随着3月进(jìn)出(chū)口数据的出炉(lú)，纯碱(jiǎn)市场数据表现“亮眼”，使得(dé)短期市(shì)场悲观情绪有所缓和。从(cóng)表象看，进出口双双超预期，也显示(shì)出纯(chún)碱(jiǎn)市(shì)场(chǎng)供需(xū)两旺、出口(kǒu)向好的态势仍在(zài)延续。

　　中国海关(guān)总(zǒng)署(shǔ)数据显示，2023年3月纯碱进(jìn)口量4.56万(wàn)吨，2022年3月0.71万吨，同比增加3.85万吨。3月纯碱出口(kǒu)16.3万吨(dūn)，2022年3月(yuè)出口14.44万吨(dūn)，同比增加1.86万吨。

　　“之前(qián)市场(chǎng)预期纯碱出口下降，进口增加，从实际数(shù)据来看，其(qí)表(biǎo)现(xiàn)超出市场预(yù)期。”国投安(ān)信期货高级分析师周(zhōu)小燕表示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环比2月(yuè)提升4.55万吨(dūn)，同比(bǐ)去年3月提升3.85万吨。”光(guāng)大期货分析师(shī)张凌璐表示，相较于1月(yuè)1814吨(dūn)、2月62.99吨的进(jìn)口量，3月纯碱进口数量超(chāo)预(yù)期(qī)增长。据她介绍，2022年全年除(chú)了1—2月份纯(chún)碱进(jìn)口数量(liàng)超过1万(wàn)吨，其余(yú)月份进口数(shù)量在3000吨(dūn)—7600吨(dūn)之间波(bō)动。在她看来，进口的大量(liàng)增长主要集中于部分浮(fú)法玻璃和光伏(fú)玻璃(lí)厂，在(zài)国(guó)内(nèi)供需紧(jǐn)平衡的情况下，下游通过进口来补充使用量。这(zhè)部分进口增量到港后直接进入下游玻璃厂，对(duì)市场的冲击程度相对有限，但在一定程度(dù)上(shàng)可能(néng)会(huì)导致下游厂家减少从国内厂(chǎng)家采购纯碱的数量。

　　从出(chū)口(kǒu)数(shù)据(jù)来看，3月纯碱(jiǎn)出(chū)口16.3万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比2月(yuè)提(tí)升23.28％，同比去年3月提升12.92％。

　　张(zhāng)凌璐表示，2022年初全球市场面临暴风雪等极(jí)端(duān)天气(qì)、国(guó)际地缘政治(zhì)冲(chōng)突导(dǎo)致美(měi)国和土耳其运(yùn)输阶(jiē)段性受阻(zǔ)，再加上全球能源价格上涨、欧洲碱厂大面积(jī)减产、我国出口市场新增南美和非洲的份额，都是(shì)带动去年全年纯(chún)碱(jiǎn)出口大幅提升的导火索。今年随着国际能源价格的回落、黑天鹅事件(jiàn)消退(tuì)、国内多(duō)个大(dà)宗商品价格处于全球高位之时，纯(chún)碱出口(kǒu)还能保持增长态势，也确实超出市(shì)场预期(qī)。

　　“3月份出口量(liàng)在去年高基数(shù)的(de)基础(chǔ)上进一步增加(jiā)至16.3万吨，大超(chāo)市场预期(qī)，显示出(chū)行业(yè)供需两旺、出口向好的态势仍(réng)在延续。”在方正中期期货(huò)分析(xī)师魏朝明(míng)看来(lái)，2022年国际能源价格(gé)高企(qǐ)，纯碱出(chū)口显著放量，今年出口量能在(zài)去(qù)年高基数的基(jī)础上进一步(bù)上扬，显示国际市(shì)场对(duì)纯(chún)碱需求具有较强(qiáng)韧性，国际需求显(xiǎn)著走弱的预期有待修正。

　　期货日报记(jì)者了解到，全球(qiú)经济的(de)衰退预期或导(dǎo)致全球(qiú)实体企业承(chéng)压，海外纯碱(jiǎn)需求可(kě)能(né单倍行距是多少ng)会(huì)受到一(yī)定影响单倍行距是多少。而(ér)国内(nèi)经(jīng)济稳增长预(yù)期强烈，国内纯(chún)碱需(xū)求表现或较海(hǎi)外强劲，这(zhè)在长(zhǎng)期也可能影(yǐng)响我国(guó)纯(chún)碱出口数量(liàng)。

　　对(duì)此，南华期(qī)货(huò)分析师李嘉(jiā)豪告(gào)诉记者，相较于去年，今(jīn)年(nián)纯碱出口的预(yù)期走弱(ruò)。主要在于国外能(néng)源的回落(luò)背景下供(gōng)应(yīng)的回归，国(guó)内外碱的价差收缩，同时伴随海运费的走弱，使得出口出(chū)现了(le)环比(bǐ)的走弱(ruò)。

　　“但是3月的出口表现(xiàn)依旧较好(hǎo)，与前期市(shì)场的(de)反馈略有偏(piān)差(chà)，一部分原(yuán)因(yīn)可能(néng)是前期待(dài)发订单，一部(bù)分是(shì)外围需求从去年的出口(kǒu)角(jiǎo)度(dù)存在重心上移。”李嘉豪称。

　　在张凌璐看来(lái)，在远兴(xīng)大产能落地(dì)以(yǐ)前(qián)，国内纯碱紧平(píng)衡的格(gé)局很难彻底扭转，从该角度讲(jiǎng)可能还是优先国内使用为主，纯碱出口(kǒu)或(huò)难以再现去年(nián)高增长的态势。

　　从价格和出(chū)口利润上来(lái)看，3月出口均(jūn)价368美元(yuán)/吨，部分长协价格可能更(gèng)低，对比(bǐ)国内价格偏低(dī)。换言之(zhī)，纯碱出(chū)口利润并(bìng)不高(gāo)，这将导致(zhì)中国出口意愿偏低。

　　此外，市(shì)场也需要关注纯碱出口(kǒu)目的地(dì)。“如果(guǒ)国内纯碱出口只是供(gōng)至国内大型(xíng)玻璃厂在海外的生(shēng)产(chǎn)线，且该部分用量能(néng)够长(zhǎng)期稳定，那(nà)么这(zhè)部分用量仍能让(ràng)出口维持高位。但(dàn)如果(guǒ)是供给(gěi)海外(wài)其他(tā)地区，可能会由于海外需求回落导致出口下降。”张凌璐表示，同时也要(yào)留意出(chū)口(kǒu)周期的变化。通(tōng)常，我国纯碱(jiǎn)出口(kǒu)周期45—60天左右。在(zài)她看(kàn)来(lái)，3月(yuè)出(chū)口数据的好转，可能(néng)是1—2月(yuè)的订单兑现而已，也并一定(dìng)能够(gòu)说明3月(yuè)全球的(de)纯碱需求量大(dà)。

　　“未来(lái)纯碱出口下降、进口提(tí)升(shēng)的趋势仍是大方向，但由于国内进出口数量(liàng)占(zhàn)全国(guó)产能(néng)、需求的比例(lì)相对(duì)有(yǒu)限(xiàn)，因此(cǐ)对于年度供需影响也相对有(yǒu)限(xiàn)。但集中在某个月或数月，进出口超(chāo)预期变(biàn)化可能(néng)会对阶段性的行情产(chǎn)生情绪和供需影响。”张凌(líng)璐称。

　　在周小燕看来，目前(qián)海外碱厂下调报价，随着能源(yuán)价格下调，内外价差呈逐步收窄态(tài)势(shì)，预计今年(nián)出口相对去年下降。“后续海(hǎi)外碱到港(gǎng)量增加，进口有继续(xù)增加预期，出(chū)口有下(xià)滑压力(lì)，进出口贸易商顺差或重回2022年(nián)前格局，对纯碱价格形成牵制(zhì)。”周(zhōu)小燕说(shuō)。

　　不过，从(cóng)短期(qī)来看，纯碱进出口数(shù)据超预期是国(guó)内纯碱市场健康运行的旁证。魏朝明(míng)认为，短期内(nèi)市场悲观预期或(huò)有所消退，纯碱期现货价格短期或(huò)有企稳(wěn)。

　　“从(cóng)近期的市场(chǎng)表现(xiàn)来看，出口走弱的(de)预期基本被消(xiāo)化(huà)，进口的量相对(duì)来(lái)说更受(shòu)市场(chǎng)关注。”李(lǐ)嘉豪表示，从(cóng)3—4月消息面来看，进口约有十几万(wàn)吨(dūn)的到港量，导(dǎo)致市场4月的(de)平衡(héng)相对(duì)宽松。在他(tā)看来(lái)，未(wèi)来(lái)出(chū)口的走(zǒu)弱则更加影(yǐng)响轻碱(jiǎn)的供需(xū)，在内需恢复有限的(de)情况(kuàng)下(xià)，轻碱价格重心下移会相对明显。

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