自4月下旬高点回调(diào)接近(jìn)13％，科创板再迎(yíng)巨(jù)资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月(yuè)23日，最(zuì)近一(yī)个(gè)月时间，场内资(zī)金在科(kē)创板投(tóu)资(zī)上采取“越跌(diē)越买”的操作，主要(yào)跟(gēn)踪科(kē)创板(bǎn)及(jí)其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居全市场股票ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除了(le)科创板之外，半导体相关(guān)ETF也持续吸引(yǐn)场内资金的目光。场内11只跟(gēn)踪半导体及(jí)芯片指数的ETF合(hé)计资金净流(liú)入(rù)超(chāo)过202亿元。3只半导体相关(guān)ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月全(quán)市场行业ETF资金(jīn)净流入榜(bǎng)单前三(sān)名。

　　在业内(nèi)人士看来，场内资金不断(duàn)借道ETF基金加(jiā)速布局科创板、半导体板块，体现出市场对上述(shù)板块投资(zī)价值的认可。经过前期调(diào)整，这(zhè)两(liǎng)大板块性价比(bǐ)也在逐渐(jiàn)提升(shēng)。

　　科(kē)创板ETF最近一(yī)个月“吸(xī)金(jīn)”超256亿元

　　作为场内资(zī)金配置的(de)工具性产品，ETF市场(chǎng)一直有着(zhe)逆势投(tóu)资的特征，最近一个月，随着科创板的(de)回调，相关(guān)ETF也成为资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个(gè)月时间，主要(yào)跟踪科(kē)创板及其(qí)关联指数的(de)ETF产(chǎn)品(pǐn)合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金”更是(shì)高达169亿元，位(wèi)居(jū)全市场ETF资金净流入榜首，除(chú)此之外，易方(fāng)达科创(chuàng)50ETF资金净(jìng)流入也超过30亿(yì)元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两(liǎng)只基(jī)金资金(jīn)净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场(chǎng)内(nèi)资金持续流入科(kē)创板相关(guān)ETF，华夏(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模位居股(gǔ)票ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来，电子、计算机等科创板(bǎn)的核(hé)心权重行业持续(xù)获得资金青睐，一方面(miàn)源于一季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成为市(shì)场关(guān)注焦点，另一方面随着半导体下行周期拐点临近，业绩边际(jì)改(gǎi)善的预期吸引(yǐn)资金切(qiè)换赛道。

　　从科创(chuàng)板的核心板块(kuài)业(yè)绩变化来看，电子、计算机和通信板块的2023年盈(yíng)利(lì)和收入预期增速保持在(zài)较高水平(píng)，相比过去明显改善，与(yǔ)此同时(shí)新能源板(bǎn)块的增速依然稳健，凸显出科(kē)创(chuàng)板整体较高(gāo)的盈利质量(liàng)。

　　易方达基金进一步分(fēn)析指出，整体来看，科(kē)创50作为(wèi)成长性宽基，今年一季度的利(lì)润增(zēng)速相对较高(gāo)，配置吸引力显现。从(cóng)未来的一致预期净利(lì)润增速(sù)来(lái)看，科创50相(xiāng)比其他(tā)宽基指数(shù)仍有(yǒu)优势，配置性价比较高，反映(yìng)出较(jiào)好的基本面。

　　从(cóng)估值水平来(lái)看，科创50仍处于历史较低水平(píng)，同时盈利估值(zhí)匹配(pèi)度依然较(jiào)优。截(jié)至2023年(nián)4月27日(rì)，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜(jiāng)英也看好(hǎo)今年以来科创(chuàng)板走势。“从(cóng)板块整体估(gū)值性价(jià)比以及对未来产业的反应(yīng)程(chéng)度(dù)，都(dōu)是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科(kē)创板的表现，经过了三年的估(gū)值回归(guī)，很多公司的估值与成长匹配(pèi)，买入并(bìng)持有(yǒu)可以享受行业(yè)和公司的(de)长期(qī)成长。”华南一位基金(jīn)经理(lǐ)更是直言。

　　3只半(bàn)导(dǎo)体ETF位居(jū)行业ETF资金(jīn)净流入前三名

　　最(zuì)近(jìn)一(yī)段时间，半导体行业(yè)风(fēng)声不断。

　　5月23日，日本(běn)经济产业省公布外汇法(fǎ)法(fǎ)令修正(zhèng)案，将先(xiān)进芯片制(zhì)造设备(bèi)等(děng)23个(gè)品类追(zhuī)加列入出口管理的管制对象，上述修正(zhèng)案在经过(guò)2个月(yuè)的(de)公告期后，并将(jiāng)于7月开始实施。受益(yì)于国产替代(dài)加(jiā)速的(de)预期，半导(dǎo)体板块成为(wèi)5月(yuè)24日A股市场少(shǎo)数逆势飘(piāo)红的板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前段时间半导体板块(kuài)回调，资(zī)金(jīn)也(yě)在加速抄底(dǐ)这一板(bǎn)块。

　　Wind数(shù)据统计(jì)显示，场(chǎng)内11只跟踪半(bàn)导体或(huò)是芯(xīn)片(piàn)指数的ETF合(hé)计资金(jīn)净(jìng)流入超过202亿元(yuán)。其中，国(guó)联安(ān)半(bàn)导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流(liú)入也(yě)分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相(xiāng)关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最近一(yī)个月行业ETF资金净(jìng)流入前三名(míng)。

　　展(zhǎn)望未来(lái)半导(dǎo)体行业走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四(sì)季度至2023年一季(jì)度价格持续(xù)下探之(zhī)后，当前阶段(duàn)或已接近行业底部。

　　存储芯片(piàn)行业周(zhōu)期(qī)相较于其他半导体(tǐ)产业链环节，具备较强的(de)大宗商(shāng)品属(shǔ)性，国际龙头会(huì)在下游新兴需求诞生唐山大地震和汶川大地震哪个严重时(shí)，提升自身产能。而(ér)当扩(kuò)产落(luò)地时，行(xíng)业进入供过于求周(zhōu)期，各(gè)厂商则会通过降价进行库存去化。供给与(yǔ)需求的错配使得存储行业(yè)具有(yǒu)较强的周(zhōu)期性。

　　国泰基金称，回(huí)顾历(lì)史(shǐ)上存储(chǔ)芯(xīn)片的(de)周(zhōu)期走(zǒu)势，结合2022年四季度(dù)行业龙头(tóu)营收数据，营收增(zēng)速为-44％。存储芯片(piàn)当(dāng)前处于筑底(dǐ)阶段，下半年有望迎来存(cún)储芯(xīn)片行业周期的反弹(dàn)机遇(yù)。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型为代表的(de)人工(gōng)智(zhì)能新兴(xīng)需求爆发，对于算力以(yǐ)及存储的爆发性需求(唐山大地震和汶川大地震哪个严重qiú)由产(chǎn)业链下(xià)游传导到上游，促进上游(yóu)芯片厂商(shāng)提升自身产量(liàng)。叠加近两个季度量价持(chí)续下(xià)探的周(zhōu)期性磨底(dǐ)，芯片板块有望在今(jīn)年下半年迎(yíng)来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警(jǐng)惕(tì)国(guó)际局(jú)势以及通胀带(dài)来的负面影响。

　　创(chuàng)金合信芯(xīn)片产(chǎn)业基(jī)金经理刘扬则表示，硬科技的投资机会需要看到真正(zhèng)的业绩触底、拐点(diǎn)出现(xiàn)，以及一(yī)些(xiē)真正的创(chuàng)新落地。预(yù)计半导体和消费电(diàn)子大概率在二季(jì)度及二(èr)季度以后(hòu)触底，当行业周期触底(dǐ)，科技创新蓄能(néng)才(cái)能真正地(dì)释放(fàng)出(chū)来，下半(bàn)年硬科技(jì)的投资机会更(gèng)多。

　　鹏华国证半(bàn)导(dǎo)体芯片ETF基(jī)金经理(唐山大地震和汶川大地震哪个严重lǐ)罗英宇也倾向(xiàng)判(pàn)断(duàn)，半导体产业链正处于供给侧(cè)收缩匹配需求端，进一步压缩产(chǎn)业链库存(cún)的时期(qī)，价格下行压力逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎来(lái)库存加速出(chū)清(qīng)，营收(shōu)和利润迎来(lái)拐点(diǎn)。

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