汪(wāng)奇也称，明年(nián)钠电产业(yè)规模化完成后，能和(hé)锂离子电池的(de)成本拉开(kāi)差(chà)距，接近(jìn)铅酸电池的(de)成本。但能量密度的限制(zhì)，使得(dé)碳酸(suān)锂价格在15万以(yǐ)上时，成熟后(hòu)的钠离子(zi)电池有一定优势；碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格在(zài)10万左右及以下时(shí)，钠(nà)离子(zi)电池在动力领域(yù)优(yōu)势较小(xiǎo)。

　　钛媒体APP注(zhù)意(yì)到，包括(kuò)传(chuán)艺科技在内(nèi)，诸(zhū)多入局钠电池(chí)的企业都言锂价下(xià)跌(diē)无碍钠电池商(shāng)业(yè)化进(jìn)程。但随(suí)着(zhe)锂(lǐ)价(jià)持续下降，钠电(diàn)池(chí)利润率下降(jiàng)或也是必然的。

　　以传(chuán)艺科技为例(lì)，其在(zài)1月9日的调研记录中曾表示，公司钠电池(chí)定价(jià)主要根据碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)的价格，一般(bān)给到(dào)客户(hù)的价(jià)格比(bǐ)磷(lín)酸铁锂(lǐ)便宜25-30％，且定价会随(suí)碳酸锂(lǐ)价格波动而(ér)波动。

　　缺(quē)乏长远投资定(dìng)力 过(guò)往(wǎng)项目频频“跳票”

　　资金(jīn)和产能消(xiāo)化之外(wài)，市场还(hái)担忧传艺科技项目投资的定力。

　　尽管公司对进军钠电领域雄心勃(bó)勃，然而钛媒体APP梳理(lǐ)其(qí)过往投资履历发现，传艺科技在(zài)投资上(shàng)缺乏长远定力，临时“跳票”甚至终止募投计(jì)划可(kě)谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿元，其中(zhōng)将2.98亿元投向(xiàng)FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜线路(lù)板生产线技改并扩(kuò)产项目(mù)。然2018年(nián)4月公(gōng)司就(jiù)变更募资(zī)用途，将FPC生产项目未用的资金1.20亿(yì)元(yuán)和(hé)1.04亿元分别用于3D玻璃(lí)面(miàn)板生产项目、轻薄型键(jiàn)盘生(shēng)产项目，已经(jīng)使(shǐ)用(yòng)了7737.67万元募资的FPC生产(chǎn)项(xiàng)目则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜(mó)线(xiàn)路板生产线(xiàn)技改并扩产项目的(de)实施地(dì)点从一厂搬迁至二厂；2021年6月，再将(jiāng)该项目的实施(shī)地(dì)点变更为重庆市(shì)合(hé)川区(qū)工业园区核心区高(gāo)阳(yáng)路30号，实施主体则(zé)从传艺科技变为全资(zī)子公司重庆(qìng)营(yíng)志。

　　2020年12月(yuè)，IPO募投项目(mù)则(zé)再生(shēng)变。公司终止实施3D玻璃(lí)面板生产项目（已(yǐ)投入(rù)募资7445.13万(wàn)元），并将该项目剩余资金(jīn)全部投入轻薄(báo)型键盘生(shēng)产(chǎn)项目的建设，并将后者(zhě)的产能从(cóng)1600万台提升至(zhì)2240万(wàn)台。

　　2020年(nián)8月，传艺科技再(zài)融资，定增募资6亿元，其中的4.20亿元(yuán)用于年产18万平方(fāng)米中高(gāo)端印制电路板建设项目(mù)。但次年6月，公司将该项目中(zhōng)的(de)SMT工(gōng)序(xù)实施地点由江苏省高(gāo)邮市经(jīng)开(kāi)区凌波路(lù)33号改建(jiàn)至江苏省(shěng)高邮市经开区凌波路49号的(de)闲(xián)置厂房；2023年(nián)3月，传(chuán)艺(yì)科技再“变卦”，又将该(gāi)项目剩余(yú)募资（已投入募资2.41亿元）1.75亿(yì)元变更用于投入“钠(nà)离子电(diàn)池制造(zào)二期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频变更募投(tóu)计划的(de)地点(diǎn)、资(zī)金乃(nǎi)至项目，直接(jiē)的(de)后果就是原有的投入打水飘、投资效率低下以及(jí)建成(chéng)项目实际效益与预(yù)计天差地别。

　　根据招股(gǔ)书，薄膜(mó)线路(lù)板生产线技改(gǎi)并扩产项目(mù)建设期仅12个月，达产年(nián)可实现销售(shòu)收入2.24亿元。定期(qī)报(bào)告(gào)显(xiǎn)示，2018年6月30日，该项目就已经建成。但2019年-2022年(nián)，该项目(mù)的效益分别仅283.41万元、447.55万(wàn)元、948.94万元和(hé)2599.93万元。

　　而根据定增方案，年产18万平方(fāng)米中(zhōng)高(gāo)端印制(zhì)电路板建设项目建设期也(yě)仅12个月，预(yù)计(jì)达(dá)产年(nián)实(shí)现营收7.48亿元，项(xiàng)目净利润1.31亿(yì)元。然两年多(duō)时间(jiān)过去了，截至2022年12月31日(rì)，该项目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目(mù)效益分别为-1091.61万元、2300.17万元(yuán)，与当(dāng)初(chū)的预期相去甚远(yuǎn)。

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