近日，广发、招商、汇(huì)添富3家基金(jīn)公司旗下的中证国新央企股东回(huí)报ETF同时(shí)公(gōng)告，基金将于5月15日至19日正式发售(shòu)，募集规模上限均为(wèi)20亿元，合计募集上(shàng)限为60亿(yì)元。目(mù)前，作为时下热门(mén)主线的中特估行情持(chí)续发酵，市场也预期此次央企主题的ETF发(fā)售或将从情(qíng)绪面和资金面助推(tuī)中特估。

　　国企年内涨幅居(jū)前，领涨板块方(fāng)向一览

　　复盘今年以(yǐ)来行情，中特估行情带动央国企上市(shì)公司价值重估，同时，其也催化(huà)多个相(xiāng)关板块和个股迎来上涨行情。截至5月12日(rì)收盘，不(bù)计算年内上市(shì)新股，A股整(zhěng)体平均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业个股平均上涨近9.61％（中位(wèi)数涨幅近5.45％），非国有企业个股平均涨幅则近4.83％（中位数(shù)涨幅近(jìn)1.27％），其(qí)中，外资(zī)及(jí)合资企业仅上(shàng)涨(zhǎng)近(jìn)3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万一级(jí)）来看，年内涨幅居前的(de)国(guó)企股中，传媒(méi)、计算机、通信、家用电器、建筑装饰板块个股均值涨幅相对居前，而基(jī)础化工、食品饮料(liào)、商(shāng)贸(mào)零(líng)售、轻工制造(zào)、美(měi)容护理(lǐ)板块个股则表(biǎo)现不佳(jiā)。若分细(xì)分板块（申万二级）统计，平(píng)均涨幅(fú)居前(qián)的方向(xiàng)为出版、影(yǐng)视(shì)院线(xiàn)、计算机设备、养殖业、数字媒体板块，而旅游零售(shòu)、酒店餐饮、橡胶、能源金属、电池(chí)板块个(gè)股平均跌(diē)幅居前。

注(zhù)：分(fēn)板块(kuài)统计国企股年(niá银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄n)内涨跌幅均值

　　行情内部(bù)轮(lún)动分化，关(guān)注景气(qì)低估方向

　　随(suí)着中特(tè)估行(xíng)情发酵月余，部分高位人(rén)气股近期也有所调整，仅以本周（5月(yuè)8日至(zhì)12日）行情统计，上海电影、新华文轩、中铝国际等多股回调近20％。从资金面(miàn)来看，作为市场“聪明钱”的北(běi)向资金近(jìn)两日（5月11日(rì)至12日）也(yě)一别此前连(lián)续(xù)6日加(jiā)仓而减持，不过，具体个股(gǔ)方(fāng)面，仍有不少个(gè)股获逆市加仓，其中，中国中(zhōng)铁、中国石化、片仔癀(huán银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄g)、中国(guó)石油、设计总(zǒng)院(yuàn)本(běn)周累计加仓均在3亿元以上。

　　山(shān)西证券近日研报指出，现有的“中特估”概(gài)念引发(fā)的估值修复仍在演(yǎn)绎(yì)。短(duǎn)期行(xíng)情在热点题(tí)材上体现出较高的赚钱效应。长期在国企改革的深度价值(zhí)挖掘方面仍有较(jiào)大增(zēng)长空(kōng)间(jiān)。结合政(zhèng)策方向来看，未来的投资机会主要围绕(rào)以下方向：

　　1）资源整合(hé)型：关注央企战略性重(zhòng)组(zǔ)和专业化整合，以及存在优质资产注入上(shàng)市平(píng)台或重(zhòng)组预期的板(bǎn)块和标的，如军工(gōng)、交运等(děng)。

　　2）基本(běn)面改善型：此前基(jī)本(běn)面较弱，但(dàn)因行业景(jǐng)气、周期上行等(děng)原因，近期有所改善，并有望持续(xù)向好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值重估型：此前估值明显偏低，但是受益业务预期与估(gū)值逻辑(jí)变化，催生重(zhòng)估行情，如公共事业领(lǐng)域与三大(dà)通信运营商等。重点(diǎn)关注行业：船舶、建筑(zhù)、军工、公(gōng)共事业、交运和通信(xìn)。

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