个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金业务(wù)试点(diǎn)落(luò)地半年，你参(cān)与了吗？

　　自去年(nián)11月27日开始，个(gè)人养老金开始(shǐ)进入(rù)为期一年的试点，在(zài)全国(guó)选取(qǔ)了36个试点城(chéng)市和地区进行(xíng)推进。据人(rén)力资(zī)源和社会保障部数据显示，截至今年3月(yuè)末，个(gè)人养老金开户数量(liàng)达到(dào)3324万(wàn)，市场空间初步打开。

　　作为个人(rén)养老金业务的(de)代销主渠道之一，证券(quàn)公司凭借其与(yǔ)权益产(chǎn)品(pǐn)的(de)紧(jǐn)密(mì)联系和与投资者的(de)深(shēn)度了解，在养老基金(jīn)销售方面已有多(duō)方实践。时值个人养老金业务试点推行半年之际(jì)，中国(guó)基金报记(jì)者深入多家券商，了解个人养老金代(dài)销中(zhōng)的“苦与乐”。

　　发(fā)挥(huī)财富管(guǎn)理优势

　　券(quàn)商(shāng)深耕个人养老(lǎo)金市场

　　中国基金报记者 闫晶滢

　　试点半年以来，个人养老金业务正在获得更多(duō)证券公司的重视。

　　早在去(qù)年11月(yuè)个人养老金试(shì)点(diǎn)落地(dì)，14家券商(shāng)获得代销资格(gé)。截至(zhì)今年(nián)3月31日，证监会更新名录中个人养老金基金数量增加至143只，券(quàn)商(shāng)数量(liàng)扩容至18家，平安证券(quàn)、安(ān)信证券及中信证(zhèng)券(quàn)（山东）、中信证券华南新增获批。

　　作(zuò)为公募基金最主(zhǔ)要的代销方(fāng)之一，证券公司在(zài)个人养老(lǎo)金(jīn)业(yè)务(wù)试点的(de)铺开(kāi)和推(tuī)广中持续发力，个人养老(lǎo)金业务也成为大型券商们财富管(guǎn)理转型的重要抓手(shǒu)。通过精心布(bù)局产品及渠道，与(yǔ)基金投顾服务结合，试点券商充分(fēn)发挥财富(fù)管理优势(shì)，做“精”养老基金销售。

　　产品布局：要(yào)全更要(yào)精

　　投顾大有可(kě)为

　　目(mù)前，个人养老金可投资的(de)产品(pǐn)主要有四(sì)类：银(yín)行(xíng)理财、储蓄存款、养老保险、公(gōng)募基(jī)金。据人社部(bù)个人养老(lǎo)金产品名录显示，当前上(shàng)线个(gè)人养老金产品共(gòng)有652只，其(qí)中(zhōng)储(chǔ)蓄类产品、理财(cái)类(lèi)产品(pǐn)、基金类产品、保险(xiǎn)类产品分别为465只、18只、137只、32只。

　　相比(bǐ)之下，证券公司代销个人养老金(jīn)产品(pǐn)资格受(shòu)到明显(xiǎn)限制，仅部分具备保(bǎo)险兼(jiān)业代理牌照的证(zhèng)券公司可(kě)销(xiāo)售养老保险(xiǎn)，大多数试点(diǎn)券(quàn)商(shāng)将视线聚焦(jiāo)于公募基金上(shàng)进行重点(diǎn)开拓，发力“全布局(jú)”。

　　例如，海(hǎi)通证券在2022年年报中(zhōng)表示(shì)，其顺利获得(dé)首(shǒu)批个人养(yǎng)老金基(jī)金销售资(zī)格，完(wán)成全部40家(jiā)基金管理(lǐ)公司共(gòng)计(jì)126只个人养老金基金产品的上线，基本实现个(gè)人养老金(jīn)公募(mù)基金产(chǎn)品全(quán)覆(fù)盖。

　　中(zhōng)信建投个(gè)人养(yǎng)老金业(yè)务负责人向(xiàng)中国(guó)基金报记者介绍称，中信建投(tóu)已引进华夏(xià)基金(jīn)等发行养(yǎng)老(lǎo)基金管理人(rén)的137只Y份额产品(pǐn)，后续(xù)将不断完(wán)善产品池。东(dōng)方证(zhèng)券亦(yì)表示，目前(qián)已基本(běn)实现了养老公募(mù)基金的全覆盖。

　　银河证券相关业务负责人(rén)指出(chū)，从客户服(fú)务办理(lǐ)的角度(dù)看，大部(bù)分客户更愿意在产品(pǐn)货(huò)架丰富的机构办(bàn)理个人养老金(jīn)业(yè)务。因(yīn)此(cǐ)在(zài)服务体系的基础(chǔ)架构上(shàng)，风格多样、风险(xiǎn)收益多元的产品货架(jià)能(néng)够带(dài)给客户更(gèng)好的(de)服务办理体验(yàn)，产品布局的“全(quán)面”是(shì)个人养老(lǎo)金业务的基(jī)础。

　　与此同时，从客户(hù)投资选择的(de)角度讲(jiǎng)，大部分客户对于(yú)金融产品(pǐn)的特征和策(cè)略(lüè)的认知、对自身投(tóu)资能力、投(tóu)资(zī)意愿、投资目的的认知较为模糊。帮助客户做好(hǎo)“养(yǎng)老规划”、协(xié)助客户(hù)筛选(xuǎn)“合适的产品”，就成为服(fú)务机构的“核心(xīn)竞争力”。在全面引入(rù)个人养老(lǎo)金可投资(zī)的(de)产品类(lèi)型的基础上，各家机构需要深(shēn)入、充分(fēn)、严谨地(dì)研究每(měi)类产(chǎn)品的特性(xìng)；结合存量客户(hù)的个性化画像和客户(hù)特点，为客户提供切实(shí)可(kě)行的产品评估体(tǐ)系和养老规划方案。

　　实际上(shàng)，对(duì)于个人投(tóu)资(zī)者来说(shuō)，当前(qián)阶段认可并开通(tōng)个(gè)人养老金账户的理由，一是来自(zì)开户渠道(dào)的多重福利动员，二(èr)是个人养老金带来的个税抵(dǐ)扣优惠(huì)。但不可否(fǒu)认的是，虽(suī)然(rán)开户数量众多，但缴存(cún)比率(lǜ)仍不理想。

　　由于个人养老(lǎo)金(jīn)退休后才能取出，这(zhè)每(měi)年12000元自(zì)然是需要在账户内充分利用长期(qī)投资，但如何(hé)投(tóu)资也令不少(shǎo)投资(zī)者犯难：买什(shén)么、买(mǎi)多少，在哪买、怎么买，选择(zé)越多，困难越多。现有(yǒu)养(yǎng)老产品的选择已(yǐ)令投资者目不暇接，如何让投资者选择到适合自己的产品，证券公(gōng)司的投顾力量大有可为。

　　“中信建(jiàn)投拥有(yǒu)近万名高素质的投资顾(gù)问，帮助(zhù)客(kè)户(hù)甄选适合(hé)自(zì)身的养老产品，做(zuò)好养老规划(huà)和资产配置，做到客户(hù)的‘好(hǎo)医生’。”前述负责(zé)人称，中信(xìn)建投采取(qǔ)线上线下相结合的方式，注(zhù)重(zhòng)交流和体(tǐ)验，为客户(hù)提(tí)供有温度(dù)的专业服务。

　　国泰君(jūn)安在推广(guǎng)个(gè)人养老金业务时(shí)曾(céng)介绍，其结合个人养老金基金(jīn)特(tè)点，细化(huà)形成“甄选100个(gè)人(rén)养老(lǎo)金基金评价标准”，综合(hé)基金公司治(zhì)理水平、投研能力、业(yè)绩评价(jià)、风险管(guǎn)理、声誉口碑量化(huà)评价，优(yōu)选值得信(xìn)赖的养老金基金(jīn)；选出(chū)“综合(hé)优选”、“养老专(zhuān)家”、“投研(yán)大咖(kā)”、“风(fēng)险收益(yì)性价比”、“聚(jù)焦股息”等特色养(yǎng)老金(jīn)基金(jīn)产品清单，满足(zú)养老金(jīn)客户个性化养老需求。

　　渠道：打(dǎ)造“一站(zhàn)式”养(yǎng)老

　　拓展“上门服务”企(qǐ)业员工

　　不得(dé)不承认的(de)是，虽(suī)然证券公司营业网(wǎng)点(diǎn)数量在“金融圈”内并(bìng)不算少，但远(yuǎn)难以与大型(xíng)商(shāng)业银行(xíng)的优(yōu)势相匹敌(dí)。

　　此前兴(xīng)业(yè)银行(xíng)召开的2022年报(bào)发布会上(shàng)，该行高管透露(lù)，截至2022年末(mò)，该行已经累计开(kāi)立个人养(yǎng)老金账(zhàng)户(hù)229.16万户(hù)，位列全行(xíng)业第三位，市场占有率(lǜ)超10％，仅次于(yú)建设(shè)银行和工商银行。相比(bǐ)之下，鲜有券商愿意公布投(tóu)资者通过其渠道开通个(gè)人养老金账(zhàng)户的情况(kuàng)。

　　产品方面，国家社会保险(xiǎn)公共服务平台上仅可查询商业银行个人养(yǎng)老金业务开办情况。作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面其中(zhōng)显示，23家获准开办个人养(yǎng)老金(jīn)业(yè)务的银行中，有(yǒu)22家开设了资金账户和(hé)储(chǔ)蓄交(jiāo)易业务，8家同时开(kāi)展了基(jī)金(jīn)交易业务、保险交易业务和理财交易业务。

　　与大(dà)型商业银行(xíng)所拥有(yǒu)的(de)产品(pǐn)和(hé)渠道(dào)优势相比，证券公司(sī)个人养老金业(yè)务的(de)规模相(xiāng)对有(yǒu)限，仍处于积极(jí)开拓(tuò)阶段(duàn)。

　　不过，虽然网点数量难以比(bǐ)拼(pīn)，但券商(shāng)发力个人(rén)养老金业(yè)务，自有其独(dú)特(tè)“打法”。记者注意到(dào)，多(duō)家(jiā)券(quàn)商在(zài)推广个人养老金业务时，将“一站(zhàn)式”服务作为宣传重点。

　　例如，国泰君安(ān)此前表(biǎo)示，其(qí)个人养老金业务(wù)从引导客户(hù)形成科学养老理财观念的长(zhǎng)远视角(jiǎo)出发，为(wèi)客户提供(gōng)从(cóng)产品(pǐn)策略、到(dào)产品优选(xuǎn)、再到(dào)组合配置的全周期专业资配服务和一站式的产(chǎn)品选择。中信证券亦推出个人养老金(jīn)投资一站式解决方案“信(xìn)养计划”，为客户提供(gōng)含账户管(guǎn)理、资产配置、服务(wù)陪(péi)伴于(yú)一(yī)体的(de)个(gè)人养(yǎng)老金投资综合服务。

　　除了(le)“引进(jìn)来”并(bìng)全方位服务投资者外(wài)，“走(zǒu)出去”也是部(bù)分(fēn)券商开拓个人养老金业务的解(jiě)决方案。东方(fāng)证券副总(zǒng)裁徐海(hǎi)宁(níng)向记(jì)者介绍(shào)，东(dōng)方(fāng)证券基于对个人(rén)养老金目标客群的深入研(yán)究，将(jiāng)开发大中型企业作为个(gè)人养(yǎng)老金客户(hù)拓(tuò)展的(de)重点方向(xiàng)，制(zhì)定了“上(shàng)海(hǎi)深度、全国(guó)广度”的推广(guǎng)计(jì)划。

　　具体而(ér)言(yán)，东方证(zhèng)券协同系统内(nèi)成员公司开展走进(jìn)企业推广个人养老金活动(dòng)，为企(qǐ)业单位员工提供个人(rén)养老(lǎo)金上门服务，免去客户(hù)前(qián)往营业厅办理业务路上花费的时间，提高服务效率，节约客(kè)户(hù)时间(jiān)。展业初期组织了超过(guò)100场的个人养(yǎng)老金走(zǒu)进企业服(fú)务活动(dòng)，覆盖(gài)企业员(yuán)工近万人。

　　个人(rén)养老金制度(dù)试点半年

　　持有(yǒu)体验成产品胜负手

　　中(zhōng)国(guó)基金报(bào)记者曹(cáo)雯璟

　　去年11月下旬，券商代销(xiāo)个人养(yǎng)老(lǎo)金业务“开闸(zhá)”，多家(jiā)获资质(zhì)的机构正(zhèng)式展业(yè)，逐鹿个人养(yǎng)老金市场(chǎng)。如今，个人养(yǎng)老(lǎo)金制度实施已有半年(nián)，相关产品的收(shōu)益率和回撤情况、产品能否真正满(mǎn)足养老诉求等问题(tí)，持(chí)续成为市场关注(zhù)焦点(diǎn)。

　　多位(wèi)券商业内人士(shì)表示，由(yóu)于资金“只进不出”，认购的产品(pǐn)又是为了满足(zú)养老需求，投资(zī)者更希望能实(shí)现低波动(dòng)、低回撤。如何做到从中(zhōng)长期保值增值同时又让(ràng)客(kè)户体验良好(hǎo)是个人养(yǎng)老(lǎo)产品成败的关键。

　　提(tí)供更匹配的养老(lǎo)产品

　　同时服务上(shàng)寻求创(chuàng)新突破

　　眼下(xià)，个人养老金业务已然成为(wèi)券商财富管(guǎn)理转型的核心方向之(zhī)一。通过(guò)不断完善客户服(fú)务体(tǐ)系，满足客户多层(céng)次金融需求，促(cù)进财富管(guǎn)理业务高质量发展，券商(shāng)在业务内涵上(shàng)正不断挖潜。

　　多名券商业(yè)内人士表示，在客户分(fēn)类服务(wù)方面，会(huì)根据国家政策选择社保关(guān)系在(zài)先行城(chéng)市（地区）、能享受税优(yōu)且对(duì)税(shuì)优敏(mǐn)感(gǎn)、对理财有初步认知(zhī)的客户(hù)进行(xíng)第一阶段的重点(diǎn)服务，对其他客户会随着(zhe)试点(diǎn)扩大(dà)和客户画像的覆盖进行后续服务。

　　东方证券副总裁徐(xú)海宁表示，证券公司可(kě)重(zhòng)点关注(zhù)企事业单位员(yuán)工，特别是大中型城市具有一定经营规模的企业员工，他们能够享受个税抵(dǐ)扣的(de)优势，具备一(yī)定投资意(yì)识和财(cái)务(wù)认知(zhī)；这类人群对未来退(tuì)休(xiū)有一定的规划和想(xiǎng)法。

　　同(tóng)时(shí)，由于个人(rén)养老金是一(yī)个增(zēng)量市场，对证券公司而(ér)言，针对潜在客群可以全市场覆盖。证券公司(sī)可(kě)以通过投研优势和专业(yè)投顾队伍，创造更多养(yǎng)老投资场景(jǐng)，跟(gēn)踪了解客(kè)户的风(fēng)险偏好，结合稳健、平衡(héng)、积极(jí)等不同风险类(lèi)型的养老基(jī)金，帮(bāng)助客户建立个人(rén)养(yǎng)老金投资计划。此外，证(zhèng)券公司可(kě)以通过(guò)加强顾问服务，帮(bāng)助客户有(yǒu)效应对投(tóu)资组合(hé)净值的波动，引导客户持续参与(yǔ)养(yǎng)老金投(tóu)资，提升客户养老投(tóu)资的获(huò)得感、体验感。

　　银河证券(quàn)相关业(yè)务负责人表示，会(huì)针对(duì)不(bù)同风险(xiǎn)承受能力、不(bù)同年龄结构和(hé)不同资金体量制定个性(xìng)化养(yǎng)老策略。比如对(duì)每年享税(shuì)优的(de)1.2万个人养老(lǎo)金，为居(jū)民(mín)（无需开(kāi)户(hù)）提(tí)供符合监(jiān)管部(bù)门要求的金融机(jī)构(gòu)和(hé)金融产品清单、通俗易(yì)懂(dǒng)的(de)“养(yǎng)老(lǎo)看隔壁”理财案例、养老讲堂等信(xìn)息(xī)和交易服务；对1.2万(wàn)之外的资金，提供更丰富的“安养计划plus”养老金融服务，包括养老(lǎo)计算器、个(gè)性化的(de)补充养老(lǎo)解决方案、定期的养老方案跟踪报告以及(jí)养老(lǎo)直播服务，做(zuò)好“老(lǎo)百姓身(shēn)边的养老(lǎo)专(zhuān)家”。

　　在(zài)服务(wù)创新方(fāng)面，徐海宁认为(wèi)，证券公司需要有长远(yuǎn)眼光，打造增(zēng)量市场，承担(dān)起构建(jiàn)养老金第三(sān)支柱的重要使命(mìng)。

　　第一，在获客及投教(jiào)方面，应加大资源投(tóu)入，通过教育和陪伴，提高客户对(duì)个人养老金的认知。走进企(qǐ)事业单位，通过上门(mén)服务的方式触(chù)达企业和客户(hù)，举办专题讲座、在线研讨会和投资(zī)教(jiào)育活动，帮助客户了解个人养老金(jīn)的重要(yào)性、投资策(cè)略和长期规划，激发客(kè)户对个人养老金产品的兴趣和参与度(dù)。

　　第二，在(zài)App服务功能优化方面，建立内容丰富的一站式个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)专(zhuān)区，既包括(kuò)产品购买、定投(tóu)、持(chí)仓查询等(děng)基础功(gōng)能，提(tí)供丰富的养老资讯和实用养(yǎng)老工具（如节税计算器），加强与客户(hù)的深度互动(dòng)。

　　第(dì)三，在金融科技应用方面，引入智能(néng)科技和(hé)人工智能技术(shù)，通(tōng)过(guò)数(shù)据分(fēn)析和算法模(mó)型，根据(jù)客户的(de)风险承(chéng)受能力、资(zī)产状况和目标退休年(nián)限，定制化推荐(jiàn)养(yǎng)老金产品组合，并提供实时投资组(zǔ)合跟踪(zōng)和风(fēng)险管理工具(jù)，帮助客户更好(hǎo)地实现养老投资保值增值。

　　中信(xìn)建投个人养老金相关业务负(fù)责(zé)人(rén)则表示，可以通过“人+科技”，在大数据智(zhì)能客(kè)户分析系统的(de)基础上，可以(yǐ)针对不(bù)同养(yǎng)老诉求的客户达成“千(qiān)人千面”的个(gè)性化服(fú)务(wù)，人是(shì)“1”，科(kē)技（线上与线下结合）是后面的“0”，二者有机结(jié)合，为(wèi)不(bù)同生命(mìng)周期和(hé)年龄阶段的(de)客户提供专业的、一对一的养老配置服务。

　　运行半(bàn)年七(qī)成收益告负

　　客户体验成产品胜负(fù)手

　　个人(rén)养老金制度实施(shī)已有半年，产品收益和回(huí)撤率大不大？产品(pǐn)能不(bù)能(néng)满足(zú)真(zhēn)正的养老诉求？这(zhè)些问(wèn)题都是投资者的重(zhòng)要关(guān)注点(diǎn)。

　　记者注意到，目前养老(lǎo)目(mù)标基金的(de)整体收益水平(píng)并不乐(lè)观(guān)。Wind数据(jù)显示，全市场149只(zhǐ)公募养老基金(jīn)产品，近七成(chéng)收益告(gào)负。其(qí)中，业绩垫底的一只个人养老(lǎo)目(mù)标基金(jīn)自成(chéng)立以来回报为-7.27％，此外，还有(yǒu)超20只产品收益在-3％左右。

　　而业绩表现(xiàn)较好的有平安稳健养(yǎng)老一(yī)年Y、中欧预见养老2025一年(nián)持有（FOF）Y自去年11月成立以来(lái)回报均为(wèi)3.15％，紧随其后的是兴全安泰稳(wěn)健养老一年持有Y，自成立以来回报为2％，另有富(fù)国(guó)、万家、华宝、景顺(shùn)长城、南(nán)方(fāng)、华(huá)夏等旗下超10只养老目标基金收益在1％以上(shàng)。

　　多(duō)位券(quàn)商业(yè)内人士表示，由于资金“只进不出”，认购的产品又(yòu)是(shì)为了满(mǎn)足养老(lǎo)需(xū)求，投资者更希望能实(shí)现低波动(dòng)、低回撤。如(rú)何做(zuò)到从中长(zhǎng)期保值增值(zhí)同时又(yòu)让客(kè)户体验良好是个人养老(lǎo)产品成败的核心。

　　“养老属性的产品(pǐn)应力争为(wèi)客户(hù)保值增(zēng)值，否则将违(wéi)背客户通过投资达到‘养老目的’的初衷。”银河证券相(xiāng)关业(yè)务负(fù)责人(rén)介绍，目前个(gè)人养老金(jīn)可(kě)投资的4类产(chǎn)品风(fēng)险收益特点(diǎn)明显，有的类别更侧重本金安全、有的类别更(gèng)侧重(zhòng)资产增值；但同时(shí)，每个类(lèi)别很难做到(dào)在保(bǎo)证其特点达到(dào)的同时(shí)又规避(bì)掉(diào)该类产品的风险或缺陷。“从不同客群情况来看(kàn)，低波低回撤(chè)对于离退(tuì)休时点较近(jìn)的投资(zī)者比较合(hé)适，性(xìng)价比高的中波动中回(huí)撤、高波动高(gāo)回撤(chè)特征产品对于还有20-30年才退休的投资(zī)者也是(shì)可(kě)以选择的，拉长(zhǎng)周期看也能满(mǎn)足客户养(yǎng)老类资金的保值增(zēng)值效果。”

　　为达到上述两(liǎng)个(gè)目的，前(qián)提(tí)是有一套完整、自(zì)洽(qià)、适用、有效且(qiě)动态适配的产品(pǐn)评价(jià)体系，通过(guò)该体系(xì)的(de)评价，能较为清晰地(dì)区(qū)分出产品(pǐn)的“性价比”（如风险收(shōu)益比等）、能公平、公正(zhèng)地对(duì)同类或(huò)者同策略产(chǎn)品进行综合评判(pàn)。如此，才能真正将(jiāng)好的产品、合(hé)适的(de)产品(pǐn)推荐给合适的客(kè)户群体。

　　“养老组合基金分(fēn)为目标风(fēng)险型和目标日期型(xíng)两大类，投资(zī)者(zhě)可以根(gēn)据自身投资(zī)目标和风(fēng)险承受能力选择具体的产品(pǐn)。比如低风险偏好的(de)客户可(kě)选择目标日(rì)期型中的稳健类产品，通(tōng)过严格控(kòng)制股(gǔ)票资产仓位降低产品波动，带给客(kè)户相对稳(wěn)健的收益。”徐海宁表示，目前我国城镇职(zhí)工(gōng)养老(lǎo)金(jīn)替代率(lǜ)尚有不(bù)足，根据(jù)国(guó)际(jì)经验(yàn)，如果退休(xiū)后的养(yǎng)老金(jīn)替代(dài)率大于70％，即可维持退休前的生活水平，养老金投资的增值(zhí)功能也是一个重要考量。由于个人养老(lǎo)金取用需要达到年(nián)龄等条件，投(tóu)资资(zī)金具有长期性(xìng)，可以达到几十年，能(néng)够承(chéng)受一定的(de)短(duǎn)期波动(dòng)，对于追求长期投资收益的(de)客户，可以配(pèi)置一定高比例(lì)资金在权益型资产上，实现养老投资的保值增(zēng)值目(mù)标。

　　中信(xìn)建(jiàn)投个人养老金(jīn)相关业务负责人也认为，个人(rén)养老金产(chǎn)品具(jù)有一(yī)定的(de)普惠金(jīn)融(róng)属性，需要关注老百姓(xìng)长期保值(zhí)增值的(de)养老需求。站(zhàn)在资(zī)产角(jiǎo)度，想要实(shí)现长(zhǎng)期(qī)资金(jīn)的稳健(jiàn)投资回报，资产配置不可或(huò)缺。通过投资不同品(pǐn)种、不同收(shōu)益特征(zhēng)、低相关性的金融(róng)资产(chǎn)，有助(zhù)于实现风险分散、降(jiàng)低总体波动，从而更(gèng)好地满足投资者的养老投资目标。

　　推动(dòng)个人养老金业务高质量发展

　　道阻且长

　　在个人养老金业务积极发展的(de)同时，与渠道(dào)网点和客户众多的银行等机构相比，券(quàn)商如(rú)何突(tū)破自身(shēn)瓶颈，实现(xiàn)差异化的(de)发展，可以说是“道(dào)阻(zǔ)且长”。

　　银河证券相关业务负责人表(biǎo)示，银(yín)行、券商、基(jī)金独立销售机构都(dōu)可参与到为客(kè)户(hù)提供(gōng)个人养(yǎng)老(lǎo)基金服务(wù)，几类机构优(yōu)势(shì)互补，严格(gé)意(yì)义上说是竞合而非竞争更(gèng)非“相(xiāng)杀”关系，每(měi)类机构或者每家(jiā)机构可以根(gēn)据自己的资源禀(bǐng)赋，充分发挥自身优势，服(fú)务(wù)好(hǎo)有养(yǎng)老投资需(xū)求(qiú)的投资(zī)者(zhě)。

　　“在(zài)政(zhèng)策上，未来还有(yǒu)以下三(sān)方面诉求：一是增(zēng)强基础设施(shī)建设，能在(zài)服务时(shí)效性(xìng)上与银(yín)行拉平，提供7×24小时的开户、下单服务；二是(shì)增(zēng)加产(chǎn)品销售(shòu)范围(wéi)，在养老(lǎo)品类上更加丰富，除(chú)特殊产品外，增加可为(wèi)客户提供的养老产品（如养老理财）；三(sān)是明(míng)确养老规(guī)划业务合(hé)规(guī)性(xìng)，为不同的客户提(tí)供(gōng)基于客户(hù)需求和画像的(de)养老规划方案。”上(shàng)述负责人提到。

　　中信建(jiàn)投个人养老(lǎo)金相关业务负责人提出，当前的政策要求下，客户如果想(xiǎng)在券(quàn)商(shāng)端(duān)参(cān)与个人养老(lǎo)金投资，需要分(fēn)别在银行端、个税(shuì)端进(jìn)行一系列(liè)前序操作步骤，对于尚不熟悉业务流程(chéng)的(de)投(tóu)资者来讲，体(tǐ)验不(bù)太友好。

　　“此外，由(yóu)于政策对代销个(gè)人养老金(jīn)产品的管理要求(qiú)，券商暂(zàn)时无法上(shàng)线(xiàn)储(chǔ)蓄类(lèi)、理财类(lèi)、保险类(lèi)产品，可供投资者(zhě)选(xuǎn)择的产品(pǐn)种类较为单一(yī)，难以(yǐ)进一步为投资者提(tí)供更丰富(fù)的个人养老(lǎo)金配置方案。未来期待能够从政策端(duān)进一(yī)步简化投资(zī)者的(de)办理流程，提(tí)升(shēng)客户体验；给予券商在多样化个人(rén)养老金品种的(de)引入和研发上(shàng)的政策支持，丰富客户多(duō)元化的投资选择。”该负(fù)责人称。

　　开户热投资(zī)冷(lěng)

　　券商发力个人养老第(dì)二曲线

　　中(zhōng)国基金(jīn)报记者 莫琳

　　随着个人所得税退税的(de)开始，不少人发(fā)现自(zì)己的退税(shuì)比去年(nián)多了不少，仔细询(xún)问之下才发现，是因为去年(nián)底开(kāi)通了个人养老金业务，并入了金(jīn)。这(zhè)一(yī)消息大大(dà)刺(cì)激了不少本来不想(xiǎng)开户的(de)年轻人。

　　根据(jù)人社部披露的(de)数据，截(jié)至今(jīn)年3月底(dǐ)，个人(rén)养老金参加人数(shù)达3324万人。与3月初(chū)的2817万人相(xiāng)比，短短的一(yī)个月的时间(jiān)里(lǐ)，增加了(le)500万(wàn)户，开户速度(dù)明(míng)显提升。

　　虽(suī)然(rán)开户(hù)数快(kuài)速攀升，但是个人养老金累(lèi)计缴费约(yuē)200亿(yì)元(yuán)，人(rén)均缴(jiǎo)费低于1000元。此外，据中国保险资管业协会执行副会长兼秘书长(zhǎng)曹德云透露(lù)，在(zài)截至2023年3月开立(lì)个人养老(lǎo)金账户(hù)的三千多万人中，仅900多万人完成了资金储存。

　　从记者(zhě)走访的结果(guǒ)来看，个(gè)人养老金产品的(de)收益率远低于预期，是大(dà)多人不愿意(yì)入金的主要原(yuán)因。而选择开户的原因主要是为(wèi)了“薅羊(yáng)毛”（金融机构出台了(le)不少吸引客户开(kāi)户(hù)的优惠政策）。

　　如(rú)何(hé)解(jiě)决“开户热投资冷(lěng)”的问题(tí)？银(yín)河证券(quàn)相关业务负(fù)责人认为，这是一个专业(yè)活(huó)，既需要了解客户的经济(jì)状况(kuàng)、风险偏好和(hé)养老规划，也需(xū)要业务人员及其所在机构(gòu)有比较专(zhuān)业且综合(hé)的服务能(néng)力。

　　也(yě)有部分投(tóu)资者(zhě)认为，个人养老金产品每年封顶12000元，难以充分满足(zú)个(gè)人或家庭养老的全面需求，还需要(yào)结合(hé)其他商(shāng)业产品等综(zōng)合考(kǎo)虑；大多数产(chǎn)品流动性差，难以预防(fáng)到退休前的应(yīng)急资金(jīn)需求。

　　从产品端改善“开(kāi)户(hù)热投资冷”

　　虽然近半(bàn)年来，个人(rén)养老金产品正在逐渐丰富，但是“开户热(rè)投资冷”的现象没有随(suí)之发生改变(biàn)。

　　中国保险资管业协会执行(xíng)副会长兼(jiān)秘书(shū)长(zhǎng)曹德云在近期举(jǔ)办的(de)2023清华五道口全球金融论坛(tán)上表示，目(mù)前个人养老金试点效果(guǒ)呈“两低三(sān)不”漏斗状，即建(jiàn)立账(zhàng)户(hù)人(rén)数占基本(běn)养老保险参保人数比例低、已缴费人数占(zhàn)建立账户(hù)人(rén)数比例低(dī)；产(chǎn)品供(gōng)应不均衡、选(xuǎn)购渠道不畅、民众(zhòng)参保意(yì)愿不强。

　　针对产(chǎn)品(pǐn)供应不均衡的问题，国家金融监督(dū)管理总局出手，率先增加养老保(bǎo)险产品(pǐn)的供给。近日，国家金融监督管理总(zǒng)局已向(xiàng)业内就关于促(cù)进专属(shǔ)商业(yè)养老保险发展有关事项征求意见。根据(jù)征求意见稿，专(zhuān)属商业养老保险拟由试(shì)点业务转为常(cháng)态化业务。

　　业内人士表示，随着专属商业养老保(bǎo)险转为常态化(huà)业务，参与该项业务的险企数量将增加(jiā)不少(shǎo)。此外，专属商业(yè)养老保险是对接个人养老金制度的主要保(bǎo)险产(chǎn)品(pǐn)，这意味着个人(rén)养老金保(bǎo)险产(chǎn)品(pǐn)名单也将扩容。

　　据(jù)了解(jiě)，专(zhuān)属商业养老(lǎo)保险采取“保证(zhèng)+浮动”的收益模式，提供稳(wěn)健型(xíng)、进取型两(liǎng)种风格账户供(gōng)客户选择。据各(gè)家保险公司披(pī)露的专属(shǔ)商业养老(lǎo)保(bǎo)险(xiǎn)产品2022年结算利(lì)率，稳健账户结(jié)算利率约4.0％至5.15％，进取账(zhàng)户结算利率约4.5％至5.7％，普遍高于现(xiàn)有的个人养老保(bǎo)险的收益率(lǜ)。

　　在增加产品供给的同时，多家金融机构呼吁从(cóng)产品设计(jì)端解决“开户热投资(zī)冷(lěng)”的问题。

　　在银河证券相关(guān)业务负责(zé)人看来，“老龄风险”与其他投(tóu)资风险(xiǎn)相比(bǐ)，有其更加突出的特点，包括(kuò)为退休人群提供稳定安全有保障且(qiě)抗通胀的(de)收入补充(chōng)作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面来源、对冲(chōng)长(zhǎng)寿风(fēng)险、为高龄人群储备(bèi)失能养护和(hé)医疗应(yīng)急(jí)资产(chǎn)、为退休人(rén)群规(guī)划遗产、将养老(lǎo)投资(zī)与养老保障(zhàng)/养老生活无缝对接(jiē)等。

　　养(yǎng)老金融产品的设计(jì)初心，必须切实从客户需求出发；养老金融产品的设计理(lǐ)念，必(bì)须紧密(mì)围绕(rào)承担、减(jiǎn)少或转移上述“老龄风险(xiǎn)”主(zhǔ)旨；养老金融(róng)产品的设计(jì)成果，应(yīng)该更多(duō)的让利于民、普惠百姓，运用好(hǎo)专业的金融工(gōng)具、做(zuò)艰难但长期正确(què)的(de)事(shì)。

　　因(yīn)此，能否设计(jì)出充(chōng)分利用资本市场具有良(liáng)好增值能力(lì)资产(chǎn)的养老产(chǎn)品取决于(yú)发行人（或(huò)管理人）的(de)产品设计能力(lì)和(hé)资(zī)产(chǎn)管理(lǐ)能力。“证券公司(sī)作为财富管理服务提(tí)供商，可以与(yǔ)产品发行(xíng)人（或管理人）合(hé)作，根据客户需求(qiú)设计出在养(yǎng)老功能方面更有竞争力的(de)产(chǎn)品”，上述负责(zé)人表示。

　　中信建(jiàn)投也希望能参与(yǔ)到具体的产(chǎn)品设计(jì)之中(zhōng)。其个(gè)人养老业务(wù)负责人建议，参(cān)考(kǎo)部分发(fā)达国(guó)家(jiā)的经验，未来除(chú)了股(gǔ)、债配置(zhì)，或(huò)在未来可以(yǐ)考(kǎo)虑(lǜ)增加底层可投标(biāo)的类型，如REITS、衍(yǎn)生品、雪球等另类资产，丰富投资(zī)者的可选标(biāo)的，更好地(dì)分散(sàn)投资风(fēng)险。

　　励正集团(tuán)中国(guó)区总裁张(zhāng)雨萌建议，应该避(bì)免(miǎn)“开空账(zhàng)”。也就是说，参(cān)与者(zhě)可以直接在开户的时候做投资选择。这样在开户的(de)时候就(jiù)可(kě)以(yǐ)形成闭环体验。

　　针对(duì)参与(yǔ)个人(rén)养老金可能面(miàn)临的流动(dòng)性问题(tí)，长城人(rén)寿保险股份(fèn)有限公司总经理王(wáng)玉改近(jìn)日表示(shì)，保(bǎo)险公(gōng)司(sī)可以通过(guò)“保单质(zhì)押贷款(kuǎn)”等多种金融(róng)工(gōng)具来(lái)解决客户对短期资金的需求。

　　券(quàn)商(shāng)发力个(gè)人补充(chōng)养老金(jīn)融方案(àn)

　　此外(wài)，针对1.2万难以满足(zú)个人或家庭(tíng)养老的全面需求(qiú)，多家(jiā)券商还发力个人(rén)养老金账户以外的个人补充养老金融方案，例如银河(hé)证券的“安养(yǎng)计(jì)划(huà)plus”、中信证券的“信养计划(huà)”等。

　　银河证(zhèng)券产品中心(xīn)副(fù)总经理鹿(lù)宁告诉记者，目前(qián)，银河(hé)证券已根据在职群(qún)体养老(lǎo)规划的(de)长期性、稳健性(xìng)、安全(quán)性(xìng)等特点，已退休人群(qún)养(yǎng)老需求的流动性(xìng)、安全(quán)性、稳(wěn)健性(xìng)等特点，设计(jì)出多层次、多元化(huà)、个性化(huà)的(de)养老配置(zhì)方案，积(jī)极(jí)履行(xíng)养(yǎng)老(lǎo)保(bǎo)障社(shè)会责(zé)任(rèn)，力争(zhēng)为(wèi)居民提(tí)供持续卓越的养老规划与满(mǎn)足不同养(yǎng)老需求(qiú)的资产配置(zhì)服(fú)务。

　　中信证券的(de)“信(xìn)养计划(huà)”则基于(yú)个人养老场景，引入(rù)更丰富的养老型(xíng)年金(jīn)、增额终身寿等不(bù)同品类产(chǎn)品，覆(fù)盖养老收益性(xìng)资(zī)产(chǎn)和保障(zhàng)性(xìng)资产，满足客户多(duō)样(yàng)化、多层级的养(yǎng)老(lǎo)资产配置需求(qiú)。

　　针对(duì)三大支(zhī)柱养老金(jīn)业(yè)务中的企业年金(jīn)业务，银(yín)河证券还(hái)上线(xiàn)了自(zì)研的(de)年金综合评(píng)价系统(tǒng)。该系统可以(yǐ)通过(guò)客(kè)户提(tí)供的“脱敏”后年(nián)金(jīn)组合净值与持股比(bǐ)例等数(shù)据，结合公募基金、股市债(zhài)市数据，展示客户委托(tuō)年金(jīn)组合的评价结果。此外，也(yě)可以(yǐ)利用年金(jīn)机制(zhì)间(jiān)接(jiē)服务背后的企(qǐ)业员工和机构(gòu)事业单位职工。

　　截至目前，银(yín)河证券(quàn)基(jī)金研(yán)究中心已(yǐ)为部分省市提供职(zhí)业年金的(de)组(zǔ)合评价(jià)与管理(lǐ)咨(zī)询服务，也计划结合(hé)机(jī)构条线业务规(guī)划为央企与国企提(tí)供企业年金组合评价等综(zōng)合金融服务。

　　银河证券(quàn)副总裁罗黎明(míng)告诉记者(zhě)，公司自主开发建设部署的年金综合(hé)评价系统及(jí)研究(jiū)咨(zī)询服务，具有养老属性的综合金融服务体系均是公司积极响(xiǎng)应国家养(yǎng)老发展(zhǎn)战略而(ér)推出的新服(fú)务，体现了(le)在第二、三支柱上的积极筹(chóu)划(huà)。

　　“我(wǒ)们高度重视(shì)三大支柱养(yǎng)老金(jīn)业务，目前公司(sī)已初步建立了个人养老金(jīn)及个人养老(lǎo)金融服务体系，充分利用金融产品代(dài)理销售牌(pái)照和(hé)保险兼业(yè)代理牌照(zhào)，为(wèi)百(bǎi)姓(xìng)提供(gōng)更加有(yǒu)温度、有(yǒu)态度(dù)的个人养(yǎng)老金融服务。”罗(luó)黎明说道。

　　记(jì)者观察｜“吸睛(jīng)”大于“吸金”？

　　“90后”观望情绪浓厚

　　中国(guó)基(jī)金报(bào)记者(zhě)赵(zhào)心(xīn)怡

　　“现在个(gè)人养老金账户开通过程非常(cháng)‘丝(sī)滑’，并且有不少开户人(rén)在我们(men)介绍之前都已有所(suǒ)了解，感觉(jué)这项制(zhì)度的普及度和客户认识程度(dù)在不断提升。”某大型银行的客户经(jīng)理林漪（化(huà)名(míng)）向记(jì)者表(biǎo)示。

　　“但也有很多人(rén)只是(shì)开了账户并没有(yǒu)存钱，或(huò)存了钱没有开始投资，主要因(yīn)为不知道如何选择(zé)产品或(huò)者有其(qí)他顾虑。”林(lín)漪还告诉记者，“这种(zhǒng)情况下我们(men)就会再用PPT或者是纸质资(zī)料(liào)向(xiàng)客户进行详细介绍和对比(bǐ)分析。”

　　去年(nián)11月，个人养(yǎng)老金制度正式落地，在北(běi)京、上海(hǎi)、青岛等36个先(xiān)行城市（地区(qū)）启动实(shí)施。距(jù)离个人养老(lǎo)金制(zhì)度落(luò)地已经(jīng)过去半(bàn)年，民众接受度和业务进展情况如何？从业(yè)人(rén)员在具体(tǐ)实(shí)操过程中又(yòu)遇到了哪些困难？不同年龄段的(de)群体会怎样理解(jiě)这(zhè)项(xiàng)制度(dù)？

　　近日，本报记者实地探访(fǎng)上(shàng)海(hǎi)地区几家银行网点和券商营业(yè)部，了(le)解个人养老金制度(dù)近半年的落(luò)地情况。

　　年(nián)轻人更关(guān)注税(shuì)收优惠

　　中老年人(rén)更在意退休(xiū)后多一份(fèn)保障

　　根据(jù)人(rén)社部和国(guó)家社(shè)会保(bǎo)险公共服务(wù)平台数据(jù)可知，个人养老金(jīn)制(zhì)度(dù)经过半年时间的发展，在产品种类、数量和(hé)参与(yǔ)人数(shù)方(fāng)面(miàn)都有所增(zēng)加。

　　某券商营业部财富(fù)管理相关岗位的黄宁（化名）告诉记者：“很多客户(hù)都作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面对个人养老金(jīn)业务热情(qíng)高涨，有直(zhí)接到营业部咨询(xún)的，还有很多(duō)是打电话过来问。”

　　黄宁(níng)还观察到，“70后”“80后”普遍对个人养(yǎng)老金业务的热情(qíng)和关注度比“90后(hòu)”更高，并且(qiě)除了(le)个人咨询(xún)和开户外，还有(yǒu)不(bù)少(shǎo)企业员工、学(xué)校教师(shī)、退伍(wǔ)军(jūn)人等通过企业和单位组织(zhī)来了解、参与个人养老金(jīn)投资(zī)。

　　记者了解(jiě)了身边两位不同年龄段、均(jūn)已购买个人(rén)养老金产品的朋友后发现(xiàn)，两(liǎng)人所关注的问题“焦点”的确(què)有(yǒu)所不同。

　　一位在上海地区金融机构工作(zuò)的(de)“80后”告诉记者(zhě)，自从工作以来，她(tā)每年(nián)都将收入的一部(bù)分拿来强制储蓄，有了(le)个人养老金(jīn)制度后，就分一部分在(zài)个人养(yǎng)老金账户(hù)中，这部(bù)分强制储蓄的钱即使存(cún)长期也不会影(yǐng)响(xiǎng)她未来的生活质量，并且放(fàng)进个人养老(lǎo)金账户(hù)是在基本养老保险之外多一份(fèn)积累。

　　而另一(yī)位工作(zuò)不久的(de)“90后”表示，他现阶段最在意的就是(shì)买个人养老(lǎo)金可(kě)以(yǐ)享受税(shuì)收优惠(huì)，直(zhí)接考虑到退休后的生活质量还(hái)有点(diǎn)遥远。

　　针对上述两种不同(tóng)的想法，黄宁也(yě)向记(jì)者坦言，他们在日常介绍个人养老(lǎo)金业务(wù)的过程中确实会考虑到不同年龄(líng)群体的不同需求和(hé)想法，进而更(gèng)好地(dì)“对症下药”，比如给刚工(gōng)作不久的年轻人着重介绍“退休后多一份保障(zhàng)”推广效果(guǒ)就不明显。

　　“吸(xī)睛”大于(yú)“吸(xī)金”？

　　然而，在个(gè)人养(yǎng)老金业(yè)务(wù)取(qǔ)得进展的同时，还有不少(shǎo)已经了解个人养老(lǎo)金业(yè)务的民众仍在“观望(wàng)”。从(cóng)现(xiàn)有数(shù)据可知(zhī)，截至2023年3月底，虽然(rán)有3000多(duō)万人开(kāi)通了(le)个人养(yǎng)老金账户，但(dàn)完成资(zī)金(jīn)存储的(de)只有900多万人。

　　林漪在(zài)银行端个人(rén)养老金业务的开展中感受到，一(yī)些客户开了户(hù)但没存储(chǔ)的主要顾虑是锁定时(shí)间太(tài)长，担心之后(hòu)如(rú)果(guǒ)要大笔用钱时(shí)会很(hěn)“棘(jí)手”；另外一些客户则是认为在个人养老金(jīn)产品(pǐn)并非专门设(shè)计且(qiě)收益优势不明显(xiǎn)，目前个人养老(lǎo)金可以购买的(de)养老储蓄、银行养老理(lǐ)财、养(yǎng)老保(bǎo)险产(chǎn)品、养老目标基(jī)金四类产品，即(jí)使不通过(guò)个人养老金账户也(yě)可以直接买，且收益差距(jù)不(bù)大。

　　黄宁(níng)则从券商从(cóng)业人员的(de)角度(dù)谈到了推广个(gè)人(rén)养老(lǎo)金业(yè)务过程中的“困境(jìng)”。他表(biǎo)示：“券(quàn)商端个人养老金只支持代销公募基(jī)金，无(wú)法代(dài)销存款、银(yín)行理财、商业养老保险，有些客户风险承受能力(lì)较低，想寻求更低(dī)风(fēng)险等级的产(chǎn)品，纯(chún)公募基金难以达到(dào)资产(chǎn)配(pèi)置的需(xū)求。”

　　此外，还(hái)有一部分年(nián)轻人向(xiàng)记者直(zhí)言，对于离(lí)退休还较(jiào)遥远(yuǎn)的(de)群体来说，养(yǎng)老需求当然也(yě)需要考虑，但眼下的生活和经济(jì)状(zhuàng)况才是(shì)更(gèng)重要的。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面