今年以来，港股走(zǒu)势可谓一波三折(zhé)无菌蛋是什么，无菌蛋是什么蛋='color: #ff0000; line-height: 24px;'>无菌蛋是什么，无菌蛋是什么蛋，香港(gǎng)恒(héng)生指数涨1.52％至20330点关口。目前基金一(yī)季报(bào)披露渐落帷幕，整体来看，陆(lù)港通(tōng)基金整(zhěng)体港股仓位略有提升(shēng)，大幅加仓AI、油气、电(diàn)力等行业，腾讯控股、美团-W、中国移动、中国海洋石油、快(kuài)手-W等(děng)为重仓股。

　　多位(wèi)港股基金基金经理(lǐ)表示，预计港(gǎng)股市场(chǎng)已经进(jìn)入(rù)了企业盈利的(de)拐点且(qiě)即将迎来收(shōu)入(rù)加速扩(kuò)张(zhāng)，未来港股(gǔ)市(shì)场将在(zài)波(bō)动中上(shàng)行，板块方面，看好政策优化(huà)下的消费和地产、预期反(fǎn)转修复的(de)互联网和医药、高(gāo)景气的制造业等。

　　一季度(dù)港股基(jī)金仓位略(lüè)有上升，大幅加仓(cāng)AI、油气、电力等

　　Wind数据(jù)显示，在5000多只(zhǐ)陆港通基金（不(bù)同(tóng)份额分开统计，下同）中含“港”字的主(zhǔ)动权益基(jī)金近400只，这(zhè)些(xiē)都是“高纯(chún)度”以(yǐ)港(gǎng)股(gǔ)为投资方(fāng)向的(de)基(jī)金。截至一季度末，这些基金的港股平均(jūn)仓位为62.39％，较去年底(dǐ)微升0.38个百分点，其中有83只(zhǐ)基金港股持仓在90％以(yǐ)上。

　　今年以来，以恒生科(kē)技指数为代(dài)表的港股数字经济呈现了(le)上涨、调整、反弹(dàn)的(de)N型(xíng)走势，截至4月(yuè)23日(rì)，香(xiāng)港(gǎng)恒(héng)生指数(shù)涨1.52％至20330点关口。

　　与此(cǐ)同时，不少知名基金(jīn)经理在一(yī)季度加大了对港股(gǔ)的投(tóu)资力度，提升(shēng)港(gǎng)股配置在10-40个百分(fēn)点不等。比(bǐ)如，崔宸龙管理(lǐ)的前海开源沪港深新机遇A，港股(gǔ)仓位(wèi)由去年底的(de)1.18％提升至今年一季度末(mò)的39.13％；史博管(guǎn)理的(de)南方港股(gǔ)创新(xīn)视野一年持有A，港股仓位(wèi)由(yóu)去年(nián)底的71.08％提升至今年(nián)一季度(dù)末(mò)的81.82％；赵宪成管(guǎn)理的博(bó)时港股通红利精(jīng)选A，港股仓位由去年底(dǐ)的70.80％提(tí)升至(zhì)今年一季度末的88.35％；刘扬管(guǎn)理的国投(tóu)瑞银港股(gǔ)通价值发现A，港(gǎng)股仓位由去年底的(de)78.83％提(tí)升至(zhì)今年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)的92.92％；曲径(jìng)管理的中欧港股数字经(jīng)济(jì)A，港股(gǔ)仓位由去年底的83.22％提升至今年一季度末的89.22％。

　　按照(zhào)持(chí)有(yǒu)市(shì)值(zhí)统计，截至一季报，被陆港通(tōng)基金重仓的前十大(dà)港股(gǔ)分别为(wèi)腾讯控(kòng)股、美团-W、中国移动、中国(guó)海洋(yáng)石(shí)油、快手-W、药明生物、香港(gǎng)交易(yì)所、青岛啤酒股份、李宁、华(huá)润啤(pí)酒，涵盖通信服(fú)务、油气开(kāi)采(cǎi)、数字媒体、生物制品(pǐn)、多元(yuán)金融(róng)、服装家纺(fǎng)、视频饮料等领域。其中，腾讯控(kòng)股、中国移动(dòng)、中(zhōng)国海洋石(shí)油、快(kuài)手-W、青岛啤酒股份获不同程度增持。

　　按照增持情(qíng)况排序，加仓幅度最大的前十只港股为中国海洋(yáng)石油(yóu)、新天(tiān)绿色能(néng)源(yuán)、中(zhōng)远海(hǎi)能、商汤-W、中国(guó)旭(xù)阳集团、中国(guó)石油化工(gōng)股份、中国南方航(háng)空股份(fèn)、华电国际电力股份、越秀地产、中(zhōng)广核电力，分别涵盖油气开采、电力、航运(yùn)港口、IT服务、焦炭(tàn)、炼化及贸易、航空机场、房地产(chǎn)开发等领域。值(zhí)得(dé)注意的是(shì)，商汤-W涉及AI概念，陆港通基金在一季度对(duì)其大幅加仓(cāng)1.24亿股。

　　港股市(shì)场或将在波动(dòng)中上行，重仓港(gǎng)股(gǔ)优质龙头

　　对于(yú)港股后市，南方港股创(chuàng)新视野一年持有基金基金经理史博在一季度(dù)中(zhōng)表示，展(zhǎn)望(wàng)未来，仍然看好港(gǎng)股市场投资机会：中国经济方面(miàn)，宏(hóng)观经济仍在(zài)企稳回(huí)升，3月中国官方制造业(yè)PMI为51.9％，制造业生产活动和市场(chǎng)需求(qiú)继续增(zēng)加，非制造业恢复速(sù)度加快；海外(wài)无风险利(lì)率方面(miàn)，3月(yuè)初非农和(hé)通胀数据以及突发(fā)的银行(xíng)风险事件已经让美联储过于强硬的(de)紧缩(suō)预期(qī)有所趋缓，FOMC加息25bp意味着了(le)加息进入尾部(bù)区域；风(fēng)险偏好方(fāng)面，欧美银行业(yè)风险事(shì)件对市场冲击(jī)可控，国内政策积极(jí)信号涌(yǒng)现。

　　基于(yú)此(cǐ)，预判港股市(shì)场将在波动中上行，在板(bǎn)块配置方面，我们将加(jiā)大(dà)对政策(cè)优化下的消费和(hé)地产(chǎn)、预期反(fǎn)转修(xiū)复的互联(lián)网和医药(yào)、高景气的制造业等板块的配置。

　　中(zhōng)欧港股数字(zì)经济基金(jīn)经理(lǐ)曲径表示，港股(gǔ)数字经(jīng)济的代(dài)表(biǎo)行(xíng)业为互联网(wǎng)和先进(jìn)制造，在经(jīng)历(lì)了过去(qù)2年的合规整治及(jí)业(yè)务梳理(lǐ)后(hòu)，股价(jià)均处在价值投资区域，具有良(liáng)好的投资性价比(bǐ)。同时，互(hù)联网(wǎng)相关公(gōng)司，也更具有(yǒu)数据、平台和(hé)算法的整合能(néng)力(lì)，通过推出(chū)人工智能相关(guān)模型及应用，提升自身运营效率(lǜ)，以(yǐ)及对(duì)外输出算(suàn)法和算力(lì)。作为人工智能(néng)赋(fù)能各个行业的(de)元年(nián)，我们中长(zhǎng)期看好港股数字(zì)经济板块的前景(jǐng)。

　　华宝港(gǎng)股通香港基(jī)金经理周欣表示，港股(gǔ)市场方面，港股(gǔ)市场大部分(fēn)的企业盈(yíng)利来源于中(zhōng)国(guó)内地，中国内地经济的环比上(shàng)行将会(huì)支撑(chēng)港(gǎng)股(gǔ)公司盈利(lì)的环(huán)比增长，从而支撑下(xià)港股公司下半年的市场表现。然(rán)而，虽(suī)然公司盈(yíng)利环比(bǐ)仍有一定的增(zēng)长，但是由于基数(shù)效应，下半年港(gǎng)股盈利同比增速(sù)会(huì)较(jiào)上(shàng)半年有所回落。对于估(gū)值(zhí)相对较高的行业将有一定的压力(lì)。

　　行(xíng)业方面，受行(xíng)业反垄(lǒng)断的影响，TMT行业龙头公司(sī)的估(gū)值(zhí)仍将受到一定程度的压制，但是(shì)当(dāng)行业(yè)龙头公司(sī)受情(qíng)绪影(yǐng)响出现超跌时，将会有较好的买入机会出现(xiàn)。生物医药行业仍将处(chù)在行(xíng)业快速(sù)增长的红利中，但是随着中报业(yè)绩的释(shì)放和四季度集采的预期，生物行业前期涨幅较多的龙头(tóu)公司可能会出现一(yī)定的调整(zhěng)，但是(shì)通过自下而上的(de)方式生物医(yī)药行业仍(réng)将有机会(huì)选出有(yǒu)较好成长性的公司(sī)。

　　汇丰(fēng)晋信沪港深基(jī)金经理付倍佳(jiā)表示，展望未来(lái)，我(wǒ)们预(yù)计港股市场已(yǐ)经(jīng)进入了企业盈(yíng)利(lì)的拐点且即将(jiāng)迎(yíng)来收入加速扩张，并且A股市场也即(jí)将进(jìn)入企业盈利的拐(guǎi)点，这(zhè)是(shì)推(tuī)动(dòng)两地市场向上的决定性因素。

　　在盈(yíng)利周期“内(nèi)强(qiáng)外弱(ruò)”及加息周期临近尾声流动性逐步宽(kuān)松背景下，中国资产(chǎn)的吸引力有望进一(yī)步(bù)凸显(xiǎn)。在A股(gǔ)及(jí)港股估值(zhí)均在低位(wèi)、风险溢价均在高位的背(bèi)景(jǐng)下，有望开启盈(yíng)利与(yǔ)估值修复的(de)戴维斯双击行情(qíng)。

　　主(zhǔ)要(yào)关注三条投(tóu)资主线：1.关注盈(yíng)利增长高(gāo)弹性(xìng)的(de)机会：由于中国经济修复(fù)有望成为(wèi)全球投资的主线，因(yīn)此经营(yíng)杠杆弹性大、前期降本增效优的(de)行(xíng)业和板块更有(yǒu)望受益于(yú)经济复苏，盈利预测(cè)有较大上修空间(jiān)；同时部分龙头公司有(yǒu)长期(qī)的前沿技(jì)术/产品储备以迎接下一轮(lún)的收入(rù)扩张(zhāng)机会，有望开启二(èr)次增(zēng)长曲(qū)线，如(rú)互(hù)联网、部(bù)分可选(xuǎn)消费、部(bù)分医药等。

　　2.关(guān)注收(shōu)益风(fēng)险(xiǎn)比显著右偏(piān)的机(jī)会：关(guān)注在未(wèi)来经济周期(qī)中上(shàng)行(xíng)风险(xiǎn)显著大于(yú)下行风险的行(xíng)业。市(shì)场预期在(zài)低(dī)位、景气度有拐(guǎi)点或(huò)持续性超预(yù)期(qī)的行业。供需格局佳(jiā)，价格弹性贡献盈利(lì)超预期(qī)的(de)行(xíng)业(yè)，如电子(zi)、新(xīn)能源、有色金属等。

　　3.关(guān)注高股息资产的机会：关注基本面夯实，整体ROE水平稳中有升，以及分红意愿提(tí)升的高股息资产的(de)投资机会(huì)，如通信、石(shí)油石化等。

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