总市值(zhí)超6万亿的科(kē)创板市场，增(zēng)添风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健(jiàn)全多层次资(zī)本(běn)市(shì)场(chǎng)产品体系，丰(fēng)富资本(běn)市场风险管理(lǐ)工(gōng)具，证监会(huì)启动(dòng)科创50ETF期(qī)权上市工作。同一天(tiān)，上交所也发布消息，将在中国证监会指(zhǐ)导下认真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权上市(shì)相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启(qǐ)动，将为(wèi)科创板(bǎn)市场的科技创新(xīn)投资带来风险管(guǎn)理工具，进(jìn)一步丰富ETF期权品(pǐn)种，满足(zú)投资者(zhě)多元化的交易和风险(xiǎn)管理(lǐ)需求。而相关(guān)合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的(de)规模、流动性和交投活(huó)跃度产生积(jī)极影响，同时为科创板(bǎn)市场投(tóu)资带(dài)来中长期资金，增强市场的关注度和吸(xī)引力。

　　科(kē)创板(bǎn)新增(zēng)风险管理工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作启(qǐ)动

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监会消息(xī)显示，为健(jiàn)全多层次资本市(shì)场(chǎng)产品体系，丰富(fù)资(zī)本(běn)市场风险管理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权是(shì)我(wǒ)国(guó)首(shǒu)只基(jī)于科(kē)创50指数的场内期权品(pǐn)种，科技创(chuàng)新特色(sè)鲜明(míng)，与现有ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)形成良好互(hù)补。上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的(de)重大举措，是贯彻落实党中央、国(guó)务院关于推进上海国际金融中心建设(shè)、支持浦东新区高(gāo)水(shuǐ)平改革开放决策(cè)部署的重要安排。

　　证监(jiān)会表示，上市(shì)科(kē)创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创板，激发科创板(bǎn)创(chuàng)新(xīn)活力(lì)，满足多元化的交易和(hé)风险管理需求，有(yǒu)助(zhù)于继(jì)续发挥(huī)好(hǎo)科创板改革先行先试的(de)示(shì)范引(yǐn)领作用，不断提升(shēng)服务(wù)实体经济质效。

　　同期，上海证券交易(yì)所官网也发布消息，上(shàng)交所将在中国证监会指导下(xià)认(rèn)真做好科创50ETF期(qī)权上市(shì)相(xiāng)关工作。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所(suǒ)贯彻(chè)落(luò)实党的二十大精神、“十(shí)四五”规(guī)划《纲要》提出的(de)“完善金融支持创新(xīn)体(tǐ)系”、支(zhī)持(chí)浦东(dōng)新区高水平改革开放、支(zhī)持创新(xīn)驱(qū)动发展战略的重要(yào)举措(cuò)，对促进科创板(bǎn)企(qǐ)业进(jìn)一步发挥科创能效(xiào)、支持(chí)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)建设具有积极意义(yì)。

　　据(jù)统计，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设稳步(bù)推进，市场运行(xíng)平稳有序，支持和(hé)鼓励(lì)“硬科(kē)技(jì)”企业上市的集聚(jù)示范效应日益显现。截至(zhì)2023年4月(yuè)底，科创(chuàng)板已有(yǒu)上市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元(yuán)，板(bǎn)块的科技(jì)创新(xīn)属(shǔ)性(xìng)持续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相(xiāng)应(yīng)的风险管理工具，上(shàng)交所根据市场需(xū)求积极(jí)推动科创50ETF期权新产品研发(fā)，将其作为完善科创板配套产品体系、提升(shēng)科创(chuàng)板吸引力和流动性、推进科创板做市商制度功能发挥、持续发挥科创(chuàng)板改(gǎi)革先行先试示范引领(lǐng)作用的重要举措(cuò)。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投资者风险管理需(xū)要，有助(zhù)于科创板更好发挥资本市(shì)场改革试验田作用，对于促进科创(chuàng)板和(hé)股票期权市场长期持续健康发展意义重大。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　同(tóng)时，监管机构还积极(jí)关注ETF期权市场的(de)稳(wěn)健运(yùn)行和风险防控(kòng)工(gōng)作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会(huì)一直高(gāo)度重视(shì)ETF期权市场稳健运行和风(fēng)险防控工作，持续完善(shàn)制度规(guī)则(zé)体系(xì)，加(jiā)强运行(xíng)管(guǎn)理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一(yī)步(bù)完善风(fēng)险(xiǎn)防控机制(zhì)，并根据市场运(yùn)行情(qíng)况改进优化，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行(xíng)。

　　上交所(suǒ)也表示，上(shàng)交所高度重视ETF期权市场风险防控(kòng)工(gōng)作，基于(yú)我(wǒ)国ETF期权市场(chǎng)发展特点，实施了投资者适(shì)当性管理制度、保(bǎo)证金制度、持(chí)仓限(xiàn)额制(zhì)度等一系列风控安排，保障了期权市(shì)场平稳(wěn)运行。

　　针对(duì)科(kē)创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期权(quán)产(chǎn)品，上交所将总(zǒng)体(tǐ)沿用前(qián)期的风(fēng)控措施(shī)，并(bìng)根据科创板股票涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性调整(zhěng)为20％，相关(guān)措施在创业板(bǎn)ETF期权已(yǐ)有实践(jiàn)。后续，上交所将在(zài)目前行(xíng)之有效的风险(xiǎn)防(fáng)控和(hé)市场监(jiān)管措施(shī)的基础上，进(jìn)一步做好(hǎo)风险(xiǎn)研判(pàn)，全面加强市场监管，确保新产品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监会的指导下(xià)，会同(tóng)市(shì)场各方(fāng)扎(zhā)实做好各(gè)项业务和(hé)技(jì)术(shù)准备工作，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上市(shì)。”上交所相(xiāng)关(guān)负责(zé)人称(chēng)。

　　国内ETF期权(quán)产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产(chǎn)品规模和流动性受益

　　ETF期(qī)权作为全球资(zī)本市场基(jī)础、成熟(shú)、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在(zài)价(jià)格发现(xiàn)、风险管理、完善市(shì)场多空平衡机(jī)制等方面发挥了重要(yào)作用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期权试点以(yǐ)来，证监会(huì)组织(zhī)沪深交易所先后上市了(le)7只(zhǐ)ETF期(qī)权，市场(chǎng)运行平稳有序，有效发挥了(le)引(yǐn)入增(zēng)量资金、稳定(dìng)现货(huò)市场的(de)作用，为进(jìn)一步丰富ETF期(qī)权(quán)品种夯实了基(jī)础(chǔ)。

　　据(jù)记者统(tǒng)计，作为(wèi)股票(piào)市场的基(jī)础性(xìng)风险管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日(rì)，上(shàng)交所就上市(shì)交易上(shàng)证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交所(suǒ)上市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市(shì)中证500ETF期(qī)权，同(tóng)期深交所上市城南旧事主要内容概括50字，城南旧事主要内容概括100字创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在(zài)深(shēn)交所上市交(jiāo)易。

　　随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权启动上市，国内ETF期(qī)权产品将增至8只(zhǐ)，投资者的风险管理工(gōng)具将更加丰富和多元化。

　　一位公(gōng)募投资人士(shì)对此表示，目前我国已经推出了不同(tóng)类型的(de)期权品(pǐn)种(zhǒng)，不同品(pǐn)种对(duì)应(yīng)市(shì)场(chǎng)不同(tóng)的市值(zhí)的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对(duì)科创板市场(chǎng)的宽基指(zhǐ)数(shù)形成覆盖，科技创新风(fēng)格投资(zī)有了风险管理工具，这将(jiāng)有利于投资者做(zuò)好风险管理(lǐ)，满足不同投资者(zhě)的投资交易需求(qiú)。

　　同时(shí)，按照记者观察，目前ETF期权的合(hé)约标的(de)都是ETF市(shì)场的(de)龙(lóng)头(tóu)产品，目前包(bāo)括华(huá)夏(xià)上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易(yì)方达深(shēn)证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期权合(hé)约标的。

　　而从目前全市场跟踪(zōng)科(kē)创50指数的ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规(guī)模仅(jǐn)次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模(mó)第二名(míng)。另外，易方达、工银瑞(ruì)信(xìn)基金(jīn)旗下科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型指数(shù)跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为合约(yuē)标的的可能性较大，管理规模和产品(pǐn)流动(dòng)性(xìng)都具(jù)备突出优势。”上述公募投资人(rén)士称。

　　而根据(jù)业内(nèi)人(rén)士分析，相关合约标的纳入(rù)ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和交投(tóu)活跃度产生积极影响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以(yǐ)借助(zhù)相应的风险管理工(gōng)具进行方向性投资、波动(dòng)率投(tóu)资等，在投资层面的配套策(cè)略也会丰(fēng)富起(qǐ)来。充分发挥上述作用，可以提升(shēng)ETF期权产品(pǐn)交易需求，流动性(xìng)进一步提高，进而(ér)促(cù)进规模(mó)的提升(shēng)。

　　“长期来看，有了(le)风险(xiǎn)管理工具，有利于(yú)吸引(yǐn)中(zhōng)长资资金，增强股票ETF产品关(guān)注度，这也(yě)会让相应的(de)龙头ETF产品的(de)规模和(hé)流动性进一步巩(gǒng)固(gù)，市场吸引力也会(huì)不断增强。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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