北京时间5月7日，备受(shòu)关注的巴菲特股东大会在奥马(mǎ)哈(hā)如期(qī)落下帷幕，93岁的巴菲特和他的(de)老搭档芒格在5个(gè)半小时的提问(wèn)环节中，回答了投资人(rén)的47个问题。

　　现场云(yún)集了来自全球各地的(de)投资者。“来自中国的投资(zī)者(zhě)是最多的，据说达到1万人(rén)。”5月(yuè)6日，前海开(kāi)源基金首席基金学家杨德(dé)龙如此分享(xiǎng)自己在股东(dōng)大(dà)会的现场(chǎng)见闻。

　　往届(jiè)大会上，巴(bā)菲特都会谈到(dào)中国经济(jì)，今年也不例外。

　　“中美两国(guó)都具有(yǒu)竞争力，都(dōu)能达(dá)成繁荣发展的(de)前(qián)景。中国(guó)将会(huì)成为更(gèng)好的国(guó)家，美国也可以如此。”巴(bā)菲特说道。此前(qián)，他(tā)也(yě)曾多次(cì)公开表(biǎo)示十分(fēn)看好中国市场。

　　巴菲特也曾围(wéi)绕(rào)中国(guó)公(gōng)司进行过(guò)投资部署(shǔ)，不过投资对象(xiàng)均(jūn)为中(zhōng)国公司的H股(gǔ)。根(gēn)据公(gōng)开资料，巴菲(fēi)特曾(céng)曾(céng)投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不(bù)俗，收益率达到了(le)10倍甚至30倍以上。

　　在今年(nián)2月16日召开的Daily Journal（每日(rì)期刊）年度(dù)股东大会(huì)上，作为董事长的(de)芒(máng)格(gé)也曾表示，“投资人去投资中国是没有问题的。相较于(yú)投资美国(guó)而(ér)言，投资中(zhōng)国可以让你用便(biàn)宜的价格买到一(yī)些更好的公司(sī)，而这即便有一些不确(què)定(dìng)因(yīn)素的影响(xiǎng)，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲特的投(tóu)资标准，A股哪些股票可能会得到他的青(qīng)睐？

　　时(shí)代财经(jīng)根据巴菲特(tè)提出的“净资产(chǎn)收益率不(bù)低(dī)于20％而(ér)且能稳定(dìng)增长”的最低(dī)标(biāo)准，加上其投资特(tè)点，对(duì)A股(gǔ)5167家上市(shì)公司进行(xíng)了梳(shū)理(lǐ)，选出了相对符(fú)合巴(bā)菲特投资(zī)逻辑的18只股(gǔ)票。

　　18只股票(piào)中，消费仍占据三分之一，其中(zhōng)酒企表现尤(yóu)为出色；而从近(jìn)3年(nián)的净(jìng)资(zī)产收益率来看，医疗行业(yè)无疑是“最大(dà)赢家(jiā)”。

　　医(yī)疗行业成“最大赢家”

　　此(cǐ)次选股(gǔ)，时代(dài)财经首先(xiān)考虑净(jìng)资产收益率指标，且(qiě)出于对公司的价(jià)值判断而(ér)不是价(jià)格判(pàn)断，广西属于南方还是北方选择的是加权平均（年(nián)化）净资产收益率(lǜ)。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这(zhè)一指标达到巴(bā)菲特“20％”标准的A股上市公司(sī)共有100家。

　　以过去3年(nián)的(de)净资产收(shōu)益(yì)广西属于南方还是北方率来(lái)看，排(pái)名(míng)第一的分别为(wèi)博拓生(shēng)物（688767.SH）、东(广西属于南方还是北方dōng)方生物（688298.SH）和安旭生物(wù)（688075.SH），三(sān)家ROE分(fēn)别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生物(wù)行业公司。

　　其次，时代财(cái)经参(cān)考了上市公司(sī)最新(xīn)（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其所属行业算术平均值(zhí)进行(xíng)对比(bǐ)，又(yòu)从(cóng)100家公(gōng)司(sī)中挑选出了估值相(xiāng)对(duì)行业平均值(zhí)偏低的67家(jiā)公司。

　　最后，时代(dài)财经通过巴菲(fēi)特的持仓变动发现，巴菲特一如既(jì)往偏爱快消领域，同时也在重金押注能源领域，如(rú)西方石油、雪佛(fú)龙(lóng)。

　　与此(cǐ)同时，巴(bā)菲特(tè)多次减仓银(yín)行股(gǔ)，包(bāo)括2006年入手(shǒu)的合众银(yín)行和2010年入(rù)手的纽约(yuē)梅隆银(yín)行，分别减(jiǎn)持约(yuē)90％和60％，甚至在(zài)2022年一季度(dù)清(qīng)仓持(chí)有(yǒu)33年的百年(nián)老行——富国银(yín)行。但(dàn)巴菲特对金(jīn)融领域的持(chí)仓仍有一定比重(zhòng)。

　　因而，时代财经又(yòu)进行了行业筛(shāi)选，还对海天味业(yè)等这(zhè)类之(zhī)前商品信(xìn)誉受过(guò)不良影(yǐng)响的公司进行了剔除。最终，“淘”出了18家相对符(fú)合(hé)巴菲(fēi)特(tè)标(biāo)准的公司。

　　数据(jù)来源：Wind、中证指数(shù)官(guān)网。时代财经制图

　　如上表(biǎo)所示，这18家公司(sī)涉及(jí)吃、喝、穿(chuān)、用多(duō)个(gè)领(lǐng)域，其中(zhōng)饮(yǐn)料行业约有5家，占比近(jìn)三分(fēn)之一。而在(zài)近五年内，酒企表现出色，净(jìng)利(lì)润(rùn)复合年(nián)增(zēng)长率均(jūn)在22％以上，其中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮眼，5年净利润复(fù)合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在(zài)饮料界，明星家电潜力大

　　实际(jì)上，在A股(gǔ)市场上，有(yǒu)不少行业龙(lóng)头(tóu)股五年ROE超(chāo)20％且净资产收益率(lǜ)为正，达到巴菲(fēi)特关(guān)注的最(zuì)低标准，如(rú)贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但(dàn)是(shì)目前这(zhè)些企业(yè)的(de)TTM高于其所属(shǔ)行(xíng)业滚动市(shì)盈率(lǜ)，所以(yǐ)或还需要等待入场时(shí)机。

　　时代财经(jīng)筛选出(chū)的18家公(gōng)司中，家用电器行业(yè)公司上榜不少。其中，有(yǒu)专做厨卫电(diàn)器的浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插(chā)座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上(shàng)述三家企业的5年净利润复合年增长率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公(gōng)司(sī)与行业市(shì)盈率之差来看，差(chà)距最大(dà)的是主营(yíng)集(jí)成(chéng)电(diàn)路设计的中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随(suí)后是专攻数(shù)字(zì)营销(xiāo)的三人行（605168.SH）和(hé)主推露露杏(xìng)仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差(chà)距最小的是(shì)公牛集(jí)团（603195.SH），公司(sī)最新市盈率为27.19倍，与行(xíng)业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从(cóng)区间股价涨跌幅来(lái)看，2018年1月(yuè)2日至2023年5月5日，仅有(yǒu)可(kě)川科技（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间，其余企(qǐ)业股价(jià)均有上涨。其中，区间(jiān)涨幅前(qián)三名(míng)仍是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司分(fēn)别(bié)在1997年(nián)、2014年(nián)及(jí)1994年登陆A股。

　　2019年，时(shí)代(dài)财经也曾筛(shāi)选(xuǎn)出相(xiāng)对符合巴菲特投资逻辑的22只股票，承德露(lù)露（000848.SZ）和德(dé)赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家公司自2018年以来，股价涨(zhǎng)幅分(fēn)别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上(shàng)证指(zhǐ)数(shù)的0.83％以及(jí)沪深(shēn)指数的-0.35％。

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