在锂价(jià)初现企稳态(tài)势的微妙时点，头(tóu)部锂电厂商如何看待？行业去库(kù)存进展又如何？

　　披露年报和一季报后，市值(zhí)近500亿元的锂(lǐ)电巨头(tóu)国轩高(gāo)科(kē)4月28日举办媒体开放日上(shàng)作出一系列判断。在交流中，公司管(guǎn)理层对中国基金报记者(zhě)表示，近(jìn)期“跌跌不休”的(de)碳(tàn)酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万元/吨之间(jiān)形成震(zhèn)荡。

　　同时(shí)，该(gāi)公司(sī)一季报显(xiǎn)示，库存“水位(wèi)”已(yǐ)经显著(zhù)降低，压力已并不明显(xiǎn)。这(zhè)也在一定程度(dù)上(shàng)反映(yìng)了电池厂商们近期(qī)去库存(cún)动作的“一致性”。

　　而且需要注(zhù)意的是，在(zài)国轩(xuān)高科方面看来，储能行业今年上升(shēng)空(kōng)间预计将高于(yú)动(dòng)力电池(chí)。换言(yán)之(zhī)，从增速方面看(kàn)，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带(dài)动电池厂商出货持续(xù)增长。

　　锂价(jià)料(liào)维持在(zài)15-20万之间(jiān)

　　作为(wèi)锂电池核心原(yuán)材(cái)料(liào)，碳酸锂价格大起大(dà)落在市场上引起巨(jù)大争(zhēng)议。“就(jiù)为(wèi)了买100吨碳酸(suān)锂，我们曾经开车16个(gè)小时经过1600公(gōng)里路程，” 国(guó)轩高科高级副中戏明星有哪些明星，中戏明星有哪些名单总裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也在一定程(chéng)度(dù)上反映了锂价迅速上涨给下游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万(wàn)元关(guān)口，在近期才有明显企(qǐ)稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连跌52天(tiān)。而且在此前30天内，价(jià)格共计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上(shàng)海钢联数据最新显示(shì)，在4月27日-28日两天内，电池级(jí)碳酸(suān)锂价格已经(jīng)连续(xù)两(liǎng)日上涨，两日内分别上(shàng)涨4000元/吨和(hé)5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什么区间(jiān)较为合(hé)理，国轩(xuān)高科方(fāng)面也给出自己研(yán)判(pàn)。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨(dūn)的区间可(kě)能形成振(zhèn)荡期。“我们通过一(yī)季度观察(chá)来看，新(xīn)能(néng)源行业处于稳定增长阶(jiē)段，储能行业在一季度(dù)是处(chù)于投标、招标的阶(jiē)段，第三季度将迎来大规模交付，而储能大规模交付(fù)会带(dài)来产能复苏，碳酸锂(lǐ)价格(gé)预计会(huì)维持(chí)在这个区(qū)间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下(xià)降(jiàng)，对于电池(chí)厂(chǎng)商的毛(máo)利率提升已经有(yǒu)了立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利率(lǜ)方面来看，国(guó)轩高科(kē)在一(yī)季(jì)度达到(dào)了(le)18.94％，较(jiào)去年全年的(de)17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际(jì)上，同样(yàng)的情况也发(fā)生在宁德(dé)时代与亿纬(wěi)锂能(néng)身上，其(qí)中(zhōng)宁德时(shí)代一季度毛(máo)利率为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平(píng)提(tí)升1.02个百(bǎi)分点。而亿纬锂(lǐ)能则不如(rú)前(qián)两者明显，但也提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启(qǐ)岁(suì)也认为，在(zài)碳酸锂回归理性价格之后，新能(néng)源(yuán)汽车市场会趋于(yú)较为(wèi)合理增长。“去(qù)年(nián)是600万辆，经过一季度之后(hòu)，我们依然判断今年新能源汽(qì)车应(yīng)该在900-950万(wàn)辆区间中戏明星有哪些明星，中戏明星有哪些名单，”他(tā)预(yù)计。

　　据(jù)悉，国轩高(gāo)科也正在加速产能(néng)扩张。其南京基地智(zhì)能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池(chí)项目(mù)、庐江基(jī)地(dì)年产20万吨高端正(zhèng)极材料(liào)项目、桐(tóng)城(chéng)基地年产40GWh动力电池项目一(yī)期、柳(liǔ)州基(jī)地年产10GWh电池项(xiàng)目等多(duō)个项(xiàng)目相继投产(chǎn)。据规(guī)划(huà)，国(guó)轩(xuān)高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国轩高科的(de)一季(jì)报显(xiǎn)示，其(qí)截至报(bào)告(gào)期末其存货余额为(wèi)65.98亿(yì)元，较(jiào)去年底的75.84亿(yì)元下(xià)降(jiàng)13％。而(ér)其一季度末(mò)，存货占总(zǒng)资产比例为8.38％。在去年底，这(zhè)一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国(guó)轩高科存货水平保持(chí)了较低位(wèi)置。国轩高科高(gāo)级副总裁蔡(cài)毅(yì)也表(biǎo)示，由于公司在江西宜春(chūn)碳酸锂原(yuán)材料有(yǒu)自产能力，因此其外购仅补(bǔ)充自(zì)产不足(zú)，“外购只是缺多少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国轩高科(kē)存货水位下降，也(yě)反(fǎn)映(yìng)了行(xíng)业整体状况，不少电(diàn)池厂商存货(huò)余额均在(zài)下降。其中宁德(dé)时(shí)代一季度报告显示，其库存金额已从(cóng)年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比(bǐ)下降16中戏明星有哪些明星，中戏明星有哪些名单.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季报也显示，其存货金(jīn)额从去年底(dǐ)的85.88亿元，降(jiàng)至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库(kù)存较低的电池厂商提(tí)到，库(kù)存(cún)已恢复至健康水平，后(hòu)续将根据规划，逐步进行(xíng)补(bǔ)货。

　　东吴证券(quàn)近期在(zài)一份研报中指出，在电(diàn)池环(huán)节，厂(chǎng)商从(cóng)22Q4开始去库(kù)存，生产材料均维持极低库存，电池(chí)本身库存不足1个月；另(lìng)外在(zài)中游材料方面，正(zhèng)极和电解液库(kù)存周期大幅下降至7天左右，负极因石墨化需(xū)要一个月时间，库存周期较长，而隔(gé)膜约为一个月(yuè)正(zhèng)常库(kù)存。

　　该机(jī)构(gòu)认为(wèi)，目前库存(cún)多集中(zhōng)于(yú)上游(yóu)锂盐(yán)厂，中游材(cái)料(liào)库存(cún)极(jí)低(dī)，基本保持7天的最(zuì)低安全库存。若下游(yóu)需求(qiú)恢复，将(jiāng)带来强(qiáng)烈补库需(xū)求。

　　值得注意的是，在去库存的过程中，国(guó)轩(xuān)高科(kē)也在(zài)积极(jí)尝(cháng)试“出海(hǎi)”。该公司(sī)在2022年(nián)加(jiā)速全球化步(bù)伐，收购博世集团的德国哥廷根(gēn)工厂，于(yú)2022年6月开始改(gǎi)造并(bìng)已顺(shùn)利投产(chǎn)，开始欧洲本地化(huà)运(yùn)营。其年报显示(shì)，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此(cǐ)前市场普遍(biàn)预计，储能有望(wàng)接棒动(dòng)力电池，带动电池厂商出货增长(zhǎng)。近日，宁(níng)德时代(dài)也作(zuò)出(chū)判断认(rèn)为，储能方面今年(nián)预计增(zēng)速将会比动力电(diàn)池(chí)更(gèng)高。

　　王启岁在交(jiāo)流中也认同这一观点。他(tā)预(yù)计(jì)，储(chǔ)能行业今年上升空间预计会高(gāo)于(yú)动力电池，其中国外家储(chǔ)市(shì)场需(xū)求预计会在下半(bàn)年放量，而国内大储(chǔ)市场(chǎng)方面，今年(nián)一季(jì)度处于招标阶(jiē)段，自二季(jì)度开始将进入交付阶段，目(mù)前相关产品供不应求。

　　从国轩(xuān)高(gāo)科(kē)披露的年报数(shù)据显示(shì)，其储能业(yè)务在(zài)2022年(nián)实现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力(lì)电池业(yè)务116.4％的增(zēng)速。按(àn)照这一数据计算，储能(néng)业务已(yǐ)经(jīng)占到(dào)其(qí)总营收(shōu)的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储(chǔ)能行业的空间比(bǐ)动力电池(chí)上升空间更大，“这是(shì)一个需(xū)求量大于供应量(liàng)的领域(yù)，不存在需求疲软或者是(shì)产能过(guò)剩。”

　　他(tā)指(zhǐ)出，首先在家储环(huán)节，因为涉及(jí)到用电需求，每年到了(le)第二季度开始(shǐ)后才爆发。而在大储(chǔ)环节(jié)，国内(nèi)下游(yóu)招(zhāo)标、立项都在一季(jì)度，真正出(chū)货是(shì)在二季度以后，目前(qián)订单状况看来是供不应求。此外，海外的客户也正逐渐接受中(zhōng)国的标准(zhǔn)化集(jí)装(zhuāng)箱产品。

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