为(wèi)了让(ràng)自己的限售股解(jiě)禁(jìn)后能获得好的(de)回报，上市公司董事长雇人(rén)拉抬自(zì)家的(de)股票价格，然(rán)后(hòu)高位(wèi)出货(huò)。

　　最近(jìn)，中国证监(jiān)会(huì)网站披露了一则行政处罚决定书，引发市场(chǎng)关注。时为(wèi)新美星董(dǒng)事长(zhǎng)何德平和其配偶黄秀芳提供资金(jīn)，委托蒋维(wéi)对新美星(xīng)进(jìn)行“市值管理”，维持(chí)、抬(tái)高公(gōng)司股(gǔ)价，以便后续(xù)自己减持获(huò)利。蒋(jiǎng)维跟(gēn)毛明土(tǔ)、李传武合谋，控制35个证券账户，利用资(zī)金优(yōu)势、持股优势，连(lián)续(xù)集(jí)中(zhōng)交易(yì)新(xīn)美星(xīng)，影响公司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行为(wèi)，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息(xī)披露违法违(wéi)规(guī)，给(gěi)予警告，并处(chù)以(yǐ)40万元罚款。

　　我(wǒ)们(men)一起来看看，究竟是怎么(me)回(huí)事。

　　董事(shì)长(zhǎng)雇人拉抬(tái)自家股票

　　多人(rén)合谋操纵(zòng)股(gǔ)价

　　根据证(zhèng)监会行政(zhèng)处罚(fá)决(jué)定(dìng)书披露(lù)的信(xìn)息，新美星董事长、法定(dìng)代表人、实际控制人何德(dé)平(píng)和他的妻子(zi)黄秀芳当时向时任独墅湖(hú)文化传播有限公(gōng)司董(dǒng)事长蒋维，提供保(bǎo)证金约3200万(wàn)元，这些钱部分(fēn)来自他们(men)所掌控的上海海得泽广投(tóu)资管理中心（普(pǔ)通合(hé)伙(huǒ)）（简称海得泽广）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维(wéi)对“新美星(xīng)”进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高“新(xīn)美星”股价，以便何德平(píng)所持“新美星”限(xiàn)售股于(yú)2019年(nián)4月26日解禁(jìn)后能够(gòu)获得好的(de)回报。

　　蒋维在收到保证金(jīn)后(hòu)，即开始利用控制的证券账户并联合其他市场资金在二级市场买入(rù)并交(jiāo)易“新美星”，且在后续操作中向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈其操作情况(kuàng)。

　　据了解(jiě)，这场操纵股(gǔ)价，蒋维(wéi)还找了两(liǎng)个(gè)帮手共同合谋(móu)。他经人(rén)介(jiè)绍认(rèn)识并联合毛(máo)明土(tǔ)、李传武共同操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李传(chuán)武控制各自筹得(dé)的证券账户、资金开始(shǐ)与蒋维共(gòng)同交易“新(xīn)美星”；在此期(qī)间，主要由蒋维与毛明(míng)土联系，传递、沟通(tōng)各自操(cāo)盘情况，以利(lì)于两方交易决策，更(gèng)好地共同抬高“新美星”股(gǔ)价(jià)。

　　根据监(jiān)管(guǎn)披露的(de)信息(xī)，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋(jiǎng)维(wéi)联合(hé)毛明土、李(lǐ)传武控制“俞(yú)某华”等35个(gè)证券(quàn)账户(hù)（简称账(zhàng)户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综(zōng)指26.09个百分点，偏离(lí)同期行(xíng)业指数25.95个百分点。账户组累计买入(rù)4583.44万股，买入成交金(jīn)额5.82亿元，对(duì)应卖(mài)出(chū)4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期(qī)间，何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武合谋，利用(yòng)资(zī)金优势、持股优势(shì)，连续(xù)集中交易“新(xīn)美星”，影响股票交易价格，盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我们(men)具体来看看，蒋维(wéi)联合毛(máo)明土(tǔ)、李传武，控制35个证券账(zhàng)户（简称账(zhàng)户(hù)组），是怎么(me)拉高“新美星”股(gǔ)价，然后出货，违法获(huò)利的。

　　总(zǒng)体(tǐ)来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账户组连续集(jí)中(zhōng)交(jiāo)易“新(xīn)美星”，申(shēn)买量(liàng)占市(shì)场(chǎng)申买量比例超20％的交易日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例(lì)超20％的交易日有(yǒu)11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持股总数占(zhàn)总(zǒng)股本比(bǐ)例自2019年3月5日开始超过5％，持续至(zhì)2019年(nián)4月8日，2019年3月29日(rì)持流通股(gǔ)达(dá)到(dào)峰值，占流(liú)通股(gǔ)本(běn)的比(bǐ)例24.74％，持股占(zhàn)总(zǒng)股本的(de)比例8.13％。账户组具(jù)备资金优(yōu)势(shì)和持股(gǔ)优势。

　　具体来说，第一阶(jiē)段，2018年9月(yuè)26日(rì)开始，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)持(chí)续大量(liàng)买入(rù)“新美星”，当日申买(mǎi)排名第一，竞(jìng)价买入(rù)成交排(pái)名第一，至2019年2月28日(rì)期末(mò)持股(gǔ)量为期初持股量38.71倍(bèi)，持股量(liàng)显著(zhù)增加。在此期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板综指(zhǐ)3.33个(gè)百分(fēn)点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组(zǔ)集中拉抬“新美(měi)星”，期(qī)末持股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股(gǔ)量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉(lā)抬(tái)期(qī)间：2019年(nián)3月(yuè)1日至3月(yuè)6日，以不低于卖一(yī)价(jià)或(huò)市价申(shēn)买3,729,100股，占账(zhàng)户(hù)组(zǔ)同期申买量68.11％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同(tóng)期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日(rì)至(zhì)3月(yuè)22日(rì)，以(yǐ)不低于卖一(yī)价(jià)或市价申(shēn)买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申买(mǎi)量(liàng)41.33％，对应成交股(gǔ)数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期间，“新美(měi)星”股价累计(jì)上涨(zhǎng)36.46％，偏(piān)离同期创(chuàng)业(yè)板(bǎn)综指21.32个(gè)百分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户组(zǔ)集中卖(mài)出(chū)“新(xīn)美星”。在此期间(jiān)，“新美(měi)星”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离同(tóng)期行业指数(shù)1.03个百分点。

　　此(cǐ)外(wài)，操(cāo)纵期间，涉案账(zhàng)户组还多次实(shí)施盘中拉抬和对倒，并反向卖(mài)出(chū)获(huò)利的行为(wèi)。经测算(suàn)，扣(kòu)除佣金和相(xiāng)关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托理财、而非操纵股价

　　证(zhèng)监会不予(yǔ)采纳，罚没近亿元

　　关于(yú)操纵股价，何德平、黄秀(xiù)芳及其代(dài)理人提出多(duō)点申诉意见，请(qǐng)求不(bù)予处罚(fá)：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二(èr)，在案(àn)证据不足以证明蒋维(wéi)受何德平或黄秀芳(fāng)委(wěi)托，联(lián)合(hé)他人操纵(zòng)股价，一是(shì)“市值管理”不等同(tóng)于(yú)“操纵(zòng)证(zhèng)券市场”；二是(shì)黄秀芳(fāng)与蒋维系委托理(lǐ)财关(guān)系，而非操纵股价；三是蒋维(wéi)没有将其与毛明(míng)土、李传武等人讨论交易新美星的情况告(gào)知黄秀芳或何德平，涉案股(gǔ)东名册并非(fēi)黄秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供，蒋维也没(méi)有向黄秀芳反(fǎn)馈过股(gǔ)东名册；四是蒋维没有与毛(máo)明土、李传武就各自(zì)账户交易新美星的盈(yíng)亏(kuī)分配进(jìn)行约定；五是蒋维账户组利益与何德(dé)平、黄秀芳(fāng)利益并不一致(zhì)，何德平、黄秀芳不能(néng)控制蒋维(wéi)账户组，蒋维获得黄秀(xiù)芳资(zī)金(jīn)后部(bù)分用(yòng)于偿还债(zhài)务，部分用于非法活动(dòng)，属(shǔ)于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄(huáng)秀芳不应对(duì)毛(máo)明土账(zhàng)户组、李传武账(zhàng)户组交易(yì)行为承担(dān)责任。

　　第(dì)四(sì)，部分(fēn)账户不受蒋维、毛明土、李传(chuán)武控制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔录的合法性及真实性。

　　第(dì)六(liù)，何德平对黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维提供款项不知情、未参与，且何德平与(yǔ)黄秀芳(fāng)系(xì)独立法律(lǜ)主体，即(jí)便夫妻(qī)或一致行(xíng)动人中(zhōng)一方存(cún)在(zài)不(bù)当行(xíng)为，不应推定(dìng)或认定(dìng)另一方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传(chuán)武，及他们的代理人也就是否(fǒu)合谋、部分账户的控制(zhì)关系、委托理财关系等提出了申(shēn)诉意见。

　　对此，证监(jiān)会回应，经复核，对当(dāng)事人及其代理人(rén)的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示(shì)，本案为多个主体参与、多个环节实施、环环(huán)相扣(kòu)、锁链式(shì)的上下游衔接、合作，共同完成的(de)操纵行为。在案证据可以证(zhèng)明，何德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供资金作(zuò)为(wèi)保证金，委托其通过二级市场交易影响新(xīn)美(měi)星股价，蒋(jiǎng)维(wéi)会向(xiàng)黄秀芳反馈交易情(qíng)况；何德平知(zhī)悉并(bìng)参与了本案行为；上述行为的实(shí)质是操纵股价，并非合(hé)法理财。在(zài)案证据可(kě)以证明，蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武有共(gòng)同影(yǐng)响“新美星”股价(jià)的意图和(hé)目标，共同商(shāng)议、谋划操盘、拉抬(tái)股(gǔ)价，并且采取了联合(hé)影响股价(jià)的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违(wéi)法期间和责任承(chéng)担，证(zhèng)监会表示，由于(yú)2018年9月250mg等于多少g 头孢50mg和125mg哪个多6日至2019年2月14日(rì)期间蒋维控制的账(zhàng)户交易“新(xīn)美星”客(kè)观上为(wèi)后续的(de)合谋操纵起到一(yī)定程度(dù)锁仓的作用，并(bìng)且(qiě)根据蒋维笔录，毛明土知(zhī)道蒋维(wéi)和(hé)上市(shì)公司的合作(zuò)，知(zhī)道(dào)蒋维已经(jīng)有一(yī)定底仓(cāng)，才愿(yuàn)意买入“新(xīn)美星”，因(yīn)此(cǐ)毛明(míng)土和(hé)李传武的违法期(qī)间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平(píng)一(yī)致(zhì)。在此基础(chǔ)上(shàng)，在认定及处罚时(shí)将(jiāng)合谋各(gè)方视为一个整(zhěng)体，不区别对待各方账户组。

　　证监(jiān)会认为(wèi)，何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武上(shàng)述行为违反了2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第(dì)七(q50mg等于多少g 头孢50mg和125mg哪个多ī)十七条第一项规(guī)定，构成2005年(nián)《证券法》第二百零(líng)三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据(jù)2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规定，证监会决(jué)定：就操纵证(zhèng)券市(shì)场行为(wèi)，对何(hé)德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)没收违(wéi)法所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其(qí)中，对(duì)何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长信息披(pī)露(lù)违(wéi)法

　　被予以警(jǐng)告并罚款

　　另外，关于何德(dé)平信(xìn)息(xī)披露违法(fǎ)的(de)相关情况，行(xíng)政(zhèng)处罚(fá)决定书披露，在(zài)新美星2016年(nián)4月上市前，海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳(fāng)夫妇(fù)持有公(gōng)司80万股股份，占(zhàn)新美(měi)星上市时总股本(běn)的1％。上市后(hòu)，该部分股(gǔ)票(piào)继续由海得泽(zé)广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年(nián)12月(yuè)27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于(yú)何德平信息披(pī)露违法，何(hé)德平(píng)、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出：第一，海得(dé)泽(zé)广与何德平(píng)、黄秀芳二(èr)人不存(cún)在代持，涉案股份系海得泽(zé)广为(wèi)兰某代持(chí)，股份减持决(jué)策(cè)由海(hǎi)得泽(zé)广和兰某作出，海得泽(zé)广将(jiāng)减持所得汇入(rù)黄秀(xiù)芳指(zhǐ)定账户的原因系兰某向黄秀芳归还(hái)借(jiè)款本息。第二(èr)，涉案(àn)股份仅为1％，不具有重大性，不对投资者(zhě)决策产(chǎn)生重大(dà)影响(xiǎng)，情节轻微(wēi)。第三，即便(biàn)认定代持成立，何德平对借款(kuǎn)、还(hái)款(kuǎn)等(děng)事项，不(bù)参与、不知情，没有主观过(guò)错，不应(yīng)受到处(chù)罚。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对此，证监会(huì)回(huí)应，根据黄秀芳、兰某等询(xún)问笔录、海得泽广交易流水(shuǐ)、资金流水及(jí)相关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳(fāng)的配偶关系(xì)，代(dài)持(chí)资金和减持所得系(xì)家庭共同财产(chǎn)，可以认(rèn)定海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳持有新(xīn)美星股票。当事(shì)人(rén)所提相关(guān)理由不具有(yǒu)事实和法律依据(jù)，不予采纳(nà)。

　　证监会表示，何德平(píng)作为上市公司(sī)实际控制人(rén)，未如(rú)实告知上(shàng)市公司(sī)上述持(chí)股(gǔ)情(qíng)况，导致(zhì)新(xīn)美星在相关公(gōng)告中均未披露相关情况，导致新美(měi)星违(wéi)反(fǎn)2005年《证券法》第六十三条规定，何德平的行为(wèi)构成2005年(nián)《证券法》第(dì)一(yī)百(bǎi)九十三条第(dì)三款规定(dìng)的(de)情(qíng)形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定(dìng)，证监(jiān)会决定：就信息披露违法行为，对何德平给(gěi)予(yǔ)警告，并处(chù)以40万元罚款(kuǎn)。

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