5月12日晚(wǎn)间，根据美国证券(quàn)交易委员会(huì)（SEC）披(pī)露(lù)，国内千亿私(sī)募景林资产递(dì)交(jiāo)了(le)截至2023年(nián)3月31日的第一季度持(chí)仓报告（13F）。

　　景林资产是国内管理超千亿元人民币的对冲基金机构，亦是内(nèi)地少有的进行大手笔(bǐ)持有美股的买方机(jī)构(gòu)之一(yī)，景(jǐng)林(lín)的动向(xiàng)受到了市场广泛(fàn)的关注。

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　　千亿(yì)私募景林(lín)资(zī)产持仓(cāng)曝光

　　报告(gào)期内，景林资(zī)产整体(tǐ)持仓规(guī)模小幅提升至17.29亿美元，折合人民币120.2亿(yì)元，相较于2022年四(sì)季度(dù)的16.29亿美(měi)元规模，环比(bǐ)增幅6.14％。

　　数据显(xiǎn)示，截止2023年一季(jì)度(dù)末，景林资产在美股市(shì)场持有(yǒu)34家(jiā)上市(shì)公(gōng)司的股(gǔ)票。其中，前十大持仓标的在总市值中的占比(bǐ)下降到(dào)77.89％，上季度这一数据为(wèi)82.33％。

　　一季度，景林(lín)共建仓5只(zhǐ)股票，分别为英伟达、谷歌、爱(ài)奇艺、好未来、booking。清(qīng)仓和减持方(fāng)面，景林资产(chǎn)一季度前五大卖出标的包括：京东、满帮、贝壳、雾芯科技、拼多多。

　　景林(lín)资产美股持仓前十大重(zhòng)仓(cāng)股分别为(wèi)：拼多多、新东(dōng)方(fāng)、网易、META PLATFORMS、中通(tōng)快递、英伟达、微(wēi)软、BOSS直(zhí)聘、360数(shù)科。

　　景林美股头号重仓(cāng)股依旧是拼多多，与(yǔ)上(shàng)季度对比，景林资产减仓了133.85万股，较上季(jì)度持仓数量下降24％。

　　此前，景林(lín)连续三(sān)个(gè)季度增持(chí)拼多(duō)多。2022年二季度增(zēng)持拼多多24.02万股，三(sān)季度增持(chí)123.39万股，四季度(dù)则增持233.75万股，一次比一次猛(měng)。拼多多也(yě)不(bù)负众望，从股价表现看，拼多多去年二(èr)、三、四(sì)季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而，拼多多(duō)的上涨势头在今年2月初便戛然而止(zhǐ)了(le)，景林资产在此前“越(yuè)跌越买”的策略奏效后，或许在股(gǔ)价“掉(diào)头”之(zhī)际进行了止盈操作。？？？

　　此外，一季度景林新(xīn)建仓的英伟(wěi)达，空降(jiàng)前十大(dà)重仓股(gǔ)第七位，一口气买(mǎi)入32.53万股(gǔ)，一季(jì)度末持仓市值为0.9亿元。截(jié)止至5月12日，今年(nián)以来英伟(wěi)达(dá)累(lèi)计(jì)上涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极布(bù)局教育股(gǔ)，与高毅“唱反调”

　　一季度(dù)，景(jǐng)林资产在美股(gǔ)的操作(zuò)中(zhōng)，最为亮(liàng)眼(yǎn)的当属重(zhòng)点加仓教育(yù)股(gǔ)。

　　数据显示(shì)，截至今年一季度末，景林(lín)资产(chǎn)持有(yǒu)新东方(fāng)430万(wàn)股，环比去年底加仓368.8万(wàn)股，期末持股(gǔ)市值(zhí)超1.6亿美元，一跃成(chéng)为景林资产的第二大(dà)重仓股。与(yǔ)此同时(shí)，景林资产(chǎn)一季度还(hái)建仓了好未来，期末持(chí)股数(shù)量达224.6万股。

　　今年(nián)以(yǐ)来，上述两(liǎng)只教育个股股(gǔ)价均(jūn)处于震(zhèn)荡态势，并(bìng)无太多亮眼表现。

　　景林资产认为，从全(quán)行(xíng)业来看，不(bù)同(tóng)年龄层(céng)的用户对(duì)“教育”的(de)需(xū)求依然旺盛，除了应对考试，还包(bāo)括开拓眼(yǎn)界(jiè)、增(zēng)长知识、潜力挖掘、提升(shēng)综(zōng)合能(néng)力(lì)等。双减政策推行之(zhī)后，目前行业政策环境趋(qū)于(yú)稳(wěn)定(d环境污染有哪些方面，环境污染有哪些英语ìng)，但过程(chéng)中很多公司退出离开，使得行业(yè)竞争格(gé)局趋(qū)缓，对(duì)于存量公司有利。

　　“从行业龙头公司本身(shēn)来说(shuō)，凭借多年积(jī)累的口碑(bēi)和公信力，品牌的(de)护城(chéng)河依(yī)然(rán)很(hěn)深。个别头部(bù)企(qǐ)业在K9学科之外的(de)教育(yù)领域(yù)业务基(jī)础扎实(shí)，原有的留学等业务恢复增长，同时素质教育、直播电商业(yè)务(wù)等新业务(wù)成为新(xīn)的(de)增长驱动(dòng)力。且(qiě)公司的利(lì)润和(hé)现金(jīn)流稳中转好，同时账上资金充足(zú)，当时的估值(zhí)下(xià)有足够的安全边际(jì)。在过去几个季度的财报(bào)中，我们看到了相(xiāng)关(guān)的积极信号。”景林(lín)资产表示。

　　值得一提的是，高毅资(zī)产对(duì)于教(jiào)育领域(yù)也(yě)颇为看好，但是标的选(xuǎn)择似乎与景林资产存在分歧。

　　美(měi)国(guó)证券交易委员会公(gōng)开资料(liào)显(xiǎn)示，截至今(jīn)年一(yī)季度末，高毅资产持有新(xīn)东方24.4万股，相比于(yú)去年底减仓超10万(wàn)股，减仓比(bǐ)例接近三成。而一季度高毅资产大举(jǔ)买(mǎi)入近156万股好未来，相(xiāng)比于(yú)去(qù)年(nián)底(dǐ)增(zēng)持(chí)幅度(dù)达112％。

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　　但(dàn)斌深夜难(nán)眠(mián)，炮轰(hōng)市场投机之风

　　自五一节过后，传(chuán)媒、游戏板(bǎn)块成为资金炒作(zuò)AI的重点方向(xiàng)，中特估支(zhī)线也由暗转明，晋环境污染有哪些方面，环境污染有哪些英语升市场第二大主(zhǔ)线(xiàn)。

　　可(kě)好景不长，本(běn)周(zhōu)中特估仅(jǐn)热闹了(le)一两天(tiān)，随后便开(kāi)始(shǐ)持(chí)续下跌，传媒、游(yóu)戏(xì)板块更是大幅(fú)杀跌，高(gāo)位股接连(lián)跳(tiào)水。

　　（本文内容为(wèi)客(kè)观数据(jù)信息罗列，不构成任何投资建议）

　　此前连续24个交易日(rì)成交额超万亿元阶段纪录，在本周(zhōu)遭遇(yù)终结。周(zhōu)三时，市场成交量(liàng)尚且保持在1.2万亿水平(píng)，周四便(biàn)陡然跌破万亿，5月11日和(hé)5月12日成交额连续两日萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿(yì)元(yuán)，沪深两市(shì)陷入(rù)缩量(liàng)震荡阶段。

　　面对(duì)市场的(de)急(jí)剧降温，市场观点认为，主(zhǔ)要(yào)原因是5月11日晚间发布的金融数(shù)据大幅(fú)低于预期(qī)。

　　据国盛(shèng)证券，4月(yuè)新增信(xìn)贷7188亿元，虽(suī)然同比多增734亿元，但是考(kǎo)虑(lǜ)到去年4月(yuè)基数的(de)异(yì)常，因而与往年相比，今年(nián)4月信贷则是明(míng)显跌落，而今年4月信贷低于(yú)2021年同期7512亿元。居民贷款回(huí)落再度成(chéng)为信贷回落的主(zhǔ)要原因。而企业中长期(qī)贷款继续保持同(tóng)比多增，4月同比多增4017亿元至6669亿元。信(xìn)贷下滑带动社(shè)融增速回(huí)落，4月新增社融(róng)1.22万亿，与2021年(nián)4月(yuè)相比(bǐ)，今年4月(yuè)同比(bǐ)少增6370亿(yì)元。

　　署名光大证券的点评称，4月下旬(xún)票(piào)据利率先下后上(shàng)，并不意味(wèi)着贷款好(hǎo)转了(le)，主要(yào)因为今年国股(gǔ)行(xíng)NIM和(hé)营收压力很大，一直在压(yā)降票据等低效(xiào)资产，对分行收票额度(dù)控制很严。4月前两旬已经(jīng)收了很(hěn)多票，后(hòu)面改(gǎi)用其他贷款来冲。5月上旬票据(jù)已经快(kuài)要接近零利率(lǜ)了，信贷再度出现深度负增长，这是(shì)4月信贷(dài)斜(xié)率过(guò)于陡峭化产生的后果，5月份的贷(dài)款可(kě)能(néng)仍然不太乐观。

　　在这(zhè)种背(bèi)景之下，市(shì)场要想好起来(lái)，必然要让(ràng)大家(jiā)看到宽(kuān)信用的信号出现，而(ér)这(zhè)可(kě)能还需要一定的时间。

　　当前市场(chǎng)存量资金博弈的背景不改，而两大主线人(rén)工(gōng)智(zhì)能和中特估，今年(nián)已然(rán)累计不小(xiǎo)的涨幅。中特(tè)估这边，本月还有多(duō)只央企(qǐ)ETF等待进场，而人工智能这边，在未有增量资金进(jìn)场的情况之下，再想继续向上，压力不小。

　　本周大跌(diē)之后，但(dàn)斌(bīn)更是罕(hǎn)见的在深夜抒发感(gǎn)想。大(dà)谈(tán)公(gōng)募基(jī)金经理的难处，在业绩和(hé)投资信仰之间无法两全。紧(jǐn)接着(zhe)，炮轰当下市场投机之(zhī)风大(dà)盛(shèng)，认为(wèi)当下市场交易机制应要有所(suǒ)改变。

　　相(xiāng)信(xìn)，这(zhè)不仅仅只是(shì)但总一个人的心声。

　　今年以来，市场(chǎng)看着红红火火(huǒ)，但很多(duō)投资(zī)者(zhě)都是“买在3000点，套在(zài)3400点”。公募基金经理更是(shì)有苦(kǔ)难言，市场上大热的(de)人工智能(néng)，游资(zī)炒作的“星(xīng)辰大海”，根本(běn)不符合(hé)他们(men)的机构(gòu)审美。直白点说，市场根本就(jiù)是绕着公(gōng)募持仓在涨。

　　大(dà)家(jiā)都是有(yǒu)苦难(nán)言.......

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