3月(yuè)份，全(quán)国居民(mín)消费价格指数（CPI）同比上涨0.7％、环比下降0.3％，低于市场(chǎng)预期(qī)，同时(shí)信贷投放保持较快增长。货币信贷较快(kuài)增长(zhǎng)与物价回落并存，引发了中国经济是否进入(rù)通缩的议论。

　　讨论经济(jì)是(shì)否进入通缩，首先要(yào)厘清(qīng)概念。国际上(shàng)通常认为，通(tōng)货紧缩是(shì)指总(zǒng)体物(wù)价水平(píng)在一段时(shí)间内(nèi)持(chí)续下降，同时(shí)伴随着(zhe)货(huò)币供应量持续下降和经(jīng)济衰退。研(yán光速每秒多少公里绕地球多少圈，光速每秒多少米)究显(xiǎn)示，典型的(de)通缩(suō)有三(sān)个主要特(tè)点：一是总体物价(jià)紧缩而(ér)非局部物价紧缩，二是物(wù)价连(lián)续(xù)一段时间负增长(zhǎng)，三是伴随货币供应量持续下降和经济(jì)衰退。

　　结合(hé)一季度(dù)经(jīng)济运行表现，当(dāng)前中(zhōng)国经济显然(rán)并不(bù)符(fú)合通缩(suō)的典(diǎn)型特征，因(yīn)此，所谓中国经济(jì)通缩(suō)是个伪命题(tí)。

　　从物(wù)价来看，2022年我国加强重(zhòng)要民生商品和大(dà)宗商品保供稳价(jià)，物价总水平持续平稳运行，“全球胀”与“中国稳”形(xíng)成鲜(xiān)明(míng)反差。 今年一季度，我国(guó)CPI同比(bǐ)上(shàng)涨1.3％。分月度看，1月份(fèn)，受春(chūn)节效应(yīng)和疫情防控政策优化调整等(děng)因素影响，CPI同(tóng)比上涨2.1％，环比上涨0.8％；春节过后，消费需求季节性回落，加之市场供(gōng)应充足，2月(yuè)份(fèn)、3月份CPI同比(bǐ)涨幅分别回落(luò)至1％和0.7％，环(huán)比分别下降(jiàng)0.5％和0.3％。3月份，扣除食(shí)品和能源价格的核心CPI同比上涨0.7％，涨幅比上月扩大0.1个百分(fēn)点。由此可见，今年以来物(wù)价(jià)月度涨幅虽在收窄(zhǎi)，但仍(réng)然(rán)为正，核心CPI保(bǎo)持基本(běn)稳定，物价总水平并未出现持续而全(quán)面的下降(jiàng)。

　　从(cóng)货(huò)币供(gōng)应量(liàng)来看，2月末，广义货(huò)币（M2）余额同比增长12.9％，增(zēng)速创(chuàng)7年来(lái)新高；3月末(mò)M2同比增长1光速每秒多少公里绕地球多少圈，光速每秒多少米2.7％，保持(chí)较快增速。从经济(jì)增长来看，一季度(dù)我(wǒ)国经济开局良(liáng)好，GDP同比增长(zhǎng)4.5％，生产需求企(qǐ)稳(wěn)回(huí)升，经济循环加快畅(chàng)通，市场预期明显(xiǎn)改善。二季度经济增速可能比一季度明显加快，全年(nián)经济(jì)增长(zhǎng)有望呈现逐步回(huí)升态势。近期(qī)，多个国(guó)际(jì)机构(gòu)纷纷上调对(duì)中(zhōng)国(guó)经济增速的(de)预期(qī)。

　　总的来看，我(wǒ)国物价仍在温(wēn)和上涨(zhǎng)，M2和社融增长相对较快，经济运行持续好转，与通缩有明(míng)显区别(bié)。 随着金融(róng)支持效(xiào)果进一步显(xiǎn)现，消(xiāo)费需求有望进一步回暖，下(xià)半年物价涨幅可能(néng)逐步回归至往年均值水平，全年CPI呈“U”型走势。中(zhōng)长期看，我国经济总供求基本平衡(héng)，货(huò)币(bì)条件(jiàn)合理适度，居民预期稳定，不存在长期通缩或通胀的基础。

　　也要看到，当(dāng)前经(jīng)济尚处于复苏阶段，总需求不足仍是经济运行面临(lín)的突出矛盾。从这一角度来(lái)看(kàn)，对通缩的(de)担忧情绪一定程度上(shàng)反映了人们(men)对经(jīng)济复苏(sū)动(dòng)力和(hé)强度的关切，需引起高(gāo)度重视。当务之急，要继续(xù)科(kē)学精(jīng)准实施宏观政策，把(bǎ)实施扩(kuò)大(dà)内(nèi)需战(zhàn)略同深化供给(gěi)侧结构性改(gǎi)革有机结合起来，在稳定就(jiù)业和提高居民收入上下更大功夫，提振市(shì)场信心和发展预期，推动经济运行持续好转。

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