总市值超(chāo)6万亿的(de)科创板市场，增添风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网消(xiāo)息(xī)，为健全(quán)多层次资本(běn)市场产品(pǐn)体系(xì)，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，证监会启动(dòng)科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工(gōng)作。同一(yī)天，上交所(suǒ)也(yě)发布(bù)消息，将(jiāng)在(zài)中国证监会指导下认真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　多位业(yè)内(nèi)人士表示，科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工(gōng)作的(de)启动，将(jiāng)为科创板市场的科技创(chuàng)新投资(zī)带来风险管理工具，进一(yī)步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足(zú)投资者多元化(huà)的(de)交易(yì)和风险管理需求。而相关合(hé)约标的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品(pǐn)的规(guī)模(mó)、流动性和交(jiāo)投活跃度(dù)产生积极影响，同时为科(kē)创板市场投资带来中长期资(zī)金，增(zēng)强市场的关(guān)注度和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增(zēng)风险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会(huì)消息显示，为健全多层次资本市(shì)场产品体系(xì)，丰富资本(běn)市场风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创50语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么ETF期权是我国首只基于科(kē)创50指数的场内(nèi)期权品种，科(kē)技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良(liáng)好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党(dǎng)的(de)二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要(yào)》的重(zhòng)大(dà)举(jǔ)措(cuò)，是贯(guàn)彻落实党中(zhōng)央、国务院关于推进(jìn)上(shàng)海国际金(jīn)融中(zhōng)心建设、支持浦东新区高水平改革开放决策部署的重要安(ān)排。

　　证监(jiān)会(huì)表示，上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资金(jīn)配置科创板，激发科创板创(chuàng)新活力(lì)，满足多元化(huà)的(de)交易和风险管理需求，有助于继续发挥好科创(chuàng)板(bǎn)改革先(xiān)行先试的示范引领(lǐng)作(zuò)用，不断提(tí)升服务实体经(jīng)济质效。

　　同期，上(shàng)海证券交易所官网也(yě)发布(bù)消息，上交所(suǒ)将在中国(guó)证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市(shì)，是上交所贯彻(chè)落(luò)实党的二十大(dà)精神(shén)、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新体系”、支持浦东新(xīn)区高水平改革开放、支持创新(xīn)驱动(dòng)发展战(zhàn)略的重要举措，对促进科创板(bǎn)企(qǐ)业(yè)进一步(bù)发挥(huī)科创能效、支持科(kē)创板建设具有(yǒu)积极意义。

　　据统计(jì)，2019年(nián)设(shè)立以来(lái)，科创板建设稳步(bù)推进，市(shì)场(chǎng)运行平稳有序(xù)，支(zhī)持和(hé)鼓励“硬科技”企业(yè)上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万(wàn)亿元，板块(kuài)的科技创(chuàng)新(xīn)属性持续强化。

　　上交所表示，目(mù)前科创板尚缺少相应的风(fēng)险管理工具，上交所根据市场需(xū)求积极推动科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品研发，将(jiāng)其(qí)作(zuò)为(wèi)完(wán)善科创板配套(tào)产(chǎn)品体系、提升科创(chuàng)板吸引力(lì)和流动性(xìng)、推进科创板(bǎn)做市商制度功能发挥(huī)、持续发挥科创板改(gǎi)革先行先(xiān)试示(shì)范引领作用的重要举措。

　　“上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，可(kě)有效满足科创板投资(zī)者风险管理需要，有助于(yú)科创板(bǎn)更(gèng)好发挥(huī)资本市(shì)场(chǎng)改(gǎi)革试验田作(zuò)用，对于促进(jìn)科创板(bǎn)和股票期权市场(chǎng)长(zhǎng)期持续(xù)健(jiàn)康(kāng)发展(zhǎn)意义重(zhòng)大。”上交(jiāo)所(suǒ)相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期(qī)权市场的稳健运行和风险防控工作，多举措确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一直高度(dù)重视ETF期权市场稳健(jiàn)运(yùn)行和风(fēng)险防控工(gōng)作(zuò)，持续完善制度规则体系，加(jiā)强运行管理和风险(xiǎn)监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将进一步完善(shàn)风(fēng)险防(fáng)控机制，并根据市场运行情况改进优化，确(què)保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重(zhòng)视ETF期权市场(chǎng)风险防(fáng)控工作，基于我国ETF期权市场发展特(tè)点，实施(shī)了投资者适当性(xìng)管理制度、保证金制度、持仓限额制度等一系列风控安排(pái)，保障了期(qī)权市(shì)场平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的(de)风(fēng)控措施(shī)，并根据(jù)科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌(diē)幅参数(shù)适应(yīng)性调整为20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权已(yǐ)有实践(jiàn)。后续(xù)，上交所将在目(mù)前行之有效的风险防控(kòng)和市场(chǎng)监管(guǎn)措施的基础(chǔ)上，进一步做好风险研(yán)判(pàn)，全面加强市场监(jiān)管，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一(yī)步(bù)，将(jiāng)在(zài)中国证监会(huì)的指(zhǐ)导下，会同市场(chǎng)各(gè)方(fāng)扎实做(zuò)好(hǎo)各项业务(wù)和(hé)技术准(zhǔn)备(bèi)工(gōng)作，保障科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增(zēng)至8只

　　龙头产品规模(mó)和流动性受益

　　ETF期权(quán)作为(wèi)全球资本市场基础、成熟、普遍(biàn)的金融衍(yǎn)生工具(jù)，在价格发现(xiàn)、风险管理、完善(shàn)市场多空平衡机制等(děng)方(fāng)面发挥了(le)重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股(gǔ)票期(qī)权试点(diǎn)以来(lái)，证监(ji语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么ān)会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市(shì)场(chǎng)运行平稳有序(xù)，有效(xiào)发挥了引入增(zēng)量资金、稳定现(xiàn)货市场(chǎng)的作用，为进一步丰富ETF期(qī)权品种(zhǒng)夯实了(le)基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性风险(xiǎn)管理工具，早在2015年2月9日(rì)，上交所就上市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市交(jiāo)易(yì)沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中证500ETF期权，同期(qī)深(shēn)交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只，投资者(zhě)的风险管理工具(jù)将更加丰富和多元(yuán)化(huà)。

　　一位公募投(tóu)资人士对此表(biǎo)示，目(mù)前我国已经推出了不同类型的期权(quán)品(pǐn)种，不(bù)同(tóng)品种对应市场不同的市(shì)值的公司和投资(zī)风(fēng)格，科创50ETF期权的(de)推(tuī)出(chū)，将对科创(chuàng)板(bǎn)市场(chǎng)的宽基指数形成覆(fù)盖，科技创新风格投(tóu)资有了(le)风险管理工具，这将有(yǒu)利于投(tóu)资者做好风险管理，满足不同投资者的(de)投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照记(jì)者观察，目(mù)前ETF期(qī)权(quán)的合约标的都是(shì)ETF市场(chǎng)的龙头产(chǎn)品(pǐn)，目前(qián)包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实(shí)沪(hù)深(shēn)300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权合约标的。

　　而(ér)从目(mù)前全(quán)市(shì)场跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产品(pǐn)看(kàn)，华夏科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿(yì)元，目前管理(lǐ)规模仅(jǐn)次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票(piào)ETF市场管(guǎn)理(lǐ)规模第二名。另外，易方达、工银瑞(ruì)信(xìn)基金旗下(xià)科创50ETF规模分(fēn)别(bié)为(wèi)199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数(shù)跟(gēn)踪产(语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么chǎn)品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约标的，华夏科创50ETF成为合(hé)约标的的可能(néng)性较大，管理(lǐ)规模和(hé)产品流动性都具(jù)备突(tū)出(chū)优势。”上(shàng)述公募投资(zī)人士称(chēng)。

　　而根(gēn)据(jù)业内人(rén)士(shì)分析，相关(guān)合约标的纳(nà)入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品的规模(mó)、流动性(xìng)和交投活跃(yuè)度产生积极影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经理表示，相关(guān)的ETF期权上市后(hòu)，投资者(zhě)可以借助相应的风险管理(lǐ)工具进(jìn)行方向性投资、波动率投资等，在(zài)投资层面的配套策略也(yě)会丰富(fù)起来。充分发(fā)挥上述作用，可以提(tí)升(shēng)ETF期权产(chǎn)品交易需求，流动(dòng)性进一步提高，进(jìn)而促进(jìn)规模的(de)提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险(xiǎn)管理工具，有利(lì)于(yú)吸引中长资资金，增(zēng)强股票ETF产(chǎn)品关注度，这(zhè)也会让相应的龙(lóng)头ETF产(chǎn)品(pǐn)的规模(mó)和流(liú)动性(xìng)进一步巩固，市场吸引(yǐn)力(lì)也会不(bù)断增强。”该股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理称(chēng)。

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