近日，国内上(shàng)市交易的4只公(gōng)募商品期货(huò)基金陆续(xù)公布了一(yī)季报。在一季度商(shāng)品市场整体下跌的(de)背景下，4只公募商品(pǐn)期(qī)货(huò)基金也表(biǎo)现不佳(jiā)，仅建信能源化工期货ETF利润为正(zhèng)。值得注意的是，国投瑞银(yín)白银期货LOF份额在(zài)报告期内增加4.30亿(yì)份，增(zēng)幅(fú)近(jìn)三成，备受投资者青睐。

　　具体来看，已实现(xiàn)收益和利润方面，一季度，建信能源化工期货ETF已实现收益1637.71万元，利(lì)润2491.41万(wàn)元；国投瑞银白银(yín)期(qī)货LOF已实现收益940.20万元，利润-796.75万(wàn)元；大(dà)成(chéng)有色金(jīn)属期货ETF已实现(xiàn)收益(yì)-1196.50万元(yuán)，利润-992.33万元；华夏饲料豆粕期货ETF已实现收益-1392.12万元(yuán)，利(lì)润-7368.01万(wàn)元。防晒衣买什么颜色的好，七种颜色防紫外线排行

　　已实(shí)现收益和利润有何(hé)区(qū)别？4只公募商(shāng)品期货基金在(zài)一(yī)季报中均提(tí)及，本(běn)期已实现收(shōu)益(yì)指基金本期(qī)利息收入、投资收益、其他(tā)收入（不(bù)含(hán)公允价值变动(dòng)收益）扣除相关(guān)费(fèi)用和信(xìn)用减值损失后的余额(é)，本(běn)期利润为(wèi)本期已实现收益加上(shàng)本期公(gōng)允价值(zhí)变动(dòng)收益。

　　期末(mò)基金资产净值方面，截(jié)至3月底(dǐ)，国投(tóu)瑞(ruì)银白银期货LOF资产净值超(chāo)过10亿元，达到14.36亿(yì)元，华夏饲料豆粕期(qī)货ETF、建信能源化工(gōng)期货(huò)ETF、大成有色(sè)金属期货ETF资(zī)产净值分别为5.防晒衣买什么颜色的好，七种颜色防紫外线排行53亿元(yuán)、4.66亿元(yuán)、3.03亿元。

　　期末(mò)基金(jīn)份(fèn)额(é)净值方面，华夏饲料(liào)豆粕期货ETF以1.8032元居首，建信能(néng)源化工期货ETF、大成有色金属期货ETF也超过1.5元，分别(bié)为1.5869元、1.5568元，国(guó)投(tóu)瑞银白银(yín)期货LOF低于1元，仅为0.710元。防晒衣买什么颜色的好，七种颜色防紫外线排行p>

　　净值增长率方面，报告期内(nèi)，仅(jǐn)建(jiàn)信(xìn)能(néng)源(yuán)化工期(qī)货ETF实现正(zhèng)增(zēng)长，净值增长(zhǎng)率为5.57％，大成有色金属期货ETF、国投瑞银白(bái)银期(qī)货LOF、华(huá)夏饲料豆粕(pò)期货ETF净值(zhí)增长率分别为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基(jī)金份额的增(zēng)减变化，可以反(fǎn)映出投资者的偏(piān)好。从份额变动来看，除华夏饲料豆粕期货ETF遭净赎(shú)回外，其他3只商品期货基金均受到净申购(gòu)。截至(zhì)3月底(dǐ)，国投瑞银白(bái)银(yín)期(qī)货LOF份额(é)较期(qī)初(chū)增(zēng)加4.30亿(yì)份(fèn)至(zhì)20.22亿份，增幅高达27％；建信能(néng)源化工期(qī)货ETF份额较(jiào)期初(chū)增加(jiā)2300万(wàn)份至2.94亿份，增幅8.50％；大(dà)成有色(sè)金属期货ETF份额较期初增(zēng)加700万份至1.95亿份，增幅(fú)3.73％；华夏饲料豆粕期货ETF份(fèn)额较期初减少1320万(wàn)份至(zhì)3.07亿份，降(jiàng)幅4.13％。

　　一季度，豆粕市(shì)场整体(tǐ)走出(chū)下(xià)跌行(xíng)情，华(huá)夏(xià)基金认为，主要原(yuán)因有以下几点(diǎn)：首(shǒu)先，美国硅谷银行倒(dào)闭消息在(zài)资(zī)本(běn)市场(chǎng)持续发酵(jiào)，导致了原(yuán)油以及美豆(dòu)等大(dà)宗商品(pǐn)价(jià)格下跌(diē)，引领(lǐng)国内豆粕价(jià)格(gé)下挫；其(qí)次(cì)，国内现货供应相对充裕，由于加工(gōng)利(lì)润尚可，加之巴西大豆丰(fēng)产上市，近几(jǐ)个月国(guó)内(nèi)大豆到港(gǎng)量趋于增加，同时由于下(xià)游提(tí)货消极，油厂豆粕不断累库，部(bù)分油厂甚至出现(xiàn)胀(zhàng)库现象(xiàng)，导致豆粕现(xiàn)货跌幅过大；最后，需求端低迷不振，由于春(chūn)节前养殖产(chǎn)品集(jí)中出栏(lán)，春节(jié)后(hòu)一段时间(jiān)一般是豆(dòu)粕需求淡季，而今年(nián)由于生猪价(jià)格持(chí)续(xù)下行，养殖业(yè)复产积极性不高，加(jiā)之非洲猪瘟(wēn)疫情偶发(fā)，使得(dé)豆粕(pò)需求更是(shì)雪上加霜(shuāng)，油(yóu)厂豆粕成(chéng)交和提货量处于偏低水平。

　　关于报告(gào)期内(nèi)基金投(tóu)资(zī)策略和(hé)运(yùn)作分析，国(guó)投(tóu)瑞银基(jī)金表示，一(yī)季度白银在初期(qī)两个(gè)月处于振荡调整(zhěng)，在三月份又很(hěn)快反(fǎn)弹至年初位置(zhì)。黄金(jīn)较白银表现更为强势，金(jīn)银比价有所抬升。前期(qī)走势(shì)主要受制于白(bái)银工业(yè)属性(xìng)及美(měi)联储加息预(yù)期(qī)升温影响，白银(yín)表现出更高的(de)波(bō)动性(xìng)。后期则主要是欧美银行业出现流动性危机，导致避(bì)险情绪高涨，也大幅降低了市场对于美联(lián)储的加息预期。

　　国投瑞银基金认为，美(měi)联储货(huò)币政策调整节奏(zòu)与经济衰退担(dān)忧继(jì)续主导贵金(jīn)属行情，同时也需关注(zhù)突发(fā)地缘政治、金(jīn)融体系的流动(dòng)性风险、新兴经济体债(zhài)务风险(xiǎn)等黑(hēi)天鹅事件的影响。今年以来，美联储已连续加息两次(cì)各25BP，加息步伐(fá)明显放缓(huǎn)，点阵图显示美联储今年(nián)或还有一次加息。随着美国加息渐入尾声(shēng)，而通胀仍处(chù)于高位，宏观(guān)环境对贵金属(shǔ)相对(duì)有利(lì)，贵(guì)金属配置(zhì)价值进一(yī)步提升。考虑到白银的高(gāo)弹(dàn)性(xìng)及金银比价的相对高位，建议择机积极配置。

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