本周，56只首(shǒu)发基金中(zhōng)（份(fèn)额分开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批4只北证(zhèng)50指数基金产品已有3只(zhǐ)成立(lì)，分别为(wèi)鹏(péng)扬北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金、工(gōng)银瑞信北(běi)证50成份指数基金和万家北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金。

　　多(duō)位业内人士表示(shì)，流(liú)动性问题是(shì)制约北交所发展的首要(yào)因素，不过(guò)随着公募基金加速(sù)布(bù)局，增量(liàng)资金不断涌入下，流动(dòng)性问题有望持续(xù)改善；同时，当前北交所优(yōu)质(zhì)公司被显著低估，正是长线资(zī)金布局的良好机(jī)遇。

　　第二批北证(zhèng)50指数基(jī)金成立(lì)过半

　　本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分(fēn)开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主(zhǔ)要跟踪北(běi)证50成份指数，由于是(shì)发起(qǐ)式基金(jīn)，认购金(jīn)额(é)满(mǎn)1000万(wàn)元即可成立(lì)，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批北证50指数基(jī)金产品成(chéng)功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金(jīn)、博时基金四家公募基(jī)金(jīn)公司拿(ná)到批(pī)文(wén)。除博时基金外，万家基金(jīn)的北(běi)证(zhèng)50指数产品也是以发起(qǐ)式的形式设立(lì)。

　　截(jié)至目前(qián)，除博时基(jī)金(jīn)旗下产品正在(zài)发(fā)行(xíng)外，其余3只产品均已成(chéng)立。其中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金于4月25日成立(lì)，获(huò)2225户有效认购，募集规(guī)模3.89亿元；工银(yín)瑞信(xìn)北证(zhèng)50成份指数基金于4月27日正式(shì)成立(lì)，获1496户(hù)有效(xiào)认购，募(mù)集规(guī)模2.39亿元；万家北(běi)证50成份指数基(jī)金(jīn)于(yú)5月5日(rì)正式成立，获1717户有(yǒu)效认购(gòu)，募集规(guī)模(mó)1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数的投资(zī)价值，万家北证50成份指数基金经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北(běi)交所(suǒ)股票(piào)估值普遍显著低于(yú)其他上市板块中业(yè)务(wù)相关(guān)度较高的同类股票，具有(yǒu)较大估值提升空(kōng)间。随着市场流动(dòng)性的增强和创新型(xíng)中小(xiǎo)企业的(de)高速(sù)成(chéng)长，有望(wàng)实现业绩(jì)和估(gū)值(zhí)双升(shēng)，长(zhǎng)期投(tóu)资价(jià)值显(xiǎn)著(zhù)。

　　首(shǒu)批北(běi)证50指数基金月(yuè)内加速“回血(xuè)”

　　去(qù)年(nián)12月(yuè)，首批8只北证50成份指数(shù)基(jī)金(jīn)相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这(zhè)8只产品年内回报、成立以来回(huí)报悉数为负，其中年内平均收益率(lǜ)为(wèi)-4.36％，成立以(yǐ)来(lái)收益(yì)率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产(chǎn)品开始加速“回血(xuè)”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数(shù)方面，自去(qù)年11月发布以来，该指数经历(lì)小幅下(xià)滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且(qiě)市场表现居前。截至5月12日，该(gāi)指数月(yuè)内涨幅达(dá)2.98％，对比(bǐ)沪深(shēn)市场核(hé)心指数表现，除红(hóng)利指数(shù)月内(nèi)涨1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪深300、上证50等在内(nèi)的30只(zhǐ)核(hé)心(xīn)指数(shù)月内均下(xià)跌(diē)。

　　“北(běi)证50指数推出后，多个(gè)指数基金相继成立，这使得(dé)北(běi)交所整(zhěng)体流动性有(yǒu)所改善。从(cóng)中观维度来看，北交所(suǒ)很多优质企业的估值仍(réng)然偏低，预计(jì)随着流动性逐步改善，以及公(gōng)司业(yè)绩(jì)持(chí)续释放，北交所板块(kuài)整(zhěng)体(tǐ)走势(shì)有望持续向好。”北京一大(dà)型公募基金(jīn)人(rén)士表示。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，北交所上市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市(shì)公司业绩表现来(lái)看(kàn)，2021年(nián)北交所上市公司盈利(lì)面达99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超(chāo)四成(chéng)的(de)公司净利润达5000万(wàn)元以(yǐ)上；2022年北交所上市公司全年共实现净(jìng)利(lì)润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司(sī)净(jìng)利润(rùn)超过1亿元，42家公司连续三年实现利润正增(zēng)长。北交所上市(shì)公司业(yè)绩正(zhèng)持续释放。

　　此(cǐ)外(wài)，10只北交(jiāo)所主题权(quán)益基金年(nián)内表(biǎo)现上，Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月12日，除大(dà)成北交所两年定开年内(nèi)收益为负外，其余9只北交所主题权益基金年内均斩获(huò)正收益(yì)。其中，华夏北交所创新(xīn)中小企业(yè)精选两年定开年内(nèi)回报(bào)最高(gāo)，达18.46％，万(wàn)家(jiā)北(běi)交所慧选两(liǎng)年定开、嘉实北交所精选两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回(huí)报排(pái)在二三(sān)位。

　　当前(qián)估(gū)值偏低(dī)

　　正(zhèng)是长线资金布局良(liáng)机

　　对于(yú)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投资价值，多(duō)位业内人士认为，当前北交所优(yōu)质公司(sī)被(bèi)显(xiǎn)著(zhù)低估(gū)，不过正是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两年基金经理叶勇直言，北(běi)交所市场上，制约其发展(zhǎn)的依然是市场(chǎng)本身较差的流动性问题(tí)，市场制度性差异导致其与沪深(shēn)市场相比，可比公司估值表(biǎo)现差异较(jiào)大。除了(le)继续降低投资者门槛、扩大(dà)优质上市企业数量外，后续北交所市场有(yǒu)必要完善转板制度(dù)，畅(chàng)通转板通(tōng)道，从(cóng)而活跃市场(chǎng)交(jiāo)易，通过(guò)沪(hù)深(shēn)市场的引(yǐn)领，提升流动(dòng)性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个(gè)角度(dù)上讲，目前的北交所优质公司被显著低估，也是长(zhǎng)线资(zī)金布局(jú)的(女生体香在哪个部位最浓，体香被异性闻到暗示什么height: 24px;'>女生体香在哪个部位最浓，体香被异性闻到暗示什么de)良好机(jī)遇。

　　华夏北(běi)交所创新中小企业精选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于(yú)北交所的(de)后续表现(xiàn)充满信心(xīn)，信心来源于四个(gè)方面。

　　一是北(běi)交(jiāo)所公司目前估值已经非常便(biàn)宜，他们(men)测算前几(jǐ)大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以(yǐ)内，这个估值水平对于具备专精(jīng)特(tè)新特性的(de)中小成长型企业而(ér)言是非常具有吸(xī)引(yǐn)力的。

　　二(èr)是(shì)从(cóng)业绩表现来看，他们发现很(hěn)多北交所公(gōng)司今(jīn)年(nián)以来依然延(yán)续了较快的增(zēng)长速度(dù)，发展整体是(shì)符合(hé)预期(qī)的，业绩的持续增(zēng)长进一步消(xiāo)化了估(gū)值。

　　三(sān)是从政策来看，去年(nián)四季度(dù)以来北交所出了不少政(zhèng)策(cè)利(lì)好，包括发布《北(běi)京(jīng)证(zhèng)券(quàn)交易所(suǒ)股(gǔ)票做市交易业务(wù)细则》和《北京证券交易所(suǒ)股(gǔ)票做市交(jiāo)易业务指引》，下调(diào)部分(fēn)交(jiāo)易费率，北(běi)交所股票将纳(nà)入中证、国证跨市场指数体系，北证50指数(shù)11月(yuè)份(fèn)正(zhèng)式上线等政策的密(mì)集发布，可(kě)以(yǐ)说对这(zhè)个市场是(shì)加大(dà)了(le)呵护的力度，政策(cè)的(de)暖风对整(zhěng)个市场构成中长期利好。

　　四是北(běi)交(jiāo)所(suǒ)目前新挂牌的公(gōng)司较多，其中不乏优(yōu)质的个股，供给上来了，给他(tā)们增加(jiā)了(le)筛选的范围，尽管短期(qī)可(kě)能由(yóu)于(yú)供给增加对(duì)整个市场的流动(dòng)性造成一定的扰(rǎo)动，但增(zēng)加(jiā)优质(zhì)供给是市场长期(qī)发展的(de)基石，这使(shǐ)得他们选(xuǎn)择优质中小专精特新企业的难度是(shì)相对(duì)降(jiàng)低的。

　　景(jǐng)顺长城北交(jiāo)所精选两年定开(kāi)基金经(jīng)理张(zhāng)靖(jìng)表示，北交所作为(wèi)新(xīn)兴的股票交易市(shì)场，目前仍处(chù)于初创期，上市股票数量(liàng)还不够多，市场关注度(dù)还(hái)不(bù)高，整体估值水平相(xiāng)较于沪深交易所(suǒ)明(míng)显低估。随着宏(hóng)观经济触(chù)底回升，和北交所快(kuài)速发展(zhǎn)，投资机会应(yīng)会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中(zhōng)特(tè)估”下(xià)，北交所(suǒ)作为A股“中特估”组(zǔ)成部分(fēn)之(zhī)一(yī)，或(huò)有望随着(zhe)北交所改革的不断(duàn)推进(jìn)和投(tóu)资(zī)者关注度提升逐渐得到估值(zhí)体(tǐ)系修复。从2023年一季度的公募基金持仓变化来看，这一趋势已经初露端倪，部分专精特新次新(xīn)股(gǔ)及(jí)北证50中高(gāo)权重、低估(gū)值公司(sī)获增持较多。此外，北证(zhèng)50成(chéng)分(fēn)股(gǔ)中尚拥有多个被低估标的，未来(lái)随着(zhe)北交所改革的(de)不断推进和投(tóu)资者关注(zhù)度提升，北交所流(liú)动性随(suí)之改善(shàn)，这些大市(shì)值、高(gā女生体香在哪个部位最浓，体香被异性闻到暗示什么o)权重、低估值的公司获得重估可能(néng)性较大。

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