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康师傅是哪国的牌子?

康师傅是哪国的牌子? 突发!危机升级!债务僵局难解,拜登紧急谈判!美监管罕见发布!油脂反转行情能否持续

  当前,市场(chǎng)投资者正(zhèng)在(zài)担忧(yōu),眼下美国政府的债务(wù)上限僵(jiāng)局(jú)正朝着更危险的方向升(shēng)级。

  当地时(shí)间(jiān)5月9日,美国众议院议长(zhǎng)凯文·麦卡锡在(zài)白(bái)宫(gōng)就债务上限问题与总(zǒng)统拜登举行会议后(hòu)表(biǎo)示,这次会见并未就解决债(zhài)务上限问题达成任何有益意(yì)见,自己和国会(huì)其他几位党(dǎng)团领袖将于12日再次与总统拜登会面。

  据路透社(shè)消息,当地时间周二,美(měi)国总统拜(bài)登(dēng)在白宫与国会众议院议长(zhǎng)、共和(hé)党人麦(mài)卡锡进行(xíng)谈(tán)判(pàn),试图打破两党围绕美国31.4万亿(yì)美元债务上限问题长(zhǎng)达三(sān)个月的僵局,避免在(zài)5月底之前发生严(yán)重违约。

  报道称(chēng),美(měi)国参议院多(duō)数党领袖(xiù)、民主党人(rén)查克·舒默、参议院共和党(dǎng)领袖米奇·麦康奈尔、众议院(yuàn)民主(zhǔ)党(dǎng)领袖哈基姆杰·弗里斯也将参(cān)加此次会(huì)谈。

  之前市场预期,拜登(dēng)与麦卡锡的(de)此次(cì)谈(tán)判达成(chéng)协(xié)议的可能(néng)性不大,因此(cǐ),在谈判前(qián)一(yī)日,麦(mài)康奈尔称(chēng),在(zài)美国灾难性违约迫(pò)在眉睫之际,他不(bù)会在债务上(shàng)限(xiàn)问(wèn)题上打破党派僵局,去帮助(zhù)总统拜登(dēng)。这番言论无(wú)疑(yí)给此次(cì)谈判泼了一盆(pén)冷(lěng)水。

  今年1月19日(rì),美国债务总额超过(guò)债(zhài)务上(shàng)限。美(měi)国财政部(bù)次日(rì)启动非常规举(jǔ)措维(wéi)持政府运营,避(bì)免(miǎn)出现债务违约。然而,使用(yòng)非(fēi)常规措施(shī)只能帮助财政部暂时性地继续借款。

  上(shàng)周,美(měi)国财政(zhèng)部(bù)长(zhǎng)耶伦在(zài)致信国会领袖(xiù)时发出了(le)债务违约可能期限的警告,称财政部的最佳(jiā)估(gū)计是,若国会未能提高(gāo)债务上限(xiàn)或暂停上限(xiàn),到(dào)6月初(chū),财政部将无(wú)法继续履行政府(fǔ)的所(suǒ)有义务,最早可(kě)能在6月1日(rì)。

  上月末,共和党的债务上限问题相关议案在众议院(yuàn)以微弱(ruò)优势得到(dào)通过。议案提(tí)出,到明年(nián)3月31日(rì)前,暂(zàn)停债务上限(xiàn)的(de)限制(zhì),若两党(dǎng)能在这一时(shí)限之前同意把债务(wù)上限再提高1.5万亿美元,则暂(zàn)停时限作废(fèi),但提高上限需(xū)要满足(zú)多种削减开(kāi)支的条件(jiàn),共和(hé)党预计未来十年内(nèi)将合计削减4.5万亿美元政府开支(zhī)。

  但白宫在议案(àn)通过后(hòu)很快(kuài)表示(shì),这一(yī)将削减支(zhī)出(chū)和提高债(zhài)务上(shàng)限捆(kǔn)绑的(de)议(yì)案没机(jī)会(huì)成为立法。

  上周日,耶伦再次警(jǐng)告(gào),6月1日政府将(jiāng)耗尽现金,如国(guó)会不提高债务上限,可(kě)能(néng)爆发一场“宪(xiàn)法危(wēi)机”,引(yǐn)发金融和经济崩溃。

  美国监管(guǎn)机构(gòu)罕见“认错”

  针对美国银(yín)行业危机,美国监管机构的(de)第一份“认错”报告披露。

  当地时间5月(yuè)8日,加州金融保护与创新部(DFPI)发布(bù)报告承认,未能在硅谷(gǔ)银行倒闭之前向该行领导层施压,要求(qiú)其尽快解决已知问题。

  突发!危机(jī)升(shēng)级!债务僵局难解,拜(bài)登紧急谈判!美监管罕见发布(bù)!油(yóu)脂反转行(xíng)情(qíng)能否持续

  DFPI在(zài)报告中(zhōng)批评称,监管反(fǎn)应迟钝,未能及时(shí)排查隐(yǐn)患,没有及时注意到第一共和(hé)银行(xíng)、硅谷银行在疫情(qíng)期(qī)间发展过快,吸收(shōu)了数千亿美元的(de)存款。同时,其工作人员也没(méi)有意识到(dào)银行过快扩(kuò)张(zhāng)所带来的风险。报告表示,银(yín)行“在纠正监管机构已发现(xiàn)的(de)缺陷方面行动迟缓,监管机构也没有采(cǎi)取足(zú)够措施去尽快(kuài)解决问题”。

  需要指出的是(shì),美(měi)国银行业(yè)的(de)这一场危机(jī)风(fēng)暴中(zhōng),加州是名副其实的“震中”。除硅谷银行以外,刚(gāng)刚宣告(gào)倒闭的第一(yī)共和银行也位于(yú)加(jiā)州旧金山。此外,近期同样(yàng)遭(zāo)遇严重冲(chōng)击(jī)、股价暴跌的西太(tài)平洋合(hé)众银行也位于加州(zhōu)洛杉矶。

  根据DFPI最新发(fā)布的(de)报告(gào),在对(duì)硅谷(gǔ)银行的(de)监管工作中(zhōng),DFPI发(fā)挥着辅助作用(yòng),而旧金山联邦储备银(yín)行承担(dān)主要监督责任(rèn),后者未(wèi)来可能会投入更多人(rén)员进行监督(dū)。DFPI在报(bào)告中称,加(jiā)州(zhōu)监管机构未来将对资产超过500亿美元、且未(wèi)纳入保险的存款规模很高(gāo)的银行(xíng)加强审查。

  在硅谷(gǔ)银行(xíng)破产(chǎn)事件中,未纳入保险的(de)存款规模(mó)较高是促成(chéng)银行挤(jǐ)兑的关键(jiàn)因素(sù)之一。然而,报告指(zhǐ)出,在过(guò)去,监管机(jī)构并未(wèi)认定大量无(wú)保险(xiǎn)存款(kuǎn)一定意(yì)味着(zhe)风险增(zēng)加(jiā),因为拥有(yǒu)大量存款的(de)账户往往是由企业客户持有的,这些(xiē)客户(hù)往往很少更换银(yín)行(xíng)。该报告还表(biǎo)示(shì),DFPI计划要求银行考虑(lǜ)如何管(guǎn)理社交媒体(tǐ)和实时提款带来的风险,这些风险也可能加(jiā)剧和加(jiā)速银行(xíng)挤(jǐ)兑。

  美国(guó)政府再度推迟战(zhàn)略(lüè)石油储备回(huí)补(bǔ)计划

  5月9日周二(èr),美国政府再度推迟美国战略石(shí)油储备(bèi)的回补计划。

  美国能源部周(zhōu)二表示:美国战略石油储备(bèi)(SPR)仍然是世界上最大(dà)的石油储备,能(néng)源部(bù)仍然致力于(yú)以一(yī)种为(wèi)美国(guó)纳税人带(dài)来(lái)最大价值并保(bǎo)护美国经济和安全利益的(de)方式回补SPR,同时遵守国(guó)会的授权并进(jìn)行必(bì)要的维护——这些也是(shì)对该储备进行良好管理的(de)一部分(fēn)。

  美国能(néng)源(yuán)部表(biǎo)示,除了直接采购外,其(qí)补充SPR的方式还包括要(yào)求一(yī)些炼油(yóu)厂退回部分从SPR拿到的石油,并(bìng)避免“不(bù)必要(yào)销(xiāo)售”。

  虽然该部门去年通过(guò)政府拨款法案取消(xiāo)了(le)国(guó)会授权(quán)的约1.4亿桶从SPR中(zhōng)进行的(de)石油销售,但过去几周(zhōu),SPR持续消(xiāo)耗(hào)150万至(zhì)200万桶(tǒng)。尽管在3月(yuè)底和本月初(chū),WTI油价一度(dù)降(jiàng)至72美(měi)元/桶以下,曾一度短(duǎn)暂(zàn)符合美国政府(fǔ)制定的在每桶67—72美(měi)元(yuán)/桶(tǒng)时购入石油回补SPR的条件(jiàn),但(dàn)今年以来多数(shù)时候,WTI油价依然高(gāo)于美国政(zhèng)府设定(dìng)的(de)条件。

  油脂板块间走势分化明(míng)显 棕榈(lǘ)油连续多日(rì)领涨

  五一(yī)节后,油脂上演(yǎn)“大(dà)逆转”,在节后开盘一(yī)度全(quán)线跌(diē)破前低支撑后(hòu),国内三(sān)大油(yóu)脂期货(huò)价(jià)格随即反(fǎn)转走高,增仓上行。三个(gè)交易日,豆油(yóu)主力合约最高涨幅5%或372个(gè)点,棕榈油主力合(hé)约最高涨幅8.3%或558个点,菜籽油主力(lì)合约最高涨幅7.1%或(huò)553个点。昨日,三大(dà)油(yóu)脂(zhī)价格集体(tǐ)回落,豆油(yóu)率先回吐(tǔ)涨幅,棕榈油(yóu)抗跌。油脂品(pǐn)种间走(zǒu)势有明显(xiǎn)分化,从板块(kuài)内(nèi)强(qiáng)弱表现上来看,棕榈油明显强于(yú)菜油和(hé)豆油。

  期货(huò)日报(bào)记者了解(jiě)到,此轮反转过(guò)程中,市场风(fēng)格不(bù)断(duàn)变化,领涨品种从豆油切换(huàn)到棕榈油,领涨月份从(cóng)主力转(zhuǎn)换到近月,反映了(le)市(shì)场交易逻辑(jí)改变。

  据光大期货(huò)分析师侯雪玲介绍,五(wǔ)一餐饮业火爆,美(měi)团预(yù)测五一堂食订座率康师傅是哪国的牌子?同比2019年(nián)增长205%,市场(chǎng)对(duì)油脂(zhī)消费预期(qī)乐观(guān),确认了油脂大消费(fèi)基调,且认为节后油(yóu)脂(zhī)将迎来补库(kù)需求。“因(yīn)海关(guān康师傅是哪国的牌子?)对(duì)大豆检验要求增加、检验频度(dù)增加,大豆(dòu)通过慢,供应压力后移,市场担忧豆油产量或不(bù)及预期,豆油累库放慢甚至去(qù)库(kù)。”侯雪康师傅是哪国的牌子?玲表示(shì),但随后咨询机(jī)构数据显示大豆压(yā)榨保(bǎo)持较(jiào)高水平,豆(dòu)油库(kù)存(cún)加速攀升,豆油紧张逻辑证伪。

  “受到需求表现不佳及后期大(dà)豆高到港带来的累库趋势压制,豆油整体一(yī)直是不温不(bù)火;菜(cài)油整(zhěng)体受(shòu)到需(xū)求难以消化供给的压制,前期表(biǎo)现弱势但(dàn)在(zài)加拿大(dà)题材出现后反(fǎn)弹迅猛(měng)。相比(bǐ)之下(xià),棕榈油在产地及国(guó)内(nèi)持续去库(kù)的加(jiā)持下,表(biǎo)现最为亮眼,也是本(běn)轮油脂上涨的领头羊。”中信建投期货分析师(shī)石(shí)丽红表(biǎo)示(shì),此次油脂反(fǎn)弹较为凌厉,棕(zōng)榈油连续几日出现3%以上的涨幅,一点都不(bù)拖泥(ní)带水(shuǐ),一(yī)定程度反应(yīng)了前期超跌(diē)后的市场心(xīn)态。

  记(jì)者(zhě)了解(jiě)到,本轮(lún)反弹中连(lián)棕领(lǐng)涨,主要源于马棕4月供(gōng)需数据偏紧的(de)预期。

  上周五主(zhǔ)要(yào)机构公布的数(shù)据显示,马棕(zōng)4月产量不及预(yù)期,马棕4月库存(cún)环比可能大幅下降,进一步支撑了马棕及连棕盘(pán)面的反(fǎn)弹。

  据(jù)新湖期货分(fēn)析师陈燕杰介(jiè)绍,4月(yuè)马(mǎ)棕出口环比显著下降19%—20%,主因国际棕榈油近期的价格(gé)优(yōu)势(shì)相(xiāng)比豆油及葵油(yóu)大幅(fú)缩窄,导致国际需求(qiú)减弱。

  “前(qián)几日(rì)彭博(bó)、路透(tòu)预(yù)估4月马棕产量130万(wàn)吨,环比(bǐ)几乎(hū)持平(píng)。出(chū)口预估(gū)120万吨,环比减(jiǎn)少19%。库存预估(gū)151万—153万吨,相比3月库存(cún)167万(wàn)吨下降比(bǐ)较明显。但上周(zhōu)五到周一(yī),大华继显及MPOA给出(chū)的4月全(quán)月产量环比减幅更大,MPOA预(yù)估环比减8%。”陈燕(yàn)杰表示,若产量预期兑现(xiàn),4月马(mǎ)棕库(kù)存或仅140多万吨,已(yǐ)经是历(lì)史极低(dī)库存水平,库存环比减幅可能15%左(zuǒ)右。

  “4月马棕产(chǎn)量(liàng)偏低主要在于当月假期较(jiào)多,工作日偏少。因马(mǎ)来(lái)种植园的印尼工(gōng)人要(yào)返(fǎn)乡庆祝(zhù)开斋节,通常开(kāi)斋节(jié)当月马棕(zōng)产量(liàng)环比数(shù)据有偏低倾向。今年印尼开(kāi)斋节假期从4月19—25日,且随后是国际劳动(dòng)节假期,预计(jì)因此印尼(ní)工人返乡偏慢导致当月产量环比降幅较往年更大。”陈燕杰说(shuō)。

  在业(yè)内人士看来,三个品(pǐn)种表现强(qiáng)弱(ruò)与各(gè)自(zì)的(de)国内外供需、消息面有直(zhí)接关(guān)系(xì),阶段性的宏观企稳及(jí)情绪修(xiū)复也是此轮油脂反弹的(de)重要前提。

  “外围市(shì)场尤其是美国经济衰退及风险事件的担忧情绪(xù)缓和,令原(yuán)油及国内商品短(duǎn)期偏强,是国内油(yóu)脂反弹的重要环(huán)境因素(sù)。”陈(chén)燕杰(jié)表示,上(shàng)周五晚间公布(bù)的美国非农(nóng)就业等数据全(quán)面超预期(qī)。此(cǐ)外,耶伦也在(zài)敦(dūn)促国会提高(gāo)联邦债(zhài)务上限。这些(xiē)消息,从边际(jì)上缓解了因美国银行业危机、债务上(shàng)限到期、短期(qī)较差(chà)经济数据带来(lái)的美国(guó)经济(jì)低(dī)迷及衰退担忧,国际原油(yóu)随之止跌回升。

  陈(chén)燕杰认为(wèi),综合(hé)宏观(guān)环(huán)境(欧美经济衰退预期、美国银(yín)行业危机、美(měi)国债务上(shàng)限等),考虑巴西大豆(dòu)卖(mài)压有所减轻但仍将持续、美(měi)豆新(xīn)作目前播种(zhǒng)顺(shùn)利、棕榈油产地处于季节(jié)性增产季、欧(ōu)洲新菜籽上市等(děng)因素,油脂本(běn)轮可定义为反弹(dàn)。

  上(shàng)涨根基不(bù)牢(láo) 业内人士(shì)不看好油脂(zhī)反弹的持续(xù)性

  值得注(zhù)意(yì)的是,当前,因(yīn)宏观和基(jī)本面的压(yā)制依然(rán)存在(zài),受访人(rén)士对(duì)油脂此轮反弹的持续性并不乐观。

  “从(cóng)基本(běn)面来看,在油脂供(gōng)应改(gǎi)善(shàn)倾(qīng)向(xiàng)较强的(de)背景(jǐng)下(xià),我们预期油(yóu)脂很难具备持续的上行(xíng)基础,此轮超(chāo)跌反弹或难持(chí)续太久。”石丽红表示。

  在侯(hóu)雪玲看来,国内油(yóu)脂(zhī)需求好(hǎo)于(yú)2022年,但不(bù)及2021年,且5—6月是(shì)消费淡季,市场(chǎng)对(duì)于需求不宜过分(fēn)乐观(guān)。而(ér)从时间节点(diǎn)上(shàng)来看(kàn),油(yóu)脂整体也将(jiāng)进入(rù)增库周期,在业内人士看(kàn)来,进入(rù)增库(kù)周期已(yǐ)是事实,这也(yě)将抑制油脂反弹(dàn)空间。

  对(duì)此,陈燕(yàn)杰表示,从国(guó)际棕榈油产(chǎn)地看,目前是季(jì)节性增产(chǎn)季,中期(qī)产(chǎn)地库存趋向回(huí)升。但当前马棕库存(cún)很低,马棕供(gōng)需转为(wèi)充裕预计还需(xū)要几个月的时(shí)间(jiān)。

  “产(chǎn)地棕榈油连(lián)续(xù)几个月的去库是建立在1—4月(yuè)产量偏低的基础上,但在倒(dào)挂的豆棕价差及主需求国高库(kù)存(cún)带来的并不(bù)算好的(de)出口前景下(xià),后续产地(dì)库存累库倾向(xiàng)较(jiào)强。”石(shí)丽(lì)红表示(shì)。

  记者了解到(dào),1—2月为棕榈油(yóu)传统低产(chǎn)期,3月(yuè)马来西亚出(chū)现洪涝,4月下(xià)旬则有开(kāi)斋(zhāi)节(jié)的(de)扰乱,过去几个月马(mǎ)棕(zōng)产(chǎn)量表现不佳导致(zhì)了棕榈(lǘ)油的(de)连(lián)续去库。然而,开斋节(jié)后(hòu)棕榈油一般(bān)有着(zhe)超于正常季节性的产量表现。

  “鉴于开斋节处于4月下旬(xún),预计马棕5月全月的产量环(huán)比增幅可能还(hái)会更(gèng)高,这预计(jì)将(jiāng)为(wèi)马来(lái)西亚带来显著的累库压力,不(bù)利于(yú)产地报(bào)价及棕榈油期价的(de)持续上行。”石丽(lì)红(hóng)称。

  同样,在侯(hóu)雪玲(líng)看(kàn)来,国内未来两个月油脂(zhī)市(shì)场累库为(wèi)主,大豆检验只影响大豆供给的节(jié)奏但不会消化供应压力,根(gēn)据船期(qī)初步推算,5—6月国内(nèi)大豆月均(jūn)到(dào)港950万吨、油(yóu)菜籽月均到(dào)港50多万吨(dūn)、油脂直接进口月均(jūn)30多(duō)万吨,那么油脂单月供应(yīng)在230万吨以上,超(chāo)过了2021年5—6月220万(wàn)吨(dūn)平(píng)均(jūn)消(xiāo)费(fèi)量。

  “从国内油(yóu)脂库存(cún)走势来看(kàn),国内菜油库存从年初以(yǐ)来早(zǎo)就(jiù)已经(jīng)进(jìn)入累(lèi)库(kù)状态。截至5月5日,华东(dōng)菜油库存34.75万吨(dūn),周比增19%,同比增75%。随着(zhe)巴西(xī)大豆到港(gǎng)带来压榨(zhà)整体(tǐ)回升,豆油的累(lèi)库(kù)趋势(shì)也已经(jīng)比(bǐ)较(jiào)明(míng)显,截至5月5日,国内豆油(yóu)商业库存78.99万吨(dūn),虽同比下滑,但周比(bǐ)增近10%,已连(lián)续三周累库。后期从库存季节性角度来看,整体累库倾向也较为明显。”石丽(lì)红(hóng)表示,目前唯一呈(chéng)现(xiàn)库存下(xià)滑的油(yóu)脂(zhī)是近(jìn)月进口不太足的(de)棕榈油,但产(chǎn)地(dì)棕(zōng)榈油有望在(zài)开(kāi)斋节后开启累库,带来(lái)远月棕榈油(yóu)进(jìn)口利润(rùn)改善及新增买(mǎi)船(chuán)。

  在陈燕(yàn)杰看来,增库确实(shí)会限制油脂反弹空(kōng)间,但国(guó)内油脂油料多数(shù)进口为主,成本端原料(liào)的供需(xū)及(jí)价格的变化对油脂行情的影响要更大(dà)一些。后期,市场需(xū)关注巴西大豆(dòu)贴(tiē)水是否进一步反弹,美豆(dòu)新作面积预期,国(guó)际(jì)棕榈油产地累库情况及国(guó)际菜油葵油价(jià)格变化。

  此(cǐ)外(wài),值得关注(zhù)的(de)是,宏(hóng)观风(fēng)险并没有完全消散,全球(qiú)经(jīng)济预期、美(měi)高利息对大宗(zōng)商品需求传导等(děng)影响或更大(dà)。

  “在宏(hóng)观(guān)风险(xiǎn)尚未释放完(wán)全(quán),市场随时可能重新(xīn)聚焦宏观风险,且油脂整体(tǐ)供应改善的背景下(xià),油脂并(bìng)不具备持续(xù)性反弹的(de)基础(chǔ),后期涨势预计(jì)放缓(huǎn)。”石丽红称。

  基于(yú)以上判断,业内人士不看(kàn)好油脂反弹的持续性和高(gāo)度。在侯雪玲看来,每次反弹(dàn)乏力都(dōu)是(shì)空单(dān)入场机会,合(hé)约(yuē)上建议选(xuǎn)择(zé)远月合约(yuē),品种中首选豆油。待(dài)供需报(bào)告发布后可择机考(kǎo)虑棕榈油空单及(jí)菜棕(zōng)价差做扩(kuò)。

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