财联(lián)社4月(yuè)21日讯（记者 王(wáng)宏）财联社(shè)记者从业内获(huò)悉，近期监管部门正陆续(xù)召(zhào)集(jí)相(xiāng)关保险公司开会，主要内(nèi)容是进行(xíng)窗口(kǒu)指导，要求寿险公(gōng)司调整新开发产品的定价利率，控制利差损，要求新开(kāi)发产品的(de)定价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思(sī)想(xiǎng)是市场有效，监管有为，主体(tǐ)调节在(zài)先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日(rì)监管部门陆(lù)续召集了(le)多家寿险公司开会，以(yǐ)窗口指(zhǐ)导的名(míng)义，要求公(gōng)司(sī)调整产(chǎn)品(pǐn)利率，控制(zhì)利差(chà)损。

　　据(jù)悉，监管要求(qiú)险企新开(kāi)发(fā)产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要(yào)思路是(shì)市(shì)场有效，监管有为，主体调(diào)节在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监管召集险企进行调研会的后(hòu)续。3月21日(rì)财联社(shè)记者曾报道，为引(yǐn)导人身(shēn)险(xiǎn)业降低负(fù)债成本，加强行假如给我三天光明主要内容概括50字，假如给我三天光明主要内容概括30字业负债质量管(guǎn)理(lǐ)，银保监会(huì)人身险(xiǎn)部组织保(bǎo)险行业协会以及多家保(bǎo)险公司(sī)开展调研。将(jiāng)重点调研普通险(xiǎn)预定利率分布、分红险预定利率和分红水平等公司(sī)负债成本情况，以及降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利(lì)率对公(gōng)司和行业的影响，包括对新(xīn)产(chǎn)品定价、存量业务退保(bǎo)、销售行为(wèi)、市场(chǎng)竞争分(fēn)析(xī)变化(huà)等的(de)影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉三地召(zhào)开座谈会。其中(zhōng)，北京参会的保险公司包括中国人寿(shòu)、新华人(rén)寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿等；南京参会的(de)保险(xiǎn)公司有太保(bǎo)寿(shòu)险、工银安盛(shèng)人寿、安联人寿、中韩人寿(shòu)等(děng)；武汉参会的保险公司(sī)有(yǒu)合(hé)众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会(huì)的一位总精(jīng)算师表示(shì)，各险企基本就降低责任准备金评估利(lì)率达成共识，有公司建议(yì)分阶段调整，比如普通型(xíng)长期年(nián)金(jīn)的责任准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)目前为年(nián)复(fù)利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后(hòu)再动态调整(zhěng)。具体的(de)调(diào)整方案还有(yǒu)待监管研究后出台。

　　有(yǒu)保险公司业内人士对(duì)财联(lián)社记(jì)者表示：“已经准备好利率3.0的产品了(le)”。也(yě)有业(yè)内人士对财联社(shè)记者表(biǎo)示，此次主要涉及新(xīn)开发产(chǎn)品的定价利率(lǜ)，以往的产品不(bù)受影响，行业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下(xià)调预定利率避免利差损风(fēng)险

　　平安非(fēi)银团队表示，我(wǒ)国(guó)险企资产(chǎn)配置(zhì)风格稳健，债券投资比(bǐ)例(lì)稳步(bù)提升，其他(tā)资产(chǎn)以(yǐ)非标资(zī)产(chǎn)为(wèi)主、投(tóu)资比(bǐ)例持续回落，股票和基金投(tóu)资比(bǐ)例基(jī)本稳定。2018年以来，主要券种长(zhǎng)端利率中枢下行，长久(jiǔ)期债券(quàn)和优质非标(biāo)资产供(gōng)给有限，保(bǎo)险固收类资产配置面临挑战。同时，权(quán)益市场波动率(lǜ)较(jiào)大、对(duì)投资收益率影响(xiǎng)较大。近年监管按产(chǎn)品类型(xíng)调整评估(gū)利率、防范化解利差损(sǔn)风(fēng)险。2023年3月(yuè)银保(bǎo)监会召开座谈会，各险企已就降低责任准备金评估利率达(dá)成共(gòng)识。

　　东吴证券(quàn)非银(yín)团队此(cǐ)前曾表示，短期来看，引导降低负债成本将大幅(fú)刺激(jī)产品销售(shòu)，老产品停售炒作难以避免(miǎn)。中(zhōng)期来看，预定利(lì)率(lǜ)跟随评估利率下(xià)行，保(bǎo)险公司分红险占比(bǐ)提升，有望缓解人身险公司(sī)刚性负债成本压力，寿险产品本身(shēn)保(bǎo)本(běn)属性(xìng)有望进一步(bù)强化。

　　实际上，监(jiān)管(guǎn)历史上有(yǒu)过多次调(diào)整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险(xiǎn)公司为了(le)和银行竞争，长(zhǎng)期保险的(de)预定利率均在(zài)8％以上(shàng)。考虑到利差(chà)损风(fēng)险(xiǎn)，1999年，原保监(jiān)会下(xià)发《关于调整寿(shòu)险保单预(yù)定利率的(de)紧急通知》，全面叫(jiào)停高预定(dìng)利率产(chǎn)品，强制寿(shòu)险公(gōng)司将(jiāng)寿险保单(dān)的预定利率调(diào)整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来看，美国在20世纪80年代，日(rì)本在20世纪(jì)90年代末都(dōu)曾面临利差损风(fēng)险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈(liè)，为提高竞争力，险企销售大量高负债成本(běn)、低利润产品。198假如给我三天光明主要内容概括50字，假如给我三天光明主要内容概括30字0年(nián)左(zuǒ)右，利率下(xià)行，投资承压，据(jù)美国审(shěn)计总署(shǔ)统计(jì)，1975年-1990年(nián)间共(gòng)有176家人寿和(hé)健(jiàn)康保险(xiǎn)公司破产，其中80％发生在1982年以(yǐ)后，主(zhǔ)要系(xì)险企(qǐ)销售(shòu)大(dà)量对利率敏感(gǎn)的低利润产品；同时市场压力致使(shǐ)投资(zī)端(duān)面临(lín)亏损(sǔn)。

　　平安非银团(tuán)队表示(shì)，参考海外，低利率环境下(xià)，负债端主(zhǔ)要通过调整寿险产品结构、下调(diào)预定利(lì)率的方式来(lái)避免利差损风险(xiǎn)。近(jìn)年来，我国(guó)长端利率地位震荡、权(quán)益市场波动(dòng)加剧，寿险(xiǎn)行(xíng)业面临着潜(qián)在的利差损风险、险企利润承压。保险监(jiān)管趋严，通(tōng)过发布(bù)产品(pǐn)负面清单(dān)、下调(diào)演示利率、分(fēn)产品调整评估利率等降(jiàng)低(dī)负债(zhài)端成本。

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