自4月下旬高(gāo)点回调接近13％，科创板(bǎn)再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截(jié)止5月23日，最近一个月时间，场内资金在科(kē)创板投资上采取“越跌越(yuè)买”的(de)操作，主要跟踪科创板及其(qí)关联指数(shù)的ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“诫勉谈话影响期是多长时间，诫勉谈话受影响吗吸金”高达169亿元，位居全市场(chǎng)股票(piào)ETF资(zī)金净流(liú)入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之(zhī)外，半导体相(xiāng)关ETF也(yě)持续(xù)吸引场内资(zī)金的目光。场内11只跟(gēn)踪半导体及芯(xīn)片指数的ETF合计资(zī)金净流入超过(guò)202亿元。3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜(bǎng)”最近一个月全市场行业(yè)ETF资金净(jìng)流入榜单前(qián)三(sān)名。

　　在业内人士(shì)看来，场(chǎng)内资金不断借道ETF基金(jīn)加速布局(jú)科创(chuàng)板、半(bàn)导体板块，体现出(chū)市(shì)场对上述板块投资(zī)价值的认(rèn)可。经过前期调整(zhěng)，这(zhè)两大板块性价比也(yě)在逐渐(jiàn)提升(shēng)。

　　科创(chuàng)板ETF最(zuì)近一个(gè)月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为(wèi)场内资(zī)金配置的工具性产品，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最近(jìn)一个月，随着科创板的(de)回调(diào)，相关ETF也成为资金追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，主要(yào)跟踪科创板及(jí)其关联指(zhǐ)数的ETF产品合(hé)计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达(dá)169亿元，位居全(quán)市(shì)场(chǎng)ETF资金净流入榜首，除此之(zhī)外，易方达科创50ETF资(zī)金净流入(rù)也超过(guò)30亿元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创(chuàng)ETF两只基金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年(nián)以来(lái)，场内资金持续流入科创板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从年(nián)初仅500亿元出(chū)头涨至目前的606.24亿元，规(guī)模位居股票ETF第二(èr)名，仅次(cì)于(yú)华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金(jīn)看来，电子、计(jì)算机等科创板(bǎn)的核心权重行业持续获得(dé)资(zī)金青睐，一方面源于一(yī)季度以ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的(de)AI产业成为市场(chǎng)关注焦点(diǎn)，另(lìng)一方面随着半导体下(xià)行(xíng)周期拐点临近，业绩边际改善的预期(qī)吸引(yǐn)资金切(qiè)换赛道。

　　从(cóng)科(kē)创板的核心板块业绩变化来(lái)看，电子、计(jì)算机和通信板块的2023年盈利(lì)和收入预期增速保(bǎo)持在较高水平，相比(bǐ)过去明显改善(shàn)，与此同时新能源板块的增速依然稳健，凸显出科创板整体较高的盈(yíng)利(lì)质量。

　　易方达基金进(jìn)一步(bù)分析指出，整体来看(kàn)，科创50作为成长性宽基(jī)，今(jīn)年一季度的利润(rùn)增速相对较高，配(pèi)置(zhì)吸(xī)引力显现。从未来的一致(zhì)预期(qī)净(jìng)利润增速来看，科创50相比其(qí)他(tā)宽基(jī)指(zhǐ)数(shù)仍有(yǒu)优(yōu)势，配置性价比(bǐ)较高，反(fǎn)映出较好的基本面。

　　从估(gū)值(zhí)水平来看，科创50仍处(chù)于历史(shǐ)较低水(shuǐ)平，同时盈利估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日(rì)，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创(chuàng)板(bǎn)基金经理(lǐ)姜英也看好今(jīn)年以来(lái)科创板走(zǒu)势(shì)。“从板块(kuài)整体估值(zhí)性价(jià)比(bǐ)以及对未(wèi)来产业的反应(yīng)程度，都(dōu)是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板的表现，经过了三年的(de)估值(zhí)回归，很多公司的估(gū)值与成长匹(pǐ)配，买入并(bìng)持有可以享受行业和公(gōng)司的长期成长。”华南一位基金经理(lǐ)更(gèng)是直言(yán)。

　　3只半导体ETF诫勉谈话影响期是多长时间，诫勉谈话受影响吗位(wèi)居(jū)行业(yè)ETF资金净流(liú)入前(qián)三名

　　最近(jìn)一段时(shí)间，半导(dǎo)体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布(bù)外汇(huì)法法令修正案，将先进芯片(piàn)制造设备(bèi)等23个品类追加(jiā)列入出(chū)口管理的管制对象(xiàng)，上述修(xiū)正案在(zài)经过2个月的(de)公告期后，并(bìng)将于7月开(kāi)始(shǐ)实施。受益于国产替代加速(sù)的预期，半导体板块成(chéng)为(wèi)5月24日A股(gǔ)市场少(shǎo)数逆势飘红的板(bǎn)块之(zhī)一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随(suí)着前段时间半导体板块回调，资(zī)金也在加速抄底这一板块。

　　Wi诫勉谈话影响期是多长时间，诫勉谈话受影响吗nd数据统计显示(shì)，场内11只跟踪半导体或(huò)是芯(xīn)片指数(shù)的ETF合计(jì)资金净(jìng)流入超(chāo)过202亿元。其中，国联(lián)安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片(piàn)ETF资金(jīn)净流入也分(fēn)别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月行业(yè)ETF资金净流入(rù)前三名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基金认(rèn)为，存储芯片自(zì)2022年四季度(dù)至2023年(nián)一季度(dù)价格(gé)持续下(xià)探之后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储(chǔ)芯片行业周期(qī)相较于其他(tā)半导体(tǐ)产业链环节，具备较(jiào)强的(de)大宗商品属性，国际(jì)龙头会(huì)在下游(yóu)新兴(xīng)需求诞生时(shí)，提升自身产能。而当扩产落地时，行业(yè)进(jìn)入供过于求周期(qī)，各厂商则会通过降价进行库存(cún)去(qù)化(huà)。供给与(yǔ)需求的错配使(shǐ)得存储行(xíng)业(yè)具有较(jiào)强(qiáng)的(de)周期性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯(xīn)片的周期走(zǒu)势(shì)，结合2022年(nián)四季度(dù)行业龙头营收(shōu)数据，营收(shōu)增速为(wèi)-44％。存储芯片当前(qián)处于筑底阶段，下半(bàn)年有(yǒu)望迎来存储芯(xīn)片行业周期的反弹(dàn)机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为代(dài)表(biǎo)的人工智能(néng)新(xīn)兴需求爆发(fā)，对于(yú)算力以及存(cún)储的爆发性需(xū)求由产业链下游(yóu)传导(dǎo)到上游，促进(jìn)上(shàng)游芯片(piàn)厂(chǎng)商提(tí)升(shēng)自身产量。叠(dié)加近两个季度量价持续下探的周期性磨底，芯(xīn)片板块有望在今年下(xià)半年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提醒(xǐng)，投资者需要警惕国际局(jú)势以(yǐ)及通胀带(dài)来(lái)的(de)负(fù)面影响。

　　创金(jīn)合(hé)信芯(xīn)片产业基金经理刘扬(yáng)则表示，硬科技的投资机(jī)会需要看到真正的业绩触底、拐点出现(xiàn)，以及一些(xiē)真(zhēn)正的(de)创(chuàng)新(xīn)落地。预计半(bàn)导体和消费(fèi)电子(zi)大(dà)概(gài)率在二(èr)季度及二季度以后触底，当行业周期触底，科(kē)技(jì)创新蓄(xù)能才能真正(zhèng)地释(shì)放出来，下半年硬科技(jì)的投资机会(huì)更(gèng)多。

　　鹏(péng)华国证半导体芯(xīn)片ETF基金(jīn)经理罗英宇也倾向(xiàng)判断，半导体(tǐ)产业链正处(chù)于(yú)供给侧收缩匹配(pèi)需求端(duān)，进一步压缩(suō)产(chǎn)业链库存的(de)时期，价(jià)格下(xià)行压力逐步减(jiǎn)轻，行业(yè)有望迎来库存加速出清(qīng)，营(yíng)收和利润迎来(lái)拐点。

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