在投资日经225ETF的“基金吧”里，基金的(de)大涨大(dà)跌走势，激起了基民的(de)热烈讨(tǎo)论(lùn)，“这个日经正经不？”“还要有(yǒu)个(gè)跌停板才(cái)和净(jìng)值一样(yàng)”“这基涨跌这么大，吓(xià)人”……到底发生了(le)什么？

　　5月23日，华夏、易方达基金两大(dà)公募(mù)巨头纷纷(fēn)公告(gào)，对公(gōng)司旗(qí)下高溢价日(rì)经(jīng)225ETF提示风险，目(mù)前折溢价率(lǜ)已经大幅(fú)回落。与此(cǐ)同时，科创50、创(chuàng)业板(bǎn)指继续受到资金的青(qīng)睐，今年以来创业板ETF净买入资金已达165亿元(yuán)，而沪深(shēn)300、上证50ETF等净流(liú)出居前，热门板块传媒、基建ETF受到资(zī)金“落袋为安”，但部分机构看好传(chuán)媒、顺周(zhōu)期板(bǎn)块的长期配置(zhì)价值。

　　提示高溢(yì)价风险

　　日经ETF溢价已有(yǒu)所回落

　　5月(yuè)23日，华夏、易方达基金两大公募(九年一贯制教育是什么意思啊，九年一贯制啥意思mù)巨(jù)头纷纷公告，两(liǎng)家(jiā)公募旗下的“野(yě)村日经225ETF（QDII）”、“日兴资(zī)管日(rì)经225ETF（QDII）” 二级市(shì)场交易价格波九年一贯制教育是什么意思啊，九年一贯制啥意思动(dòng)较大。截至5年22日，两只产品的溢价率分别为(wèi)5.5％、9.12％，并特此(cǐ)提示(shì)投(tóu)资者(zhě)关注(zhù)二级市场交易(yì)价(jià)格(gé)溢价风险，如果盲目投资，可能遭受重大损失。

　　从(cóng)两只产品的表(biǎo)现看，今年两只ETF近日(rì)走势凶悍，今(jīn)年以来(lái)涨幅(fú)都超过了16％。截至(zhì)5月23日(rì)下(xià)午1点(diǎn)开盘，两只产(chǎn)品溢价率都回(huí)落到4％以内，投资(zī)者的追捧热情在风险提示后有所(suǒ)降(jiàng)温，正在回归(guī)理性。

　　而从资金流向看，由(yóu)于(yú)两(liǎng)只产品规(guī)模仅有(yǒu)1个亿左(zuǒ)右，流(liú)通(tōng)盘偏小，昨日净流(liú)入资金都不到2千(qiān)万体(tǐ)量。

　　从全市(shì)场看，目前(qián)跟踪日经指(zhǐ)数的产品共有4只，总(zǒng)规(guī)模5.4亿元(yuán)，今年以来资金净流入2.42亿元，涨幅最高的产品已经达到27％，体(tǐ)现了很好的赚钱效应(yīng)。

　　目前(qián)，四只产(chǎn)品跟踪(zōng)的指(zhǐ)数都是日经225指数(shù)收益率(lǜ)（经汇(huì)率调整后），从该指数表现看，今年(nián)也(yě)大(dà)涨18％，指数涨幅(fú)在(zài)亚(yà)太(tài)市场高居前列。

　　一位股票ETF基金经理告诉记者(zhě)，日经(jīng)ETF跟(gēn)踪(zōng)的指(zhǐ)数近(jìn)期涨势较大，涨幅犀利，叠加产品流通盘不够大，短(duǎn)期内受到资金(jīn)的净(jìng)买(mǎi)入，产生了供不应求(qiú)的情况，就会推高二(èr)级(jí)市场价格，让价格走(zǒu)在指(zhǐ)数涨幅(fú)的(de)前面，这(zhè)个情况就会产生基金产品的(de)高溢价。

　　“日经ETF的底层资产(chǎn)是跟踪日(rì)经225指数(shù)表现的，如果(guǒ)短期出现高溢价，也就意(yì)味着当前的价格超出了(le)指数(shù)的涨幅，未来会回归到指数(shù)正常走势和涨跌幅的状态，也(yě)就是会逐(zhú)渐消除溢价。而高溢价回(huí)归的过程，就会产生(shēng)二(èr)级(jí)市场价格(gé)的下跌，因此(cǐ)，建(jiàn)议投资(zī)者不要盲目买入高溢价品种(zhǒng)，避(bì)免下跌风险。”该基金经理称。

　　而从日本股市表现(xiàn)看，今(jīn)年年初以来日本股市持续上涨，日(rì)经225指(zhǐ)数超越30000点(diǎn)大关，达到1990年泡沫(mò)经济破(pò)裂以来(lái)的最高点。

　　中信建投证券认为，近期(qī)日本股市上涨受多重因素(sù)驱动：一是随着(zhe)美联储加息预期下降和日央行紧缩预期(qī)上升，吸引国际资本回流日本市场；二是随着疫(yì)后经济(jì)活动复(fù)苏和去年日(rì)元持(chí)续贬值，东京(jīng)交(jiāo)易(yì)所上市公司多表现良(liáng)好；三是今(jīn)年东京交(jiāo)易(yì)所提出将改革公司(sī)治理监督机制。在(zài)这一(yī)改(gǎi)革下，预(yù)计(jì)部(bù)分低估(gū)值企业(yè)可能采取股票回购(gòu)等方(fāng)式(shì)提振股(gǔ)价，截至本周，已有价值(zhí)3900万(wàn)亿日元的(de)股票被宣布回购(gòu)；四是近期(qī)部(bù)分利好消(xiāo)息带动(dòng)市场情绪。包括G7峰会(huì)在(zài)日(rì)召开(kāi)、巴菲特赴日考察并表示大举(jǔ)投资日本(běn)股市(shì)等，推动市场对日本(běn)股市的整(zhěng)体情绪(xù)提振(zhèn)。

　　也有基金经(jīng)理提示短期过快(kuài)上涨带来的投资风(fēng)险，并提示(shì)投资者，海外投资可能会涉(shè)及相(xiāng)关的(de)汇率风险，对相关市场熟悉程(chéng)度不高等问(wèn)题(tí)，建议(yì)投资者在自己能力圈内投(tóu)资，避免盲目追高带来的风险。

　　科创(chuàng)50、创业(yè)板指继续受青(qīng)睐(lài)

　　创业板(bǎn)ETF净流(liú)入(rù)资(zī)金已达(dá)165亿

　　除了关注市(shì)场(chǎng)热点(diǎn)ETF外，再来看(kàn)下ETF市场最新风向(xiàng)。

　　Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月22日收(shōu)盘，全市场728只(zhǐ)股票ETF总规模(mó)1.39万亿(yì)元，比去年末规模新增(zēng)1293亿元，规模增幅10％。在本周震荡市场中(zhōng)，昨日净申购份额13.23亿份(fèn)，按(àn)照区(qū)间成交均价测(cè)算，净流(liú)入资金(jīn)微增3.89亿(yì)元(yuán)。

　　从资金(jīn)净流(liú)入方向(xiàng)来看，资金净(jìng)流入宽(kuān)基ETF中(zhōng)，科创50ETF、创(chuàng)业板ETF昨日(rì)净流入(rù)都是(shì)3.39亿元，位(wèi)居行(xíng)业前列。另外，易(yì)方达科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也(yě)都有1亿元以上资金的净流入(rù)。

　　行业和主题产品中，半导(dǎo)体(tǐ)、游戏、证券ETF等净流(liú)入资金居前，都(dōu)超(chāo)过(guò)了2亿元(yuán)资金体量(liàng)。另(lìng)外，触底反弹的(de)医药ETF、高位(wèi)回调(diào)的(de)传媒ETF，也(yě)同样吸引资(zī)金关注，净流入资金相对居(jū)前。

　　拉长时间看(kàn)，今年以(yǐ)来净流入资金最多的是易方达创业(yè)板ETF，今年净(jìng)流(liú)入资金165亿元，位居行业首位。另外，创(chuàng)业板50ETF、科创(chuàng)50ETF分别(bié)净流入70亿元、67亿元，都位居行业前列。

　　而(ér)今年景(jǐng)气度回升(shēng)的半导体、酒ETF，具备估(gū)值(zhí)吸(xī)引力的(de)医疗、恒生互联网等，也都(dōu)受到资金的(de)追逐，净流(liú)入资金(jīn)都在50亿元体量及以上。

　　谈及创业(yè)板相关指数的“越跌越买”，华安基金指数与量(liàng)化(huà)投资部表示，随着前期创业板50指数的回调，当前估值已来到(dào)30倍的历史低(dī)位区间，且一季报(bào)显示成分股净利(lì)润同比增长52.69％，基本面向好趋势(shì)明显(xiǎn)，持续(xù)关(guān)注板块趋势反(fǎn)转机会。

　　该机构分析(xī)，在政策层面，4月底的政(zhèng)治局会(huì)议提出“要(yào)夯实科技自立自强根基，培育壮大新动能。要巩固(gù)和扩(kuò)大(dà)新能源汽车发展(zhǎn)优势(shì)，加快推(tuī)进充(chōng)电桩、储能等设施建设和配套电网(wǎng)改造。要重视通用人工智能(néng)发展，营造创新生(shēng)态(tài)，重视(shì)防范风险”，这宣示着(zhe)国内经济(jì)发展(zhǎn)动能要加快转变(biàn)，新能(néng)源及人工智能(néng)将(jiāng)是(shì)经济转型的两(liǎng)大动(dòng)能，汇聚战略性新兴产(chǎn)业(yè)的(de)创业板持(chí)续受益于(yú)政策红(hóng)利，该(gāi)机构建议关注创业(yè)板50指(zhǐ)数的投资机会。

　　沪(hù)深(shēn)300、上证50ETF等(děng)净流出(chū)居前

　　传媒、基(jī)建“落(luò)袋为安”

　　而从(cóng)资金净流出(chū)方向看，表现相对强(qiáng)势的上证(zhèng)50ETF遭遇资金净(jìng)卖出(chū)，当日基金份额流失4亿(yì)份，资金净流出超过11亿元。另外，南方中(zhōng)证1000ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF等(děng)宽基指数，也分别(bié)有超过1个亿的资(zī)金净流出。

　　行业(yè)和主题ETF中(zhōng)，芯片、煤(méi)炭(tàn)、中药ETF等近期(qī)出现阶段性行情的板块，遭遇资金的卖(mài)出，天(tiān)弘(hóng)银行ETF、恒生科(kē)技(jì)ETF等(děng)多只产品净流出资(zī)金(jīn)也有1个亿以(yǐ)上。

　　拉长(zhǎng)时间期限，今年以(yǐ)来宽基ETF中(zhōng)，中证500ETF、沪深300ETF等都出现百亿体量的资(zī)金净流出。上证50ETF也有57亿元资金净流出。

　　而行业和主题ETF中，今年涨(zhǎng)幅超40％的传(chuán)媒ETF净流出资金(jīn)24亿元(yuán)，位居行业首位。5G、证券ETF、基建50ETF等也出现越(yuè)涨越卖，整体(tǐ)资金(jīn)净(jìng)流(liú)出位居前列(liè)。<九年一贯制教育是什么意思啊，九年一贯制啥意思/p>

　　虽然部分热门主题行业(yè)的资(zī)金出现流出，但部分机构仍建(jiàn)议从中长期角度，观察各类板块(kuài)的(de)投资机会和行情(qíng)演绎。

　　中欧(ōu)基金表示(shì)，预计(jì)复苏仍是中国经济中长期的趋势，但市场展现出更(gèng)多结构性机会，当前(qián)市场对题材(cái)的追捧热(rè)度仍持(chí)续偏高。“传媒(méi)板(bǎn)块近期(qī)跌幅居(jū)前(qián)，主因前期涨幅较大(dà)，炒(chǎo)作有逐步退潮趋势。”

　　短期内，中(zhōng)欧基金建议(yì)继续(xù)关(guān)注资(zī)金合力最强的人(rén)工智能与央企(qǐ)相关品(pǐn)种，中期在市场炒作热度回落、且经济复苏趋势确立后关注“顺周期”板块的整(zhěng)体机会，尤其是大众(zhòng)消费(fèi)等领域；而长期来看(kàn)，可(kě)以积极关注数字化对生产(chǎn)力(lì)的(de)提(tí)升，重点关注计算(suàn)机、互联(lián)网和(hé)传媒等行业。

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