随着一季报披(pī)露(lù)完(wán)毕，有着“专业买(mǎi)手”之称(chēng)的(de)公募FOF最新持(chí)仓随(suí)之(zhī)出(chū)炉(lú)。

　　Wind数(shù)据统(tǒng)计显示(shì)，华(huá)商新趋势优选、易方(fāng)达科瑞、易方(fāng)达供(gōng)给改(gǎi)革(gé)三只基金是全市(shì)场公募FOF一季度持有只(zhǐ)数最多的权益基金，相(xiāng)比去(qù)年四季度(dù)，易(yì)方达供(gōng)给改革取代融通健康产业，新进FOF“最爱”权益基金前三名。

　　从调仓变(biàn)动上看，部分公募FOF继(jì)续(xù)超(chāo)配权益资产(chǎn)，并偏(piān)向成长风格基金(jīn)，有的对阶段性涨幅过快(kuài)的行业做了减(jiǎn)仓，增(zēng)加(jiā)了部(bù)分业绩和估(gū)值(zhí)匹配合理的(de)行(xíng)业(yè)。

　　谈(tán)及后(hòu)市，多位FOF基(jī)金经理认为，中期维持对权(quán)益资(zī)产的(de)乐观(guān)，国内宏观经(jīng)济处于底部向上修复的状(zhuàng)态(tài)，且市场估值压力仍较(jiào)小，战略上(shàng)将推(tuī)动 A 股的上涨。结构上主要关注(zhù)以下条潜在盈利(lì)主线(xiàn)：TMT、复苏(sū)（消(xiāo)费(fèi)、投资）以及美债利率定价资产估值修复等。

　　华商新趋势优(yōu)选(xuǎn)、易方达科瑞、易(yì)方达供(gōng)给(gěi)改革

　　最受公募FOF青睐

　　随着公募基(jī)金旗下一季报披露，FOF基金经理新(xīn)一(yī)季(jì)的基金配(pèi)置(zhì)清(qīng)单也(yě)重磅(bàng)出炉。

　　Wind数据显示，华商(shāng)新趋势优选在一(yī)季度(dù)末获26只(zhǐ)公(gōng)募(mù)热情款待和盛情款待的意思区别，怎么表达感谢别人请吃饭FOF重仓买入，从数量上看(kàn)，是目前公募FOF买入数量(liàng)最多(duō)的权益基金，这也是华商新趋势(shì)优选第二(èr)个季度(dù)坐上(shàng)公募基金“团购”榜首，去年末(mò)是(shì)与融通健康产业并列(liè)首(shǒu)位。在此之前(qián)，则由海富通改革驱动连续第五个季度霸榜。

　　具体来看，平安盈禧均衡(héng)配置1年持有、平安养老2035、富国(guó)智优精(jīng)选(xuǎn)3个月持有等基金(jīn)在(zài)一(yī)季度均重点(diǎn)配(pèi)置华商新趋势优选基金，其中(zhōng)更有包(bāo)括平安盈禧均(jūn)衡(héng)配置(zhì)1年持有、平安养老2035、富国(guó)智优精选3个月持有、嘉(jiā)实养老2050五年(niá热情款待和盛情款待的意思区别，怎么表达感谢别人请吃饭n)、嘉实(shí)养老2040五年等基金(jīn)将华(huá)商新趋势(shì)优选作(zuò)为前三大(dà)重(zhòng)仓基(jī)金。

　　不过，从持仓数量上看，一季度末公募FOF合计(jì)持有华(huá)商新趋(qū)势优选(xuǎn)基(jī)金份(fèn)额4995.19万(wàn)份，相比(bǐ)去(qù)年末增持(chí)了17.62万份，持有华商(shāng)新(xīn)趋势(shì)优选的FOF基金数量则相(xiāng)比去年末增加了5只。

　　据相(xiāng)关资料介(jiè)绍，华商新趋势(shì)优选基金成立于2015年(nián)5月14日，基金经理周海栋(dòng)过往长期以成长风格著(zhù)称，截止今年(nián)一季度末，成(chéng热情款待和盛情款待的意思区别，怎么表达感谢别人请吃饭)立以来收益率达到355.53％，过(guò)去五年收益308.35％，业绩排名同类(lèi)基金第一。

　　Wind数(shù)据显示，共有(yǒu)25只公募FOF三季度重仓持有易方达科瑞，合计持有份额(é)1.74亿份，相比去年末持(chí)有的(de)FOF基(jī)金只数增(zēng)加了6只，环比(bǐ)减持8437.61万份。据(jù)悉，易(yì)方达科瑞基金经理杨嘉文擅长逆势投(tóu)资，关注估值(zhí)被错(cuò)杀的(de)个股，对于基本面坚固或出现好转信号的公司敢(gǎn)于重仓买入。

　　易方达供给改革在(zài)一季度新进公募FOF买(mǎi)入只数榜(bǎng)前三。Wind数据显示，共有20只公募FOF三季度重(zhòng)仓持有(yǒu)易方达供给改(gǎi)革，合计持有(yǒu)份额1.90亿份，相比去年底(dǐ)持有的(de)FOF基金只数增加了(le)13只，环比增持(chí)了1.29亿份。据悉，易方达供(gōng)给改革基金经理杨(yáng)宗昌是(shì)化学博士，有过多年化工研究经(jīng)验，他坚持在熟悉的行业内把握投资机会，并通过(guò)努力不断扩大能力圈，目前行业(yè)配置(zhì)更趋均衡。

　　从增持榜(bǎng)单来看(kàn)，据Wind数据(jù)统计，被动指数基金增持(chí)前三“花(huā)落华泰柏瑞中证光(guāng)伏产业ETF、广发中证全指信息技术(shù)ETF、华夏恒生科(kē)技(jì)ETF；灵活配(pèi)置(zhì)混合基金(jīn)中，汇添(tiān)富科技创(chuàng)新(xīn)、易方(fāng)达(dá)供给改(gǎi)革、易方(fāng)达(dá)新兴(xīng)成长位(wèi)列增(zēng)持份额前(qián)三(sān)；偏股(gǔ)混合基金增持前三则被易方达(dá)信息产业、财通资管健康产业、中(zhōng)欧碳中和占据；股票(piào)基金增持前三分别为中欧信息产(chǎn)业、汇添(tiān)富外延增长主(zhǔ)题、华夏智胜(shèng)先锋；平衡基金增(zēng)持前(qián)三则是(shì)交银定期支付双(shuāng)息平衡(héng)、摩根双核平(píng)衡、易(yì)方达平(píng)稳增长；偏债(zhài)混(hùn)合基金增持前三依(yī)次为(wèi)易方(fāng)达安盈(yíng)回报(bào)、安信(xìn)民(mín)稳增长(zhǎng)、创金(jīn)合信鑫(xīn)祺。

　　权益仓位(wèi)偏向(xiàng)成长(zhǎng)风(fēng)格

　　减持涨幅过(guò)高(gāo)行业配置比例

　　一季度A股市场整体表现相(xiāng)对较好，但行(xíng)业分化较大。受益(yì)于数字经济政策的提振与人工智(zhì)能主题的不断发酵，科(kē)技板块涨(zhǎng)幅(fú)较大；而地产和新能源等板块表(biǎo)现较弱。从(cóng)一季度(dù)披露的情(qíng)况上(shàng)看，部分FOF基(jī)金经(jīng)理(lǐ)继续超配(pèi)权(quán)益仓(cāng)位，并向成长风格偏移，也有部分FOF基(jī)金经理在(zài)一季度末对(duì)涨幅过(guò)高行业(yè)基金进行了(le)减仓， 增加(jiā)了部(bù)分业绩和估(gū)值匹配(pèi)合理的(de)行业。

　　长(zhǎng)期业绩领先的兴全安泰平衡养老FOF基金经理林国怀在(zài)一季报中(zhōng)表示(shì)，本季度基金主要(yào)进行以下(xià)操作(zuò)：1、持(chí)续维持权益资产的(de)仓位(wèi)略高于(yú)权益配置(zhì)中枢(shū)；2、逐步提升组合(hé)中成长(zhǎng)型基金的配置(zhì)比(bǐ)例(lì)，同(tóng)时适度降(jiàng)低价值型(xíng)基金的配(pèi)置比(bǐ)例；3、逢高减持(chí)部分(fēn)转债品种(zhǒng)，增加其(qí)他确定性较高的绝对(duì)收益(yì)或相对收益基(jī)金品(pǐn)种；4、继续(xù)根据(jù)既定的(de)策(cè)略(lüè)参与股票(piào)定增(zēng)、大(dà)宗交(jiāo)易等投资机会(huì)，减(jiǎn)持解禁(jìn)的股(gǔ)票。

　　组合风(fēng)格上(shàng)，目前权益部分依然保持略超(chāo)配价值风格，但偏离(lí)幅度(dù)已显(xiǎn)著下降，保持(chí)一贯(guàn)的“略偏左(zuǒ)侧”和(hé)“适度均衡”的配置(zhì)策略，通过(guò)积极挖掘市场上相对收益和绝对(duì)收益的投资机会不断增厚组合收益，通过(guò)“多资产(chǎn)、多策略”的方式(shì)来平滑组合波动，努力(lì)将该基金呈现为(wèi)“相对稳定的‘贝塔’和相(xiāng)对确定的‘阿(ā)尔法’特征”。

　　从(cóng)一季度持仓(cāng)上看，富国城镇发(fā)展(zhǎn)、博时标普(pǔ)500ETF新进(jìn)兴全安(ān)泰(tài)前十大重仓基金，富国信用(yòng)债(zhài)、万家(jiā)安弘淡出前十大之列(liè)。

　　“在年(nián)初的时候，基金经理(lǐ)对全年(nián)市场的主线判断(duàn)不是很清晰，因此组合整体(tǐ)上除了向小市(shì)值成长风格有一定偏离外，其他方(fāng)面没有明(míng)显的偏离(lí)，整体上比较均衡。随(suí)着近期政策(cè)方向的(de)明朗，基金经理对今年全年股票市场(chǎng)的主要方向逐渐有了较(jiào)明确的判(pàn)断(duàn)，在操作上，本基金在 1 季(jì)度，逐渐增(zēng)加了低估值价值(zhí)风格基金和股票，以及与数字(zì)经济相关的(de)基金和股票，未来计划视相关板块(kuài)的估值(zhí)水平变化做动态调整(zhěng)。”华夏(xià)养老2045三(sān)年(nián)基金经理许利明表示。

　　中欧预见养老(lǎo)2035三年今(jīn)年一季(jì)度的主要持(chí)仓仍(réng)然坚持长期资产配置策(cè)略(lüè)，但继续(xù)对部分主(zhǔ)动权益基金进行了分散和优化，在一季度股票市场整体(tǐ)小幅(fú)上涨但行业之间分化巨大(dà)的市场(chǎng)中，基于对长期基本(běn)面、行业景气度、估值、性价比等(děng)的判断，对行业风格的持仓结(jié)构(gòu)进(jìn)行了小幅调整，减持部分涨幅较高(gāo)的行(xíng)业基金(jīn)，增持部分短(duǎn)期(qī)表现较差的行业基金(jīn)。

　　年内(nèi)表现领先(xiān)的平安(ān)养老(lǎo)2045一季报中表示，报告期内，基金(jīn)整体保持中枢(shū)附近的权益仓位(wèi)，但内部结构有所调整。债券方面(miàn)，适当增加固收仓位(wèi)的(de)弹(dàn)性，其他以现(xiàn)金管理为主；权益(yì)方面，基于不同板块的基本面和估(gū)值性价比，略(lüè)加仓港股基金，减(jiǎn)仓美股基金，A 股减仓 TMT 持仓兑现部分收益。整体而言，通过(guò)动态再平(píng)衡(héng)，保持组(zǔ)合(hé)处(chù)于稳健(jiàn)均衡状态，重(zhòng)点关注一季报超预期的方(fāng)向。

　　易方达(dá)汇诚养老1季度(dù)适度降低了深度价(jià)值(zhí)和价值(zhí)质量等(děng)偏价值策(cè)略的基金的超配比例，继(jì)续超配偏小盘风(fēng)格(gé)的基(jī)金，适度增(zēng)加(jiā)了偏成长(zhǎng)策略的基金的配置比例。在行业方面，TMT等科技(jì)行(xíng)业经(jīng)历过去几年的(de)大幅调整(zhěng)，处于“三低”类(lèi)资产（景气周期(qī)低(dī)位、低估值、低拥(yōng)挤度）的范畴，1季度逐步加仓了偏(piān)科技成长策略基金(jīn)的配置比例(lì)。不过仍然(rán)选(xuǎn)择那些能够长期拿得住的基金，很少去追逐那些短期大幅度上涨(zhǎng)的、最亮眼的科技基金。在不(bù)同地(dì)域的投资方(fāng)面，在市场大幅反弹后(hòu)，小(xiǎo)幅降(jiàng)低了港股基金的(de)配置比例。

　　2023年，嘉实2040五年权益类资产年度目标(biāo)配置比(bǐ)例(lì)为70％。截(jié)至一季(jì)度(dù)末，基(jī)金的权益类资产(chǎn)实际(jì)配置比例为71％，相对年(nián)度目标配(pèi)置比例战(zhàn)术型标配(pèi)，对阶段(duàn)性(xìng)涨幅过(guò)快(kuài)的行(xíng)业做了减仓(cāng)，增加了部分业绩和估值匹配合理的行(xíng)业(yè)。

　　富(fù)国智优精选(xuǎn)3个(gè)月(yuè)持有一季(jì)度操作上围绕经济(jì)增长和政策支持(chí)方向作为(wèi)调整配(pèi)置主要(yào)方向，组合主要提高了中小盘暴露、加大对于业绩预期(qī)增速较高板块的配置，并(bìng)通过(guò)优(yōu)选选股alpha较高、稳定性较好的标的(de)实(shí)现配(pèi)置。

　　基于对PMI、中长期信(xìn)贷(dài)和(hé)消费(fèi)者信心(xīn)等方面的(de)观察，鹏华养(yǎng)老2045将组合权益资产维持超配状态，结构上均(jūn)衡配置于：受益于顺周期(qī)低估值的金融(róng)周期(qī)板块、受益(yì)于社(shè)会经济(jì)活动(dòng)趋于正常的(de)消费医药板块(kuài)，以(yǐ)及受(shòu)益于产业周期见底及国产替代的(de)科技制造板块上(shàng)。

　　权益(yì)市场仍将有所作为

　　关注确定性和未来(lái)发展方向的机会

　　目前(qián)A股(gǔ)市场行至3300点(diǎn)附(fù)近(jìn)，未来市(shì)场存在哪些风(fēng)险和机会？如何(hé)寻找(zhǎo)投资(zī)主线？FOF基(jī)金经理(lǐ)们(men)也在(zài)一季报中(zhōng)提到(dào)了对当(dāng)下的思(sī)考(kǎo)。

　　南方基金鲁(lǔ)炳良(liáng)认为，展望后(hòu)市，随着经济数据(jù)真空期(qī)的(de)度过(guò)，国内(nèi)大类资产复苏(sū)预期进入验(yàn)证阶段。中期维持(chí)对权益(yì)资产(chǎn)的乐(lè)观，国内宏(hóng)观经(jīng)济处于底部向上修复的(de)状(zhuàng)态，且市场估值压力仍(réng)较(jiào)小(xiǎo)，战略(lüè)上将(jiāng)推动(dòng) A 股的上涨(zhǎng)。结构上主要关注以下条潜在盈(yíng)利(lì)主(zhǔ)线：TMT、复苏（消费、投资）以及美债利率定(dìng)价资(zī)产估(gū)值修复。从确(què)定(dìng)性和(hé)未来(lái)发展(zhǎn)方向角度出发，关注 TMT 中信息安全、数字经(jīng)济和新技术领域。大复苏中在大消费板(bǎn)块内重(zhòng)点关(guān)注(zhù)航空出行供需格局和(hé)票价弹性(xìng)带来(lái)的潜在超(chāo)预期机会。投资端关注地产链以及(jí)一带一(yī)路带(dài)动下的部分细(xì)分领域配置机(jī)会(huì)。

　　摩根(gēn)锦程积极(jí)成(chéng)长养老(lǎo)目标五年(nián)基金经理杜习杰(jié)、吴春杰表(biǎo)示，对(duì)于国内(nèi)权益来讲(jiǎng)，当前历史(shǐ)估(gū)值(zhí)分位、相对债券资产的估值处均在具备吸引力的水(shuǐ)平，为长期投资提供一(yī)定(dìng)安全边际。年内经(jīng)济修复是确(què)定性(xìng)的，节奏(zòu)与(yǔ)幅(fú)度上虽有分歧(qí)，但政策仍有相机抉择加(jiā)码托底的空(kōng)间(jiān)。结(jié)构上，维(wéi)持此前判断，关(guān)注受益于稳内需政(zhèng)策加码的领域，包括地产链、政府支(zhī)出或补贴可能增加(jiā)的基建、信创、自主可控(kòng)等领域，TMT相关板块涨幅超预期，有ChatGPT主题催化的成份，对交(jiāo)易情绪的过热持(chí)谨慎的态度(dù)，后(hòu)续(xù)会持续(xù)关(guān)注(zhù)新技(jì)术对经济各(gè)个领域的影响；对消费服务业来讲，去年博弈情绪已(yǐ)较浓，二(èr)季度(dù)市场(chǎng)对其关注度有(yǒu)望随着(zhe)节日出行、消费数据改(gǎi)善(shàn)而增加。

　　景(jǐng)顺长城养老目标2035三年持有基(jī)金经理薛显志、江(jiāng)虹表(biǎo)示，权益(yì)市(shì)场来看，当前(qián)中国经济(jì)处于复(fù)苏早期，2月以来市(shì)场的下跌属(shǔ)于“放开(kāi)交易”、春(chūn)季躁动后的正(zhèng)常回(huí)调。复盘历(lì)史上的复(fù)苏周(zhōu)期，权(quán)益方面均(jūn)能有所作为，基本面的总(zǒng)体改善能激(jī)活市场的(de)生态，市场(chǎng)会不断寻找基本面改善的诸多(duō)细分方(fāng)向(xiàng)。结构方面，市场一(yī)季度已找出“中特+”、数字经(jīng)济两条主线。4月份开(kāi)始，估计市场(chǎng)会围绕各(gè)行业受(shòu)益改善幅(fú)度，不断挖掘一季报超预期、全年指引(yǐn)较(jiào)好的(de)细分方向。同时，因(yīn)处(chù)于(yú)复苏(sū)阶段，顺周(zhōu)期方(fāng)向也会存在(zài)机会。

　　鹏华基金孙博斐(fěi)表示，未来持(chí)续(xù)关注以下三个方向：一(yī)是顺周期低估值板(bǎn)块具备长期投资价值，此外，关注央国(guó)企改(gǎi)革能(néng)否带来(lái)相关行业、企业基本面的改善，并打开估(gū)值提升的空间。

　　二是(shì)消费医药板(bǎn)块的场景复苏逻辑较为确(què)定，比(bǐ)较而言，医药板(bǎn)块的估值性价比更高(gāo)。三(sān)是科技制造板块，特别是(shì)国(guó)产替(tì)代的(de)关(guān)键环节(jié)，是(shì)长期(qī)关(guān)注的(de)方(fāng)向。短周(zhōu)期来看，半(bàn)导体行业可能在下半年周期见底，计算机行(xíng)业的景气度相(xiāng)较于(yú)去年也是大(dà)幅改(gǎi)善。而人(rén)工智能等技术(shù)的突破，有可(kě)能打开(kāi)科技(jì)板块的成长空间。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 热情款待和盛情款待的意思区别，怎么表达感谢别人请吃饭