北交所(suǒ)开市至今一年(nián)半，公(gōng)募基金投(tóu)资北(běi)交所步伐不(bù)断推进，除了推出北证(zhèng)50指数基(jī)金(jīn)、北交所主题基金(jīn)、“专精特新”主(zhǔ)题(tí)基金外，存量产品也加大(dà)北交所布局(jú)力(lì)度，今年更有新基金(jīn)密集(jí)公告可投北交所股票。

　　多家公募机构及人士(shì)表示，随着北(běi)证50指(zhǐ)数推出，北交所活跃度抬(tái)升，部分公司(sī)表现良好，叠加较低的估值水平(píng)，公募(mù)基(jī)金(jīn)等专业投资者积极(jí)挖掘北交所投资机遇，投向北交所的(de)意愿也在增(zēng)加。从长期投资的角度看，北交所股票处于(yú)投资相对早(zǎo)期阶段，更具成长空间，符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军和科(kē)技、制造等(děng)行(xíng)业，长期投资价值受(shòu)到(dào)公募资金的青睐(lài)。

　　新基金公告可投北交所

　　专业(yè)机构(gòu)挖掘(jué)北交(jiāo)所投资(zī)机会

　　据记者统计，截至(zhì)5月(yuè)13日，今年以来累计(jì)有申万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心质混合、中庚港股通价值(zhí)18个月等十多只次新(xīn)基金(jīn)公告可投资于(yú)北京证券交易所上(shàng)市股票，并(bìng)揭示(shì)了相关风险。

　　除了(le)基金产品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基(jī)金公司也(yě)发布公告(gào)称，北(běi)交所上市(shì)股票(piào)是国内依法发(fā)行(xíng)上市(shì)的(de)股票(piào)，属(shǔ)于基金法规定(dìng)的“上市(shì)交易的股票(piào)”。在遵(zūn)守基(jī)金合(hé)同所规定的投资目标(biāo)、投资策略(lüè)、投资范围、资产配(pèi)置比例、风险收(shōu)益特征(zhēng)和(hé)相关(guān)风(fēng)险控(kòng)制指标等前提下(xià)，公司(sī)旗(qí)下(xià)基金可参与北(běi)交所股(gǔ)票的投(tóu)资。旗下新(xīn)增(zēng)基金如果(guǒ)符合基金合同的有关(guān)规(guī)定，亦可投资北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)股票。

　　谈(tán)及上述现象，中信(xìn)建投基金相(xiāng)关投研人(rén)士表(biǎo)示，公募新(xīn)基金之所以密集公告可投北交(jiāo)所，一(yī)方面表(biǎo)明专(zhuān)业(yè)投资机构敏锐(ruì)地发现了北交所相关股票潜在的(de)投资机会，开始加大布局力度；另一方面，北交所上市公司是除沪深两市以外国(guó)内(nèi)最优质公司(sī)的代(dài)表，许多标的当(dāng)前(qián)估值水(shuǐ)平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面(miàn)从持仓(cāng)数量(liàng)和持股总量的角(jiǎo)度来看，公募参与北交所意愿在持续增(zēng)加。另(lìng)一方(fāng)面，相较于(yú)上证、深证，北交(jiāo)所上市公司数量、总(zǒng)体(tǐ)规模较小(xiǎo)，流动性较弱(ruò)，去年11京j属于北京哪个区的车月北交(jiāo)所推出北证50指数以来(lái)，被动资(zī)金的(de)加入使得(dé)整个(gè)板块的成交变(biàn)得更加活跃，同时(shí)，部分公(gōng)司的良好(hǎo)表现(xiàn)也使得越来越多(duō)投资(zī)者关注到北交(jiāo)所(suǒ)，自然也引来(lái)更(gèng)多资金的(de)关注。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募基(jī)金的配置意愿，主要取(qǔ)决于北交所市(shì)场的赚钱效应(yīng)、可投标的稀缺性(xìng)以及专精特新领域的景气(qì)度。而(ér)近(jìn)期(qī)北交(jiāo)所市场出现积极(jí)信号：2022年年报中(zhōng)，多只公募基金产品出现在北交所公(gōng)司前十大股东名(míng)单(dān)中；北(běi)交(jiāo)所较(jiào)大规模公司(sī)去年业绩涨势良(liáng)好，今年(nián)一季(jì)度盈利(lì)表现继续向好(hǎo)；次新基金(jīn)在北交所的(de)持股集中(zhōng)度高(gāo)。“预计随(suí)着后续市场(chǎng)流动性的改善和(hé)创新型中小(xiǎo)企业的高(gāo)速成长(zhǎng)，北交所投资有望实现戴维(wéi)斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初步“试水”北(běi)交所市场的公(gōng)募基金(jīn)，在投资比例、策略上(shàng)也存在差(chà)异，但未(wèi)来会(huì)加大对北交所市场的研究和投资(zī)。

　　鑫(xīn)元基(jī)金(jīn)表示，结合北交所的战略定(dìng)位(wèi)和上市公(gōng)司“小而美”的特征，预计次新基金投资(zī)将(jiāng)深入细分产业链的研究，挖掘市场前景大(dà)、竞(jìng)争壁垒(lěi)高(gāo)、业绩确定性强(qiáng)的个股机会(huì)。同(tóng)时，也可根(gēn)据主(zhǔ)板上一(yī)些(xiē)成长赛道的(de)公司估值水(shuǐ)平(píng)，在北(běi)交(jiāo)所中进行(xíng)映射，选(xuǎn)择(zé)估值水平显著偏低的公司进行投资。在组合配置上，力求均衡和风险分散，降低中小企(qǐ)业经(jīng)营波(bō)动(dòng)大的风(fēng)险。此(cǐ)外(wài)，北交所相(xiāng)关基金也会积极参与(yǔ)转(zhuǎn)板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基金上述投研人(rén)士(shì)也(yě)称，我们高(gāo)度重视北(běi)交所投资(zī)机会，目前有一只北交所(suǒ)主(zhǔ)题基金，未来(lái)一方面(miàn)会根据市场情况，择机发行更多以(yǐ)北(běi)交(jiāo)所股票为(wèi)主要(yào)投资范围的基金产品(pǐn)，另一(yī)方面，不排除将存量基金产品(pǐn)的投资范围扩大至北交所股票，同时会(huì)增(zēng)加研究团队(duì)拓(tuò)展对(duì)北交所股(gǔ)票的研(yán)究(jiū)深(shēn)度和广度(dù)。

　　持(chí)仓总市值(zhí)达43.2亿(yì)元

　　持有数量(liàng)达历史最高(gāo)

　　从公募(mù)持仓北(běi)交所股票总市值情况看(kàn)，截至2022年底，全市场公募(mù)基(jī)金持有北(běi)交所个股数(shù)量82只，达到(dào)历(lì)史最高水平；持股总量(liàng)2.44亿(yì)股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年(nián)下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市以来，公(gōng)募投资北交所总市(shì)值总体呈现(xiàn)震荡攀升的(de)态势。

　　“北(běi)交所开(kāi)板初期上市(shì)公司中，与新能源行业相关的个股市值占比较高，而去(qù)年下半年新(xīn)能源行业整体回调(diào)幅度(dù)较大(dà)，带(dài)动(dòng)投资北交所(suǒ)市值有所(suǒ)回(huí)落。”景顺长城基(jī)金(jīn)相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度(dù)出现快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内(nèi)收(shōu)跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资(zī)的角度(dù)看(kàn)，北交(jiāo)所的投资(zī)价(jià)值仍然受到公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺长城基金表(biǎo)示，北(běi)交所当下呈现(xiàn)的(de)特征类似于一(yī)级(jí)半的市(shì)场(chǎng)，即投资阶段相(xiāng)比(bǐ)一级市场（股(gǔ)权投资(zī)）更加成熟，但对比上(shàng)证、深证的大(dà)多数公司而言又相对早期，可投资(zī)标的规模也相对更(gèng)小(xiǎo)；但从长期投资(zī)的角度来说，这也(yě)意味着更大的成长空(kōng)间(jiān)和收益率(lǜ)预期(qī)，故我(wǒ)们认(rèn)为北交所具备良好的长期投资价值。

　　具(jù)体落实在投资层面(miàn)，景顺(shùn)长(zhǎng)城基(jī)金表示(shì)，我们对于具(jù)体行业没(méi)有明(míng)确的偏好，但(dàn)是整体(tǐ)还是(shì)比较看(kàn)好细分行业的、符合(hé)“专精特新”属(shǔ)性(xìng)的隐形冠军：这(zhè)些公司虽然(rán)普遍规(guī)模较小、受到(dào)的关注度可(kě)能(néng)不高，但在其所属(shǔ)行业中拥有(yǒu)较强的(de)竞争力，在研发投(tóu)入的强度上、成长(zhǎng)性(xìng)指标(biāo)上，也不弱于创业板、科创板(bǎn)的上市公司，而且由(yóu)于(yú)市(shì)值较小(xiǎo)，可能(néng)反而拥有更大(dà京j属于北京哪个区的车)的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表(biǎo)示，从中长(zhǎng)期视角看，随着北交(jiāo)所交易制度的不断完善、已上市企业的投资价值不断明确，以及场内(nèi)流(liú)动性不断(duàn)提升，势(shì)必会吸引更多优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数估(gū)值(zhí)有向上(shàng)修复的空间，当前配置的性价比较高(gāo)，胜率和赔率都非常(cháng)具(jù)备吸引(yǐn)力。

　　结(jié)合当(dāng)前的北交所整体(tǐ)估值水平(píng)，叠(dié)加(jiā)2023年下(xià)半(bàn)年打开的降息窗口(kǒu)，鑫元基金将重点关注成长赛(sài)道(dào)，尤其是具有专精特新特性的成长股(gǔ)。在(zài)行(xíng)业(yè)的(de)稀缺性方面，投资者可重点关注具有高成长(zhǎng)性、国产(chǎn)化逻辑强的(de)优质产业链(liàn)。更多(duō)的阿尔法(fǎ)收(shōu)益可能(néng)聚焦(jiāo)在(zài)科技和制造(zào)两大赛道(dào)，包括汽车、半导体(tǐ)、碳中(zhōng)和、军工(gōng)蕴藏(cáng)较多左侧(cè)投资机(jī)会。

　　中信建投基金相(xiāng)关投研(yán)人士也称，北(běi)交所有一大批优秀的创新型中小企业，借(jiè)国家政(zhèng)策支持(chí)的东风和(hé)企业自身(shēn)的努力(lì)，我们相信会有(yǒu)相当体量的(de)企业成长成为大型企(qǐ)业，这(zhè)个成长(zhǎng)的过程会(huì)给投资者(zhě)带来丰厚回报(bào)，因此我们认为北交所具备长期投资价值。“具体(tǐ)细(xì)分而言，我们更加(jiā)看(kàn)好电力设备、机(jī)械设备、医药生物等(děng)三个领域。”

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