5月以来，港(gǎng)股(gǔ)市场(chǎng)仍在(zài)持(chí)续下(xià)跌，最(zuì)近一个(gè)交易日即5月25日主要指(zhǐ)数更是创出(chū)年内收市新低(dī)。不过，虽然(rán)多只投资港股的ETF产品年内(nèi)收(shōu)益告负，但资(zī)金(jīn)越跌越买，多(duō)只港股ETF产品年内(nèi)份(fèn)额增幅明显，纷纷创下(xià)历史新高。如广发基金两只港股(gǔ)ETF年内份额分别激增16倍、13倍，华(huá)夏恒生互联网(wǎng)ETF份额也持续增长，纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别最新份(fèn)额更(gèng)是(shì)逼近700亿份。

　　多(duō)位业内(nèi)人士对此表示，港股作为离岸市场，基本面主要跟(gēn)随(suí)国内市(shì)场，而流动性与海外(wài)流动性相关度较高(gāo)，在(zài)基(jī)本面及流动性双重压力下，5月(yuè)市场走势较弱(ruò)。不(bù)过(guò)，当前港股(gǔ)市场估值水平已处(chù)于历史(shǐ)偏低水平，具备一定(dìng)的投资性价(jià)比，看好人工智能、互联网(wǎng)科(kē)技、创新药等细分领域的投资机会。

　　最(zuì)高激增16倍！

　　多只份额再创新高

　　Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月26日(rì)，港股ETF产品(pǐn)年内(nèi)份额合(hé)计达2284.37亿份，相较于(yú)年初增幅超37％，年内资金合计净(jìng)流入达244.42亿元。

　　具(jù)体来看，有多只ETF产品份额(é)增(zēng)幅明显，且(qiě)再创历(lì)史新高(gāo)。其中，广发(fā)恒生科技ETF、广发港股创(chuàng)新药ETF年内份(fèn)额增幅分别高达(dá)1606.32％、1318.78％；份额增(zēng)幅不仅领涨港股ETF产品(pǐn)，亦在(zài)跨境ETF产(chǎn)品(pǐn)中位(wèi)列前二。而易方(fāng)达、富国基金(jīn)等(děng)旗下5只(zhǐ)港股ETF产品(pǐn)份额也(yě)实现倍数增幅。

　　此外(wài)，华夏恒生互联网ETF份额也持续增长，年内(nèi)份额增幅超31％，最新份(fèn)额(é)已站上699.71亿(yì)份的高位(wèi)，再(zài)创(chuàng)历史新高，并继续蝉联市场规模最(zuì)大(dà)的(de)港股ETF产(chǎn)品。

　　不过，从产品(pǐn)业绩(jì)来看，截(jié)至5月26日，仍有超九成港(gǎng)股(gǔ)ETF产品年内收益为负，产品(pǐn)平(píng)均收益率为-8.27％。

　　事实上(shàng)，今年以(yǐ)来港股市(shì)场持续震(zhèn)荡下跌，3月下旬(xún)虽有小幅回调，但4月(yuè)下旬之后(hòu)又转跌(diē)，5月25日，港股再度缩量下(xià)跌，恒生指数(shù)、恒(héng)生(shēng)科技指数在同日创下年(nián)内收市新(xīn)低；而整体(tǐ)看，5月(yuè)港股市场跌多涨少，波动中(zhōng)枢朝下移动。

　　对于近期港股市场波动下跌，广(guǎng)发恒生(shēng)科技(jì)ETF基金经理刘杰分析系受(shòu)多个因素(sù)影响。一方面(miàn)，国内经济复苏斜率放(fàng)缓，市(shì)场处于弱预(yù)期和弱复苏叠加的(de)阶段；另一方面，海外(wài)核(hé)心通胀仍存(cún)韧性，美国债务上限到期带来的债务(wù)违约风险也对市场(chǎng)风险偏好形成扰动。

　　同时，港股囊括了大部分内地互联网以及新经济领域上市公司，5月份日本正(zhèng)式出(chū)台了制造设备(bèi)管制措施(shī)，加大(dà)了市场对于国内(nèi)科技(jì)领(lǐng)域的(de)担忧(yōu)，同期(qī)A股(gǔ)市场情绪(xù)偏弱(ruò)，均影响了5月份港股市场的表(biǎo)现(xiàn)。

　　诺德基(jī)金(jīn)基金经理张昳泓认为，港(gǎng)股近期波(bō)动较大主要有基本面以及资金面两方面的(de)原因。

　　首先，从基本面角度(dù)来看，去年防疫政策(cè)转向(xiàng)后市场对于(yú)国内疫后(hòu)复苏有较高的预期，“从春节(jié)前后的复苏情(qíng)况，我(wǒ)们确(què)实看到由于线(xiàn)下场(chǎng)景的修复(fù)，消费(fèi)需求出(chū)现了比较好的恢复(fù)。而进入4、5月份(fèn)，国内经济(jì)整体(tǐ)相较(jiào)一季度环比(bǐ)有所(suǒ)减弱(ruò)，这也使得市场(chǎng)对于国(guó)内经(jīng)济复苏预期开(kāi)始修正，整体盈利端预期有所下(xià)修。”

　　其次(cì)，从资(zī)金(jīn)流动性的(de)角(jiǎo)度来(lái)看，张昳泓表(biǎo)示(shì)，海外对于暂(zàn)停(tíng)加息的(de)节(jié)奏(zòu)出现(xiàn)反复，人(rén)民币汇率(lǜ)也(yě)在持续走弱(ruò)，近(jìn)期跌破7的关口。港股作为离岸市场，基本面主要跟随国内市场，而流动(dòng)性与海(hǎi)外(wài)流动性相关度较高，在基本(běn)面(miàn)及流动性双重压力下，5月(yuè)市(shì)场走势较(jiào)弱。

　　中融基(jī)金直言，港股从Beta的角度是中美经济相(xiāng)对强弱关(guān)系(xì)的直(zhí)接反馈，“放开(kāi)国(guó)门之后我们预期(qī)中国(guó)经济向上，美国(guó)经济进入衰退，所以(yǐ)港股表现很亢奋(fèn)，但实际结果中美两边(biān)的(de)状态变化还是需要更长时间，但大概(gài)率还(hái)是会(huì)发(fā)生的，在这个过程(chéng)中的(de)波折就(jiù)对应着人民(mín)币汇率和港股的(de)大幅波动(dòng)。”

　　看好(hǎo)AI、创新(xīn)药等细(xì)分领(lǐng)域投资(zī)机会

　　尽管年内(nèi)持(chí)续(xù)下跌，但多位业内人士(shì)认为，当前港股市(shì)场估值水平已处于历史偏低水平(píng)，具备(bèi)一定的投资性价(jià)比，并看好人(rén)工智能、互联网(wǎng)科技、创新药等细分领域的投资机会。

　　广(guǎng)发基金刘杰表示，受(shòu)欧(ōu)美银行业(yè)危机影响和主要经济体政(zhèng)策变化扰动，今年以来港股持续(xù)回调，整体(tǐ)表(biǎo)现不如(rú)A股。但随着国内外流(liú)动性压力持续缓解，未(wèi)来港(gǎng)股资金面或有机会得到(dào)改(gǎi)善，结(jié)合当前(qián)的低估(gū)值水平(píng)，港(gǎng)股(gǔ)吸(xī)引力(lì)或许(xǔ)逐步凸显。“某些波动较大且(qiě)回(huí)调较多的细分(fēn)板块或(huò)许是值得关注的方向，例(lì)如恒生科(kē)技以及港股创新药等，若未来(lái)市场进一步回暖，科(kē)技(jì)领域(yù)、港股创新药以(yǐ)及消(xiāo)费复苏或者更能调动(dòng)市场的关注(zhù)度。”

　　投资建(jiàn)议上，广发(fā)基金刘杰(jié)认为港股波动性较大，建议投(tóu)资者(zhě)通过定(dìng)投分散(sàn)参与，较好平衡风险和机(jī)会。同时，选择更有价(jià)值的细分赛道，或许更符合(hé)未来(lái)市场的(de)表现。

　　具体来看，首先，人工智(zhì)能有望(wàng)成为全(quán)球投(tóu)资的主线，推(tuī)动了(le)中(zhōng)美(měi)股市(shì)的表现，未来(lái)人工(gōng)智能(néng)应用或利(lì)好科技相关(guān)细分领域(yù)。其次，港股创新药是国内医药领域长期(qī)具(jù)备相对优(yōu)势的细分赛道，对比美国创新药占比(bǐ)医(yī)药市场80％的占比，国内占比(bǐ)仅为(wèi)10％左右，未来肿瘤等(děng)方向需要更(gèng)多更先进的疗法和(hé)创(chuàng)新药，长期投(tóu)资价(jià)值值得(dé)关注。此外，港股消费行业也(yě)有望(wàng)上行。因(yīn)为目(mù)前我国经济(jì)总量数据回暖，国(guó)内经济长(zhǎng)远发展的(de)确定(dìng)性增强，居民可支配收(shōu)入增加，消费信心正逐(zhú)步恢复。

　　中融(róng)基金表示，港股市场是以机构和外(wài)资为主(zhǔ)导的市场(chǎng)，因此海外经济数据对港股资(zī)金面会产生较大影响。在(zài)当前流动性持续承(chéng)压和较弱的国际宏(hóng)观环境背景(jǐng)下，短期(qī)港股或是(shì)震荡行情，纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别投资者可以关注高(gāo)稳(wěn)定性且具备估(gū)值(zhí)性(xìng)价比的标的(de)。

　　“当中(zhōng)国经(jīng)济恢复比预(yù)期更强或者美国(guó)经济下滑比预期更快这二者中(zhōng)任一情景(jǐng)发(fā)生(shēng)甚(shèn)至同(tóng)时发生时(shí)，我们可能(néng)就会看到人(rén)民币汇率的(de)走强(qiáng)，同时港股整体表现也会走强。”中融基金进一步指出，可以先(xiān)重点关注运营商(shāng)等高股息(xī)资产，而随着市场预(yù)期更进一步(bù)强化，可以更多关注互联网、创新药等高弹性(xìng)板块。因为消费品的业绩差异很大，建议更多关注个(gè)股的性价比与纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别(yǔ)成长(zhǎng)的确定性。

　　诺德基金张昳泓直言，从长(zhǎng)期(qī)维度来看，当下港股市场(chǎng)具备一定的投资性价比，当(dāng)前估值水(shuǐ)平(píng)仍(réng)然位于(yú)历(lì)史(shǐ)偏低(dī)水平。从基本面角度来(lái)说，他们认为国内经济的复苏节(jié)奏可能大概(gài)率(lǜ)是一波三折趋势(shì)向上的弱复苏(sū)态势，当(dāng)下(xià)港股市(shì)场(chǎng)已经price in经(jīng)济复苏较弱的相(xiāng)对悲观的预期(qī)，往(wǎng)后看随着经济的缓(huǎn)慢复苏，预计盈利预期也(yě)会逐步上修。而(ér)从流动性角度来看(kàn)，美联储暂(zàn)停加(jiā)息虽在节奏上较难判断，但往未(wèi)来(lái)看是大概率事件，预计人民币汇率的压力也(yě)会(huì)逐(zhú)步缓解。

　　“细分板块上(shàng)，我们(men)认为顺周期受益于国内(nèi)经济(jì)复苏的消费、互(hù)联网(wǎng)、医(yī)药等(děng)板(bǎn)块仍然值得重点关注。”张昳泓(hóng)表示(shì)，港股市场由于其离(lí)岸市场特性，海外投资人占(zhàn)比(bǐ)较高，受(shòu)国内及海外多重因素影响，市场(chǎng)整体波动性较(jiào)大，建(jiàn)议投(tóu)资人可(kě)以逢低布局，更多可以采取基金(jīn)定投的方式投(tóu)资于港股(gǔ)市场。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别