周一的股市震荡翻红(hóng)，上(shàng)周股市(shì)下跌期间净买(mǎi)入的“抄底资金”笑了。

　　上(shàng)周五，资金借(jiè)道股票ETF（统计(jì)股票ETF和跨境ETF）单(dān)日净买(mǎi)入39.5亿元；而上周5个交易日市场总体(tǐ)下跌期间，资金更(gèng)是(shì)净买入(rù)220亿元，股(gǔ)票ETF“越跌越买”的(de)理性操(cāo)作模(mó)式，在股市(shì)大幅(fú)下挫(cuò)的时刻(kè)再度显现。

　　从资(zī)金流向结构看，上证(zhèng)50、沪深300ETF等受到资金净(jìng)流入，“中(zhōng)特(tè)估”长期投资(zī)价值被(bèi)资金看好(hǎo)，而高位回(huí)调的科创(chuàng)50ETF、游戏ETF也(yě)再度吸引(yǐn)资金(jīn)追逐；净流出(chū)方面，创业板、中证1000ETF等宽基ETF，以及基建、非银(yín)、电力ETF等短期净流(liú)出，资金出现短期避(bì)险，但鉴于(yú)多数标(biāo)的估值仍在低位，多家机(jī)构仍看好长期配置价(jià)值。

　　净(jìng)流入资金近40亿元(yuán)

　　科创50、上证50净流(liú)入(rù)资金居前

　　上周(zhōu)五股市大跌，当日股票ETF总(zǒng)份(fèn)额增长32.58亿份，以区间成交均(jūn)价测算，当日净流入资金39.5亿元(yuán)；拉(lā)长时(shí)间到上周5个(gè)交易日，5天股市调整期(qī)间，资金更是净买入220亿元，展现了(le)资金(jīn)逆市布(bù)局的特点。

　　从资金净买入(rù)排(pái)行看，截至上周五(wǔ)，科创50ETF、上证50ETF净流(liú)入(rù)资(zī)金居前，都超(chāo)过11亿元(yuán)。宽基(jī)指数(shù)中(zhōng)，华泰(tài)柏(bǎi)瑞、易(yì)方(fāng)达和嘉实(shí)基金旗下沪深300ETF，富国上(shàng)证指数ETF等产(chǎn)品，净流入资金也位居前(qián)列。

　　而(ér)从5月15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸(yuè)15日收盘股市表(biǎo)现看，科创50、上(shàng)证50、沪深(shēn)300全部收红(hóng)，上证50指数涨幅还超过1.7％，上(shàng)周大(dà)跌期间的(de)“抄底资金”，皆斩获了(le)不错的回报。

　　行(xíng)业(yè)或主题ETF中，近期(qī)震荡(dàng)下行的半导体ETF成(chéng)为资金净买(mǎi)入的榜(bǎng)首(shǒu)，单(dān)日净买入金额接近(jìn)5亿(yì)元，目前仍处(chù)于估值低位的医疗ETF、中概互联ETF等(děng)产品也(yě)位居净流入资金前(qián)列，而在近(jìn)日(rì)遭遇高位回(huí)调的游戏ETF，也受到资金(jīn)的逆市买入，不(bù)过(guò)目前(qián)游戏(xì)ETF今年还有近80％涨幅(fú)，“AI+游(yóu)戏”的投(tóu)资(zī)逻辑(jí)，在游戏板块行情冲顶、收益翻倍(bèi)后，仍然有资金逆市(shì)净15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸买入。

　　谈及资金的上述(shù)流(liú)向情(qíng)况，一位公募股票权益(yì)基金经理表(biǎo)示，预(yù)计复苏仍是中(zhōng)国经济中长期的趋(qū)势(shì)，但耐用品复苏的(de)空(kōng)间受限、出口(kǒu)下行及地产销售恢复疲软(ruǎn)将驱动市场(chǎng)展现出更多结构性机会。不过，在短(duǎn)期(qī)市场炒(chǎo)作热度回落，波动率偏高(gāo)的情况下，资金可(kě)能更青睐用大盘宽(kuān)基指数，比如科创(chuàng)50、上证(zhèng)50、沪深300指数等来(lái)跟踪市场，以获取整个市(shì)场的平均(jūn)回报。

　　而在行业方面(miàn)，沪上一(yī)家公募机构(gòu)分析，由(yóu)于近日以游戏为代表的TMT板块有所调整，主因是前期炒作有逐步退潮(cháo)趋势(shì)，中期在市场炒作(zuò)热(rè)度(dù)有所回落(luò)。但从长期看，资金还会长期关注(zhù)数字化(huà)对生产力的提升，因此(cǐ)，包括(kuò)计算机、互联网和传媒等调整下来(lái)的行业，可(kě)能会继(jì)续受到了资金(jīn)的关注。

　　也有行业(yè)机构认(rèn)为，近(jìn)期(qī)上证50、沪深300等(děng)权重(zhòng)指数ETF受到资(zī)金青睐，可(kě)能与看好“中特估”长期投资价值有关。

　　民生加银基(jī)金表示，伴随(suí)大(dà)金(jīn)融、大基建等权(quán)重股高位调整(zhěng)，上周沪指下跌。前期部分板块短(duǎn)期(qī)上(shàng)冲较快，导致博弈资金出现分歧，随着建筑、银(yín)行、石化等PB逐(zhú)步修复，权重板块(kuài)内部出(chū)现分化(huà)，获利兑现需(xū)求(qiú)叠加经(jīng)济数据不及预期，权(quán)重板块回调带动大(dà)盘指数回落(luò)。

　　不过(guò)，民生加(jiā)银(yín)基金认(rèn)为(wèi)，从(cóng)长远看，“中特估”或(huò)有望引领低估值央企的价值重估(gū)，有基本(běn)面支(zhī)撑的低估值(zhí)央企或有望(wàng)受益。

　　博(bó)时基金权益投(tóu)资一部基金经(jīng)理(lǐ)吴(wú)鹏(péng)也认为(wèi)，“中(zhōng)特估”投资的部分(fēn)底层逻辑仍旧是(shì)过去的A股(gǔ)市场对部分传统(tǒng)行业国央企(qǐ)的严重低配(pèi)和(hé)低估。而(ér)在(zài)这种(zhǒng)大幅(fú)低估(gū)和(hé)低配背景下，部分企业(yè)因为自身经营改善、高股息水平等特征，使得其估值修复(fù)成为了可能。虽(suī)然经过前期反弹，大金融整体估值15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸仍旧处于低位，由于情绪和资金仍(réng)旧是主导，短期表现存(cún)在剧烈波(bō)动可能(néng)；从中期看，整(zhěng)体大金融当前估值仍旧处于(yú)中低(dī)水平(píng)，部分(fēn)个股尤(yóu)其是基本面明显改善的(de)个股，仍旧有估值修复的空间(jiān)。

　　基建、非银、电力ETF净流出

　　估值水平仍具吸引力

　　在(zài)上周下跌的A股市场中，股(gǔ)票ETF整体呈(chéng)现“越跌越买”趋势(shì)，净流入资(zī)金超出净流出资(zī)金(jīn)。但(dàn)也有(yǒu)部分(fēn)短期涨幅偏(piān)高(gāo)、短期行情板块，以及部分海外指数(shù)遭遇资金的净(jìng)卖出。

　　从资金净流出榜(bǎng)单看，今年涨幅超20％的基建50ETF单日净流出4.76亿元，为单日之最。另外(wài)，证券保险ETF、电力(lì)ETF指数基金、恒生科技ETF等多只产品，单日净流出资金也超(chāo)过(guò)2个亿。

　　宽(kuān)基(jī)指数中，今年来“越跌越买”的创业板ETF、创业(yè)板(bǎn)50ETF，单日(rì)出现短暂净(jìng)流出现(xiàn)象，华夏(xià)、南方、富国旗下中证1000ETF产品，也(yě)在单(dān)日出现(xiàn)净流出，而(ér)今(jīn)年涨幅接近(jìn)20％的纳指(zhǐ)ETF，也在股(gǔ)市调整中迎(yíng)来“获(huò)利(lì)了结”资金(jīn)，单日净流(liú)出(chū)1.67亿元。

　　沪(hù)上一家公(gōng)募(mù)机构(gòu)评价，基建板块(kuài)受益于(yú)“一(yī)带一(yī)路”板块前期涨幅较大，有调整要求，可(kě)能(néng)会(huì)受到(dào)获利盘的(de)短期卖出。不(bù)过，从长期看，经(jīng)济复苏(sū)趋势确(què)立后，“顺周期”板块的整体机会(huì)值得关注。

　　民生加银基金评(píng)价(jià)净流出的证券(quàn)保险板块(kuài)称，一季(jì)报陆续披(pī)露，非(fēi)银(yín)金融(róng)业绩(jì)超预期(qī)，证券板(bǎn)块(kuài)市(shì)场交投活跃度较一季度显著改善(shàn)，差异化(huà)最低结算备付金(jīn)缴纳(nà)比(bǐ)例机制引(yǐn)入，证券公(gōng)司保证金比(bǐ)例下调，经(jīng)济温和复苏下行(xíng)业景气(qì)度有(yǒu)望持续修复(fù)。保险(xiǎn)板块一季报净(jìng)利润(rùn)超预(yù)期，部分险企凭借储蓄险的产(chǎn)品力(lì)实现了一定的增长，负债(zhài)端(duān)V型反转趋势较明显，资(zī)产端或(huò)有望维持较高(gāo)增速。

　　而(ér)针(zhēn)对电力板块，民生加银基金认为，2023年宏观经济(jì)运(yùn)行总体回升有望将促进电力(lì)消费需求增长。受上年同(tóng)期低(dī)基(jī)数等因素影响(xiǎng)，预计今年二季度(dù)电力消费增(zēng)速将有望回升(shēng)。在电力市场化(huà)改革的(de)持(chí)续推进(jìn)下，电(diàn)价趋势有望稳(wěn)中小幅上涨，电力现(xiàn)货市(shì)场和辅助服务市场机制有(yǒu)望(wàng)持(chí)续推广，容(róng)量补偿电价等机制(zhì)或有望出台。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸