衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期(qī)放缓，通胀(zhàng)意(yì)外反弹

　　4月27日周四，美(měi)国商务部经济分析局公(gōng)布(bù)数据显示(shì)，美国一季(jì)度实(shí)际GDP年化季环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两个季度放(fàng)缓，且远不及预期1.9％。值得一提(tí)的是，疫情(qíng)爆发之前(qián)的10年里，美国每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的项目主要有消费者支出、出口、联邦(bāng)政府、州和地方政府支出以及非住宅固定投资，拖累项主要包(bāo)括进口、私人(rén)库(kù)存投资和住宅固定(dìng)投资。经济(jì)分析局表示(shì)，一(yī)季(jì)度GDP增速较去(qù)年第四季度放缓的主要原因是私(sī)人库存投资回落以及非住宅固定投(tóu)资放缓(huǎn)。

　　具体来看，美国经济最大的(de)组成部(bù)分——占据GDP约68％的(de)个人(rén)消费支出环比(bǐ)增(zēng)速为(wèi)3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消(xiāo)费(fèi)支出使GDP增长了2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季(jì)度的(de)0.68％有所放(fàng)缓，但为连续第四个(gè)季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资(zī)连续第八个季度(dù)拖(tuō)累GDP增长，但程度较小。最大的拖累(lèi)项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以(yǐ)来的最大纪录。

　　一季度，经济增(zēng)速(sù)大幅放缓的同(tóng)时，通胀再次升(shēng)温。美联(lián)储(chǔ)高度关注的通胀指标——美国个人(rén)消费(fèi)支出(chū)（PCE）物价(jià)指(zhǐ)数(shù)，一(yī)季度(dù)年化季环比初(chū)为(wèi)3.7％，虽然(rán)略低于(yú)预期4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价(jià)指数环比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和(hé)预期(qī)4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第(dì)五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押(yā)一(yī)艘美国船只”

　　当地(dì)时间4月(yuè)27日，伊朗(lǎng)军队发表声明称，扣押了(le)一艘悬挂马绍(shào)尔群岛(dǎo)旗帜的美(měi)国船只。

　　声明表示，由于一艘(sōu)不明船只(zhǐ)与一艘伊朗(lǎng)船只在印度洋北部发生事(shì)故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人(rén)受伤，不明(míng)船只的行为(wèi)违反了国际法。在(zài)伊(yī)朗船只向(xiàng)海上监(jiān)视和救援(yuán)中心(xīn)发送请求后，伊朗(lǎng)海军立(lì)即开(kāi)始拦截并识(shí)别该未知船只。在(zài)伊朗海军驱逐舰的拦截(jié)行动中(zhōng)，不明船只的自(zì)动全球定位(wèi)发(fā)送系统(tǒng)被关闭并频繁改变航线。在伊朗司法(fǎ)当局的许可下，海军出动(dòng)直升(shēng)机扣押了(le)该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上(shàng)述(shù)的不明船只属于美国，挂(guà)着马绍尔群岛的旗帜航(háng)行。

　　据法新社消息称(chēng)，美国海军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军27日在阿曼湾扣押(yā)了(le)一艘油轮，美方要求立即释放(fàng)这艘(sōu)油轮。报道称，美国海军驻巴(bā)林的第五舰队在一(yī)份声(shēng)明(míng)中称，一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油(yóu)轮，在阿曼(màn)湾过境国际水域时(shí)被伊朗伊(yī)斯(sī)兰革命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒(méi)曝(pù)光与冒(mào)牌乌克兰总统“友好”通话，美联(lián)储(chǔ)回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体曝光(guāng)的视频显(xiǎn)示，美联储主席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发(fā)布的视频(pín)显示，鲍威尔与两(liǎng)名冒充乌克兰总统泽连(lián)斯基(jī)的俄(é)罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答了从通胀前(qián)景(jǐng)到俄罗斯(sī)央(yāng)行等主(zhǔ)题的一系列(liè)问(wèn)题(tí)。

　　美联储的一名(míng)发言人美东时间(jiān)4月27日周(zhōu)四(sì)确认，鲍(bào)威尔有过(guò)通话(huà)，称此事发生在今年1月，否认存在泄密问题，其(qí)表示：

　　“鲍(bào)威尔(ěr)主席1月参(cān)加了一(yī)次谈话，对方谎报(bào)自己(jǐ)是乌克(kè)兰总统。这(zhè)是一次(cì)友好的谈话(huà)，是我们在这个充(chōng)满挑战的时刻支持乌克兰人民的背景下进(jìn)行。没(méi)有(yǒu)谈到敏(mǐn)感和(hé)机(jī)密的(de)信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝光的视频(pín)似乎经过编辑，无法确(què)认准确性。上述发言人还说，通话事件已报交有关(guān)执法部门，出于对他(tā)们工作(zuò)的尊(zūn)重(zhòng)，美联储不会进一步(bù)置评(píng)。

　　媒体评论称，这番(fān)言论看似四(sì)平八稳、无伤大雅(yǎ)，但事(shì)实就是，骗(piàn)子能通过恶作剧的电话接触到鲍威(wēi)尔，这种事实可(kě)能会(huì)导致美联储(chǔ)的(de)安全性遭到质疑。对(duì)鲍威(wēi)尔受骗的担忧主要是基于美(měi)联储作为主要央(yāng)行(xíng)的影响力。

　　有媒(méi)体(tǐ)指出，鲍威尔等央(yāng)行高官的言论通(tōng)常受到投资者(zhě)和商(shāng)界人士的(de)密切关(guān)注，有时会引(yǐn)发股市波动。而且，美联储(c物尽其才人尽其用是什么意思，人尽其用打一生肖hǔ)官员同他(tā)人的私下会面时常(cháng)引(yǐn)发争议(yì)，因为外界认为，联储官员的言论可能让在(zài)场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有(yǒu)媒(méi)体指出，两人(rén)这些(xiē)年不(bù)止(zhǐ)一(yī)次成(chéng)功骗取国外(wài)政客和他们通(tōng)话，而(ér)且通常将将通话视频公之于众，就是为了恶(è)搞(gǎo)西(xī)方国家的决策者(zhě)。

　　据两人公(gōng)布的(de)视频，两人曾假扮(bàn)乌克(kè)兰前总统波(bō)罗申科和德国前总理默克尔(ěr)通(tōng)话，默克尔当时觉得可疑，但没有在对(duì)话中直接问(wèn)他们是不是冒牌货。今年早些时候(hòu)，他(tā)们还曾假冒泽连斯基，和(hé)欧洲央行(xíng)行长拉加德通话。

　　原油(yóu)基(jī)本(běn)面(miàn)未变 关注(zhù)宏观层面不确定性(xìng)

　　近(jìn)日(rì)来，在(zài)宏观风险(xiǎn)蔓(màn)延下，国内外(wài)油价(jià)出现大(dà)幅回落。4月(yuè)26日晚间，国际油价出现大跌(diē)，基本跌回OPEC减产前的价(jià)格(gé)。周四，内盘SC原(yuán)油(yóu)主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截(jié)至下午收(shōu)盘报(bào)收(shōu)526.1元/桶；外盘油价(jià)则出现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大(dà)期货能源(yuán)化工分(fēn)析(xī)师杜(dù)冰(bīng)沁在(zài)接受期货日报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基(jī)本(běn)跟(gēn)随昨晚外(wài)盘出现大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为(wèi)超跌后(hòu)的情绪修(xiū)复(fù)。

　　谈及为何内盘表现弱于(yú)外盘，海通期(qī)货能源化工研究中心负责(zé)人(rén)杨安表示，一方面(miàn)是由于近期油轮运费回落(luò)，运输成(chéng)本(běn)下降，让内外盘价差有所走弱(ruò)。另一方面(miàn)是当(dāng)前(qián)国内即将迎(yíng)来五一假期(qī)，而(ér)目前国际市(shì)场宏观风险具有很大不(bù)确定性，恰逢油价大幅回调之(zhī)际，市场避险情(qíng)绪高涨，国内投(tóu)资者担忧情绪更(gèng)为(wèi)明显，也使(shǐ)得(dé)内盘原油跌幅超(chāo)过外(wài)盘。

　　从近期来看物尽其才人尽其用是什么意思，人尽其用打一生肖，杨安告诉记者，美国银行业(yè)危机风波再起，叠(dié)加美(měi)国债(zhài)务压力及经(jīn物尽其才人尽其用是什么意思，人尽其用打一生肖g)济衰退(tuì)风险可能削弱欧美能源需求，风险资产面(miàn)临较大压力，从而推动本周(zhōu)油(yóu)价油(yóu)价下(xià)跌。而(ér)原油作为(wèi)金融属性最强的(de)大宗商品，在此前3月(yuè)份(fèn)就曾因银行业危机出现暴跌，此次(cì)美(měi)国银行(xíng)业(yè)风险再次升温继续引发市(shì)场恐慌(huāng)，原油(yóu)的下跌带有明显的情绪(xù)化特征。

　　光(guāng)大期货(huò)能源(yuán)化工分析师杜冰沁(qìn)也表示，近日(rì)宏观情绪导(dǎo)致油(yóu)价再度承压。随(suí)着美联储加(jiā)息会议的临近，美国第(dì)一(yī)共和银行的财报和(hé)股价表现或显(xiǎn)示银行业危机仍未结(jié)束(shù)，叠加(jiā)欧美经济数据表现仍然欠(qiàn)佳，美(měi)国消费者信心本月降(jiàng)至去(qù)年(nián)7月以(yǐ)来的最低(dī)水平，市场(chǎng)对于美联储加息和海外(wài)经济(jì)衰退(tuì)的担忧(yōu)持续升温，

　　展望(wàng)后市，近期主导(dǎo)原油市(shì)场走势的宏观风(fēng)险何时会消(xiāo)散？在杨安看(kàn)来，目前来看，美国银行业危机风险(xiǎn)在未来一段时间内(nèi)仍将不时(shí)困扰市场。另外(wài)，5月(yuè)4日美联储议息(xī)会(huì)议将再迎(yíng)来加息(xī)窗口，对此投资者也高度关注美联储利率政策的(de)变化，宏观层(céng)面(miàn)的不确定性(xìng)成(chéng)为影响(xiǎng)整个金(jīn)融市(shì)场的主(zhǔ)要因素，这是投资者需要(yào)注意(yì)的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公(gōng)布加息决议，市(shì)场对美(měi)联(lián)储加息25个BP的(de)概率预测在80％以上，并(bìng)且由于近期美联储(chǔ)官员表态偏鹰，对(duì)于后(hòu)续何时停止加息仍(réng)有分歧。欧(ōu)洲(zhōu)央(yāng)行将于5月4日(rì)举(jǔ)行货(huò)币政策会议(yì)，基于当前(qián)欧元区的高通胀水(shuǐ)平，预计欧洲央行和(hé)英国央(yāng)行也将维持加息政策，因此(cǐ)市场对于海外(wài)经(jīng)济衰退带来需求下行的担(dān)忧加(jiā)剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从当前(qián)来看(kàn)原(yuán)油市场基本面表现尚可，整体供需局势(shì)并未(wèi)大(dà)幅(fú)恶化。杜冰沁(qìn)分析认为，即将到来的五一长(zhǎng)假和(hé)美(měi)国夏季出行旺季预计对(duì)于需(xū)求会(huì)有(yǒu)一定(dìng)支撑，预计近期国(guó)际油价仍将面临(lín)宏观(guān)情(qíng)绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化分析师(shī)董超也表示，后市原油供需(xū)逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价(jià)尤其(qí)是(shì)亚洲地区的油价带来极(jí)大影响(xiǎng)；此外美国原(yuán)油活跃(yuè)钻井(jǐng)平(píng)台已经连续(xù)半(bàn)年(nián)维(wéi)持低位，1230万桶/日的产量将越来越难以持(chí)续(xù)，后续的减产将(jiāng)很快到来；此外在5月美联储加息后，宏观面的(de)悲(bēi)观情绪或将(jiāng)逐步(bù)消退，后期原油市(shì)场(chǎng)将转入对(duì)供应(yīng)面的减产逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油(yóu)价(jià)上(shàng)下区间将更为模糊(hú)，在美(měi)国储(chǔ)备政(zhèng)策难以改动的情(qíng)况(kuàng)下，底部支撑力(lì)度(dù)变弱。但从(cóng)供(gōng)求关系上，OPEC+的(de)减产(chǎn)以及美国产量(liàng)的(de)下(xià)滑(huá)将(jiāng)有助(zhù)于油价的稳(wěn)定。”董(dǒng)超表(biǎo)示，预计5月油价整体(tǐ)即将维持区间(jiān)振荡，振(zhèn)荡幅(fú)度预计(jì)将更宽(kuān)，受宏(hóng)观及基(jī)本面(miàn)风险波动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公(gōng)布的EIA报告显示原油(yóu)超(chāo)预期(qī)降库，且(qiě)美国(guó)汽(qì)油需求较(jiào)上期大幅(fú)增长，在OPEC+减产的主动预期(qī)管理下，预计今年(nián)年内剩余时段(duàn)供应紧张将是原(yuán)油(yóu)市场主基调，当然全球经济面临衰退(tuì)风险及(jí)欧美市(shì)场需(xū)求(qiú)疲弱(ruò)也会在一定程(chéng)度上抵(dǐ)消供应紧张给市场带来的担忧。总体来(lái)看，当前油价(jià)处在宏观(guān)利空(kōng)与供应紧张局(jú)面(miàn)形成(chéng)对峙的复杂局面下，短(duǎn)期内担忧情绪主导油价(jià)回落，中(zhōng)长期来看油价或(huò)继(jì)续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨(zuó)日，因原油大幅下挫，成本下降导致相关(guān)性较强的高硫燃(rán)料油(yóu)、低硫燃料油(yóu)、沥青等(děng)品种也(yě)出现较大跌幅。截至昨天(tiān)下午收盘，燃料油、低(dī)硫燃料油(yóu)和(hé)沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者，近期高、低(dī)硫燃料油的下挫主要还是受到油价影响，自身基本面表现尚可，其中高硫燃料油供需偏(piān)紧，低硫燃料油供需(xū)相对偏弱(ruò)。

　　“具体(tǐ)来看(kàn)，高硫燃(rán)料油市场整体供应持续偏紧(jǐn)。供给端(duān)方面，随着发电旺(wàng)季的临近，本月从中东进(jìn)口到新加坡的高硫燃(rán)料油(yóu)降(jiàng)至历史低(dī)点，环(huán)比下(xià)降(jiàng)三分之二，但同时本(běn)月俄罗斯(sī)高硫燃(rán)料油(yóu)流入量(liàng)有所上(shàng)升，抵消了一部分中东(dōng)出口的下滑；需求(qiú)端方(fāng)面，中东南亚公用事业(yè)发电需求的增长以(yǐ)及稳定的船燃(rán)加(jiā)注活(huó)动都(dōu)将对亚洲高(gāo)硫燃料油市场形成良好(hǎo)的(de)支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示(shì)，此前科威特(tè)炼厂(chǎng)计划外检修导致部分船货延(yán)期，目前5月(yuè)的装船已经(jīng)延(yán)迟(chí)至6月，虽然检修的装置正在逐渐重(zhòng)启，但由于开斋节整体进(jìn)程较慢，预计原定本月底(dǐ)恢复的(de)时间(jiān)会有所(suǒ)推后，对于亚洲低硫燃料油(yóu)市场(chǎng)供应的收紧(jǐn)也(yě)将延长，但同时低(dī)硫需求端表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料油在基本面的支撑下(xià)，预计(jì)后市走势或较(jiào)原油更为抗跌(diē)，如若(ruò)原(yuán)油企稳反弹，燃料油整(zhěng)体回(huí)升空间或更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安(ān)表示(shì)，短期内(nèi)原油(yóu)系品种波动(dòng)将主要(yào)受到原油价格的影响，不过(guò)基(jī)本(běn)面差异(yì)还是(shì)会让各品种(zhǒng)表现有强弱之分，具(jù)体来看(kàn)，需求即将(jiāng)迎来旺季的高硫(liú)燃料油整(zhěng)体表现将强于低硫(liú)燃料油。

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