本(běn)周，56只首发基金中（份额分开计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批4只北证50指数基金产(chǎn)品已有3只成立，分别为鹏(péng)扬北证50成份指数基金(jīn)、工银瑞信北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金和万家北证50成份指数基(jī)金(jīn)。

　　多(duō)位业内人士表示，流动(dòng)性问题是制约北交所发展的首要因素(sù)，不过随着公募基(jī)金加(jiā)速布局，增量(liàng)资金(jīn)不断涌入下，流动(dòng)性问题有望持续改善；同时，当前(qián)北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二(èr)批北证(zhèng)50指数基(jī)金(jīn)成立(lì)过(guò)半

　　本周，56只首(shǒu)发(fā)基金(jīn)中（份额(é)分(fēn)开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说(shuō)明书，该基金主要跟踪北证(zhèng)50成份指数(shù)，由(yóu)于是发起式基金，认购(gòu)金额满1000万元即(jí)可成立(lì)，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批(pī小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短))北证(zhèng)50指数基金产品成功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基(jī)金公(gōng)司(sī)拿到批文。除(chú)博时基金外(wài)，万家基金的北证(zhèng)50指数产(chǎn)品也(yě)是以发起式的(de)形式设立。

　　截(jié)至目前(qián)，除博时基金(jīn)旗下产(chǎn)品正在发行外(wài)，其余3只产(chǎn)品均已成立。其中(zhōng)，鹏(péng)扬北证(zhèng)50成份指数基金于4月(yuè)25日成立，获(huò)2225户(hù)有效认购(gòu)，募集规模(mó)3.89亿元；工银(yín)瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式成立，获(huò)1496户有(yǒu)效认购(gòu)，募(mù)集规模(mó)2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金于(yú)5月5日正式(shì)成立(lì)，获1717户有效认购，募集规模(mó)1.68亿(yì)元。

　　对(duì)于北证50指数的投资价值，万家北证50成份指数基(jī)金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估(gū)值普(pǔ)遍显著(zhù)低于其他上市(shì)板(bǎn)块中业务相关度较高的同类股票，具有较(jiào)大估值提升空间(jiān)。随着市场(chǎng)流动性的增(zēng)强和(hé)创新型中小(xiǎo)企业的(de)高速成长，有望实现业绩和估值双(shuāng)升，长期(qī)投资价值显(xiǎn)著。

　　首(shǒu)批北(běi)证50指数基金月(yuè)内加速“回血(xuè)”

　　去(qù)年12月(yuè)，首批8只北证50成(chéng)份指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日(rì)，这8只产品年内回报、成(chéng)立以来(lái)回报悉数(shù)为负，其中(zhōng)年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益(yì)率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产(chǎn)品开始加速“回(huí)血”，月内产品(pǐn)均获正(zhèng)收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去年11月发布(bù)以(yǐ)来，该指数经历小幅下滑后，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽有震荡(dàng)下跌，但5月以来(lái)又开始(shǐ)持续上涨，且市场(chǎng)表现居(jū)前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市(shì)场(chǎng)核心指数表(biǎo)现，除红利指数(shù)月内涨1.91％外，包括上证指(zhǐ)数、沪深300、上(shàng)证50等在内的(de)30只核心指数月内均下跌。

　　“北(běi)证50指数推出后，多个(gè)指数基金相(xiāng)继成(chéng)立，这使得北(běi)交所(suǒ)整体流动性有所改善。从中(zhōng)观(guān)维度来看，北交所很(hěn)多优质企业的估(gū)值(zhí)仍然(rán)偏低(dī)，预计随着流(liú)动性逐步改善，以及(jí)公司业绩持续释放，北交所板块(kuài)整(zhěng)体走(zǒu)势(shì)有望持续(xù)向好。”北京一大型(xíng)公募基金人士(shì)表(biǎo)示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所(suǒ)上市公司193家(jiā)，总股本(běn)258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从北(běi)交所上市公(gōng)司业(yè)绩表现(xiàn)来看(kàn)，2021年北交所(suǒ)上市(shì)公司盈利面达99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超四成(chéng)的公司净利润达5000万元以(yǐ)上；2022年北(běi)交所上市公(gōng)司(sī)全年共实现(xiàn)净利润138.11亿元，平(píng)均实现净利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超(chāo)过30％，22家(jiā)公司净利润(rùn)超过(guò)1亿(yì)元，42家(jiā)公(gōng)司(sī)连续三年实现利润正增长。北(běi)交所上市公(gōng)司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权益基(jī)金年内表(biǎo)现上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除大成北交所(suǒ)两年定开(kāi)年内收益为负(fù)外，其余9只北交所主题权益基金年内(nèi)均斩获(huò)正收益。其中，华夏北交所创(chuàng)新(xīn)中小企业精选(xuǎn)两年(nián)定开年内回报最高，达18.46％，万(wàn)家北(běi)交(jiāo)所慧选两年(nián)定开、嘉实北交所精(jīng)选两(liǎng)年定开分别(bié)以12％、7.54％的回(huí)报排在二(èr)三(sān)位。

　　当前估(gū)值(zhí)偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交所(suǒ)投资(zī)价值，多位业内人(rén)士认(rèn)为，当(dāng)前北交所优质公司(sī)被显著低(dī)估(gū)，不过正是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年(nián)基金经理叶勇直言(yán)，北交所市场上，制约其(qí)发(fā)展(zhǎn)的依然(rán)是市场本(běn)身较差(chà)的流动性问题，市(shì)场制度(dù)性差(chà)异导致(zhì)其与沪深市(shì)场相(xiāng)比，可(kě)比(bǐ)公司(sī)估(gū)值表(biǎo)现差(chà)异较大。除了(le)继续降低(dī)投资(zī)者门槛、扩(kuò)大优(yōu)质(zhì)上市企业数量外，后续北交所市场(chǎng)有(yǒu)必要完善转(zhuǎn)板(bǎn)制(zhì)度，畅通转板(bǎn)通道(dào)，从而活跃(yuè)市场交易，通过沪深市场(chǎng)的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目前的(de)北交所优(yōu)质(zhì)公司被显著低(dī)估(gū)，也是(shì)长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　华(huá)夏北(běi)交所创新中小企业精选两年定开(kāi)基金(jīn)经理顾(gù)鑫(xīn)峰表示，站在当前的位置，对(duì)于北交所的后续表现充(chōng)满信心，信心来源于(yú)四个(gè)方面。

　　一是北(běi)交(jiāo)所公(gōng)司目前估(gū)值已经非(fēi)常便宜，他们测算前几大重仓股的(de)平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内(nèi)，这个估值水平对于具备专精特新特性(xìng)的中小成(chéng)长型企业而言(yán)是非常具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从业(yè)绩表现(xiàn)来看，他们(men)发现很多(duō)北交(jiāo)所公司今年以来(lái)依然延(yán)续(xù)了较(jiào)快的增长速度，发展整体(tǐ)是符合(hé)预期的，业绩的持续增长进一(yī)步消化了(le)估值。

　　三(sān)是从政(zhèng)策来(lái)看，去年四季(jì)度(dù)以来北(běi)交所出了不少政策利好，包括发布《北京证券(quàn)交(jiāo)易所股票做市(shì)交易业(yè)务细(xì)则(zé)》和《北(běi)京证券交易(yì)所股(gǔ)票做市交易业务指引(yǐn)》，下调部分交易费率(lǜ)，北交所股票将(jiāng)纳入(rù)中(zhōng)证(zhèng)、国(guó)证跨市场指数(shù)体系(xì)，北证50指数(shù)11月份正式上线等政策的(de)密集(jí)发布，可(kě)以说(shuō)对这(zhè)个市场是加大(dà)了呵护的力度，政策的(de)暖风对整个市场(chǎng)构成中长期利好。

　　四是(shì)北(běi)交所目前新挂(guà)牌(pái)的公(gōng)司(sī)较多，其(qí)中(zhōng)不乏优质(zhì)的个股(gǔ)，供给(gěi)上来了，给他们增加了筛(shāi)选的(de)范(fàn)围，尽管短(duǎn)期可能由(yóu)于供给增加对(duì)整个市(shì)场的流动性造成一定的扰(rǎo)动，但(dàn)增加优质供给(gěi)是(shì)市场(chǎng)长期发展(zhǎn)的基石，这(zhè)使得他们选择优质中小(xiǎo)专(zhuān)精特新企业的(de)难(nán)度(dù)是相对降低的。

　　景顺长城北交(jiāo)所精选两年定(dìng)开基(jī)金经理张靖表示，北(běi)交所作为新兴的股票交易市场，目前仍处于初创期，上市(shì)股(gǔ)票数量还不(bù)够多(duō)，市场(chǎng)关注度还(hái)不高(gāo)，整体估(gū)值水平(píng)相(xiāng)较于(yú)沪深交易所(suǒ)明显(xiǎn)低估。随(suí)着宏观经济触底回升，和(hé)北交所快速发(fā)展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北(běi)交所作为A股“中特(tè)估”组(zǔ)成部分之(zhī)一，或有望随(suí)着北交所改(gǎi)革(gé)的不断推进和投资者关注度提升逐渐(jiàn)得到估值(zhí)体系修复。从2023年一(yī)季(jì)度的公募基金持仓变化来看(kàn)，这一(yī)趋势已经初露端倪，部(bù)分专精特(tè)新次(cì)新股(gǔ)及北证(zhèng)50中高权重、低估(gū)值公司获(huò)增持较(jiào)多。此外，北证50成(chéng)分(fēn)股中(z小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)hōng)尚(shàng)拥有多个被低估(gū)标的，未来(lái)随(suí)着北交所改革(gé)的不(bù)断推(tuī)进和投(tóu)资者关(guān)注度提升，北交所(suǒ)流动性随(suí)之改善，这些大市值、高权重(zhòng)、低估值的公司(sī)获得重(zhòng)估可(kě)能性较大。

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