财联社4月(yuè)21日讯（记(jì)者 王(wáng)宏）财联社(shè)记者(zhě)从业内获(huò)悉，近期监管部(bù)门正陆续(xù)召(zhào)集(jí)相关保险公司开(kāi)会，主要内(nèi)容是进行(xíng)窗(chuāng)口指导，要(yào)求寿(shòu)险公司调整(zhěng)新开(kāi)发产品的定价利率，控制利差损(sǔn)，要求新(xīn)开发产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思(sī)想是市场有效，监(jiān)管有为，主(zhǔ)体调(diào)节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开发产(chǎn)品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近日监管部(bù)门陆续召集了多家寿险公司开会，以窗(chuāng)口(kǒu)指导的名义，要(yào)求公司调整产品(pǐn)利率，控制利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企(qǐ)新(xīn)开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主要思路(lù)是市场有效，监管有为，主体调(diào)节在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次调整(zhěng)是不久前(qián)监管召集险企进行调研会的(de)后续(xù)。3月21日(rì)财联社记者曾报道(dào)，为引导人(rén)身险业降低负债成本，加(jiā)强行业负债(zhài)质量管理，银保监会人身险(xiǎn)部组织保险(xiǎn)行(xíng)业协会以及多(duō)家保险公司开展调(diào)研。将重点调研(yán)普通险预(yù)定利率分布、分红险预定利率和分(fēn)红(hóng)水(shuǐ)平等(děng)公司负债成本(běn)情况(kuàng)，以(yǐ)及降低(dī)责任准备金评估(gū)利率对公司和(hé)行业的(de)影(yǐng)响，包括对新产(chǎn)品定价、存量业务(wù)退保、销售行为、市场(chǎng)竞争(zhēng)分析变化等的(de)影响。

　　随后据报(bào)道，监管在北京、南京(jīng)、武汉三地召开座谈会。其中，北京参(cān)会的保(bǎo)险公司(sī)包(bāo)括中(zhōng)国人(rén)寿、新华人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮(yóu)人寿(shòu)等；南京(jīng)参(cān)会的保险公司有太保寿(shòu)险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉(hàn)参会的保险公司有合众人(rén)寿、国(guó)富(fù)人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当时(shí)参会的一位总精算师表示，各险(xiǎn)企基本就降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金评估利率达成共识，有公司(sī)建议分阶(jiē)段调(diào)整，比(bǐ)如普通型长期年金的(de)责任准备金(jīn)评估利率目前为年(nián)复利3.5％，可以(yǐ)先降(jiàng)到3％，以后再动(dòng)态调整。具体的调(diào)整方(fāng)案还有待监(jiān)管研究(jiū)后出(chū)台。

　　有保险(xiǎn)公司业(yè)内人士(shì)对财联社记者表示(shì)：“已(yǐ)经准备好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联社(shè)记者表示，此次主要涉及新(xīn)开发产品的定价利(lì)率，以往的产品不受影响，行业“炒停售(shòu)”难(nán)以避免(miǎn)。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平(píng)安(ān)非银团队(duì)表示，我国险企(qǐ)资产配置风格稳(wěn)健，债券投资比例稳步提(tí)升，其他资产以非标资产为主(zhǔ)、投资(zī)比(bǐ)例持续回(huí)落，股票(piào)和基金投资比例基本稳定。2018年以来(lái)，主要券种长端利率中枢下行，长(zhǎng)久期债券和优质非标资(zī)产供给有限，保险固收类资(zī)产(chǎn)配(pèi)置面临挑战。同时，权益市场波动率(lǜ)较大、对(duì)投资(zī)收益率影响较(jiào)大。近年监管按产品类型调整评估利(lì)率、防范(fàn)化解利差(chà)损(sǔn)风险。2023年3月银(yín)保监会召开座谈(tán)会，各险企(qǐ)已就降(jiàng)低(dī)责任准备金(jīn)评估(gū)利率达成(chéng)共(gòng)识。

　　东吴(wú)证券非(fēi)银(yín)团(tuán)队(duì)此(cǐ)前(qián)曾表示，短期(qī)来看，引导降低(dī)负债成本(běn)将大(dà)幅刺激产品销售，老产品(pǐn)停售炒作难以避(bì)免。中期来(lái)看(kàn)，预定利率跟随评估(gū)利(lì)率下行，保险公司分红险占比(bǐ)提升，有望缓(huǎn)解人(rén)身险公司刚性负债成本压力，寿险产(chǎn)品(pǐn)本身保本属性(xìng季明宇是什么电视剧名称 季明宇是叶海山吗)有望进一步(bù)强化(huà)。

　　实(shí)际上，监管(guǎn)历史(shǐ)上(shàng)有(yǒu)过多次调整评估利(lì)率的(de)行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和(hé)银行竞争，长期保(bǎo)险(xiǎn)的(de)预定利率均在(zài)8％季明宇是什么电视剧名称 季明宇是叶海山吗以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下发《关于(yú)调整寿险(xiǎn)保单(dān)预定(dìng)利率(lǜ)的(de)紧急通知》，全面叫(jiào)停(tíng)高预定利(lì)率产品，强制寿险公司将寿险保(bǎo)单的(de)预定利率调整为不(bù)超过(guò)年(nián)复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全(quán)球市场来看，美国(guó)在20世纪80年代(dài)，日本(běn)在20世纪90年代末都曾(céng)面(miàn)临利差损(sǔn)风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险业(yè)竞争激(jī)烈，为提高竞争力，险(xiǎn)企销售(shòu)大(dà)量高负债(zhài)成本(běn)、低利润产(chǎn)品(pǐn)。1980年左右，利率下行，投(tóu)资承(chéng)压，据美(měi)国审(shěn)计(jì)总署(shǔ)统计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和(hé)健康保(bǎo)险(xiǎn)公司破(pò)产，其(qí)中80％发生在1982年以后，主要系险(xiǎn)企销售大量对利率敏感的低(dī)利润产品；同时市场压力致使(shǐ)投资端面临亏损。

　　平(píng)安非银团队表(biǎo)示，参考海外(wài)，低利率环境下，负债端(duān)主要通过调整寿险(xiǎn)产品(pǐn)结构、下(xià)调(diào)预定利(lì)率的方(fāng)式来避免利差损风险。近(jìn)年(nián)来，我国长端利率地位震荡、权益市(shì)场波动加剧(jù)，寿险(xiǎn)行业面(miàn)临着潜在的利差损风险、险企利润(rùn)承压。保险监(jiān)管趋严，通过发(fā)布(bù)产品负面清(qīng)单、下调演示利率、分产品调整(zhěng)评(píng)估(gū)利(lì)率等降(jiàng)低负债端成本。

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