金融(róng)界5月12日消息 国(guó)内期货市场收盘，商(shāng)品期(qī)货多数下跌，沪银大跌(diē)超5％，沪锡、液(yè)化(huà)石油气跌超(chāo)4％，SC原油(yóu)、纯碱跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕榈(lǘ)等跌超2％。豆系品(pǐn)种大幅反弹(dàn)上(shàng)涨，豆(dòu)一涨超(chāo)3％，豆(dòu)二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵(guì)金(jīn)属做多逻辑变了？

　　白银跟随大(dà)宗商品(pǐn)跌势(shì)，价格深跌5％以上。根据昨夜公布(bù)的(de)数据，美(měi)国(guó)4月生(shēng)产者价格指数(shù)PPI同(tóng)比上(shàng)涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低(dī)于预期，反映出生(shēng)产物(wù)资通(tōng)胀压力进一步(bù)趋缓。结合此前发布的(de)美国4月CPI数(shù)据，6月美(měi)联储(chǔ)大概率暂(zàn)停(tíng)加(jiā)息。

　　背后(hòu)逻辑来(lái)看，一方面，此前加息结(jié)束乃至降息(xī)已然成为一种共识，因(yīn)此本周在美联储越来越多官员为鹰派站台(tái)的情况下，预计从加(jiā)息结束到降息周(zhōu)期(qī)开启，仍(réng)有近一个季度的时间，在此期间将面临经济和(hé)政(zhèng)策的不确定性(xìng)，贵(guì)金属部分回吐前(qián)期超涨的幅度。另(lìng)一(yī)方面，上周初请失业金(jīn)人数升至2021年以来(lái)的最高水平(píng)，劳动(dòng)力(lì)市场(chǎng)正在降温。同时国内社融超预期下滑，白银因工业属性偏强大幅下跌，在情绪修复之前(qián)难言企稳，后(hòu)续(xù)还需关注海(hǎi)外衰退预(yù)期的发酵情况。

　　方正中(zhōng)期期货：经(jīng)济(jì)衰退预期(qī)与有色金(jīn)属走势拖(tuō)累(lèi) 白银(yín)如(r现在泰山顶上的温度大约是多少度呢，现在泰山山顶的温度有多少？ú)期大幅调整

　　前期强调从宏观经济衰退(tuì)预(yù)期角度出(chū)发，有色(sè)金属将(jiāng)会(huì)走(zǒu)弱，白银连续上涨后会面临调整行情(qíng)，当(dāng)前逐步兑现；宏观经(jīng)济衰(shuāi)退预(yù)期将会继续影响有(yǒu)色金属与贵金属行情(qíng)。 现在泰山顶上的温度大约是多少度呢，现在泰山山顶的温度有多少？p>

　　尽管(g现在泰山顶上的温度大约是多少度呢，现在泰山山顶的温度有多少？uǎn)美国经(jīng)济数据疲软增加美联(lián)储政(zhèng)策转向宽松预期(qī)以(yǐ)及经济风险(xiǎn)依然利好贵(guì)金属，但是美(měi)元指(zhǐ)数(shù)大(dà)幅(fú)上升使得(dé)贵(guì)金属承压回落，而铜铝等(děng)有(yǒu)色金属(shǔ)大幅下(xià)行(xíng)，拖累工(gōng)业属性较强的白银走势(shì)，白(bái)银表现弱于(yú)黄金。

　　经济(jì)衰退预期与(yǔ)有(yǒu)色金属大幅(fú)回(huí)落等因素综(zōng)合影响下，白银(yín)高位回落，下方仍有一定(dìng)的空间(jiān)，首先关注24美元(yuán)/盎司整数关口（5400元/千克）支撑；若(ruò)有效跌破该位(wèi)置将会(huì)测试23美元(yuán)/盎司（5250元(yuán)/千克(kè)）关(guān)键支撑；上方(fāng)关注继续26美(měi)元/盎司（5800元(yuán)/千克）阻力位。当前(qián)偏(piān)弱(ruò)行情(qíng)仍未走完(wán)，建议继续(xù)等白银行情(qíng)企稳再低位做多。美(měi)欧银行业危机引发避(bì)险需求，美联(lián)储政(zhèng)策收紧预期(qī)迅速转(zhuǎn)向，美(měi)元(yuán)美债(zhài)走(zǒu)势偏(piān)弱，贵金属持续走强(qiáng)，当前继续关注调(diào)整行情(qíng)；后(hòu)续(xù)政策宽松转向、经济下(xià)行风(fēng)险(xiǎn)、银行业风险(xiǎn)与债务上限风险、央行(xíng)购金持续(xù)等宏观因素下，黄金将(jiāng)会不断刷新历史新高(gāo)，贵金(jīn)属逢低做多配(pèi)置依然是核心建(jiàn)议。

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